El mercado de capitales chileno

Finanzas I

Instituto IACC
 Desarrollo

Desarrolle un breve documento en el cual (con sus propias palabras) compare y contraste las

características y usos específicos de los instrumentos de renta fija y de los instrumentos de

intermediación financiera. Identifique algunos instrumentos específicos en cada caso. No olvide

mencionar el proceso de compra de estos instrumentos (intermediario, mercado, etc.).

Junto con eso debe desarrollar un mapa conceptual con los principales aspectos de la ley 18.045

de mercados de valores.

Instrumentos de Renta Fija

Los instrumentos de renta fija son inversiones de emisiones de deuda que realizan las empresas,

gobiernos y bancos centrales, entre otros para obtener financiamiento.

Un ejemplo de lo mencionado anteriormente seria; si una empresa necesita $1.000.000 CLP, para

armar un proyecto nuevo, o desea expandirse va a recurrir a una emisión de acciones que

corresponde a pedirle dinero a los capitalistas de la compañía o también una emisión de deuda que

corresponde el hecho de ir al mercado a pedir a los inversionistas una deuda para financiar sus

inversiones. La diferencia de una deuda bancaria con un instrumento de renta fija, es decir porque

la empresa no va directamente a endeudarse con el banco, y la principal diferencia es que invertir

en instrumentos de renta fija y que la empresa emita un bono (instrumento financiero de deuda con

un valor negociable en el mercado) corresponderá a que muchos son los acreedores a diferencia

que si la empresa va al banco donde el acreedor es solo este. Además, la empresa se compromete

mediante un contrato a pagar una tasa de interés que está establecida en el contrato. Los

instrumentos de renta de fija son valores negociables, transables en un mercado secundario por lo

tanto tienen un precio y el mercado tiene una oferta y una demanda.

Algunos ejemplos de instrumentos de renta fija son:

 Bonos de empresas: su objetivo es financiar proyectos de inversión o reestructurar pasivos

de corto plazo, usualmente son emitidos por sociedades anónimas, con una devolución de

capital en cupones con intereses.

 Letras hipotecarias: Su objetivo es financiar adquisición de viviendas, usualmente son

emitidos por bancos, financieras o el ministerio de vivienda y urbanismo que incluye una

amortización (directa o indirecta) en cupones.

Instrumentos de intermediación financiera

Son instrumentos de inversión de deuda con una rentabilidad fija y conocida, que se mantiene

hasta que la deuda del inversionista llegue a su vencimiento. Generalmente obligaciones a

corto plazo, únicos y no seriados. Los IIF pueden ser emitidos del sector privado o público,

estos se transan en la bolsa donde el comprador invierte sus excedentes a corto plazo, de

manera que los compre a término o haciendo operaciones de compra y venta, autorizado por

la SVS.

Ejemplos de IIF

 Depósitos a plazo: instrumento privado que emiten las empresas financieras con el

objetivo de tener recursos para un financiamiento de corto plazo.

 Pagares de la tesorería general de la república: instrumento público con el objetivo de

dar financiamiento a la gestión operacional TGR.

 Mapa conceptual Ley 18.045

LEY 18.045

Oferta
Pública de Intermediarios
valores Mercados

Órgano
Regulador Corredores Agentes
Bolsa de de bolsa de valores
Emisores Instrumentos Valores
de oferta
pública
SVS

Sociedades
Anónimas y
Comanditas
10% de capital
suscrito
 Bibliografía

IACC (2012). El Mercado de capitales chileno- segunda parte. Semana 6.