Jennifer Urquijo

Natalia Martínez
Yina Hernández
Nicolás García
Jeferson Arias

¿Es, a tu juicio, necesaria (o suficiente) la cantidad de dinero que Ollero le pide a la Caja de Ahorros?

Según lo que pudimos analizar del estado financiero de la empresa con sus políticas de cobro, sus políticas de pago, sus balances y
el estado de resultados, determinamos que no es estrictamente necesario la solicitud del crédito, ya que aunque Diablesa no cuenta
con mucha liquidez y su plan de cobro parece no funcionar, lo que vemos reflejado en los balances, es que al menos entre el 80% y
el 90% de su activo circulante son deudores.
Sin embargo, podemos concluir que con otras estrategias de cobro aplicadas a los deudores, podrían cubrir el pasivo circulante a
corto plazo, y con la inversión que se realizó gracias al préstamo que se concedió a la compañía a inicios del año, se podrían cubrir
las deudas a largo plazo, gracias a la nueva maquinaria.
Empezar a aplicar además, una estrategia de mercadeo eficiente, podría llevar a que con eso se pueda pagar la hipoteca del edificio
y las maquinarias, ya que esta nueva maquinaria genera más capacidad de producción, lo que aumentaría el volumen de las ventas y
por consiguiente los ingresos brutos de la misma. Por otra parte, y teniendo en cuenta la depreciación que se puede generar, podríamos
ver reflejado en unos años un significativo aumento en los activos y disminución los pasivos, lo que lógicamente aumentaría el
patrimonio, convirtiéndonos en una compañía auto sostenible, más rentable y viable para nuevos inversionistas.

¿Qué respuesta le aconsejarías dar a Valero a la petición de Diablesa?

Señores: DIABLESA S.A

Propósito: Rechazo de crédito

Luego de un análisis de su solicitud para un crédito por 15 millones de pesetas a la empresa Diablesa, nos vemos en la obligación de
rechazar su solicitud de crédito.

El rechazo de la solicitud se debe a que ustedes tienen aún una deuda con nuestra corporación, y revisando sus balances su cartera
no es muy sana, ya que no cuenta con una rotación efectiva. Adicional a esto, no cuentan con una garantía real para nuestra entidad,
puesto que en su activo reflejan bienes e inmuebles que aún deben en su mayoría y que además están respaldando otras deudas,
siendo según este panorama, un riesgo bastante alto para nosotros.

Además, aunque su compañía ha demostrado ser consistente en su funcionamiento y en sus pagos, los pasivos han aumentado al
mismo ritmo que los activos, y no tenemos la certeza de que su nueva estrategia de ventas y cobros sean eficientes. Lo cual se ve
reflejado, en que la mayor parte del activo circulante viene de deudores, ya que no cuentan con un saldo significativo en caja o
bancos, lo que nos hace pensar que muchos de los clientes pueden pasar a clientes de dudoso cobro y posteriormente les toque castigar
cartera, lo que no solo perjudicaría su compañía, si no a nosotros sus acreedores.

Por lo anterior, no podemos aprobarles un préstamo en estos momentos, es probable que un futuro, de acuerdo a como se mantenga
la relación, el cumplimiento con los pagos de la deuda vigente y la distribución de su capital, podamos acceder a su petición.

Última Opción de Financiamiento

Después de determinar la decisión final acerca del rechazo del crédito y al analizar el comportamiento que ha tenido la empresa
Diablesa durante los 3 años de crecimiento posterior al préstamo de los 25 millones de pesetas, además del aumento de las ventas
por cada año, igualmente de determinar las estrategias de la compañía para continuar con su expansión, al no hacer descuentos a sus
clientes, pero si proporcionar la opción de promociones y bonificaciones mediante la entrega de regalos, el último recurso que se le
ofrecería a la empresa Diablesa por su responsabilidad y comportamiento y según las proyecciones que ellos realizaron; y solo si
solicita una nueva revisión después del rechazo del préstamo de los 15 millones, se entraría en el proceso de ofrecer un Covenant de
Tipo Financiero dentro del crédito con la misma TEA del 19,5%.

Unido a lo anterior, se haría un seguimiento a los indicadores de liquidez, tales como el Margen Bruto que, según las proyecciones
en dado caso de realizar el préstamo de los 15 millones, este indicador cada año estaría en continuo rendimiento de manera positiva;
se realizaría una continua revisión de los gastos en el transporte y en los demás gastos, para no incurrir en la perdida de capital en
cosas que no necesita la empresa como es el hecho de invertir más en maquinaria que aún no es necesaria, debido a que de manera
literal hasta ahora está comenzando la empresa y su crecimiento. Otros indicadores son el beneficio bruto que, mediante las
proyecciones se determina que es el resultado de restar a las ventas totales el coste de esas ventas, dejando un buen porcentaje de
capital y el beneficio neto es el mismo beneficio bruto, pero en este caso también se le resta los impuestos, la depreciación, los gastos
generales y los intereses, que también según las proyecciones se comporta de manera positiva dejando buenas ganancias respecto al
margen bruto.
A partir de este análisis, se establece el desembolso como préstamo de los 15 millones, si aceptan mantener los anteriores indicadores
de liquidez mediante el empleo de un Covenant Financiero, que estaría implícito en el crédito y de hecho comprometerse a mejóralos
aún más de lo que se refleja en las proyecciones con la TEA del 19,5% y accediendo al acuerdo de que, en dado caso de presentarse
algún inconveniente o incumplimiento, de manera inmediata la empresa Diablesa tendrá que pagar el préstamo en su totalidad más
los intereses.

