INTRODUCCIÓN

Las Casas de Valores dentro de la República de Panamá son unas

entidades relativamente nuevas que han permitido al país, entre otras cosas, tener
un acelerado desarrollo en el mercado nacional financiero participando
activamente en el mercado financiero internacional. Al ser una entidad que
generalmente actúa como intermediario o puente entre un “cliente” y un “operador
de servicios financieros” en el extranjero (que está altamente reconocido en el
mercado financiero internacional), a través de una gran variedad transacciones
con instrumentos financieros altamente reconocidos y valorados; así mismo con
amplia capacidad de acción y muchas veces volatilidad dentro del mercado
internacional, crea en si mismo una dinámica compleja para mantener
monitoreado y regulado a la vez.

De lo anterior es dónde deviene la existencia y la compilación de cierta

información que va a permitir fundamentalmente dos cosas dentro de la
presentación de la presente monografía; la primera es entender un poco en centro
de la dinámica de los instrumentos financieros dentro de esta parte de la
economía (que resulta tan compleja) del mercado tanto dentro como fuera del
país, y que exige mantenerse bajo un estado contante de regulación y supervisión;
y segundo, trabajar en función del esquema estandarizado que se ha desarrollado
a través al interés y aporte general de diferentes especialistas del gremio a nivel
mundial, que se han dado la tarea de crear un esquema común sobre el cuál se
debe trabajar, como es el proceso de auditoría.

La presente monografía se compone de tres partes básicas, la primera

parte que trata de la identificación por definición y conocimiento legal del origen de
las Casas de Valores de la República de Panamá, que por su actividad y
naturaleza ameritan llevar un control de todos los registros que se realizan y éste
tipo de control generalmente se obtiene a través de procesos de auditoría; las
estandarizaciones que se han hecho a través de las diferentes normas

1
internacionales tanto del proceso en si, como es la auditoria, como en el área
especializada.

El segundo capítulo se encarga de explicar mejor lo que es el proceso de

auditoria partiendo de las premisas que deben cumplirse, haciendo referencia
amplia sobre todos los aspectos que este proceso envuelve.

Por último, el tercer capítulo, que se enfoca en explicar más detalladamente

el desarrollo de la auditoria sobre los instrumentos financieros, entendiendo por
supuesto, como se definen, como se regulan, que aspectos son fundamentales a
considerar para el momento de realizarse una auditoria, entre otros.

El fin último de la presente monografía, es incentivar a todo estudiante,

graduando y profesional contable a trabajar en función de la expansión y
globalización de la norma que rigen los diferentes procesos contables tanto dentro
como fuera de la República de Panamá, para así presentar más y mejores
oportunidades de desarrollo e innovación dentro de la profesión que se desarrolla
en el país, sirviendo de incentivo para ponerse a la par de las grandes ofertas del
servicio que se presta al mundo entero.

2
1) OBJETIVOS DE LA MONOGRAFÍA:
a) Objetivo general.

Describir algunas nociones básicas de auditoria de instrumentos financieros

tomando en cuenta las notas de práctica internacional de auditoria 1000 y sus
posibles aplicaciones a las Casas de Valores de la República de Panamá.

b) Objetivos específicos.
• Explicar de forma referencial aspectos fundamentales sobre las auditorias y
las Casas de Valores en la República de Panamá, tales como definición y
fundamentos legales de los procesos de auditoria.
• Describir la normativa contable internacional y generalmente aceptada
dentro de los procesos de auditoria interna, externa y de instrumentos
financieros.
• Describir lo fundamentos legales que soportan la creación y existencia
establecer una Casa de Valores y que sea operativa en la República de
Panamá, así como la exigencia de presentar estados financieros auditados.

3
• Explicar las consideraciones sobre algunos procesos a cumplir durante las
auditorias en las Casas de Valores de la República de Panamá.
• Explicar algunas consideraciones sobre la auditoria relacionadas con los
instrumentos financieros, según las Notas de Práctica Internacional de
Auditoría.

4
2) JUSTIFICACIÓN DE LA MONOGRAFÍA.

La auditoria al ser considerada una rama de especialización dentro de la

contabilidad que se expresa tan compleja, en especial por su trabajo minucioso de
revisión y comprobación contante, amerita de mucha experiencia en el campo que
se está auditando, ya que no todos los procesos son iguales de ejecutar a pesar
de tener una base en común, que son las normativas existentes a nivel
internacional y que son generalmente aceptadas por el gremio contable a nivel
mundial. En este sentido, la presente monografía hace un aporte para la sociedad
de contables panameños, un bagaje de información ampliada sobre una parte en
específico dentro del proceso de auditoría.

Los instrumentos financieros son una parte de la economía financiera, que por
su propia naturaleza intangible y mucha veces volátil amerita de un vasto
conocimiento y experiencia del mercado, para entenderlo, para analizarlo, para
comprobar la veracidad de sus transacciones y poder reconocer ante cualquier
situación o circunstancia cuando hay un mal asiento en la contabilidad de la
entidad o empresa financiera responsable de la manipulación o intermediación del
mismo, ya que se presta para poder servir de cubierta a infinidad de acciones u
operaciones poco escrupulosas, poco limpias o poco trasparentes.

En la República de Panamá se conoce, maneja y regula esta área en

particular del mercado internacional desde hace dieciocho (18) años
aproximadamente, y que de los cuales se ha tenido que ir haciendo
actualizaciones permanentemente en el área, de manera de permitir así la
apertura y participación del país en el mercado financiero internacional, siendo las
Casas de Valores una de las tantas posibles entidades que pueden operar en el
país legalmente y participar abiertamente en el mercado financiero internacional.

La justificación de la presente monografía está encausada en presentar

herramientas y conocimientos teóricos para aquel profesional contable que decida
especializarse en el área contable-financiera o de mercado financiero

5
internacional, brindando la información básica y necesaria para ampliar los
conocimientos en el área.

La presente monografía brinda a todo aquel que la tenga como material de

apoyo, la expansión del conocimiento como una herramienta referencial del
proceder y cumplimiento de todo auditor especialista en instrumentos financieros
de acuerdo a lo estipulado en las Normas Internacionales de Auditoria y las Notas
de Práctica Internacional de Auditoría 1000.

3) ALCANCE DE LA MONOGRAFÍA.

Como alcance de la presente monografía se establece la ampliación del

aspecto teórico-práctico y la estandarización de la práctica que se ha vuelto
común de auditar empresas en la República de Panamá, especialmente empresas
que se mueven en el mundo financiero económico, como por ejemplo las Casas
de Valores.

Segundo, es importante resaltar los aspectos que siempre deben considerarse

dentro de un proceso de auditoría, por ende, se hace breve descripción de lo que
el proceso en general amerita, tales como la solicitud de información, las medidas
de comprobación, los soportes de la auditoria, el escepticismo profesional, entre
otros; permitiendo así el refrescamiento de la práctica que ya es aceptada y está
bajo regulación internacional.

Por último, la monografía es una herramienta de tipo consultiva que va a

permitir a cualquier estudiante en el futuro tener una base de conocimiento sobre
el cual trabajar, ampliar y/o profundizar de manera de que se puedan realizar
aportes importantes en el área.

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MARCO TEÓRICO

CAPÍTULO 1

1) ASPECTOS FUNDAMENTALES SOBRE LAS AUDITORIAS Y LAS CASAS

DE VALORES EN LA REPÚBLICA DE PANAMÁ.
a) Definición y fundamentos legales del proceso de auditoria en una
Casa de Valores en la República de Panamá.

La auditoría es el examen crítico y sistemático que realiza una persona o

grupo de personas independientes del sistema auditado, que puede ser una
persona, organización, sistema, proyecto o producto, con el objeto de emitir una
opinión independiente y competente.

Aunque hay muchos tipos de auditoría, la expresión se utiliza generalmente

para designar a la “auditoría externa de estados financieros”, que es una auditoría
realizada por un profesional experto en contabilidad, de los libros y registros
contables de una entidad, para opinar sobre la razonabilidad de la información
contenida en ellos y sobre el cumplimiento de las normas contables.

En otras palabras, también se define como una serie de métodos de

investigación y análisis con el objetivo de producir la revisión y evaluación
profunda de la gestión efectuada (Amado Suarez, 1998). Es esta investigación
realizada precisamente por el auditor contable, quien se encargar de realizar los
respectivos análisis a través de los diferentes medios de comprobación que
existen. Las auditorias financieras están reguladas por las Normas Internacionales
de Auditoría (NIA), el alcance de esta normativa está redactada en el contexto de
una auditoria de estados financieros realizadas por un auditor. Las NIA no tratan
las responsabilidades del auditor que puedan estar previstas en las disposiciones
legales, reglamentarias u otras disposiciones en relación, por ejemplo, con la
oferta pública de valores. En consecuencia, aunque el auditor pueda encontrar
útiles en dichas circunstancias determinados aspectos de las NIA, es
responsabilidad del auditor asegurarse del cumplimiento de todas las obligaciones

7
relevantes legales, reglamentarias u profesionales. (Instituto Mexicano de
Contadores Públicos, 2013).

