Universidad Mariano Gálvez de Guatemala 

Facultad de Ciencias Jurídicas y Sociales 

Octavo Semestre 

Derecho Mercantil III 

Lic. Carlos Rodas 

CONTRATOS DE BOLSA 
 

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8 de octubre de 2019 

Karen Mishell García Roldan 

Lucía Marcela Marroquín 

Magda Alejandra Pérez Martínez 

Miguel Ángel Álvarez 

Roberto Hernández López 

   

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INTRODUCCION   

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 CONTRATOS BURSATILES o BOLSA 

Generalidades: 

El  artículo  67  del  decreto  34-96  establece  que  los  contratos  de  bolsa  son 
aquellos  que  crean,  modifican,  extinguen  o  trasmiten  obligaciones  que  se 
contraen y liquidan en el seno de una bolsa de valores. 

Antecedentes: 

La  palabra  "bolsa"  tiene  su  origen  en  un  edificio  que  perteneció  a  una 
familia  noble,  de  apellido  Van  Der  Buërse,  en  la ciudad europea de Brujas, 
de  la  región  de  Flandes,  lugar  donde  se  realizaban  encuentros y reuniones 
de  carácter  mercantil.  El  escudo  de  armas  de  esta  familia  estaba 
representado  por  tres  bolsas  de  piel,  los  monederos  de  la  época.  En 
aquellos  tiempos,  por  el  volumen  de  las  negociaciones,  la  importancia  de 
esta  familia  y  las transacciones que en ese local se efectuaban, la gente le 
dio  el  nombre  al  sitio  y  a  la  función  de  "Buërse",  y  por  extensión  en  todo  el 
mundo  se  siguió  denominando  "Bolsa"  a  los  centros  de  transacciones  de 
valores o de productos. 

La  Bolsa  de  Valores  de  Ámsterdam  es  considerada  como  la  más  antigua 
del  mundo.  Fue  fundada  en  1602 por la Compañía holandesa de las Indias 
Orientales  (Verenigde  Oostindische  Compagnie,  o  "VOC")  para  hacer 
tratos  con  sus  acciones  y  bonos.  Posteriormente  fue  renombrada  como 
Ámsterdam  Bourse  y  fue  la  primera  en  negociar  formalmente  con  activos 
financieros. 

BOLSA DE VALORES: 

La  Bolsa  de  Valores  es  una  organización  privada que brinda las facilidades 

necesarias  para  que  sus  miembros,  atendiendo  los  mandatos  de  sus 
clientes,  introduzcan  órdenes  y  realicen  negociaciones de compra y venta 
de  valores,  tales  como  acciones  de  sociedades  o  compañías  anónimas, 
bonos  públicos  y  privados,  certificados,  títulos  de  participación  y  una 
amplia variedad de instrumentos de inversión. 

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La  institución  Bolsa  de  Valores,  de  manera  complementaria  en  la 
economía de los países, intenta satisfacer tres grandes intereses: 

● El de la empresa, porque al colocar sus acciones en el mercado y ser 
adquiridas  por  el  público,  obtiene  de  ésta  el  financiamiento 
necesario para cumplir sus fines y generar riqueza.
● El  de  los  ahorristas,  porque  se  convierten  en  inversionistas  y  en  la 
medida  de  su  participación  pueden obtener beneficios por la vía de 
los dividendos que le reportan sus acciones.
● El  del  Estado porque, también en la Bolsa, dispone de un medio para 
financiarse  y  hacer  frente  al  gasto  público,  así  como  adelantar 
nuevas obras y programas de alcance social.

La  negociación  de  valores  en  las  bolsas  se  efectúa  a  través  de  los 
miembros de la Bolsa, conocidos usualmente con el nombre de corredores, 
sociedades  de  corretaje  de  valores,  casas  de  bolsa,  agentes  o 
comisionistas,  de  acuerdo  con  la  denominación  que  reciben  en  las  leyes 
de  cada  país,  quienes  hacen  su  labor  a  cambio  de  una  comisión.  En 
numerosos  mercados,  otros  entes  y  personas  también  tienen  acceso 
parcial  al  mercado  bursátil,  como  se  llama  al  conjunto  de  actividades  de 
mercado  primario  y  secundario  de  transacción  y  colocación  de  emisiones 
de valores de renta variable y renta fija. 

