Nelson Ernesto Rivera

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Discusión del Caso Musimundo
Recordando la clase anterior
 ¿Qué es la PFE?
 Impacto de la PFE sobre
las organizaciones
 Para qué sirve la PFE
 Finalidad temporal de la
planificación financiera
 Realización de un plan
financiero
 Análisis financiero a través de
ratios
 Inicia con la administración
financiera, que se define
como el análisis de los
registros financieros de una
organización, a través de sus
estados financieros.
 Los estados financieros
fundamentales son el
Balance General y el Estado
de Resultados.
Lógica del análisis financiero
Análisis por
medio de ratios
Método de
causa y efecto
como un círculo
sin fin
Estructura financiera
 Activo/pasivo
 Activo circulante
 Pasivo de corto plazo
 Pasivo de largo plazo
 Patrimonio neto
 Capital de trabajo
Fórmulas relevantes
 PC = Pasivos de largo plazo + Patrimonio neto

 CT = Activo circulante – Pasivo circulante

Equilibrio de corto plazo
Análisis de estados financieros
 Valoraciones numéricas en
forma de ratios
 Contraste con el Índice
Promedio de la Industria
(Puede consultarse este
enlace como referencia
para varias industrias)
 Índices estratégicos:
 Liquidez
 Endeudamiento
 Solvencia
 Eficiencia
Índice Promedio de la Industria
Índices de liquidez
 Razón Corriente = Activo Corriente / Pasivo Corriente
 IPI = 2.5
 Significa que por cada dólar en deuda de corto plazo, la
empresa tiene $2.5 de activos de corto plazo para honrar
su deuda
 Prueba ácida = AC – inventario / PC
 IPI = 1.4
 Significa que por cada dólar en deuda de corto plazo, la
empresa tiene $1.4 de activos inmediatos para honrar su
deuda
Índices de endeudamiento
 Razón del pasivo = (Pasivo total/ Activo total) x 100
 IPI = 33 %
 Significa que por cada $100 en activos, $33 han sido
financiados con recursos ajenos
 Razón del patrimonio neto = Patrimonio neto / activo
total
 IPI = 67 %
 Significa que por cada $100 en activos, $67 han sido
financiados con recursos propios
Índices de solvencia
 Solidez = Pasivo total/ Activo total
 IPI = tendiente a cero
 Entre más cerca del cero resulte este ratio, la empresa
presenta mayor solidez
 Estabilidad = activo fijo neto / (patrimonio + pasivos
de largo plazo)
 IPI = <1
 Cualquier valor superior a uno significará que la empresa
debe echar mano de su activo circulante para financiar
sus activos fijos, por lo que se vuelve inestable
Índices de eficiencia
 Periodo medio de cobro = (créditos por ventas x 360) /
ventas netas
 IPI = 20 días
 Cualquier valor superior a 20 compromete el cash flow
 Rotación de inventarios = ventas netas / inventario
total
 IPI = 9
 Cualquier valor superior a nueve en la RI compromete el
cash flow
Índices de eficiencia
 Rotación del activo fijo = ventas netas / activo fijo
 IPI = 5
 Cualquier valor inferior a 5 indicará que la empresa está
usando solo una fracción de su capacidad instalada
 Rotación del activo total = ventas netas / activo total
 IPI = 2
 Cualquier valor inferior a 2 indicará que la empresa tiene
muy pocas ventas en relación al activo que posee
Caso Brittish American Tobacco
 De manera
individual, y con los
estados financieros
que se le han
proporcionado,
realice un análisis
financiero a través
de ratios para la
Empresa Brittish
American Tobacco.