El objetivo de los estados financieros es aumentar el grado de confianza de

los usuarios en los estados financiero. Esto se logra mediante la expresión, por
arte del auditor, de una opinión sobre si los estados financieros han sido
preparados, en todos los aspectos materiales de conformidad con un marco de
información financiera aplicable. En la mayoría de los marcos la información con
fines generales, dicha opinión se refiere a so los estados financieros expresan la
imagen fiel, en todos los aspectos materiales o se presentan fielmente, de
conformidad con el marco legal establecido.

Existen diferentes tipos de auditorías, tantos como entidades y tipos se

requieran, sin embargo y de acuerdo al interés de la presente monografía, se hará
énfasis en la Auditoria de Estados Financieros sobre las Notas Prácticas
Internacionales de Auditoría (NPIA) 1000, sobre las Consideraciones Especiales al
Auditar Instrumentos Financieros, que como bien se hizo previa mención funciona
para emitir una opinión independiente sobre el apego de la elaboración de la
contabilidad a las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) y se
mantengan bajo el esquema contable de acuerdo a lo establecido a los Principios
de Contabilidad Generalmente Aceptados (PCGA) y sus Normas Internacionales
de Contabilidad (NIC).

Las Casas de Valores en la República de Panamá, conservan su origen y

definición en el artículo 1° del Decreto-Ley N° 1, del 08 de junio de 1999 de la
República de Panamá, cuya definición expresa a las mismas reza que “es toda
persona que se dedique al negocio de comprar y vender valores, ya sea por
cuenta de terceros o por cuenta propia. Dicha expresión no incluye a los
corredores de valores.” (Decreto-Ley N° 1- Por la cual se crea la Comisión
Nacional de Valores y se regula el Mercado de Valores en la República de
Panamá, 1999). En este sentido, toda actividad que genere operaciones de oferta
y demanda, compra y venta de cualquier tipo de instrumento financiero tipificado
en la norma que durante la gestión deben ser integradas en un proceso de registro

8
de carácter contable para determinar así -entre otras cosas- la transparencia y
legalidad de las actividades que se realizan en la entidad a ser auditada. En la
mencionada Ley, como es de esperarse se da origen y función del marco legal y
operacional dentro del cual debe desarrollarse las actividades dentro del Mercado
de Valores en la República de Panamá, esto con la finalidad de brindar mejor
orientación e identificación para realizar este tipo de actividades y se identifican
por poseer el registro por ante la Comisión Nacional de Valores (a pesar de no ser
obligatoria) y por poseer una Licencia Obligatoria que haya sido expedida por la
Comisión, de acuerdo a lo establecido en el artículo 23 del Decreto-Ley N° 1.

Seguido de la obtención de la licencia obligatoria, se indica en el artículo 27

del mencionado Decreto-Ley N° 1 las actividades permitidas para estas entidades
financieras, que principalmente se enfocan en la prestación de servicios y
dedicarse a actividades y negocios incidentales tales como el manejo de cuentas
de custodia, la asesoría de inversiones, la administración de inversiones de
sociedades de inversión y el otorgamiento de préstamos de valores y de dinero
para la adquisición de valores. En el artículo 33 se indica expresamente que todas
las Casas de Valores y los Corredores de Valores deben llevar sus libro, registros
y demás documentos de operaciones, se exige así mismo, el nombramiento de un
contador público autorizado externo e independiente, que se encargará de
preparar los estados financieros de la empresa o ente por lo menos una vez al año
de conformidad a las normas de contabilidad que fueron adaptadas por la
Comisión Nacional De Valores.

En los artículos 34, 35 y 36 se establece la presentación de los informes de

estados financieros ante la Comisión, estos deben mostrarse auditados e
interinos, deben ser presentados a través de diferentes medios especificados en el
Decreto-Ley tanto a la Comisión Nacional de Valores, como al público
inversionista en general los precios y los volúmenes de las transacciones en
valores registrados que efectúen fuera de una Bolsa de Valores y por último se le
obliga a las Casas de Valores el envío de información de clientes sobre sus
estados de cuenta, operaciones, confirmaciones, estados financieros, tarifa de

9
comisiones, y demás información que dicte la comisión. Todo lo anterior conlleva a
mantener un control y registro amplios y transparente de las operaciones y
transacciones que ameritan la realización de la auditoria en las mimas.

Una vez definido el parágrafo anterior la naturaleza tanto de las auditorias

como de las Casas de Valores en la República de Panamá, en adelante se
procede a exponer con más detalle el basamento legal y las razones que justifica
la práctica de las auditorias, ya que estas no son revisiones que se hagan según
criterios particulares. Para efectos de realizar las auditorias, la normativa o el
estamento legal se encuentra en las Normas de Internacionales de Auditorias
(NIA), estas se clasifican de acuerdo a las necesidades del entorno y las
entidades, para los efectos de la presente monografía se puede considerar la NIA
200 que indica los Objetivos Globales del Auditor Independiente y Realización de
la Auditoria de Conformidad con las Normas Internacionales de Auditorias y la NIA
800 que habla de las Consideraciones Especiales sobre las Auditorias de Estados
Financieros preparados de conformidad con un marco de información con fines
específicos.

En el estudio de las NIA serie 100-700 se comprende la Aplicación de las

Auditorias en Estados Financieros y está redactada en el contexto de un conjunto
completo de estados financieros preparados de conformidad con un marco de
información con fines específicos, el objetivo es tratar de manera adecuada las
consideraciones especiales que son aplicables con respecto a la aceptación del
encargo, la planificación y realización de dicho encargo y la formación de una
opinión y el informe sobre los estados financieros.

Comprendido el origen y la naturaleza de las Casas de Valores en la

República de Panamá de acuerdo al Decreto-Ley N°1 que es la vinculación de la
actividad económica y financiera tiene regulación especial para verificar la
transparencia de las operaciones, parte de esta regulación y efecto de verificación
se rige por la Nota Prácticas Internaciones de Auditoria (NPIA) 1000, que revisa
las Consideraciones Especiales al Auditar Instrumentos Financieros en las cuales
se indica que los instrumentos financieros pueden ser utilizados para diversos

10
fines por entidades financieras o no financieras lo requieran independientemente
del tamaño de esta. Las NIA que son relevantes para las auditorias de los
instrumentos financieros son NIA 540 que trata las Auditorias de estimaciones
contables, incluyendo estimaciones contables de valor razonable, y revelaciones
relacionadas; NIA 315, sobre la Identificación y valuación de los riesgos de errores
materiales mediante el entendimiento de la entidad y su entorno; la NIA 330, que
abarca la Respuesta del auditor a los riesgos evaluados; la NIA 500, que habla de
la evidencia de auditoria. Estas Notas de Prácticas Internacionales de Auditoría
proporcionan ayuda practica a los auditores. Se pretende que sean difundidas por
los órganos responsables de las normas nacionales o utilizadas para elaborar el
material nacional correspondiente. Las NPIA son aplicables a entidades de todos
los tamaños, ya que todas las entidades pueden ser expuestas a riesgos de
errores materiales cuando utilizan instrumentos financieros. De acuerdo a una
aclaratoria dentro de la NIA 540, la susceptibilidad de una estimación contable y
de las revelaciones relacionadas con una falta inherente de precisión en su
medición, hacen que la incertidumbre en la estimación se vea afectada, entre otros
factores, por la complejidad de los instrumentos financieros.

Existen algunas consideraciones relevantes de auditoria relacionadas con los

instrumentos financieros que pueden hacer de este tipo de auditorías del tipo
especial, por ejemplo: es posible que resulte difícil, tanto para la entidad como
para el auditor entender la naturaleza de los instrumentos financieros y para qué
se utilizan, así como los riesgos a los que la entidad está expuesta; es posible que
resulte difícil obtener evidencia que sustente la valuación, los pagos individuales
relacionados con ciertos instrumentos financieros pueden ser significativos, lo cual
puede incrementar el riesgo de malversación de activos; algunos empleados
pueden ejercer influencia significativa sobre las transacciones con instrumentos
financieros de la entidad especialmente cuando su compensación personal está
ligada con el desempeño de los instrumentos financieros, y si existe una
dependencia excesiva en estas personas por parte de otros dentro de la entidad.

11
 b) Normativa contable y financiera internacional que interviene en el
proceso de auditoría de las Casas de Valores en la República de
Panamá.

En el punto anterior se realiza una definición acorde al tema sobre el origen

que se conoce de las Casas de Valores en la República de Panamá y el
fundamento de las auditorias que debe tener el tipo de instituciones que se
identifican como Casa de Valores, para esto se hizo referencia a una serie de
herramientas que funcionan como guía para la elaboración y ejecución del
proceso de auditoría. Estas herramientas son las diferentes normas
internacionales, bien sea para la creación de la propia institución financiera, que
para los efectos de esta monografía es privada; también existe la normativa
internacional que regula el desempeño del análisis y registro contable según los
estándares de los diferentes colegios agremiados a nivel mundial; se hizo
referencia a la normativa internacional que regula el proceso de verificación
independiente a los análisis y registros contables, estos son los procesos de
auditoria.