Características de las bolsas de valores: 

● Rentabilidad:  siempre  que  se  invierte  en  Bolsa  se  pretende  obtener 
un  rendimiento  y  este  se  puede  obtener  de  dos  maneras:  la  primera 
es  con  el  cobro  de  dividendos  y  la  segunda  con  la  diferencia  entre 
el  precio  de  venta  y  el  de  compra  de  los  títulos,  es decir, la plusvalía 
o minusvalía obtenida.
● Seguridad:  la  Bolsa  es  un  mercado  de  renta  variable,  es  decir,  los 
valores  van  cambiando  de  valor  tanto al alza como a la baja y todo 
ello  conlleva  un  riesgo.  Este  riesgo  se  puede  hacer  menor  si  se 
mantienen  títulos  a  lo  largo  del  tiempo,  la  probabilidad  de  que  se 
trate  de  una  inversión  rentable  y  segura  será  mayor.  Por  otra  parte, 
es  conveniente  la  diversificación;  esto  significa  que  es  conveniente 
que  no  se  adquieran  todos  los  títulos  de  la  misma  empresa  sino  de 
varias.

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 ● Liquidez:  facilidad  que  ofrece  este  tipo  de  inversiones  de  comprar  y 
vender rápidamente.

Participantes 

● Intermediarios:  Casas  de  bolsa,  sociedades  de  corretaje  y  bolsa, 

sociedades de valores y agencias de valores y bolsa.
 
Inversionistas: 
● Inversionistas  a  corto  plazo:  Arriesgan  mucho  buscando  altas 
rentabilidades.
● Inversionistas  a  largo  plazo:  Buscan  rentabilidad  a  través  de 
dividendos, ampliaciones de capital y otras estrategias.
● Inversionistas  adversos  al  riesgo:  Invierten  preferiblemente  en  valores 
de renta fija (Letras del Tesoro).
● Empresas  y estados: Empresas, organismos públicos o privados y otras 
entes.

Función económica 

Las bolsas de valores cumplen las siguientes funciones: 

● Canalizan  el  ahorro  hacia  la  inversión,  contribuyendo  así  al  proceso 
de desarrollo económico;
● Ponen  en  contacto  a  las  empresas  y  entidades  del  Estado 
necesitadas de recursos de inversión con los ahorristas;
● Confieren  liquidez  a  la  inversión,  de  manera  que  los  tenedores  de 
títulos  pueden  convertir  en  dinero  sus  acciones  u  otros  valores  con 
facilidad;
● Certifican precios de mercado;
● Favorecen una asignación eficiente de los recursos;
● Contribuyen a la valoración de activos financieros.

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Supervisión, regulación y funcionamiento 

En  la  mayoría  de  los  países  es  necesaria  la  aprobación  de  la  Comisión  o 
Superintendencia  Nacional  de  Valores,  según  sea  el  caso,  para  que  títulos 
o  certificados  privados  puedan  ser  negociados  en  la  Bolsa.  Generalmente 
los títulos públicos, emitidos por los gobiernos, no requieren tal autorización. 

En  Guatemala  es  la  Registro  de  Valores  y  Mercancías quien se encarga de 

la  vigilancia,  control  y  regulación  de  las  actividades  extrabursátiles, 
coordinar  la  supervisión  e  inscripción  de  las  bolsas  de  valores,  así  como 
proporcionar  al  público  en  general  toda  la  información  generada  en  los 
mercados.  Sin  embargo,  se  les  permitió  a  las  bolsas  de  valores  tener  sus 
propios  reglamentos,  por  lo  cual  su actividad se volvió prácticamente auto 
regulable  por  los  dirigentes  de  las  bolsas,  con  ciertas  regulaciones 
enmarcadas  en  la  ley.  Todos  estos  cambios  despertaron  el  interés  entre 
inversionistas  extranjeros  que  ya  habían  invertido  en  otros  mercados 
emergentes. 

Formalidades de los contratos mercantiles​: 

En  el  artículo  68  se  reitera  lo  establecido  en  el  artículo  671  del  código  de 
comercio,  en  el  sentido  de  que  los  contratos  de  bolsa  no  están  sujetos  a 
formalidad alguna para su validez. 

