DIPLOMA INTERNACIONAL EN FINANZAS CORPORATIVAS 2019-2

CURSO: Gerencia Financiera

PROFESOR: Arturo García Villacorta
TÍTULO TRABAJO: Trabajo grupal 2 – Caso Metales Meca SA

El presente trabajo ha sido realizado de acuerdo a los

Reglamentos de ESAN por:

Liz Flores Charahua

Italy Giuseppe Valdivia Salinas
Albert Janampa Aparicio
André Landa Rodríguez

Surco, 06 de octubre de 2019

 Fortaleza y debilidades de la empresa

Fortaleza

Destacamos dentro de las fortalezas su gobernanza y gobernabilidad, reputación corporativa, el

posicionamiento consolidado en el mercado local y regional afianzando en el tiempo, cuenta con
personal calificado, directores y staff profesionales calificados, baja morosidad, nicho de mercado
con máxima solvencia; Vanguardia tecnológica acorde a la cuarta revolución industrial, cuenta con
I+D.

Cuenta con estándares de calidad ISO 9000 y TÜV alemana, las operaciones activas las garantiza la
propia empresa y no necesita de avales. Historial crediticio favorable, linea de crédito y capacidad
de pago a su favor. Diversificación de geo-mercado coloca 30% de ventas fuera de zona euro.

Debilidades

Cuenta con un préstamo activo, demora en el pago de exportaciones, no posee avales. Carga de
pago de impuestos de casa matriz asignados a la sede en Valencia, asi como el pago de seguro social.

Análisis financiero de la empresa

Ratios financieras

Índice de liquidez corriente

Capacidad de pago de deudas a corto plazo estable (Δ %2). Cuenta con capacidad de financiar sus
operaciones, En tesorería siempre tuvo mayor el efectivo realizable y disponible frente a pasivo
corriente.

Índice de endeudamiento

La empresa es respaldada por sus propios recursos, en los últimos 3 años, según se muestran en los
acreedores comerciales, a corto plazo; a excepción del año n su pasivo está en la misma proporción
al patrimonio.

Capital de trabajo

Indicador controlado, para responder al crédito materia de analisis al presente año cuenta con 500
MM de euros posteriores a la cobertura de sus obligaciones a corto plazo.
Rotación de cuentas por cobrar

Se aprecia que se ha ido mejorando el sistema de cobro ya que los plazos han ido disminuyendo
hasta llegar a 97 días. Cuenta con una cartera de clientes máxima solvencia asegura la conversión
de efectivo de este activo. La participación de mercado que respalda el indicador se muestra
resistente a factores exógenos de mercado.

Rotación de cuentas por pagar

Cuenta con una política de pago a proveedores bien administrada, consiguiendo con ello más
holgura alcanzando un ciclo de efectivo favorable.

Rotación de inventarios

Desarrollo del ciclo de rotación de inventarios a pesar de que el Core del negocio no concede
colocación de los outputs como bienes de consumo masivo. Se verifica que la rotación favoreció el
indicador reduciendo los periodos en 58%.

Rentabilidad sobre el capital (ROE)

La máxima utilidad del patrimonio se da en el año N-1, porque ya que la proporción de patrimonio
con respecto a sus pasivos es menor a pasivo y logra una mayor rentabilidad sobre su inversión.
Asimismo, la trazabilidad de su rendimiento tiene una tendencia a incrementarse.

Margen de utilidad sobre las ventas

El margen sobre las ventas ha disminuido del año n-1 al n (de 16.3% a 11.8%) pero comparado con
años anteriores se aprecia que la tendencia es a positivo. En el año n-1 se tuvieron mayores deudas
y se dispusieron de menos patrimonio y el volumen de ventas se mantuvo, es por esta razón que los
rendimientos para ese año superan al de los demás.
 Análisis vertical y horizontal

Activo

Análisis vertical

Validamos gran conglomeración de activos corrientes alcanzando un 67% del total Activos,
sensiblemente liquida. Dentro de los activos corrientes, las cuentas por cobrar comerciales son de
40% del Activo. Su liquidez al corto plazo tiene cierta dependencia de sus clientes, y en menor
medida de las ventas de sus existencias.

Análisis horizontal

La empresa Metales Meca S.A. muestra en las partidas de stocks y de clientes, que éstas han
disminuído en los últimos cuatro años.

Lo antes mencionado es un aspecto positivo, ya que la liquidez de la empresa Metales Meca S.A.
depende precisamente de estas dos partidas. Esto es un indicador que la gestión con sus clientes
es buena.

La tesorería de la empresa Metales Meca S.A. ha aumentado, esto es una señal positva, ya que
dispone de mayor liquidez para hacer frente a obligaciones de pago de corto plazo.

En relación a sus trabajos para su inmovilizado, la empresa Metales Meca S.A. ha aumentado,
podemos indicar que la empresa Metales Meca S.A. está invirtiendo en activos no corrientes.

Pasivo y Patrimonio Neto

Análisis vertical

El Patrimonio Neto representa el 50% del activo, el 30% en reservas. Su pasivo se forma
exclusivamente de deudas a corto plazo (dentro de los doce meses). Todas sus deudas externas se
tienen que pagar antes de un año. El 6% del total del Pasivo y Patrimonio Neto proviene de las
entidades de crédito, y el 30% de sus acreedores y deudores. Muestra baja dependencia de las
entidades de crédito.
Análisis horizontal

El Resultado del ejercicio se ve incrementado en promedio 5% aproximadamente en los últimos tres

años. Las reservas se han incrementado en el último año. Las deudas con entidades de crédito a
corto plazo han disminuido. Los acreedores también aumentan, y esto es positivo para la empresa
Metales Meca S.A., ya que esto ayuda su financiamiento.