En este sentido, en adelante y durante el desarrollo de este punto se hace

referencia a la normativa contable que debe cumplirse para levantar un proceso de
auditoría dentro de una Casa de Valores en la República de Panamá. Esto se
indica con la finalidad de exponer la vulnerabilidad que existe y los errores que
pueden cometerse fácilmente al momento de no saber identificar el correcto
registro y asiento de las transacciones, especialmente algunos instrumentos
financieros que se transan en la Bolsa, siendo la Casa de Valores un tercero
dentro del desarrollo de las actividades del mercado internacionales.

La Nota de Prácticas Internacionales de Auditorías (NPIA) 1000, que son las

Consideraciones especiales al auditar instrumentos financieros, debe leerse junto
con el Prefacio a los Pronunciamientos Internaciones sobre Control de Calidad
Auditoría, Revisión, Otros Servicios de Aseguramiento y Servicios Relacionados.
Las NPIA no imponen requisitos adicionales para los auditores a los incluidos en
las Normas Internacionales de Auditoría (NIA), ni cambian las responsabilidades

12
del auditor de cumplir con las NIA pertenecientes a la auditoría. Las NPIA
proporcionan ayuda práctica a los auditores. Se pretende que sean difundidas por
los órganos responsables de las normas nacionales, o utilizadas en la elaboración
del material nacional correspondiente. También proporcionan material que las
firmas pueden utilizar en la elaboración de sus programas de capacitación y
orientación interna.

Esta referencia es fundamental al momento de hacer análisis sobre el proceso

de auditoría, ya que el fundamento de las Casas de Valores tiene que ver con
hacer de terceros ante el desarrollo de la oferta y demanda del Mercado
Internacional Financiero. Los estados financieros de las Casas de Valores de la
República de Panamá deben ser preparados de acuerdo a las Normas
Internacionales de Información Financiera (NIIF), deben ser autorizados para su
emisión por las personas encargadas del gobierno corporativo.

Para los efecto de la presente monografía, igualmente debe considerarse la

aplicación de la NIIF 9 de los Instrumentos Financieros, cuyo objetivo principal es
establecer los principios para la información financiera sobre los activos y pasivos
financieros que maneja la empresa bien será directa o indirectamente actuando
como intermediario o custodio según sea el caso, con la finalidad de brindar
información útil y relevante para los usuarios de los estados financieros para la
evaluación de los importes, calendarios e incertidumbre de los flujos de efectivo
futuros de la entidad.

Aportes importantes de esta NIIF al análisis de los instrumentos financieros se

evidencia en uno de los alcances que expone la norma “(d) Los instrumentos
financieros emitidos por la entidad que cumplan la definición de un instrumento de
patrimonio de la NIC 32 (incluyendo opciones y certificados de opción para la
suscripción de acciones) o que se requiera que sean clasificados como un
instrumento de patrimonio de acuerdo con los párrafos 16 A y 16 B o los párrafos
16 C y 16 D de la NIC 32. No obstante, el tenedor de este instrumento de
patrimonio aplicará esta Norma a esos instrumentos, a menos que cumplan la

13
excepción mencionada en el apartado (a) anterior.” (IAASB- International Auditing
and Assurance Standards Boards, 2014) .

Otro alcance de la norma envuelve el apartado (d) dónde se da la definición de

un instrumento de patrimonio de la NIC 32, que incluye opciones y certificados de
opciones para suscripción de acciones o que se requieran que sean clasificados
como un instrumento de patrimonio considerando que el tenedor de estos
instrumentos, a menos que cumplan con excepciones si son derechos y
obligaciones de los empleados de planes de beneficios a los empleados.

Otra Norma Internacional de Información Financiera relevante a ser

considerada es la NIIF 3 que trata las combinaciones de negocios, el objetivo de
esta NIIF consiste en especificar la información financiera a revelar por una
entidad cuando lleve a cabo una combinación de negocios, especificando que
todas las combinaciones de negocios se contabilizaran aplicando el método de
adquisición. Esta NIIF está considerada dentro del concepto de análisis de
instrumentos financieros en fechas futuras.

Un aspecto importante de la NIIF 9 es la opción de designar un activo

financiero al valor razonable con cambios en resultados, indicando que una
entidad puede, en el momento del reconocimiento inicial, designar un activo
financiero de forma irrevocable como medido al valor razonable con cambios en
resultados con cambios en los resultados si haciéndolo elimina o reduce
significativamente una incongruencia de medición o asimetría contable que
sugeriría en otro caso de la medición de los activos o los pasivos o del
reconocimiento de las ganancias y pérdidas de los mismos sobre bases diferentes.

c) Ejemplo de instrumento financiero común.

Existen modelos que pueden ser aplicados para valuar un instrumento

financiero común, por ejemplo: los títulos respaldados por activos. Los modelos
son herramientas de cálculo y determinación que se utilizan para valuar los
instrumentos financieros cuando el precio no puede ser observado directamente
en el mercado; estos pueden ser desde simples fórmulas para fija recios de bonos

14
o pueden suponer el uso de complejas herramientas de software especialmente
desarrolladas para valuar instrumentos financieros con datos de nivel 3. Muchos
modelos se basan en los cálculos de los flujos de efectivo descontados. Estos
modelos suelen incluir una metodología, supuestos y datos. La metodología
describe las reglas o principios que gobiernan la relación entre las variables en la
valuación. Los supuestos incluyen estimaciones de variables inciertas y los datos
pueden incluir información real o hipotética acerca del instrumento financiero, o
cualquier otro dato.

Los títulos respaldados por activos son instrumentos financieros que se

encuentran respaldados por un grupo de activo subyacente, también conocidos
como colateral, tales como cuentas por cobrar de tarjetas de crédito o prestamos,
para vehículos, y de estos se obtiene el valor y los ingresos de aquellos activos
subyacentes. Los títulos respaldados por activos son instrumentos financieros
comunes ya que con frecuencia se valúan con base en lo datos de nivel 2 o nivel
3, generalmente utilizando modelos.

Los flujos de efectivo de un título respaldado por activos podrían verse

afectados por los pagos anticipados del colateral subyacente y por el riesgo
potencial de incumplimiento, así como también la severidad de las pérdidas
estimadas resultantes. Los supuestos de pagos anticipados, de ser aplicables, por
lo general se basan en evaluar las tasas de interés del mercado para colaterales
similares contra las tasas del colateral subyacente del título.

15
CAPÍTULO 2

1) CONSIDERACIONES SOBRE ALGUNOS PROCESOS A CUMPLIR

DURANTE LAS AUDITORIAS EN LAS CASAS DE VALORES DE LA
REPÚBLICA DE PANAMÁ.
a) Sobre las auditorias interna y externas.

La auditoría interna es una actividad independiente y objetiva de

aseguramiento y consulta, concebida para agregar valor y mejorar las operaciones
de una organización. Ayuda a una organización a cumplir sus objetivos, pues
aporta un enfoque sistemático y disciplinado con el que evaluar y mejorar la
eficacia de los procesos de gestión de riesgos, control y gobierno corporativo.

Los trabajos que lleva a cabo Auditoría Interna son realizados en ambientes
legales y culturales diversos, para organizaciones que varían según sus
propósitos, tamaño y estructura, y por personas de dentro o fuera de la
organización. Si bien estas diferencias pueden afectar a la práctica de la Auditoría
Interna en cada ambiente, el cumplimiento de las Normas Internacionales para el
Ejercicio Profesional de la Auditoría Interna es esencial para el ejercicio de las
responsabilidades de los auditores internos y la actividad de Auditoría Interna.

El propósito de las Normas es: Orientar en la adhesión a los elementos

obligatorios del Marco Internacional para la Práctica Profesional de la Auditoría
Interna. Proporcionar un marco para ejercer y promover un amplio rango de
servicios de Auditoría Interna de valor añadido. Establecer las bases para evaluar
el desempeño de la Auditoría Interna. Fomentar la mejora de los procesos y
operaciones de la organización.

Las Normas son requisitos enfocados a principios, de cumplimiento obligatorio,

que consisten en: Declaraciones de requisitos esenciales para el ejercicio de la
Auditoría Interna y para evaluar la eficacia de su desempeño, que son
internacionalmente aplicables a nivel de las personas y a nivel de las
organizaciones. Interpretaciones que aclaran términos o conceptos dentro de las
Normas. Las Normas, junto con el Código de Ética, forman parte de los elementos

16
de cumplimiento obligatorio del Marco Internacional para la Práctica Profesional
(MIPP); Por tanto, el cumplimiento con el Código de Ética y las Normas significa el
cumplimiento con todos los elementos obligatorios del MIPP.