Solución de conflictos derivados de los contratos de bolsa: 

En  estos  contratos  se  siguen  los  lineamientos  de  propios  del  derecho 
mercantil,  en  cuanto  a  las  soluciones  rápidas  de  los  conflictos  surgidas  por 
las relaciones entre los comerciantes.  

El  artículo  69  establece  la  vía  de  arbitraje  de  equidad  para  solucionar  los 
conflictos  de  intereses  devenidos  de  los  contratos  de  bolsa,  como 
procedimiento obligado, salvo pacto en contrario. 

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CONTRATOS DE CONTADO, DE PLAZO, CONDICIONALES Y OPCIONALES: 

● Contratos  de  contado​,  según  el  artículo  70,  son  aquellos  en  que 
como  la  misma  ley  lo  indica  “las  prestaciones  se  reputan  firmes  y 
debidas  al  momento  del  cierre  de  la  operación  bursátil”,  debiendo 
liquidarse  dentro  del  plazo  establecido  en  los  reglamentos  y  normas 
generales de la bolsa en que se celebre el contrato.
● Contratos  de  plazo​,  conforme  el  artículo  71,  las  prestaciones 
contractuales  son  firmes  y  debidas  al  cerrarse  la  operación  bursátil; 
pero  son  exigibles  al  cumplirse  el  plazo  establecido  en  el  contrato. 
Estos  contratos  se  celebran  conforme  los  términos y condiciones que 
fije la bolsa para esta modalidad de cumplimiento contractual.
● Contratos  sujetos  a  condición  ​o  a  opción​,  el  artículo  72  establece  lo 
siguiente:  “si  celebra  un  contrato  de  bolsa  sujeto  a  condición,  una o 
las  dos  partes  pueden  desvincularse  del  cumplimiento  de  su 
respectiva  prestación  mediante  el  pago  de una prima”. En cuanto a 
la  ​opción  bursátil  ocurre  cuando  una  de  las  partes,  pagando  una 
prima  determinada  o  determinable,  asume  frente  a  la  otra  la 
obligación  de  realizar  una  o  más  operaciones  bursátiles  al 
vencimiento i durante la vigencia de un plazo.

LOS CONTRATOS Y SU CLASIFICACION: 

● Contrato de fondo de inversión

● Contrato de fideicomiso de inversión
● Contrato de suscripción de valores
● Contratos a futuro
● Contrato de depósito colectivo de valores

CONTRATO DE FONDO DE INVERSION 

Artículo 74 Decreto 34-96: 

“El  contrato  de  fondo  de  inversión  es  aquel  por  medio  del  cual  un  agente 
recibe  dinero  de  terceras  personas  con  el  objeto  de  invertirlo  por  cuenta 
de  éstas,  de  manera  sistemática  y  profesional,  en  valores  inscritos  para 
oferta  pública  y  al  vencimiento,  durante  el  plazo  pactado  o  la 
terminación  del  contrato,  según  sus  propias  disposiciones,  se  obliga 

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condicional  o  incondicionalmente,  a  devolver  el  capital  recibido  con  sus 
frutos,  cargando  una  comisión  cuyo  monto  y  características  se  definen  en 
el  propio  contrato.”  En  otras  palabras,  es  Un  Fondo  de  Inversión  es  un 
contrato  por  medio  del  cual  la  sociedad  administradora  reúne  fondos  de 
distintos  inversionistas,  con  el  objeto  de  invertirlos  por  cuenta  de  ellos,  de 
manera  sistemática  y  profesional,  en  una  cartera  de  valores  diversificada. 
Esta responsabilidad se delega a una sociedad administradora. 

Un  ejemplo  claro  de  este  contrato  se  da  en  el  caso  de  algunos  bancos 
como  en  el  caso  de  BAC  /  Valores  (BAC  CREDOMATIC)  el  cual  ofrece 
como  sociedad  administradora  reunir  fondos  de  distintos  inversionistas  e 
invertirlos  por  cuenta  de  aquellos,  ofreciendo  a  sus  inversionistas 
rentabilidad,  liquidez,  accesibilidad  y  diversificación;  variando  el  cálculo 
de  intereses  según  el  contrato  a  saber,  a  plazo,  de  contado o condicional 
u opcional. 

