Aula 50 - Sistema Financeiro Nacional - Aula 07

AULA 07
ANALISTA DO BANCO CENTRAL – SFN

PROFESSOR: CÉSAR FRADE
Olá pessoal!
Vamos para a nossa aula de exercícios de Sistema Financeiro Nacional.
Lembro que as críticas ou sugestões poderão ser enviadas para:

cesar.frade@pontodosconcursos.com.br.
Prof. César Frade

FEVEREIRO/2013
Prof. César de Oliveira Frade www.pontodosconcursos.com.br 1

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QUESTÕES PROPOSTAS
Questão 69
(NCE – CVM – Analista – 2008) – O sistema financeiro brasileiro pode ser

entendido como o conjunto de instrumentos, mecanismos e instituições que
asseguram a canalização da poupança para investimento e podem ser
segmentados de acordo com as operações, prazos, títulos, distribuição ou
lugar e forma. Em relação às operações, o Sistema é segmentado nos
seguintes mercados:
a) monetário, câmbio, de bolsa e de balcão;

b) crédito, capitais, câmbio e monetário;
c) câmbio, primário, secundário e crédito;
d) primário, secundário, de bolsa e de balcão;
e) fiscal, monetário, de bolsa e de balcão.
Questão 70
(NCE – CVM – Analista – 2008) – Apesar de a Lei nº 6385, de 07 de dezembro

de 1976, não conceituar expressamente valores mobiliários, apresenta uma
lista daqueles que estão sujeitos ao seu regime. Assim, são considerados
valores mobiliários:
a) as ações, os contratos futuros, de opções e de derivativos ou quaisquer

títulos cambiais de responsabilidade de instituição financeira;
b) as notas comerciais, os títulos da dívida pública federal, estadual ou
municipal, as ações, as debêntures e os bônus de subscrição;
c) as cotas de fundos de investimento em valores mobiliários ou de clubes de
investimento em quaisquer ativos, os títulos da dívida pública federal, estadual
ou municipal e os certificados de depósito de valores mobiliários;
d) quaisquer outros títulos ou contratos de investimento coletivo, que gerem
direito de participação, de parceria ou de remuneração, cujos rendimentos
advêm do esforço do empreendedor ou de terceiros, quando ofertados
publicamente;

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e) os certificados de depósito de valores mobiliários, quaisquer títulos cambiais
de responsabilidade de instituição financeira e os contratos futuros, de opções
e outros derivativos, cujos ativos subjacentes sejam valores mobiliários.
Questão 71
(NCE – CVM – Agente – 2005) – São valores mobiliários sujeitos ao regime da

lei 6385/76:
a) os títulos da dívida privada;
b) os títulos da dívida pública federal, estadual ou municipal;
c) as apólices de seguros de vida;
d) as duplicatas a pagar;
e) os títulos criados ou emitidos pelas sociedades anônimas, a critério do
Conselho Monetário Nacional.
Questão 72
(NCE – CVM – Agente – 2005) – Em relação às sociedades corretoras de

valores, analise as afirmativas a seguir:
I - Para o exercício de suas atividades, não dependem de autorização da CVM.
II - São instituições fiscalizadas pelo Banco do Brasil.
III - Não operam em Bolsa de Valores.
IV - Compram, vendem e distribuem títulos e valores mobiliários por conta de
terceiros.
A(s) afirmativa(s) correta(s) é/são somente:
a) II;
b) I e II;
c) II e III;
d) IV;
e) I, II, III e IV.
Questão 73
(NCE – CVM – Agente – 2005) – A Câmara de Custódia e Liquidação CETIP é:

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a) uma instituição que atua no mercado secundário de títulos oriundos de
companhias de capital aberto, instituições financeiras, ou de empresas
fechadas;
b) um órgão do Banco Central que atua no mercado primário de títulos;
c) um órgão do Banco Central que atua no mercado secundário de títulos;
d) uma instituição da BOVESPA que atua no mercado secundário de títulos;
e) uma instituição do Banco do Brasil que atua no mercado secundário de
títulos.
Questão 74
(Cesgranrio – BB – Escriturário – 2010) – O Sistema Financeiro Nacional (SFN)