Las Normas se conforman en dos categorías principales: Normas sobre

Atributos y sobre Desempeño. Las Normas sobre Atributos tratan las
características de las organizaciones y las personas que prestan servicios de
Auditoría Interna. Las Normas sobre Desempeño describen la naturaleza de los
servicios de Auditoría Interna y proporcionan criterios de calidad con los cuales
puede evaluarse el desempeño de estos servicios. Las Normas sobre Atributos y
sobre Desempeño se aplican a todos los servicios de Auditoría Interna. Las
Normas de Implantación amplían las Normas sobre Atributos y Desempeño
proporcionando los requisitos aplicables a los servicios de aseguramiento y
consultoría. Los servicios de aseguramiento comprenden la tarea de evaluación
objetiva de las evidencias, efectuada por los auditores internos, para expresar
opiniones o conclusiones respecto de una entidad, operación, función, proceso,
sistema u otros asuntos. La naturaleza y el alcance de un trabajo de
aseguramiento están determinados por el auditor interno. Por lo general
intervienen tres partes en los servicios de aseguramiento: (1) la persona o grupo
directamente implicado en la entidad, operación, función, proceso, sistema u otro
asunto, es decir el dueño del proceso, (2) la persona o grupo que realiza la
evaluación es decir el auditor interno, y (3) la persona o grupo que utiliza la
evaluación es decir el usuario. Los servicios de consultoría son por naturaleza
consejos, y son desempeñados, por lo general, a pedido de un cliente. La
naturaleza y el alcance del trabajo de consultoría están sujetos al acuerdo
efectuado con el cliente. Por lo general existen dos partes en los servicios de
consultoría: (1) la persona o grupo que ofrece el consejo es decir el auditor
interno, y (2) la persona o grupo que busca y recibe el consejo, es decir el cliente
del trabajo. Cuando desempeña servicios de consultoría, el auditor interno debe
mantener la objetividad y no asumir responsabilidades de gestión. Las Normas se
aplican a los auditores internos individualmente y a la actividad de Auditoría
Interna. Todos los auditores internos son responsables de cumplir con las Normas

17
relacionadas con la objetividad, aptitud, cuidado profesional y las Normas
relevantes para el desempeño de su trabajo. Los Directores de Auditoría Interna
son además responsables de que la actividad de Auditoría Interna cumpla con las
Normas. En el caso de que los auditores internos o la actividad de Auditoría
Interna no puedan cumplir con ciertas partes de las Normas por impedimentos
legales o de regulaciones, deberán cumplir todas las demás partes y efectuar la
correspondiente declaración. Si las Normas se utilizan junto con requerimientos
emitidos por otros organismos de regulación, las comunicaciones de Auditoría
Interna podrán mencionar el uso de otros requerimientos cuando sea apropiado.
En este caso, si la actividad de Auditoría Interna manifiesta conformidad con las
Normas y existiesen inconsistencias entre las Normas y otros requerimientos, los
auditores internos y la actividad de Auditoría Interna deberán cumplir con las
Normas y podrán también cumplir con los otros requerimientos en caso de que
dichos requerimientos sean más restrictivos.

El servicio de auditoría externa consiste en el examen de los estados

financieros de una entidad, con la finalidad de permitirle al auditor expresar una
opinión sobre si dichos estados financieros están presentados razonablemente, en
todos sus aspectos substanciales, de conformidad con el marco contable
aplicable.

Las normas profesionales de auditoría requieren que se planifique y realice una

auditoría para obtener una seguridad razonable de que los estados financieros
auditados no contengan errores significativos. Una auditoría incluye el examen,
con base en pruebas selectivas, de las evidencias que respaldan los montos y
revelaciones en los estados financieros. Ésta también incluye la evaluación de los
principios de contabilidad utilizados y de las estimaciones contables hechas por la
gerencia; así como también, la evaluación de la completa presentación de los
estados financieros.

Para las empresas públicas que cotizan en bolsas de valores las autoridades
imponen estrictos requisitos en la evaluación de los controles internos y la
información financiera por parte de los auditores externos. Por tanto, los auditores

18
externos deben supervisar la información financiera de la empresa y emitir un
informe donde justifiquen si esa información financiera es correcta o existen
salvedades o diferencias entre la información que suministra la empresa en
sus estados financieros y la que ellos creen que debería existir.

Los auditores internos que son miembros de una organización profesional

están sujetos al mismo código ético y de conducta aplicables a los auditores
externos, sin embargo, difieren principalmente en la relación con la entidad que
auditan. Los auditores internos, aunque por lo general son independientes, forman
parte de la organización. Por lo general, los auditores internos son empleados de
la entidad, aunque en algunos casos, la función puede ser externalizada. La
principal responsabilidad del auditor interno es evaluar la estrategia de la entidad
para la gestión de riesgos y las prácticas de gestión (incluyendo IT) marcos de
control y gobierno, siendo también responsables de los procedimientos de control
interno de una organización y la prevención del fraude.

Los procesos de auditoria tienen tres (3) fases fundamentales: (1) Planeación,
Programación y Evaluación de Riesgos, el objetivo fundamental de esta fase es
conocer y entender el negocio de la empresa y el entorno en el que opera. En el
Decreto-Ley 1 de 1999 se especifica en el artículo 1° dentro de las definiciones le
da naturaleza y sentido a las Casas de Valores en la República de Panamá; en el
artículo 27 se indican las actividades permitidas de las Casas de Valores que
tienen que ver con la prestación de servicio y actividades afines tales como el
manejo de cuentas de custodia, la asesoría de inversiones, la administración de
inversiones de sociedades de inversión y el otorgamiento de préstamos de valores
y de dinero para la adquisición de valores. En el Decreto-Ley 1 de 1999 se define
como Valor todo bono, valor comercial negociable u otro título de deuda, acción
(incluyendo acciones de tesorería), derechos bursátiles reconocidos en una cuenta
custodia, cuota de participación, certificado de participación, certificado de
titularización, certificado fiduciario, certificado de depósito, cedula hipotecaria,
opción y cualquier otro título, instrumento o derecho comúnmente reconocido
como un valor o que la Comisión determine que constituye un valor. Dicha

19
expresión no incluye instrumentos como: (a) Certificados o títulos no negociables
representativos de obligaciones emitidos por bancos a sus clientes como parte del
servicio bancario, (b) pólizas de seguros, certificados de capitalización y
obligaciones similares emitidas por compañía de seguros y (c) cualquier otro
instrumento, títulos o derechos que la Comisión haya determinado que no
constituyen un valor. (2) Ejecución de la Auditoría, este proceso vascamente
busca de evaluar la efectividad operativa de los controles internos de la
organización, tales como autorización de transacciones, conciliaciones de cuentas,
separaciones de funciones entre otros, incluyendo los controles generales de
Tecnología. Dentro del mismo proceso está la recolección de evidencia para la
auditoria que sustente que las cifras recogida en los Estados Financieros son
confiables y de conformidad con las normas y legislaciones correspondientes. (3)
Informe y Plan de Acción, corresponde al análisis del material y aplicación de los
métodos, dónde si los controles internos son fuertes el auditor puede realizar los
procedimientos analíticos sobre una base fiable, como por ejemplo la comparación
de sistemas de información no financiera, para determinar si las cifras tienen
sentido y que los movimientos inesperados se pueden justificar, pero si existe
controles internos débiles, se procede al análisis de las pruebas a través del
método sustantivo de detalle, que implica la selección de una muestra de saldos
de grandes cuentas, y pruebas concretas, por ejemplo facturas, y estados de
cuentas. Este medito es el más común, siendo garante y ejemplo del escepticismo
profesional que se exige por parte del auditor en estos procesos. Por último, esta
la finalización del proceso de auditoría que indica hacer el informe con respecto a
cualquier asunto importante que llamó la atención del auditor; se evalúa y revisa
las evidencias obtenidas durante el proceso de auditoría que brindan consistencia
suficiente al informe y al proceso de auditoria soportando las conclusiones
alcanzadas y por último se emite la opinión, considerando que esta última debe
presentarse con el juicio profesional que se exige en la Norma, el cual es esencial
para realizar una auditoria correctamente, ya que debe mantener una relación
coherente con las decisiones a tomar sobre la importancia relativa y el riesgo de
auditoria, la naturaleza, la evaluación del contenido y evidencia de la auditoria, la

20
evaluación de los juicios de la dirección en la aplicación del marco de información
financiera aplicable a la entidad y por ultimo las conclusiones sobre la base de la
evidencia de la auditoria obtenida.

b) Entendimiento del control interno, de la naturaleza, función y

actividades del área de auditoria interna y sobre la metodología
utilizada por la entidad para la valuación de los instrumentos
financieros.

En la NIA 315 se establece los requisitos que el auditor deberá observar para
entender a la entidad y su entorno, incluyendo el control interno. Obtener un
entendimiento de la entidad y su entorno, incluyendo el control interno de la
entidad, es un proceso continuo y dinámico de recopilar, actualizar y analizar
información durante todo el proceso de auditoría. El entendimiento obtenido
permite que el auditor identifique y evalúe los riesgos de errores materiales a nivel
de los estados financieros y aseveraciones proporcionando con esto una base
para diseñar e implementar respuestas a los riesgos de errores materiales
evaluados. El volumen y la variedad en las transacciones con instrumentos
financieros de una entidad, generalmente determina la naturaleza y el alcance de
los controles que puedan existir en una entidad. El entendimiento de cómo se
monitorean y controlan los instrumentos financieros ayuda al auditor a determinar
la naturaleza, oportunidad y el alcance de los procedimientos de auditoria.

