Estructura Financiera y WACC

CONTENIDO:

• Noticias económicas.

• Nivel de endeudamiento

• Estructura financiera y estructura de capital

• WACC
 Noticias económicas.

https://www.semana.com/economia/articulo/el-desafio-de-avianca-tras-rumores-de-
quiebra-y-cambios-en-su-junta-directiva/630054
Noticias económicas.
Noticias económicas.
 NIVEL DE ENDEUDAMIENTO

• ¿Cuál es el nivel de endeudamiento que satisface las expectativas de

los propietarios?

• ¿Cuál es el monto de deuda que la empresa puede pagar?

 NIVEL DE ENDEUDAMIENTO
Ejemplo:

A una empresa de dulces, un banco le ofrece un cupo de crédito al 28% EA. El

director financiero lo considera como una ayuda para apalancar la rentabilidad.
Actualmente se considera por parte de la administración un proyecto que le
producirá una UAII de COP 42.000 con una inversión en activos de COP 140.000 y los
socios esperan una rentabilidad del 35% del proyecto antes de impuesto.

¿Cuál debería ser la cantidad de deuda que podría aceptarse del banco para
financiar el proyecto y cumplir con las expectativas de rentabilidad de los
accionistas?
 INDICE DE ENDEUDAMIENTO

• Este índice es una representación de cuánto de lo que tiene la

empresa le pertenecen a los acreedores.

Pasito Total
Activo Total
 ESTRUCTURA FINANCIERA Y
ESTRUCTURA DE CAPITAL

• Cada vez que analizamos una estructura de financiamiento, estamos

realmente determinando la estructura financiera que utilizaremos, y por
ende, el costo del capital.
 ESTRUCTURA FINANCIERA Y
ESTRUCTURA DE CAPITAL
• Ahora bien, cada vez que hablamos de endeudamiento estamos
realmente determinando la estructura de capital. De igual manera, cada
vez que determinamos la estructura de capital, podemos definir también
el costo de la estructura de capital.
 ESTRUCTURA DE CAPITAL
• Es la financiación permanente o de largo plazo que la tiene la empresa. Esta se
compone por los pasivos de largo plazo y el patrimonio. Esta estructura también
es conocida como “capitalización total”

Proveedores $300 Estructura corriente (35%)

Préstamos corto plazo $400

Préstamos largo plazo $600

ESTRUCTURA
FINANCIERA
Estructura de Capital (65%)

Patrimonio $700

TOTAL $2.000
 RELACIÓN DEUDA PERMANENTE
A CAPITALIZACÓN TOTAL
• Este índice es una representación de la participación total del endeudamiento a
largo plazo sobre la estructura de capital.
Deuda a Largo Plazo
Deuda a Largo Plazo + Patrimonio

• La importancia de este indicador radica en el peligro que representa el aumento

de la deuda de una empresa dada su capacidad de generar liquidez.
 PALANCA FINANCIERA

• Se denomina palanca financiera al nivel de endeudamiento que

utiliza la empresa para cubrir sus operaciones y aumentar sus
utilidades.

• La principal falencia y riesgo de este medio de financiamiento radica

en las erogaciones del crédito conocidas como “intereses”.
 COSTO DEL ENDEUDAMIENTO

• Hace referencia a la tasa de interés pagado por el uso del dinero adquirido vía
deuda.

• Una característica esencial del endeudamiento es la comparativa de la tasa frente

al mercado, es decir, comparar la tasa adquirida frente a la tasa de interés de
deuda comercial. Esta comparación nos indicará la percepción de riesgo que tiene
la empresa en el mercado.

• Dado que la premisa básica de la estructura de capital es que el costo del pasivo
es menor al patrimonio, un análisis básico es que esta premisa se cumpla.
ENDEUDAMIENTO, ESTRUCTURA
FINANCIERA Y COSTO DE CAPITAL

FUENTE • Origen de la financiación

MONTO • Valor Financiado por cada fuente

COSTO EFECTIVO • Costo de la fuente (interés)

• Participación de la fuente en el
%PARTICIPACIÒN total financiado

PONDERACIÓN • Costo ponderado de la fuente

¡Gracias!