é constituído por todas as instituições financeiras públicas ou privadas
existentes no país e seu órgão normativo máximo é o(a)
a) Banco Central do Brasil.
b) Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social.
c) Conselho Monetário Nacional.
d) Ministério da Fazenda.
e) Caixa Econômica Federal.
Questão 75
(Cesgranrio – BB – Escriturário – 2010) – A Comissão de Valores Mobiliários

(CVM) é uma autarquia ligada ao Poder Executivo que atua sob a direção do
Conselho Monetário Nacional e tem por finalidade básica
a) normatização e controle do mercado de valores mobiliários.
b) compra e venda de ações no mercado da Bolsa de Valores.
c) fiscalização das empresas de capital fechado.
d) captação de recursos no mercado internacional
e) manutenção da política monetária.
Questão 76
(CESPE – CEF – 2009) – Junto ao CMN funciona a Comissão Consultiva de

a) Mercado de Títulos e Valores Mobiliários.

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b) Cooperativas de Crédito.
c) Mercado de Capitais.
d) Comércio e Indústria.
e) Serviços Financeiros.
Questão 77
(Cesgranrio – BB – Escriturário – 2010) – O SELIC – Sistema Especial de

Liquidação e Custódia – foi desenvolvido em 1979 pelo Banco Central do Brasil
e pela ANDIMA (Associação Nacional das Instituições do Mercado Aberto) com
a finalidade de
a) custodiar os títulos públicos e privados negociados no mercado aberto antes
de sua liquidação financeira.
b) liquidar financeiramente as ações negociadas no mercado de Bolsa de
Valores e custodiar os títulos públicos.
c) regular e fiscalizar a atividade de liquidação e custódia dos títulos públicos
federais, exercida pelas instituições financeiras.
d) verificar e controlar o índice de liquidez dos títulos públicos e privados antes
da sua custódia.
e) controlar e liquidar financeiramente as operações de compra e venda de
títulos públicos e manter sua custódia física e escritural.
Questão 78
(Fundação Carlos Chagas – BB – Escriturário – 2010) – Compete à Comissão

de Valores Mobiliários – CVM disciplinar as seguintes matérias:
I. registro de companhias abertas.
II. execução da política monetária.
III. registro e fiscalização de fundos de investimento.
IV. registro de distribuições de valores mobiliários.
V. custódia de títulos públicos.
Está correto o que se afirma APENAS em

a) I, II e III.
b) I, II e IV.
c) I, III e IV.
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d) II, III e V.
e) III, IV e V.
Questão 79
(Fundação Carlos Chagas – BB – Escriturário – 2010) – De acordo com as

normas do Conselho Monetário Nacional – CMN, os bancos múltiplos devem ser
constituídos com, no mínimo, duas carteiras, sendo uma delas
obrigatoriamente de
a) investimento.
b) crédito, financiamento e investimento.
c) crédito imobiliário.
d) câmbio.
e) arrendamento mercantil.
Questão 80
(Fundação Carlos Chagas – BB – Escriturário – 2010) – A CETIP S.A. tem por

finalidade
a) garantir a liquidação financeira de transações de títulos privados entre
instituições bancárias no Mercado de Balcão.
b) operar como substituta no caso de interrupção das operações diárias do
Sistema de Pagamentos Brasileiro – SPB.
c) atuar internacionalmente, em tempo real, tendo como participantes bancos,
corretoras, distribuidoras, fundos de investimento, seguradoras e fundos de
pensão.
d) assegurar que as operações somente sejam finalizadas caso os títulos
estejam efetivamente disponíveis na posição do vendedor e os recursos
relativos a seu pagamento disponibilizados integralmente pelo comprador.
e) dispensar a supervisão e normatização da Comissão de Valores Mobiliários
para os casos de administração de carteiras e custódia de valores mobiliários.