Sujetos que intervienen: 

Los  sujetos  de  este  contrato  son  los  ​inversionistas  y  el  agente​.  Este  último 
debe  llevar  una  contabilidad  separada  de  los  fondos  que  recibe  en  tal 
concepto  para  la  inversión  de  valores.  Estos  valores  pueden  ser, 
nominativos  o  a  la  orden  en  estos  casos  puede  aparecer  como  titular  de 
estos  el  agente,  siendo  su  obligación  informar  mensualmente  a  los 
inversores  sobre  el  estado  de  su respectiva cartera de valores. El artículo 75 
establece,  que  los  agentes  podan  ejercitar  las  facultades  de  un 
endosatario  en  procuración  para actuar en nombre de un inversionista; “Ni 
el  dinero  recibido  por  el  agente,  ni  los  valores  que  con  él  adquiera  por 
cuenta  de  los  inversores  se  mezclan  con  su  patrimonio,  ni  puede 
emplearlos  sino  para  los  fines  expresamente  indicados  en  el  contrato.  Los 
fondos  o  los  valores  recibidos  deberán  contabilizarse  debidamente, 
separados de las cuentas propias del agente.  

Los  valores  que  el  agente  adquiera  por  cuenta  de  los  inversores,  que  no 
fueran  al  portador,  podrán  emitirse  en  forma  nominativa  o  a  la  orden  del 
agente,  quien  queda  obligado  a  remitir  mensualmente  a  los  inversores  un 
estado  de  cuenta  en  el  que aparezca en detalle la cantidad y especie de 
los  valores que conforman la cartera de cada uno de ellos. En relación con 
los  valores  que  se  describan  en  el  estado  de  cuenta,  el  agente  podrá 
ejercitar  las  facultades  que  confiere  el  endoso  en procuración; y en lo que 

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a  las  acciones  emitidas  por  sociedades  mercantiles  se  refiere,  ejercitará 
por  cuenta  de  los  titulares  los  derechos  que  de  las  mismas  se  deriven, 
conforme a su leal saber y entender.  

El  agente  responderá  legalmente  de  la  exactitud  de  la  información  que 
aparezca en los estados de cuenta que emita.  

Con  excepción  de  los  documentos  que  los  agentes  expidan  como 
consecuencia  de  las comisiones que carguen, los demás relacionados con 
la  ejecución  de  un  contrato  de  fondo  de  inversión  no  estarán  afectos  a 
impuesto alguno.  

Para  que  el  contrato  de  fondo  de  inversión  pueda  surtir  los  efectos  aquí 
previstos deberá inscribirse en el Registro.” 

En  consecuencia,  el  Agente  por  sus  servicios  gana  una  comisión  y  es 
responsable  de  la  exactitud  de  los  estados  de  cuenta  que  remita  a  los 
inversionistas que atiende. 

En  cuanto  a  las  formalidades  especiales  de  este  contrato,  el  artículo  75, 
último  párrafo,  establece  que  el  contrato  de  fondos  de  inversión  debe  de 
inscribirse en el Registro del Mercado de Valores y Mercancías. 

CONTRATO DE FIDEICOMISO DE INVERSION 

Por  virtud  de  este  contrato,  un  banco  una  institución de crédito que tenga 

la  calidad  de  fiduciario  en  un  contrato  de  fideicomiso,  delega  su  función 
de fiduciario a un agente.  

El  artículo 76 establece lo siguiente; Los bancos y las sociedades financieras 
privadas  podrán  convenir  con  los  agentes  la  delegación  de  su  función 
como  fiduciarios.  El  fiduciario  delegado  podrá  realizar  todas  las 
actividades  propias  de  un  fiduciario  y  será junto con la entidad delegante, 
solidariamente responsable por su actuación.  