Estado de Resultados

Análisis vertical

La empresa Metales Meca S.A. tiene beneficios el último año, sus costos de ventas no son elevados,
que representan el 38% de la totalidad de las ventas en el último año.

Los gastos financieros representan menos del 1% de las ventas; es un porcentaje bajo que nos
permite evidenciar que la empresa Metales Meca S.A. no tiene dependencia con entidades de
crédito.

Análisis horizontal

Las ventas aumentan en cada uno de los cuatro años. La empresa Metales Meca S.A. tiene capacidad
de vender más ya que el mercado no se encuentra saturado.

El resultado de la explotación ha disminuido, y los costos de la explotación han crecido, más que el
aumento de las ventas (el mismo que en promedio es de 1.88% aproximadamente)

El resultado antes de impuesto disminuye, aunque las ventas aumentaron y el resultado de

explotación disminuyó, el resultado antes de impuesto ha disminuido.
Análisis Operacional

Finalidad de la Operación solicitada

La empresa Metales Meca S.A. ha solicitado un préstamo por un importe de 72.700.000 EUR
correspondiente a una línea de internacionalización, que cuenta con una subvención de interés de
la Generalitat valenciana. El plazo de la operación es de doce meses. Esta líne le permitirá cobrar
anticipadamente el 10% de las exportaciones que realiza. Se trata de u instrumento financiero con
el objetivo de promover la competividad internacional y ligada a una serie de requisitos que la
sociedad solicitante ya ha demostrado cumplir.

Análisis estratégico y funcional

La empresa es filial de una sociedad francesa por lo que está respaldada por el prestigio y
posicionamiento del mercado de ésta. Cuenta con políticas de inversión y desarrollo, y ofrece
productos con los más altos índices de calidad. Cuenta con personal calificado y un equipo directivo
capaz de competir con posibilidades de éxito e la toma de decisiones.

Es importante para ellos seguir desenvolviéndose para acceder a la introducción de mejoras

tecnológicas para seguir obteniendo reducción de costos, eficiencia en la rede de distribución y el
incremento de su proyección internacional.

Se cuenta con información que confirma que la empresa es muy seria, está al día con sus
obligaciones fiscales. Todas sus cuentas son auditables. Cuenta con los activos y el patrimonio
suficiente para afrontar sus deudas sin inconveniente.

El préstamo solicitado es para atender cartera de clientes solventes, por lo que no tendrá dificultad
o peligro de pagos tardíos, o cuentas incobrables. Además, tiene el respaldo de su matriz en Francia
que ante cualquier eventualidad podría intervenir a favor de su filial.

Con respecto a la eficiencia en la producción notamos que a través del tiempo ha mejorado porque
logró reducir sus costos de producción mejorando el margen bruto a la vez que pudo aumentar sus
ingresos por ventas.

Asimismo, analizamos que la eficiencia en su gestión muestra un crecimiento durante los años,
evidenciándose eficiencia en su producción. Con este indicador concluimos que la empresa es
sostenible un adecuado manejo de procesos que permite una mayor utilidad operativa, fuera de
gastos financieros e impuestos. La empresa dentro de los 4 últimos años es rentable en sus
resultados.
La garantía es la propia empresa su prestigio y posicionamiento en el mercado debido a la seriedad
con que se maneja en el cumplimiento de sus compromisos adquiridos y aunque no se indica que la
matriz es aval de la empresa por su filial tiene su respaldo frente a cualquier eventualidad.

Desde el punto de la vista del banco:

Justificación del crédito (destino)

Con respecto al plazo de la operación del préstamo es por 12 meses cumple con lo requerido en su
flujo de caja, sus periodos de rotación de inventarios y cuentas por cobrar y la capacidad de
endeudamiento a corto plazo y cumplimiento de estos muestra que la empresa es eficiente y
rentable y con una proyección creciente en el mercado además con esto muestra que está en la
capacidad de endeudarse y poder cumplir con el pago de sus pasivos adicionándole la deuda por el
préstamo que podríamos otorgarle, pero siempre realizando un seguimiento a su gestión financiera
durante el plazo que se otorgará el préstamo.

Rentabilidad del cliente

Cuenta con una buena cartera de clientes las cuales asegura el retorno de su inversión, además con
ello cumple a cabalidad sus deudas adquiridas, además los lazos con sus proveedores son muy
buenos por ello tiene un buen respaldo y mitiga el riesgo de tener inconvenientes en la etapa de
adquirir insumos para su producción.

La demanda en los años mencionados ha ido teniendo una tendencia a crecer y con eso proyecta el
crecimiento de la empresa y su política de apalancamiento que está trabajando año a año la
empresa.
 Decisión: otorgar o no el préstamo, ¿De otorgarse pediría garantía o no?, ¿De
pedir garantía, ¿cuál es?

La decisión tiende a que se acepte el préstamo ya que la empresa demuestra se solvente, organizada
y maneja políticas financieras además tiene buen posicionamiento en el mercado donde se
encuentra, es reconocida por esta y tiene buena proyección de financiera, y no solicitamos garantía,
por tener una línea de crédito activa. Adicional a esto percibimos que su nivel de ventas actual
concede capacidad de pago en el corto plazo para el volumen de financiamiento requerido.

Los ratios son indicadores que nos llevan a la conclusión que la empresa está apta para recibir un
préstamo con un bajo riesgo de incumplimiento de pagos.

El diagnóstico de la empresa nos muestra que es una empresa saludable y que esta usando el
apalancamiento financiero para su crecimiento acompañado de la demanda actual y proyectada.