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Questão 81
(Fundação Carlos Chagas – BB – Escriturário – 2010) – A BM&FBOVESPA S.A.

é caracterizada como
a) espaço em que exclusivamente são negociadas ações de emissão de
empresas brasileiras.
b) empresa cujo capital é controlado por sociedades corretoras por meio de
títulos patrimoniais.
c) entidade sem fins lucrativos, com autonomia administrativa, financeira e
patrimonial.
d) empresa constituída para possibilitar a negociação de ações por meio do
sistema home broker.
e) companhia aberta cujas ações são transacionadas em seu próprio ambiente
de negociação.
Questão 82
(Fundação Carlos Chagas – BB – Escriturário – 2010) – O Banco Nacional de

Desenvolvimento Econômico e Social – BNDES tem dentre seus objetivos o de
a) promover o desenvolvimento integrado das atividades agrícolas, industriais
e de serviços.
b) controlar o fluxo de capitais estrangeiros, garantindo o correto
funcionamento do mercado cambial.
c) promover o crescimento e a diversificação das importações.
d) adquirir e financiar estoques de produção exportável.
e) executar, por conta do Banco Central, a compensação de cheques e outros
papéis.
Questão 83
(Fundação Carlos Chagas – BB – Escriturário – 2010) – O Comitê de Política

Monetária − COPOM tem como objetivo:
a) Reunir periodicamente os ministros da Fazenda e do Planejamento,
Orçamento e Gestão e o presidente do Banco Central do Brasil.
b) Coletar as projeções das instituições financeiras para a taxa de inflação.

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c) Divulgar mensalmente as taxas de juros de curto e longo prazos praticadas
no mercado financeiro.
d) Promover debates acerca da política monetária até que se alcance consenso
sobre a taxa de juros de curto prazo a ser divulgada em ata.
e) Implementar a política monetária e definir a meta da Taxa SELIC e seu
eventual viés.

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QUESTÕES RESOLVIDAS
Questão 69
(NCE – CVM – Analista – 2008) – O sistema financeiro brasileiro pode ser

entendido como o conjunto de instrumentos, mecanismos e instituições que
asseguram a canalização da poupança para investimento e podem ser
segmentados de acordo com as operações, prazos, títulos, distribuição ou
lugar e forma. Em relação às operações, o Sistema é segmentado nos
seguintes mercados:
a) monetário, câmbio, de bolsa e de balcão;

b) crédito, capitais, câmbio e monetário;
c) câmbio, primário, secundário e crédito;
d) primário, secundário, de bolsa e de balcão;
e) fiscal, monetário, de bolsa e de balcão.
Resolução:
O Sistema Financeiro é a junção de todas as instituições, mecanismos e

instrumentos que fazem parte dele.
Os Conselhos como Conselho Monetário Nacional – CMN, Conselho Nacional de

Seguros Privados – CNSP e Conselho Nacional de Previdência Complementar -
CNPC1 e as entidades fiscalizadoras como Banco Central do Brasil – BACEN,
Comissão de Valores Mobiliários – CVM, Superintendência de Seguros Privados
– SUSEP e a Superintendência Nacional de Previdência Complementar –
PREVIC integram o Subsistema Normativo. Enquanto que os Bancos, as Bolsas
e as outras instituições que fazem parte do SFN integram o Subsistema de
Intermediação.
Há uma segmentação em mercados e aí aparecem: o mercado de câmbio, o

mercado de crédito, o mercado de capitais e o mercado monetário.
O dicionário da BOVESPA dá as seguintes definições:
1
Até 2009, esse Conselho se chamava Conselho de Gestão de Previdência Complementar – CGPC.
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Sistema Financeiro Nacional é o “conjunto de instituições e

instrumentos financeiros que possibilita a transferência de recursos
dos doadores finais para os tomadores finais, e cria condições para
que títulos e valores mobiliários tenham liquidez no mercado
financeiro”.
Mercado de Câmbio é o “segmento de mercado onde se realizam as