Análisis P&G

La empresa ha aumentado su utilidad, por otra parte los gastos más elevados y representativos que hay que evaluar para disminuirlos
son los gastos de personal, gastos financieros y gastos en transporte. En el caso de los gastos de personal se debe establecer un
indicador de productividad por persona y analizar que procesos o tareas se pueden automatizar, este gasto influye colateralmente en
el gasto de los servicios públicos. En el caso de los gastos financieros es necesario renegociar las tasas con los bancos ofreciendo
reciprocidad en cuentas, pago de la nómina, pago de los impuestos, servicios públicos, entre otros o negociar con otros bancos la
compra de la cartera. En el caso de los transportes habría que negociar con la empresa a cargo, habría que examinar si los gastos de
transporte de personal están acorde a la productividad.

Análisis Horizontal y Vertical

Haciendo nuestro análisis podemos concluir, que en los activos el de mayor crecimiento fue el inmovilizado material, el cual
pertenece a los activos fijos. Es decir, la empresa creció en su manufactura ya que tenía más implementos para realizar su producción,
generando que el activo aumentara considerablemente, pero que a su vez, el pasivo tuviera el mismo efecto, ya que la mayoría lo
deben. Como resultado, su patrimonio no creció significantemente, pero al pasar el año, ya habían logrado una solución para disminuir
el tema de los deudores, por lo cual, ahora se tendrían que enfocar en el inventario, ya que se convierto en el activo corriente más
alto.

Por otra parte, en cuanto a pasivos, es importante resaltar que poseían un balance negativo en la caja de los bancos, teniendo la mayor
deuda con los proveedores, deuda que incremento en 1983 tras recibir el préstamo de los 25 millones. Se puede concluir entonces,
que aunque los ingresos subían, fue proporcional a los gastos, por lo que finalmente no generaron un patrimonio mayor al que ya
tenían, y si a su vez, la empresa fue perdiendo su capacidad de endeudamiento.

Análisis de Gráficos

En el caso del gráfico del modelo constante con una TEA del 19,5%, con una frecuencia anual y reflejado a 5 periodos, el saldo
inicial, la cuota, los intereses y el saldo final se comportan de manera decreciente, mientras que la amortización es constante a lo
largo de la vida del crédito y se obtiene mediante la división del saldo inicial sobre el número de periodos, por lo tanto la cuota será
la suma de dicha amortización más los intereses y al saldo inicial le restamos la amortización para obtener el saldo final de cada
periodo y los intereses se determinan mediante la multiplicación del saldo inicial con la tasa de interés, hasta terminar de pagar el
préstamo en el tiempo que se ha pactado, de tal manera que para 1986 se saldaría el préstamo con una cuota de $3.585.000 pesetas.
En cuanto al modelo francés o lineal con una TEA del 19,5%, con una frecuencia anual y reflejado a 5 periodos, el valor de la cuota
es constante y se obtiene mediante la multiplicación del valor inicial por el factor de recuperación; el saldo inicial, el saldo final y
los intereses se comportan de manera decreciente y estos últimos se obtienen de la multiplicación del valor inicial por la tasa de
interés, en el caso del saldo final se le resta la amortización al saldo inicial para obtenerlo, y esta amortización actúa de forma
creciente a lo largo de la vida del crédito siendo la suma del valor de la cuota más los intereses, de tal manera que, para el último
periodo es decir en 1986, el préstamo quedaría saldado con una cuota final de $4.960.617,81 pesetas. En el caso del gráfico del
modelo de suma de dígitos con una TEA del 19,5%, con una frecuencia anual y reflejado a 5 periodos, el saldo inicial, el saldo final
y los intereses se comportan de manera decreciente y se obtienen igual que en los modelos anteriormente descritos, mientras que la
amortización y el valor de la cuota se comportan de manera creciente a lo largo de la vida del crédito y este último se obtiene mediante
la suma de la amortización con los intereses y la amortización se obtiene mediante el factor de capitalización por el valor principal,
de tal manera que, en 1986 tendrá que pagar una cuota de $5.975.000 pesetas para terminar de saldar el préstamo. En cuanto al
modelo balloon con una TEA del 19,5%, con una frecuencia anual y reflejado a 5 periodos, el saldo inicial es igual en los primeros
dos periodos y en el resto de periodos se comporta de manera decreciente, el saldo final y los intereses también se comportan de
manera decreciente, la cuota es decreciente, pero en el último periodo se comporta de manera creciente, igual que la amortización
que es constante pero en el último periodo se le suma el capital diferido, la cuota, el saldo final y los intereses se obtienen igual que
en los modelos anteriores y para 1986, el valor de la cuota a pagar es de $7.842.188 pesetas, para saldar el crédito.