En muchas grandes entidades, el área de auditoria interna puede realizar

diversas tareas que permiten a la alta administración y a las personas encargadas
del gobierno corporativo revisar y evaluar los controles de la entidad relacionados
con el uso de instrumentos financieros. El área de auditoría interna puede ayudar
a identificar los riesgos de errores materiales debido al fraude o error. Sin
embargo, los conocimientos y las habilidades que se requieren que tengan las
personas del área de auditoria interna para entender y realizar los procedimientos
de instrumentos financieros, por lo general, son muy diferentes a os que se
requieren para otras áreas de la empresa. El grado en el cual el área de auditoría
interna cuenta con los conocimientos y habilidades necesarias áreas cubrir, y de

21
hecho ha cubierto, las actividades con instrumentos financieros de la entidad, así
como las competencias y la objetividad del área de auditoría interna, es un factor
importante en la determinación del auditor externo sobre si es posible que la
función de auditoria interna sea relevante para la estrategia global de auditoria y el
plan de auditoria.

Estas áreas relevantes, son el trabajo realizado por el área de administración de

riesgos, departamento de revisión de modelos y control de producto puede resultar
relevante, indica en el trabajo de auditoría interna que puede enfocarse como por
ejemplo: desarrollar una visión general sobre el grado de uso de los instrumentos
financieros; evaluar la identidad de las políticas y procedimientos y de su
cumplimiento por parte de la entidad; evaluar la eficacia operativa de las
actividades de control de los instrumentos financieros; evaluar los sistemas
aplicables a las actividades con instrumentos financieros y evaluar si se
identifican, evalúan y administran los nuevos riesgos relacionados con
instrumentos financieros.

La responsabilidad de la entidad en relación con la preparación de los estados

financieros incluye aplicar los requisitos del marco conceptual para la preparación
y presentación d información financiera aplicable a la valuación de instrumentos
financieros. La NIA 540 requiere que el auditor obtenga un entendimiento sobre
como la entidad realiza las estimaciones contables y de la información sobre la
cual se basan las estimaciones contables. El enfoque de la entidad hacia la
valuación también toma en cuenta la selección de una metodología de valuación
adecuada y el nivel de evidencia que se espera esté disponible. Para cumplir con
el objetivo de una medición objetiva del valor razonable, una entidad desarrolla
una metodología de valuación para medir el valor razonable de los instrumentos
financieros, la cual considera toda la información relevante del mercado que se
encuentra disponible. Un cabal entendimiento del instrumento financiero que va a
valuarse permite a la entidad identificar y evaluar la información relevante del
mercado que se encuentra disponible sobre instrumentos idénticos o similares que
deberán incorporarse a la metodología de valuación.

22
 c) Asuntos relacionados con los pasivos financieros.

Entender el efecto del riesgo de crédito es un aspecto importante de la

valuación, tanto de los activos financieros como de los pasivos financieros. Esta
valuación debe reflejar la calidad del crédito y la solidez financiera del emisor y de
cualquier proveedor de respaldo crediticio. En algunos marcos conceptuales de
información financiera, la medición de un pasivo financiero supone que este ha
sido transferido a un participante del mercado a la fecha de la medición. Cuando
no hay un precio de mercado observable para un pasivo financiero, su valor
normalmente se mide utilizando el mismo método que manejaría la contraparte
para medir el valor del activo correspondiente, salvo que existan factores
específicos en cuanto al pasivo (como una mejora crediticia de un tercero). En
especial, el propio riesgo de crédito de la entidad, considerado esto como aquel
monto del cambio en el valor razonable que no es atribuible a los cambios en las
condiciones del mercado y que a menudo puede ser difícil de medir.

d) Presentación y revelación de los instrumentos financieros.

Las responsabilidades de la entidad incluyen la preparación de los estados

financieros de conformidad conceptual para la preparación y presentación de
información financiera aplicable (IAASB- International Auditing and Assurance
Standars Board., 2015). Los marcos conceptuales para la preparación y
presentación de información financiera con frecuencia requieren que se han
revelaciones en los estados financieros que permitan al usuario de los estos
financieros hacer evaluaciones de la entidad. La importancia de las revelaciones
sobre la base de la medición de los instrumentos financieros y también se ve
afectada por el nivel de la jerarquía del valor razonable.

Al declarar que los estados financieros se apegan al marco conceptual de

información financiera aplicable, la entidad implícita o explícitamente hace
aseveraciones de los estados financieros y sus notas relacionadas. Las
aseveraciones respecto de la presentación y revelación incluyen: ocurrencia y
derechos y obligaciones-eventos, transacciones y otros asuntos revelados que
tuvieran lugar y pertenecen a la entidad. La integridad- todas las revelaciones que

23
debían incluirse en los estados financieros, se incluyeron. La clasificación y
comprensibilidad la información financiera se presenta y se describe de manera
adecuada y las revelaciones se expresan claramente. La exactitud y valuación de
la información financiera y de oro tipo se revela razonablemente y por los montos
adecuados. Los procedimientos del auditor en tono a las revelaciones de auditoria
han sido diseñados tomando en consideración estas aseveraciones.

En relación a los procedimientos que tienen que ver con las presentación y
revelación de los instrumentos financieros, las áreas particularmente importantes
que incluyen: los marcos conceptuales para la preparación y presentación de
información financiera, generalmente, requiere que se incluyan revelaciones
adicionalmente sobre estimaciones, así como sobre los riesgos e incertidumbre
relacionados, que complementen y expliquen los rubros de activos, pasivos,
ingresos y gastos. El enfoque del auditor debe centrarse en las revelaciones
relacionada con los riesgos y el análisis de sensibilidad. La información obtenida
durante los procedimientos de evaluación de riesgos del auditor y las pruebas de
las actividades de control pueden proporcionar evidencias para que el auditor y las
pruebas de las actividades de control pueden proporcionar evidencia para que el
auditor concluya si las revelaciones en los estados financieros cumplen con los
requisitos del marco conceptual para la preparación y presentación e información
financiera aplicable, como por ejemplo hay: los objetivos y estrategias de la
entidad para utilizar los instrumentos financieros, incluyendo la políticas contables
establecidas en la entidad; el marco de control de las entidad para administrar sus
riesgos relacionados con los instrumentos financieros y los riesgos e incertidumbre
relacionados con los instrumentos financieros.

La información puede provenir de sistemas fuera de los sistemas

tradicionales de información financiera, como de sistemas de riesgos. Algunos
ejemplos de procedimientos que el auditor puede optar por llevar a cabo en
respuesta a los riesgos evaluados respecto de las revelaciones incluyen probar el
proceso utilizado para generar la información revelada y la eficacia operativa de
los controles sobre la información utilizada en la preparación de las revelaciones.

24
 En relación con los instrumentos financieros que conllevan riesgos
significativos, una condición de la NIA 540, en el párrafo 20, indica que requiere
que el auditor realice procedimientos adicionales sobre las revelaciones
relacionada a las estimaciones contables que pueden dar origen a riesgos
significativos para evaluar la suficiencia de las revelaciones sobre la incertidumbre
en la estimación, en el contexto del marco conceptual de la información; aun
cuando las revelaciones cumplan con el marco conceptual para la preparación y
presentación de información financiera aplicable, el auditor puede concluir que la
revelación de la incertidumbre en las estimaciones no es adecuada a la luz de las
circunstancias y hechos involucrados y, en consecuencia los estados financieros
no logran tener una presentación razonable.

Los auditores también pueden considerar si las revelaciones son completas o

entendibles; por ejemplo, toda información entendible puede incluirse en los
estados financieros (o en los informes que los acompañan), pero la redacción
puede resultar insuficiente en su conjunto para permitir que los usuarios de los
esas financieros obtengan un entendimiento de la posición, o pudieran no incluirse
revelaciones cualitativas suficientes para dar un contexto a los montos registrados
en los estados financieros.

e) Entender los instrumentos financieros.

Las características de los estaos financieros pueden ocultar ciertos

elementos de riesgo y exposición. Obtener un entendimiento del instrumento en
los cuales la entidad ha invertido o en los cuales está expuesta, incluyendo las
características de los instrumentos, ayuda al auditor a identificar si algún aspecto
importante de una transacción no se ha considerado o está registrado
incorrectamente; la valuación parece ser correcta; los instrumentos financieros
están clasificados adecuadamente como activos y pasivos circulantes y no
circulantes (corrientes y no corrientes); etc.