operações de câmbio dos mercados de câmbio de taxas flutuantes e
de taxas livres. Engloba as operações de compra e de venda de
moeda estrangeira, as operações em moeda nacional entre
residentes, domiciliados ou com sede no País e residentes,
domiciliados ou com sede no exterior e as operações com ouro-
instrumento cambial, realizadas por intermédio das instituições
autorizadas a operar no mercado de câmbio pelo Banco Central.”
Mercado de Capitais é o “segmento do mercado financeiro onde se

realizam as operações de compra e venda de ações e valores
mobiliários, efetuadas entre empresas, investidores e/ou poupadores,
com intermediação obrigatória de instituições financeiras do Sistema
de Distribuição de Títulos e Valores Mobiliários, componente do
Sistema Financeiro Nacional – SFN.”
Mercado Monetário é o “conjunto formado por bancos comerciais e

empresas financeiras de crédito que também participam do mercado
de capitais, para realização de operações com títulos públicos de
elevada liquidez.”
Mercado de Crédito é o “segmento de mercado onde se negociam

operações de empréstimos, arrendamento e financiamentos.
Subdividem-se em a) crédito industrial; b) crédito rural; c) crédito
externo; d) crédito direto do consumidor – CDC; e) crédito
imobiliário; f) crédito ao setor público; e g) arrendamento mercantil”.
Dessa forma, o gabarito da questão é a letra B.
Gabarito: B

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Questão 70
(NCE – CVM – Analista – 2008) – Apesar de a Lei nº 6385, de 07 de dezembro

de 1976, não conceituar expressamente valores mobiliários, apresenta uma
lista daqueles que estão sujeitos ao seu regime. Assim, são considerados
valores mobiliários:
a) as ações, os contratos futuros, de opções e de derivativos ou quaisquer

títulos cambiais de responsabilidade de instituição financeira;
b) as notas comerciais, os títulos da dívida pública federal, estadual ou
municipal, as ações, as debêntures e os bônus de subscrição;
c) as cotas de fundos de investimento em valores mobiliários ou de clubes de
investimento em quaisquer ativos, os títulos da dívida pública federal, estadual
ou municipal e os certificados de depósito de valores mobiliários;
d) quaisquer outros títulos ou contratos de investimento coletivo, que gerem
direito de participação, de parceria ou de remuneração, cujos rendimentos
advêm do esforço do empreendedor ou de terceiros, quando ofertados
publicamente;
e) os certificados de depósito de valores mobiliários, quaisquer títulos cambiais
de responsabilidade de instituição financeira e os contratos futuros, de opções
e outros derivativos, cujos ativos subjacentes sejam valores mobiliários.
Resolução:
A Lei 6.385/76, em seu artigo 2˚apresenta uma lista dos ativos que estão
sujeitos ao seu regime e, portanto, são considerados valores mobiliários.
“Art. 2˚ São valores mobiliários sujeitos ao regime desta Lei:
I - as ações, debêntures e bônus de subscrição;
II - os cupons, direitos, recibos de subscrição e certificados de

desdobramento relativos aos valores mobiliários referidos no inciso
II;
III - os certificados de depósito de valores mobiliários;

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IV - as cédulas de debêntures;
V - as cotas de fundos de investimento em valores mobiliários ou de

clubes de investimento em quaisquer ativos;
VI - as notas comerciais;
VII - os contratos futuros, de opções e outros derivativos, cujos

ativos subjacentes sejam valores mobiliários;
VIII - outros contratos derivativos, independentemente dos ativos

subjacentes; e
IX - quando ofertados publicamente, quaisquer outros títulos ou

contratos de investimento coletivo, que gerem direito de
participação, de parceria ou de remuneração, inclusive
resultante de prestação de serviços, cujos rendimentos advêm
do esforço do empreendedor ou de terceiros.
§ 1o Excluem-se do regime desta Lei:
I - os títulos da dívida pública federal, estadual ou municipal;
II - os títulos cambiais de responsabilidade de instituição financeira,

exceto as debêntures.
§ 2o Os emissores dos valores mobiliários referidos neste artigo, bem

como seus administradores e controladores, sujeitam-se à disciplina
prevista nesta Lei, para as companhias abertas.
§ 3o Compete à Comissão de Valores Mobiliários expedir normas para

a execução do disposto neste artigo, podendo:
I - exigir que os emissores se constituam sob a forma de sociedade

anônima;

