RESUMEN

El leasing es una modalidad de financiación también conocida como arrendamiento

financiero. Su funcionamiento es muy sencillo: un arrendatario cede todos los
derechos de uso de un bien a un arrendador a cambio de una cantidad de dinero fija.

Los contratos de leasing pueden incluir todo tipo de bienes, incluso inmuebles en
cuyo caso la duración mínima del contrato será de diez años y, para otro tipo de
bienes, este periodo de tiempo se reduce a los dos años.

El leasing tiene una particularidad interesante y es que al término del contrato de

arrendamiento, el arrendador tiene la opción de comprar el bien que ha estado
disfrutando por un precio residual, es decir, la resta del importe que ha ido pagando
mes a mes al precio original del bien.

El leasing es una opción muy interesante para negocios que están comenzando su
actividad y que no pueden hacer una gran inversión, por ejemplo, en equipos
informáticos e impresoras, hay empresas que se dedican a alquilar estos dispositivos
mediante leasing y algunas en la cuota incluyen el mantenimiento de los mismos y
después podrás optar a comprarlos.

El factoring es una forma de financiación a corto plazo que aunque está

especialmente pensada para grandes empresas, también la utilizan algunas pymes.

En esta modalidad una empresa busca en una compañía de factoring que sea esta
quien asuma las facturas generadas por ventas y que sea ella quien, en ocasiones,
reclame la deuda a la persona a la que le hemos vendido nuestros productos o
servicios. Es decir, la persona que tuviera una deuda con tu compañía, pasaría a
tenerla ahora con la empresa de factoring.

Como has podido comprobar, las empresas de factoring asumen un gran riesgo y,
por ello, existen dos tipos de factoring: sin recurso en el que la empresa de factoring
soporta todo el riesgo de que el deudor no pague y, factoring con recurso en el que
es el cliente quien asumiría el impago del deudor.
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Abstract

Leasing is a financing modality also known as financial leasing. Its operation is very
simple: a lessee gives all the rights of use of a good to a lessor in exchange for a fixed
amount of money.
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Leasing contracts can include all types of assets, including real estate, in which case the
minimum contract duration will be ten years and, for other types of assets, this period of
time is reduced to two years.
The lease has an interesting feature and is that at the end of the lease, the lessor has the
option to buy the good that he has been enjoying for a residual price, that is, the subtraction
of the amount he has been paying month to month at the price Original of good.
Leasing is a very interesting option for businesses that are starting their activity and cannot
make a large investment, for example, in computer equipment and printers, there are
companies that are dedicated to rent these devices by leasing and some in the fee include
the maintaining them and then you can choose to buy them.
Factoring is a form of short-term financing that although it is especially designed for large
companies, it is also used by some SMEs.
In this modality, a company looks for in a factoring company that this is the one who
assumes the invoices generated by sales and that it is she who, on occasion, claims the debt
to the person to whom we have sold our products or services. That is, the person who had
a debt with your company, would now have it with the factoring company.
As you have seen, factoring companies assume a great risk and, therefore, there are two
types of factoring: without recourse in which the factoring company bears all the risk that
the debtor does not pay and, factoring with recourse in the that it is the client who would
assume the debtor's default.
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CAPÍTULO I

1. LISING

1.1 Arrendamiento Financiero

El arrendamiento financiero, alquiler con derecho de compra, leasing

financiero, arrendamiento por renting o leasing operativo es un contrato
mediante el cual, el arrendador traspasa el derecho a usar un bien a un
arrendatario, a cambio del pago de rentas de arrendamiento durante un plazo
determinado, al término del cual el arrendatario tiene la opción de comprar
el bien arrendado pagando un precio determinado, devolverlo o renovar el
contrato.

En efecto, vencido el término del contrato, el arrendatario tiene la

facultad de adquirir el bien a un precio determinado, que se denomina
«residual», pues su cálculo viene dado por la diferencia entre el precio
originario pagado por el arrendador (más los intereses y gastos) y las
cantidades abonadas por el arrendatario al arrendador. Si el arrendatario no
ejerce la opción de adquirir el bien, deberá devolverlo al arrendador, salvo
que el contrato lo diga.

1.2 Antecedentes

A lo largo del siglo XX, un conjunto de instituciones contractuales, en su

mayoría originadas en el common law y perfeccionadas en el contexto negocial
norteamericano, se han expandido hacia los países de tradición codificada o lo del
civil law en los que, si bien han alcanzado tipicidad social, resultan difíciles de
aprender por las categorías tradicionales del Derecho, motivo por el cual algunas
de ellas son consideradas como contratos atípicos. Entre los más conocidos y que
son de mayor operatividad en nuestro medio, se pueden citar los siguientes: leasing,
factoring, underwriting, franchising, know how, merchandising, swap, etc., el
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fideicomiso y los negocios de securitización. Dentro de este contexto el leasing se

ha ganado un lugar especial, sus antecedentes se remontan a 5,000 años a.C., época
en que fue utilizado por los sumerios, el leasing es un contrato cuya tipificación se
ha ido configurando como una forma de financiamento y prestación de servicios.