El auditor debe considerar aspecto como a qué tipo de instrumentos

financiero está expuesta la entidad, el uso al que se le destina, el entendimiento
de la entidad y, en su caso, de las personas encargadas del gobierno corporativo

25
sobre los instrumentos financieros, su uso y los requisitos contables
correspondientes. Los términos y características exactas de los instrumentos para
entender completamente sus efectos, y especialmente en el caso de
transacciones vinculadas, el impacto global de las transacciones con instrumentos
financieros; como encajan éstos en la estrategia global de riesgos de la entidad.
Las indagaciones personales sobre el área de auditoria interna y las personas
encargadas de las funciones de administración de riegos, en caso de que existan
dichas funciones, y las discusiones con las personas encargadas del gobierno
corporativo, son alguno aspectos que le ayudan al auditor a lograr el nivel de
entendimiento requerido. Hay casos en que la inclusión de contratos para algún
instrumento no financiero puede contener un derivado. Algunos marcos
conceptuales de información financiera permiten o requieren que dichos derivados
“implícitos” se separen, en algunas circunstancias, del contrato anfitrión. Entender
el proceso de la entidad para identificar y reconocer los derivados implícitos
ayudará al auditor a entender los riesgos a los que está expuesta la entidad.

f) Algunas consideraciones sobre las valuaciones y riesgos dentro del

uso de los instrumentos financieros.

Sobre la valuación del instrumento financiero es necesario dentro de los

requisitos de información financiera considerar que el marco conceptual para la
preparación y presentación razonable de la información financiera regularmente
utilizan jerarquías del valor razonable, por ejemplo, las NIIF. Esto, normalmente
significa que el volumen y detalle de las revelaciones requeridas aumentan
conforme aumenta en la medición. La distinción entre los niveles en la jerarquía
podría requerir juicio profesional. Puede resultar útil para el entendimiento de la
forma como los instrumentos financieros se relacionan con la jerarquía del valor
razonable. Por lo general el riesgo de errores materiales y el nivel de os
procedimientos de auditoria aumentan conforme crece el nivel e incertidumbre en
la medición.

De conformidad con la NIA 540 el auditor considera las políticas de valuación

en la entidad y la metodología para los datos y supuestos utilizados en la

26
metodología de valuación. En muchos casos, el marco conceptual para la
preparación y presentación de información financiera aplicable no recomienda la
metodología de valuación. En esos casos se recomienda considerar si la entidad
cuenta con una política de valuaciones y, de ser así, considerar si la técnica es
adecuadamente documentada de conformidad con dicha política; verificar cuales
modelos podrían dar lugar a mayor riesgo de errores materiales; considerar la
forma en como la entidad discurrió en la complejidad de la valuación del
instrumento financiero o si se aleja de la técnica de valuación comúnmente
utilizadas para valuar un instrumento particular; i la entidad utilizo fuente
proveedora de precios; si los involucrados en el desarrollo y aplicación de la
técnica de valuación cuentan con las habilidades y experiencia práctica adecuada
para hacerlo y si hay indicios de parcialidad por parte de la administración al
seleccionar la técnica de valuación a utilizarse.

Dentro de los riesgo de errores materiales que están vinculados en el

proceso de valuación del instrumentos financiero hay que considerar que la
cuándo se evalúa la técnica utilizada se consideran correctas cuando son
adecuadas a las circunstancias, y si existen controles sobre las técnicas de
valuación, los factores a considerar podría incluir aspectos como: si la técnica son
normalmente utilizadas por otros participantes del mercado y se ha demostrado
previamente que estas proporcionan una estimación confiable de los precios
obtenidos de las transacciones dentro del mismo.

Es importante considerar que, si las técnicas de valuación operan según lo

previsto y o hay fallas en su diseño, especialmente bajo condiciones extremas, y si
han sido validadas objetivamente. Los indicadores de falla incluyen movimientos
incongruentes con los benchmarks; por otro lado, si las técnicas de valuación
toman en cuenta los riesgos inherentes a los instrumentos valuados, incluyendo la
solvencia de la contraparte y el riesgo de crédito propio en el caso de técnica de
valuación utilizadas para medir los pasivos financieros. Si las variables del
mercado y los supuestos se utilizan en forma coherente y si las nuevas
condiciones justifican un cambio en las técnicas de valuación, en las variables del

27
mercado o en los supuestos utilizados. En la estructura organizacional, como por
ejemplo que exista un área interna responsable de desarrollar modelos para valuar
ciertos instrumentos, especialmente cuando se trata de datos nivel 3. Por último, la
competencia y la objetividad de los responsables del desarrollo y aplicación del
sistema de valuación incluyendo la experiencia de la entidad con modelos
específicos que pudieran ser de reciente creación.

Existen unos riesgos significativos sobre la valuación de instrumentos

financieros partiendo de cualquiera de estas posibles situaciones: la existencia de
altas incertidumbres en la medición en relación con la valuación de instrumentos
financieros; falta de entendimiento por parte de la entidad de los requisitos
complejos del marco conceptual para la prelación y presentación de información
financiera aplicable, en relación con la mediación y la revelación de instrumentos
financieros y la imposibilidad por parte de la entidad para hacer los juicios
requeridos para aplicar adecuadamente esos requisitos; la importancia de los
ajustes de valuación realizados a los resultados de la técnica de valuación cuando
el marco conceptual para la preparación y presentación de información aplicable
requiera o permita dichos ajustes.

2) DE ALGUNAS CONSIDERACIONES SOBRE LA AUDITORIA

RELACIONADAS CON LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS.
a) Antecedentes de los instrumentos financieros tales como el objetivo
y riesgo de utilizar los instrumentos financieros.

Es posible que existan diferentes definiciones de instrumentos financieros

entre los marcos conceptuales de información financiera, por ejemplo, las Normas
Internacionales de Información Financiera (NIIF) definen instrumentos financieros
como un contrato que da lugar a un activo financiero en una entidad y,
simultáneamente, a un pasivo financiero o un instrumento patrimonial en otra
entidad (IAASB- International Auditing and Assurance Standars Board., 2015). Los
instrumentos financieros pueden ser dinero, patrimonio de otra entidades,
derechos u obligaciones contractuales para recibir o entregar efectivo o

28
intercambia activos o pasivos financieros, algunos contratos liquidados con los
propios instrumentos del capital de la entidad, algunos contratos sobre partidas no
financieras, o algunos contratos emitidos por aseguradores que no cumplen con
las definiciones de un contrato seguro. Esta definición abarca una amplia gama de
instrumentos financieros, desde créditos simples y depósitos derivados complejos,
productos estructurados y algunos contratos de productos básicos.

Los instrumentos financieros varían en complejidad, aunque la complejidad

de los instrumentos financieros pueden provenir de distintas fuentes, tales como
el volumen muy alto de flujos de efectivos individuales, en donde la falta de
homogeneidad requiere de un análisis de cada uno de los flujos de efectivo o de
un gran número de flujos de efectivo, agrupados para evaluar, por ejemplo riesgos
de crédito o la obligaciones de deudas garantizadas; las formulas complejas para
calcular los flujos de efectivo; la incertidumbre o variabilidad de los flujos de
efectivo futuros, como la que surge de los riesgos crediticios, contratos de
opciones o instrumentos financieros con términos contractuales a largo plazo.

Cuanta más alta sea la variabilidad de los flujos de efectivo a cambio en las
condiciones de mercado, más probable será que la medición del valor razonable
del instrumento financiero sea más compleja e incierta. Además, en algunas
ocasiones, los instrumentos financieros que, por lo general son elativamente
fáciles de evaluar, se vuelven más complejos de evaluar debido a circunstancias
particulares; por ejemplo, instrumentos por los que el mercado se ha vuelto
inactivo o los que tienen términos contractuales a largo plazo. Los derivados y
productos estructurados se vuelven más complejos cuando resultan de una
combinación de instrumentos financieros individuales. Además, la compatibilidad
de los instrumentos financieros bajo ciertos marcos conceptuales para la
preparación y presentación de información financiera o ciertas condiciones de
mercado pudiera resultar complejas.

Otro factor de complejidad es el volumen de instrumentos financieros

mantenidos o negociados. Aunque un swap de tasa de interés “simple” pudiera no
ser complejo, una entidad que tiene un gran número de ellos podría utilizar un

29
sistema de información sofisticado para identificar, valuar y vender o comprar
estos instrumentos.

Dentro de los objetivos y riesgos de utilizar instrumentos financieros se debe

considerar la utilidad de los mismos, y estos son con fines de cobertura, es decir,
para cambiar el perfil de riesgo existente al que está expuesta la entidad, en esto
se incluye, el contrato forward para la compra o venta de divisas para fijar un tipo
de cambio futuro; convertir tasas de interés futuras a tasas fijas variables
mediante el uso de swaps y la compra de contratos de opciones para proteger la
entidad contra una variación particular en los precios, incluyendo contratos que
pueden contener derivados implícitos.

Otro objetivo y riego de utilizar los instrumentos financieros es con fines de

negociación, por ejemplo, para permitir que una entidad asuma una posición de
riesgo para beneficiarse de movimientos del mercado a corto plazo y objetivos
con fines de inversión, por ejemplo, para permitir que une entidad se beneficie de
los rendimientos de las inversiones a largo plazo.