Tanto  los  bancos  y las sociedades financieras privadas, como los fiduciarios 

delegados,  podrán  fungir  como  fiduciarios  de  fideicomisos  constituidos 
para  la  inversión  en  valores  que  se  encuentren  en  oferta  pública.  Si  como 
resultado  de  la  constitución  del  fideicomiso,  se  acordare  la  emisión  de 
certificados  fiduciarios,  su  oferta  pública  deberá  inscribirse  en  el  registro  y 
su  vez,  podrá  el  fiduciario  solicitar  su  inscripción para cotizarse en bolsa, en 

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cuyo  caso,  el  régimen  fiscal  de  los  certificados  respectivos  será  el  mismo 
que el aplicable a los bonos emitidos por sociedades financieras privadas. 

El  documento  constituido  de  fideicomiso  de  inversión,  así  como  sus 
modificaciones  podrá  constar  en  documento  privado;  y  la  emisión  y 
negociación  de  los  certificados  fiduciarios  a  que  se  refiere  el  presente 
artículo  estarán  sujetas  únicamente  a  los  requisitos  que  esta  ley  establece 
para  realizar  oferta  pública  de  valores  emitidos  por  sociedades 
mercantiles. 

Es   un   contrato   basado   en  la  confianza  por  medio  del  cual  una 
Persona Individual  o  Jurídica  llamada  Fideicomitente  (Cliente  que  aporta 
los  bienes) transmite a una institución  financiera  (Banco   o 
financiera) bienes   muebles  o  inmuebles  (efectivo,   propiedades,  títulos  de 
acciones,  pólizas  de  seguro,  vehículos  entre  otros),    para  que  sean 
administrados  según  las  condiciones  que  se  estipulen en el  contrato,(estas 
condiciones  son  dadas  por  el  Fideicomitente)  en  beneficio  del 
Fideicomisario   (beneficiario)  que  es   la  persona  individual  o  jurídica  que 
designe el fideicomitente, 

Sujetos que intervienen 

Código  de  comercio  Capítulo  V,  artículos  del  766  al  793  establece  lo 
siguiente: 

● Fideicomitente:  Es  la  Persona  individual  o  jurídica  que  transmite 

bienes y derechos al fiduciario.
● Fiduciario: Banco o financiera.
● Fideicomisario:  Persona  individual  o  jurídica  que  de  acuerdo  con  el 
contrato de fideicomiso tiene derecho a beneficiarse del mismo.      

Tiempo que dura un fideicomiso:  

El plazo máximo de los fideicomisos es de 25 años 

Formalidad de los fideicomisos:  

Este  fideicomiso  de  inversión  bursátil  puede  celebrarse  en  documentos 

privado,  lo  cual  contraría al artículo771 del Código de Comercio en donde 

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se  establece  que  la  formalización  del  fideicomiso  debe  ser  en  escritura 
pública 

Clases de Fideicomisos  

● Administración:  el  banco  o  financiera,  administra  los  bienes  de  una 

forma  profesional en  la  cual  deberá  cumplir  con  los  objetivos  del 
cual fue creado el fideicomiso.
● Inversión: el  banco  o  financiera,  asesorara  al  inversionista,  en  sus 
inversiones para obtener atractivos rendimientos. 
● Garantía: el  banco  o  financiera,  recibe  en  garantía  el  bien 
que respalda  una  deuda  ante  un  tercero,  evitando  al  momento 
de no pago el proceso judicial acostumbrado.
● Mixtos:  Es  la  combinación  de  dos  o  más  de  los  fideicomisos 
antes indicados.
● Planeación  Patrimonial:  El  fideicomitente entrega  al  Fiduciario 
(banco  o  financiera) su patrimonio, garantizando que en un futuro se 
cumpla con su voluntad.

CONTRATO DE SUSCRIPCION DE VALORES 

En  este  contrato,  las  sociedades  financieras  y  los  agentes  pueden  adquirir 
valores  inscritos  para  oferta  pública,  con  el  objeto  de  proveer  recursos  al 
emisor,  menos  el  descuento  o  comisión que gana la sociedad o el agente, 
quienes colocarán posteriormente los valores suscritos. 

El  artículo  77 del Decreto 34-96 establece; Por el contrato de suscripción de 

valores,  las  sociedades  financieras  privadas  y  los  agentes  podrán  adquirir 
valores  inscritos  para  oferta  pública,  siempre  que  su  adquisición  tenga 
como  objeto  proveer  recursos  al  emisor,  menos  el  descuento  o  por  la 
comisión  que  se  pacte  en  el  propio  contrato,  por concepto de la posterior 
colocación de los respectivos valores.  