Se trata de un fenómeno económico singular cuyo desenvolvimiento

comienza con la expansión del ferrocarril a mediados del siglo XIX, cuando en
Inglaterra se constituyen las primeras sociedades de responsabilidad limitada que
tiene por objeto realizar operaciones de leasing; de la misma manera, en los E.U.A.
En 1952 se funda una sociedad de leasing en San Francisco, la United States
Leasing Corporation, para dar respuesta a algunas necesidades para las cuales las
técnicas financieras que existían eran insuficientes. Empezaron a usar eslóganes
como "leadership not ownership", con el que se pretendía generar la idea de que
para un empresario que utiliza vehículos, máquinas y locales industriales, poco
importa si son de su propiedad, con tal de que los tenga a su disposición; o el de
"pas as you earn" que su significado es simplemente que las obligaciones
resultantes del leasing.

1.3 Derecho Real

Encuadrar al leasing como un contrato significa dejar de lado la posición

sostenida en nuestro medio por un sector minoritario de la doctrina, que consideraba
el leasing como "un instituto jurídico con trascendencia real que otorga al tomador
el uso y goce sobre una cosa ajena".

El proyecto de la Comisión Federal del 1993 mantuvo el mismo criterio,

pero con referencia a los inmuebles pensó en el leasing. Giovanoli caracteriza al
leasing como un desmembramiento de la propiedad en el tiempo, descartando la
comparación a los arrendamientos inmobiliarios de los países de Europa, que no
confieren derechos reales al locatario de un inmueble, en algunas ocasiones se exija
su inscripción en el registro.

En el leasing mobiliario, la opción de compra juega un rol fundamental,

constituyendo tanto en Francia como en Bélgica, el principio distintivo del leasing.
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1.4 Naturaleza Jurídica

1.4.1 Contrato Atípico

El leasing no es reconducible a ninguno de los contratos típicos, y en particular:

a) No al mutuo, no obstante ser, una financiación verdadera y propia, falta la

obligación de restituir al mutuante las cosas fungibles pasadas en propiedad al
mutuario.
b) No al comodato, por la onerosidad que lo distingue.
c) No a la venta y en particular a la venta en cuotas con reserva de la propiedad,
con la cual presenta alguna afinidad, porque falta el pasaje de la propiedad del
vendedor al comprador.
d) No a la locación o al arrendamiento, porque sobre la afinidad indudablemente
existente prevalecen las diferencias: mientras que en el arrendamiento
cualquiera puede ser locador, en el leasing el locador es siempre una sociedad
que ejerce profesionalmente una actividad.

1.4.2 Contrato Mixto

La doctrina Italiana considera al leasing como un contrato mixto,
formado por un arrendamiento y una promesa unilateral de venta por parte
del arrendador.
Esta modalidad se encuadra como un contrato mixto en razón de que
la intención económica de los sujetos está estrechamente vinculada a ellos
y la estructura jurídica característica del alquiler de equipo de producción
presenta diferencias con el esquema típico, consistente en la actividad
intermediaria desarrollada entre el fabricante y el usuario de los equipos o
bienes.

2. Operación Financiera

Parte de la doctrina interpreta al leasing, en primer lugar, como una

operación financiera, ya que al ser el tomador quien elige por sí mismo el
bien del proveedor, la propiedad del dador queda despojada prácticamente
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de todos sus atributos normales, por lo que el interés del dador de la

operación pasa a ser puramente financiero y se limita a recuperar el monto
de su inversión en capital; y en segundo lugar que el contrato de locación
entre el dador y el tomador se concluye por un periodo que toma en cuenta
el tiempo que insume la amortización económica.

También se ha destacado que la finalidad de financiación es siempre

obtenida a través de la utilización de modelos contractuales típicos que se
conocen generalmente como contratos de crédito, entre los que podemos
encontrar el mutuo. Pero el perfil teleológico del leasing no se tipifica en
ninguno de los contratos que son usados con una finalidad de financiación.