El uso de instrumentos financieros puede reducir la exposición a ciertos

riesgos de negocios, como por ejemplo cambios en los tipos de cambios, tasas de
interés y en los precios de productos básicos, o una combinación de esos riesgos.
Por otro lado, las complejidades inherentes a algunos instrumentos financieros
también pueden resultar en un mayor riesgo. El riesgo de negocios y el riesgo de
errores materiales se incrementan cuando la entidad y las personas encargadas
del gobierno corporativo no entienden completamente los riesgos a utilizar
instrumentos financieros y no cuentan con suficientes habilidades y experiencia
para adminístralos, cuando no tienen la experiencia práctica para valuarlos
adecuadamente de conformidad con el marco conceptual de información
financiera aplicable; cuando no implementan suficientes controles sobre las
actividades con instrumentos financieros o simplemente no realizan coberturas de
riesgo o especulaciones de manera inadecuada.

Los principales tipos de riesgos aplicables a los instrumentos financieros se

enlistan de la siguiente manera:

30
 • Riesgos de crédito (o de contraparte): es el riesgo de que una de las partes
de un instrumento financiero, cause una perdida financiera a la otra parte
por incumplir una obligación, por lo que generalmente se le asocia con un
incumplimiento. El riesgo de crédito incluye el riesgo de liquidación, el cual
pertenece a una parte de la transacción donde se liquide sin que se reciba
alguna contraprestación del cliente o la contraparte.
• Riesgo del mercado: es el cual el valor razonable o los flujos de efectivos
futuros de un instrumento puedan fluctuar como consecuencia de las
variaciones en los precios de los mercados, por ejemplo, el riesgo de
fluctuaciones en las divisas, el riesgo de las tasas de interés y el riesgo de
las variaciones en los precios de los productos básicos y de las acciones.
• Riesgo de liquidez incluye el riesgo de no comprar o vender un instrumento
financiero a un precio adecuado en el momento oportuno, debido a la falta
de mercado para ese instrumento financiero.
• Riesgo operativo que se refiere al proceso especifico que se requiere para
instrumentos financieros. El riesgo operativo puede incrementarse
conforme se incrementa la complejidad de un instrumento y una deficiente
administración del riesgo operativo puede aumentar otros tipos de riesgos
que pudieran estar en los controles de confirmación y conciliación (que
estos no sean adecuados), documentación inadecuada de las
transacciones, mal registro, procesamiento y/o administración errónea,
exceso de confianza en los procesos de valuaciones y poca supervisión del
desarrollo de las valuaciones, instrumentos que a la larga no se incorporen
adecuadamente a las políticas y procesos administrativos de la
administración de riesgos de la entidad, el riesgo legal, que es un
componente del riesgo operativo, y se refiere a las pérdidas derivadas de
una acción legal o reglamentaria que invalida, o bien impide el
cumplimiento del usuario final o su compensación relacionados.

Existen otros riesgos más, que con sus consideraciones cada uno aporta
beneficios y conocimiento para los efectos de esta monografía, tales serian el
riesgo de fraude, el riesgo de que el acuerdo maestro de compensación, que

31
ocurre cuando una entidad que hay suscrito varias transacciones de instrumentos
financieros con una sola contraparte puede celebrar con esta un acuerdo maestro
de compensación. Este acuerdo contempla una sola liquidación para todos los
instrumentos financieros cubiertos por el acuerdo, en caso de incumplimiento de
cualquiera de los contratos y el riesgo de esto está en que no se refleje
correctamente en los estados financieros. Por último, el riesgo de algunos de los
instrumentos financieros pueda cambiar de ser activos o pasivos durante su
vigencia y que ese cambio pueda ocurrir rápidamente.

b) Información básica sobre algunos controles relacionados a los

instrumentos financieros.

Con frecuencia las personas encargadas del gobierno corporativo tienen la

responsabilidad de establecer el tono adecuado, aprobar y supervisar el grado de
utilización de los instrumentos financieros mientras que la función de la
administración consiste en administrar y monitorear la exposición de la entidad en
dichos riesgos. Existe una mayor posibilidad de que los controles internos de la
entidad sobre los instrumentos financieros sean eficaces cuando la entidad o la
persona encarga del gobierno corporativo han establecido un entorno de control
adecuado y cuentan con la participación activa de las personas encargadas del
gobierno corporativo para controlar el uso de los instrumentos financieros, una
estructura organizativa lógica con una asignación clara de responsabilidades y
autoridad, con políticas y procedimientos adecuados de recursos humanos.;
estableciendo un proceso administrativo de riesgos en relación con el tamaño de
la entidad y la complejidad de sus instrumentos financieros; estableciendo
sistemas de información que les permitan a las personas encargadas del gobierno
corporativo entender la naturaleza de las actividades con instrumentos financieros
y los riesgos relacionados, incluyendo una documentación adecuada sobre las
transacciones; diseñando, implementando y documentando un sistema de control
interno para proporcionar seguridad razonable de que el uso de los instrumentos
financieros por parte de la entidad está de acuerdo con sus políticas de
administraciones de riesgos, la adecuada presentación de los instrumentos

32
financieros en los estados financieros, asegurar que la entidad cumple con las
leyes y reglamentos aplicables, monitoreando el riesgo, estableciendo políticas
contables adecuadas, que incluyan políticas de valuación, conformidades con el
marco conceptual para la preparación y presentación de estados financieros en la
información financiera aplicable.

Los elementos clave del proceso de administración de riesgos y de control

interno relacionados con los instrumentos financieros de una entidad incluyen
establecer un enfoque para definir la exposición da riesgos que la entidad está
dispuesta a asumir cuando realiza las transacciones con los instrumentos
financieros (a lo que se puede denominar “apetito de riesgo”), incluyendo
políticas para invertir en instrumentos financieros y el marco de control en el que
se realizan las actividades de los instrumentos financieros; establecer procesos
para la documentación y autorización de nuevos tipos de transacciones con
instrumentos que consideren los riesgos contables, reglamentarios, legales,
financieros y operativos relacionados con dichos instrumentos; procesar las
transacciones con instrumentos financieros, incluyendo confirmaciones de
tenencias en efectivo y activos contra estados externos as como el proceso de
pago; segregación de funciones entre aquellos que invierten o venden
instrumentos financieros y os responsables de procesar, valuar y confirmar dichos
instrumentos; procesos y controles de validación, incluyendo controles sobre la
información obtenida de fuentes proveedoras de precios; el monitoreo de
controles.

La naturaleza de los riesgos, por lo general varía entre las entidades con un
alto volumen y variedad de instrumentos financieros y aquellas que solo realizan
unas cuantas transacciones con instrumentos financieros. De esto se obtienen
distintos enfoques respecto de los controles internos. Por ejemplo, una entidad
que tenga gran volumen de instrumentos financieros contará con un ambiente de
trabajo de sala de operaciones; mientras que, por otro lado, las entidades con
pocos instrumentos financieros, por lo general no cuentan con una segregación

33
de funciones y su acceso al mercado es más limitado, sin embargo, en estas
resulta más sencillo identificar las transacciones con instrumentos financieros.

c) Integridad, exactitud y existencia: confirmaciones, conciliaciones,

custodio, otros controles.

Las confirmaciones de transacciones de compraventa y cámaras de

compensación son más comunes en procesos dentro de la banca, sin embargo,
para los efectos de la Casas de Valores también aplica hasta que se inicie la
regulación específica dentro de los procesos que ésta realiza. Por lo general, para
transacciones realizadas por instituciones financieras, los términos de los
instrumentos financieros son documentados mediante confirmaciones que se
intercambian entre las contrapartes y mediante acuerdos legales. Las cámaras de
compensación sirven para monitorear el intercambio de confirmaciones, hacer
coincidir las transacciones y liquidarlas (en una Casa de Valores esta
responsabilidad está en manos del departamento de Tesorería). Una cámara de
compensación central se relaciona con un intercambio y las entidades que
efectúan las compensaciones por lo general cuentan con procesos para manejar l
información que se entrega a la cámara de compensación. No todas las
transacciones se liquidan por medio de un intercambio de este tipo, muchos
mercados han establecido la práctica de acordar los términos de las
transacciones antes de que comience la liquidación. Para ser eficaz, este proceso
debe realizarse en forma separada de quienes venden los instrumentos
financieros para minimizar el riesgo e fraude. En otros mercados, las
transacciones se confirman después de que se inicia la liquidación y algunas
veces la acumulación de confirmaciones pendientes resulta en liquidaciones que
comienzan antes de que se haya acordado por completo todos los términos. Esto
representa riesgos adicionales, debido a que las entidades que realizan
transacciones necesitan confiar en medios alternativos de acordar negociaciones.
Pudiera incluirse dentro de estas negociaciones, por ejemplo, aplica
conciliaciones entre los registros de los operadores de los instrumentos
financieros contra los registros de los que liquidan (debe existir una fuerte

34
segregación de funciones entre ellos), combinado con controles robustos de
supervisión sobre aquellos que negocian los instrumentos financieros para
asegurar la integridad de las transacciones; revisar la documentación resumen
de las parte que resalte los términos claves, aun cuando no se haya acordado
todos los términos; y la revisión exhaustiva de las ganancias y pérdidas de los
operadores para asegurarse de que coincidan con los valores calculados en el
área administrativa.