Lo  anteriormente  dispuesto,  para  el  caso  de  las  sociedades  financieras 
privadas,  es  sin  perjuicio  de  los  requerimientos  de  solvencia  y  límites  de 
crédito previstos en las leyes que rigen sus operaciones.  

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Para  efectos  de  la  negociación  extrabursátil  de  dichas  emisiones,  las 
sociedades  financieras  privadas  podrán  actuar  como  agentes,  sin 
necesidad de inscripción previa o trámite alguno. 

En  el  caso  de  las  sociedades  financieras  celebraran  estos  contratos 
atendiendo  a  las  leyes  que  rigen  las  posibilidades  de  inversión  y  no  tienen 
necesidad de estar inscritas como agentes, para ese efecto.  

Sujetos que intervienen: 

● Agente y/o sociedad financiera privada

● Emisor 
● Inversionistas

CONTRATOS A FUTURO 

El  contrato  de  futuro  es  contrato  entre  dos  partes  que  obliga  a  su  tenedor 
a  comprar  a  plazo  un  activo  a  un  precio  dado,  en  el  que  están 
estandarizadas  las  cantidades  y  el  vencimiento  del  contrato,  siendo 
negociados  en  mercado  organizado.  El  contrato  de  futuros  requiere  un 
depósito  inicial  y  pagos  diarios  según  la  fluctuación  del  precio  del  activo, 
garantizando así el cumplimiento del contrato. 

Existen contratos futuros sobre: 

● Productos Agrícolas
● Ganado y Carne
● Fibras y alimentos
● Metales y energía
● Financieros
● Índices Bursátiles
● Tipos de interés
● Deuda pública
● Divisas.

¿En qué momento surgen estos contratos? 

Cuando  una  bolsa  organiza  la  negociación  de  contratos  traslativos  de 
dominio  o  entrega  futura  de  valores,  mercancías,  fondos  en  moneda 

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nacional  o  extranjera,  cualquier  bien  de  licito  comercio  o  se  negocia  una 
liquidación  futura,  calculada  y  efectuada  conforme  índices  definidos  por 
una bolsa de comercio. 

La  utilidad  de  los  contratos  a  futuros  es  la  cobertura  de  riesgos,  las 
características del contrato son estandarizadas. 

Tal  como  lo  establece  el  artículo  78  del  Decreto  34-96;  Las  bolsas  de 
comercio  podrán  organizar  la  negociación  de  contratos  para  la 
transmisión  de  dominio, o entrega futura de valores, mercancías, fondos en 
moneda  nacional  o  extranjera,  u  otros  bienes  de  lícito  comercio, así como 
la  negociación  de  contratos  cuya  liquidación  futura  se  calcula  y  efectúa 
en función de un índice definido por una bolsa de comercio.  

Las  condiciones  de  negociación  de  los  contratos  para  entrega  futura  se 
reglamentarán  por  las  respectivas  bolsas  de  comercio.  Los  documentos 
que  contengan  los  contratos  en  cuestión,  así  como  la  demás 
documentación  que  sirva  para  su  sustento,  no  están  afectos  al  Impuesto 
de Timbres Fiscales y de Papel Sellado Especial para Protocolos.  

El Impuesto al Valor Agregado, en contratos que contenga actos gravados 
con este impuesto, se pagará al momento de la liquidación.  

La  enajenación,  cesión  o  transferencia  de  los contratos en cuestión, previo 

a su liquidación, no estarán afectos al Impuesto al Valor Agregado.  

En  caso  de  negociación  de  contratos  para  entrega  futura  de  moneda 
extranjera,  las  obligaciones  que  contengan  habrán  de  expresarse  y 
cumplirse  en  la  moneda  pactada,  en  la  medida  en  que  lo  permitan  las 
disposiciones legales, cambiarias y reglamentarias respectivas.  