3. Características

Este contrato tiene una serie de atributos que lo distinguen y que pueden
variar de acuerdo a la legislación vigente en cada país:

a) Como más arriba se ha dicho, al finalizar el contrato, el arrendador

financiero está obligado a ofrecer a su cliente (arrendatario financiero) la
posibilidad de adquirir el bien. Esta nota no se comparte con el contrato de
arrendamiento, aunque pueda tener características similares al leasing.
b) En opinión de los doctores Uría (ya fallecido), Menéndez, Sánchez Calero
y otros, no puede calificarse como un contrato de arrendamiento o una
variedad del arrendamiento, ya que la función del contrato mercantil de
leasing no es tanto ceder el uso de un bien (mueble o inmueble), cuanto
financiar la posibilidad de explotarlo o disfrutarlo, como una alternativa al
préstamo de dinero o a otros contratos de financiación.
c) Durante toda la vida del contrato, la entidad de leasing (arrendador
financiero) mantiene la titularidad sobre el bien objeto del contrato, aunque
no responde de los vicios que pueda aquejar al bien, es el arrendatario
financiero (el usuario), quien corre con los deterioros y la pérdida del
susodicho bien.
d) El leasing no es un préstamo de uso (contrato que se denomina
comodato), aunque también se asemeje a él.
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e) Este contrato puede llevar aparejada una cláusula por la cual el cliente
está obligado a soportar las inspecciones que sobre el bien desee hacer el
propietario del mismo (entidad arrendadora de leasing), e igualmente, el
cliente estaría obligado a pagar a su costa un seguro al que le obliga la
entidad de leasing.
f) Frente al incumplimiento del cliente, la entidad de leasing podrá ejercer
acciones declarativas o ejecutivas (si cuenta con un título de esta naturaleza
para ejercitar su derecho). Además puede resolver el contrato e instar al juez,
a través de un corto procedimiento procesal, la recuperación del bien objeto
del contrato. Todo ello, sin perjuicio de que el cliente haga valer otras
pretensiones relativas al contrato de leasing en el procedimiento declarativo
que corresponda.
g) Si el arrendatario financiero fuere declarado en concurso de acreedores,
la entidad de leasing, como propietaria del bien, puede interponer su
«tercería de dominio».
h) Contiene distintas ventajas de carácter fiscal para las empresas ya que es
la entidad de leasing la que hace frente al pago de los impuestos indirectos
(IVA e IGIC) de la adquisición del bien que no son repercutidos al
arrendatario financiero para el cálculo de las cuotas, ya que el impuesto que
recae sobre estas cuotas (IVA o IGIC) para el arrendatario financiero no se
debe a la adquisición del bien sino al servicio de arrendamiento del mismo.

4. Costos

Hay dos tipos de costos de leasing, uno es el coste de depreciación que es el más
caro de estos dos factores y el coste del préstamo del dinero (es el coste financiero que
varía según el tipo de interés aplicable por la entidad arrendadora).

El coste del leasing será un interés más el cálculo de la amortización del equipo;
dicho coste resulta muy adecuado para empresas con poco capital, además de las ventajas
fiscales que tiene.
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Para el cálculo del pago mensual total (incluyendo el coste de depreciación más el
coste del préstamo del dinero) se utiliza la siguiente fórmula:

Donde:

R - Pago mensual

V - Valor actual del bien

F - Valor final del bien o valor residual (opción de compra)

i - Tasa de interés (expresada en términos mensuales)

N - Número de periodos o mensualidades

5. Utilización

Una persona o empresa necesita un determinado bien, pero no está en condiciones

de destinar recursos para su adquisición. Entonces, se comprende con alguna compañía de
leasing u otra institución financiera que lo ofrezca, para que esta, de acuerdo con las
especificaciones y requerimientos técnicos dados por el interesado, la adquiera. Luego se
lo entrega a la persona para que lo utilice durante un plazo definido, a cambio del pago de
una cierta cantidad de dinero, expresada en cuotas periódicas que deben ser siempre iguales
o ascendentes. La operación se formaliza a través de un contrato de arrendamiento
financiero con opción de compra. Una vez que se cumple el periodo acordado, el cliente o
arrendatario puede adquirir el bien, siempre que pague una cuota adicional que suele ser
igual a las vencidas anteriormente y con la que se perfecciona la compraventa del bien. Se
debe tener presente que el acuerdo entre ambas partes es irrevocable: el bien no puede ser
devuelto a la compañía de leasing antes del plazo convenido. La duración contractual para
poder acogerse a los beneficios fiscales debe tener un periodo de duración de al menos dos
años, en caso de bienes muebles, y de al menos 10 años en caso de bienes inmuebles. Con
este sistema es posible obtener casi cualquier equipo o maquinaria. Incluso si se
comercializa en el extranjero.
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Es una figura utilizada fundamentalmente por empresas. El contrato del leasing

suele durar tanto como la vida económica del elemento patrimonial en cuestión, que al final
del periodo de alquiler puede ser comprado.