Para los efectos de las conciliaciones con bancos y custodios, algunos

componentes de los instrumentos financieros, como bonos y acciones, pueden
mantenerse en depositarios separados. Además, la mayoría de los instrumentos
financieros resulta en pagos en efectivo en algún momento y, a menudo estos
flujos de efectivo comienzan en las primeras etapas de vida del contrato. Estos
pagos y entradas en efectivo en contratos pasan por la cuenta bancaria de la
entidad. Una conciliación periódica de los registros de la entidad con os registros
de los bancos y custodios externos, permite a la entidad asegurarse de que las
transacciones se registren adecuadamente. Cabe mencionar que no todos los
instrumentos financieros resultan en flujos de efectivo en las primeras etapas de
vida del contrato o pueden ser registrados en una bolsa o con un custodio. En
estos casos, el proceso de conciliación no logrará identificar las transacciones
omitidas o registradas erróneamente, por lo que los controles de confirmación se
vuelven más importantes. Aun cuando el flujo de efectivo se registre de manera
correcta durante las primeras etapas de vida del instrumento, esto no garantiza
que todas las características o términos del instrumento se hayan registrado de
manera correcta.

Por otra parte, los movimientos de efectivo pueden ser relativamente

pequeños en el contexto del tamaño global de las transacciones o del balance
general de la propia entidad y, por consiguiente, podrían resultar difíciles de
identificar. La importancia de las conciliaciones aumenta cuando el área de
finanzas u otro personal del área administrativa revisan los registros contables en
todas las cuentas del mayor analítico o mayor general para asegurarse de que

35
sean válidos y aceptables. Este proceso puede ayudar a identificar si las
contrapartidas de los asientos de efectivo relacionadas con los instrumentos
financieros no se registraron correctamente. Es importante revisar las cuentas
liquidadoras o cuentas de orden, independientemente del saldo de la cuenta, ya
que pueden existir partidas en conciliación compensatorias en la cuenta.

En las entidades con un gran volumen de transacciones con instrumentos

financieros, los controle de conciliación y confirmación pueden ser automatizados
y, de ser así, es necesario contar controles del departamento de Tecnología e
Información (TI) adecuados para sustentar las transacciones. De manera
específica, es necesario tener controles para asegurarse de que la información se
haya obtenido de forma integral y correcta de fuentes externas como bancos y
custodios, así como de los registros de la entidad y que no se manipule antes o
durante la conciliación. Igualmente, es necesario contar con controles para
asegurarse de que los criterios bajo los cuales se concilian los asientos sean lo
suficientemente restrictivos para evitar una compensación errónea de las paridas
en conciliación.

d) Consideraciones de auditoria relacionadas con los instrumentos

financieros tales como el escepticismo profesional, entendimiento
de los requisitos contables y de revelación.

Ciertos factores pueden hacer que la auditoria de los instrumentos

financieros sea especialmente difícil por las siguientes razones: el entendimiento
de la naturaleza del instrumento financiero, bien sea por parte del auditor o por
parte de la entidad, eso incluye su uso y la categorización del riesgo que este
asume en si mismo dentro de cualquier transacción, la actitud del mercado y el
nivel de liquidez en el mismo pueden cambiar rápidamente ejerciendo presión
sobre la entidad para que administre sus riesgos de manera eficaz; es posibles
que resulte difícil obtener la evidencia que sustente la valuación. Los pagos
individuales relacionados con ciertos instrumentos financieros pueden ser
significativos, lo cual pueden incrementar el riesgo de malversación de activos.

36
 Es posible que aun cuando los montos relacionados con los estados
financieros en relación a los instrumentos financieros no sean significativos,
pueden existir riesgos y exposiciones en relación con estos. La influencia que
pueden ejercer algunos empleados dependiendo del grado de participación y
control dentro del proceso y las transacciones por eso es importante el bueno
manejo y control desde los departamentos de recursos humanos.

En relación al escepticismo profesional, que cabe destacar que está explícito

en la NIA 200 en el párrafo 15 “El auditor planificará y ejecutará la auditoría con
escepticismo profesional, reconociendo que pueden darse circunstancias que
supongan que los estados financieros contengan incorrecciones materiales.”
(IAASB- International Auditing and Assurance Standards Board, 2013). El
escepticismo profesional es necesario para la evaluación de la evidencia de
auditoria y para ayudar al auditor a estar alerta sobre posibles indicios de
parcialidad de la administración de la entidad. Dicho escepticismo incluye
cuestionar la evidencia de auditoria contradictoria y la confiablidad de la
documentación, las respuestas a las indagaciones y otra información obtenida de
la administración y de las personas encargadas del gobierno corporativo. También
incluye estar alerta a condiciones que pudieran indicar una posible desviación
debido al fraude o error, así como considerar la suficiencia e idoneidad de la
evidencia de auditoria obtenida a la luz de las circunstancias.

Aplicar el escepticismo profesional requiere de todas las circunstancias y esto

aumenta de acuerdo a la complejidad de los instrumentos financieros, por
ejemplo, evaluar si se ha obtenido la evidencia de auditoria suficiente, evaluar los
juicios de la administración (parcialidades e imparcialidades dentro del proceso de
las transacciones), emitir conclusiones con base a la evidencia de la auditoria
obtenida.

37
CONCLUSIÓN.

El universo de un auditor es extremadamente amplio, lo cual pudiera incluso

considerarse otra carrera paralela a la contaduría pública, sin embargo y dado al
desarrollo acelerado de la globalización son cada vez más las regulaciones y
normativas que se van estandarizando en diferentes prácticas a nivel internacional
y se va resguardando al gremio de desvirtuar la profesión en cualquier parte del
mundo.

Para el estudio y la realización de la presente monografía fue necesario el

conocimiento ampliado de aspectos fundamentales como el origen legal de las
entidades, instituciones y/o empresas que se manejan dentro de un área de la
economía de la República de Panamá, se consideró en el estudio el análisis de
algunas de las normas internacionales que regulan la práctica de la auditoria y
más allá de eso, el análisis de un área específica como resulta ser el análisis de
los instrumentos financieros.

La importancia de conocer el ámbito que compete al estudio presentado en

esta monografía obedece en ampliar el conocimiento y corroborar, como
efectivamente se hizo, cuánto se aplica todo este conjunto de normas tanto a las
exigencias internas del país como al interrelacionarse con terceros fuera del
mismo. En el conocimiento mismo de las actividades y las entidades que se
encuentran autorreguladas dentro de la República de Panamá como lo son las
Casas de Valores, ameritan ampliar las necesidades según su naturaleza, ya que
siempre parte del principio de la autorregulación en función de instituciones
financieras más complejas como podría resultar ser un banco.

Por último, la amplitud del mercado, en la República de Panamá el ejercicio

económico y financiero es relativamente nuevo, el mercado es pequeño todavía y
por ende la regulación o aplicación ampliada de la norma se queda corto dentro
del país, ya que ante el universo de posibilidades de negocios que existen en el
mundo y que ya poseen regulación, el proceso de registro contable y entrega de
estados financieros continua estandarizado incluso en un área tan compleja como

38
la financiera que presenta cualquier tipo de instrumentos financieros según las
capacidades.

RECOMENDACIONES.

Es importante que la presente monografía sea considerada como

herramienta de consulta y amplitud del conocimiento sobre la práctica de la
auditoria en la República de Panamá, así mismo, sea considerada como base
para la ampliación y posterior especialización de las diferentes áreas que se
consideran dentro de la misma, como por ejemplo el desarrollo de la auditoria
interna dentro de las Casas de Valores o cualquier otro tipo de institución
financiera, que en si es un área tan amplia y desarrollable en toda la extensión del
conocimiento que de por si existe.

Se recomienda hacer análisis sobre el criterio de auditoria que se maneja

en las diferentes entidades financieras que hacen vida económica y financiera en
el país, de manera de comprobar la fidelidad a las normas internaciones y a las
prácticas internacionales que existen y regulan las activase del gremio.

Por último, analizar el uso estandarizado y sus exigencias a nivel de

instituciones del Estado para no apoyar o participar por acción u omisión en lo que
se denomina control de blanqueo, lavado de capitales y el financiamiento al
terrorismo internacional.

39
BIBLIOGRAFÍA
Amado Suarez, A. (1998). Auditoria de Comunicación. Buenos Aires: La Crujia.

Decreto-Ley N° 1- Por la cual se crea la Comisión Nacional de Valores y se regula

el Mercado de Valores en la República de Panamá, N° 1 (Organo Ejecutivo
02 de julio de 1999).

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