Sin  perjuicio  de  que  cualquier  bien  puede  negociarse  a  fututo,  es  muy 
común  en  Guatemala  negociar  las  producciones  de  café  a  futuro, 
particularmente  favoreciendo  al  productor  que  puede  asegurarse  un 
precio  básico,  rentable  para  cuando  entregue  la  cosecha.  Esta  práctica 
común  en  el  negocio  del  café  aparece  ahora  como  un  negocio  bursátil, 
ante  el  cual  las  bolsas  de  comercio  dictan  las  reglamentaciones  que  le 
dan  certeza  jurídica  a  este  tipo  de  contratos.  Por  supuesto  que  esta 
modalidad  contractual  no  es  original  de  la  legislación  de  valores;  el 
germen  hay  que  encontrarlo  en  el  derecho  común,  el  artículo  1538  del 
código  civil  establece  que  no  solo  las  cosas que existen pueden ser objeto 

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de  los  contratos,  sino  las  que  se  espera  que  existan. A juicio del autor René 
Arturo Villegas Lara “este artículo es la raíz de los contratos a futuro” 

CONTRATO DE DEPÓSITO COLECTIVO DE VALORES 

Contrato  mediante  el  cual  el ​depositante​ entrega  a  una  bolsa  de 

comercio  o  a  la  sociedad  que  esta  designe,  una  serie  de  valores  para  su 
custodia,  debiendo  devolvérsele  los  mismos  valores  u  otros  equivalentes, 
por el mismo monto, clase y especie de los depositados. 

El  artículo  79  del  Decreto  94-36  indica  lo  siguiente;  A  los  fines  establecidos 
en  el  inciso  g)  del  artículo  dieciocho  de  la  presente  ley,  las  bolsas  de 
comercio  podrán  recibir  en  calidad  de  depósito  colectivo  los  valores  que 
en ellas se negocien.  

El  contrato  de  depósito  colectivo  de  valores  tiene  lugar  cuando una bolsa 
de  comercio, o quien ésta designe como sociedad depositaria, se obliga a 
restituir  al  depositante,  o  quien  éste  designe,  valores  por  el  mismo  monto  y 
de  la  misma  clase,  especie  y  emisor  de  los  depositados,  pero  no 
necesariamente  los  mismos.  En  consecuencia,  la  depositaria  puede 
disponer  de  los  valores  en  ella depositados para el solo efecto de restituir a 
otros depositantes valores homogéneos.  

Por  el  contrato  de  depósito  colectivo  de  valores  no  se  transfiere  la 
propiedad  de  lo  depositado.  Consecuentemente,  lo  recibido  en  depósito 
colectivo no se mezcla con el patrimonio de la depositaria.  

Los  endosos,  registros  de  endosos  y  transferencias  que  se  operen  sobre  los 
valores  depositados,  podrán  sustituirse  por  partidas  de  crédito  o  débito, 
según  corresponda,  que  la  depositaria  opere  en  sus  registros 
correspondientes,  en  cuyo  caso,  cualquier  acto  de  disposición  se 
entenderá realizado con relación a valores homogéneos a los depositados, 
aunque no fueren los mismos.  

Para  el  ejercicio  de  los  derechos  que  incorporan  las  acciones  al  portador, 
la  exhibición  material  de  los  títulos  podrá  sustituirse  por  la  presentación  de 
una constancia de depósito, expedida por la sociedad depositaria.  

En  lo  que  no  se  oponga  a  lo  aquí  establecido,  se  aplicará  al  contrato  de 
depósito colectivo de valores las disposiciones del Código Civil. 

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Al  existir  derecho  en  el  depositante  a  disponer  de  los  valores  depositados, 
siguiendo  la  dogmatica  y  práctica  del  depósito,  nos  encontramos  ante  lo 
que  se  conoce  como  deposito  irregular.  Como  este  depósito  no  transfiere 
la  propiedad  de  los  valores  depositados,  tampoco  ingresan  al  patrimonio 
del  depositario.  Por  disposición  de  mismo  artículo  citado,  en  lo  que  fuere 
aplicable,  se  estará  a  la  regulación  que  sobre  el  depósito  contiene  el 
código civil en su libro 5 segunda parte titulo 10. 

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 BIBLIOGRAFIA 

● Derecho Mercantil Guatemalteco – René Arturo Villegas Lara

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