Por lo general el leasing es usado para cosas que se deprecian o se tornan obsoletos en un
plazo no muy largo, como los vehículos o los ordenadores.

El importe de las cuotas de arrendamiento financiero incorpora la amortización del

bien, los intereses del capital productivo (coste financiero), los gastos administrativos y a
veces una prima de riesgo por si falla la empresa arrendataria. A esta cuota se le añaden los
impuestos indirectos vigentes para este tipo de operaciones (por ejemplo, el IVA).

Existe una modalidad parecida que también es muy usada por las empresas el
denominado renting. El renting es un arrendamiento simple que generalmente no ofrece
dentro del contrato opción de compra al cliente, y por tanto no se contempla en el balance
de las empresas arrendatarias.

6. Ventajas

 Se puede financiar el 100% de la inversión.

 Se mantiene libre la capacidad de endeudamiento del cliente.
 Flexible en plazos, cantidades y acceso a servicios.
 Permite conservar las condiciones de venta al contado.
 La cuota de amortización es gasto tributario, por lo cual el valor total del equipo salvo
la cantidad de la opción de compra se rebaja como gasto, en un plazo que puede ser
menor al de la depreciación acelerada. La empresa así, puede obtener importantes
ahorros tributarios.
 Mínima conservación del capital de trabajo.
 Oportunidad de renovación tecnológica.
 Rapidez en la operación.
 El leasing permite el mantenimiento de la propiedad de la empresa. En caso contrario
(sin leasing), si en una actividad comercial se requiere una fuente de inversión para
nuevos equipos, es frecuente que se haga la financiación del proyecto con aumentos de
capital o emisión de acciones de pago, lo que implica, en muchos casos, dividir la
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propiedad de la empresa entre nuevos socios reduciéndose el grado de control sobre la

compañía.

7. Desventajas

 Se accede a la propiedad del bien, a veces al final del contrato, al ejercer la opción
de compra.
 No permite entregar el bien hasta la finalización del contrato.
 Existencia de cláusulas penales previstas por incumplimiento de obligaciones
contractuales.
 Coste a veces mayor que el de otras formas de financiación, en particular cuando
se producen descensos en los tipos de interés.
 Al final del contrato se le cobrará un monto adicional por todo aquello que
disminuya el valor de reventa del bien.
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Conclusiones

1. El hecho de que la empresa leasing establezca como valor residual una cuota simbólica
está creando una tendencia a que la empresa usuaria adquiera en forma definitiva el bien o
equipo por lo que se desnaturaliza al leasing ya que estaríamos frente a una simple
operación de crédito a plazos distorcionando de esta manera lo que es realmente el leasing.

2. Si bien es cierto que existe la posibilidad de que existe la posibilidad de que entre la
empresa leasing y la usuaria establezcan las condiciones y forma del contrato es siempre
necesario que se tenga pleno conocimiento de las cláusulas a considerar ya que es obvio
que compiten en desigualdad de condiciones ambos cuando de interpretar los contratos se
refiere.

3. Los sujetos intervinientes en una operación de leasing, generalmente son tres: la empresa
de leasing, la usuaria y la proveedora; pero los que realmente celebran el contrato son las
dos primeras, esto es, las partes contractuales en el leasing son dos y no tres.

4. Del conjunto de obligaciones que se desprenden de la celebración del contrato, todas

importantes por cierto, la de adquirir el bien con las especificaciones dadas y la posterior
cesión en uso, y el pago de los cánones como contraprestación por el uso del bien, son las
obligaciones principales, tanto de la empresa de leasing como de la usuaria.

5. El leasing es un contrato "sui generis", por lo tanto complejo, es decir está conformado
por una pluralidad de transferencias patrimoniales, internas y externas las cuales
constituyen su esencia. Esta complejidad en su constitución y ejecución muestra elementos
o aspectos que superficialmente se encuentran en una serie de figuras contractuales típicas:
arrendamiento, compra venta, préstamo, opción de compra, etc. El leasing, si bien se
configura con elementos de esos contratos, se diferencia claramente de todos ellos, puesto
que "configurar con partes", no es lo mismo que "calificar" o "naturalizar" el "todo".
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Bibliografía

1. Calegari de Grosso, Lydia E. El Contrato de Leasing, legislación y

jurisprudencia. Buenos Aires: Abeledo-Perrot.
2. Calegari de Grosso, Lydia E. (2001). El Contrato de Leasing, legislación y
jurisprudencia. Buenos Aires, Argentina: Abeledo-Perrot.
3. Calegari de Grosso, Lydia E. (2001). El Contrato de Leasing, legislación y
jurisprudencia. Buemos Aires Argentina: Abeledo-Perrot.
4. Calculadora en línea para leasing
5. Diferencias leasing y renting.