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II - exigir que as demonstrações financeiras dos emissores, ou que as
informações sobre o empreendimento ou projeto, sejam auditadas
por auditor independente nela registrado;
III - dispensar, na distribuição pública dos valores mobiliários

referidos neste artigo, a participação de sociedade integrante do
sistema previsto no art. 15 desta Lei;
IV - estabelecer padrões de cláusulas e condições que devam ser

adotadas nos títulos ou contratos de investimento, destinados à
negociação em bolsa ou balcão, organizado ou não, e recusar a
admissão ao mercado da emissão que não satisfaça a esses padrões.”
O inciso IX é a resposta da questão. Não se esqueça que, conforme inciso I do

parágrafo 1˚, os títulos públicos federais, estaduais e municipais não são
considerados valores mobiliários.
Sendo assim, o gabarito é a letra D.
Gabarito: D
Questão 71
(NCE – CVM – Agente – 2005) – São valores mobiliários sujeitos ao regime da

lei 6385/76:
a) os títulos da dívida privada;
b) os títulos da dívida pública federal, estadual ou municipal;
c) as apólices de seguros de vida;
d) as duplicatas a pagar;
e) os títulos criados ou emitidos pelas sociedades anônimas, a critério do
Conselho Monetário Nacional.
Resolução:
Observe que o artigo 2˚ da Lei 6.385/76, informa que:

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“§ 3o Compete à Comissão de Valores Mobiliários expedir normas
para a execução do disposto neste artigo, podendo:
IV - estabelecer padrões de cláusulas e condições que devam ser

adotadas nos títulos ou contratos de investimento, destinados à
negociação em bolsa ou balcão, organizado ou não, e recusar a
admissão ao mercado da emissão que não satisfaça a esses padrões.”
Dessa forma, sujeitam-se à Lei 6.385/76 os títulos criados ou emitidos pelas

sociedades anônimas, a critério do Conselho Monetário Nacional. Sendo assim,
o gabarito é a letra E.
Gabarito: E
Questão 72
(NCE – CVM – Agente – 2005) – Em relação às sociedades corretoras de

valores, analise as afirmativas a seguir:
I - Para o exercício de suas atividades, não dependem de autorização da CVM.
II - São instituições fiscalizadas pelo Banco do Brasil.
III - Não operam em Bolsa de Valores.
IV - Compram, vendem e distribuem títulos e valores mobiliários por conta de
terceiros.
A(s) afirmativa(s) correta(s) é/são somente:
a) II;
b) I e II;
c) II e III;
d) IV;
e) I, II, III e IV.
Resolução:
Norma do Conselho Monetário Nacional determina que a constituição,

autorização para funcionamento, transferência de controle societário e
reorganização societária de Sociedades Corretoras de Títulos e Valores
Mobiliários, Sociedades Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários e

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Sociedades Corretoras de Câmbio serão objeto de estudos do Banco Central do
Brasil com vistas à aceitação ou recusa.
Além disso, legislação da CVM prevê que as corretoras, para funcionar,

dependem de prévio registro na CVM. Dessa forma, o item I está falso pois as
corretoras dependem de autorização da CVM e do BACEN para seu
funcionamento.
As corretoras são instituições fiscalizadas pela CVM. O BACEN também faz a

fiscalização das Corretoras de Valores Mobiliários, segundo determina a
Legislação. Segundo o site do Banco Central:
“Na forma da legislação, as instituições supervisionadas pelo Banco Central

do Brasil (Bacen) são:
a) bancos comerciais;
b) bancos múltiplos;
c) bancos de desenvolvimento;
d) bancos de investimentos;
e) Caixa Econômica Federal (CEF);
f) sociedades de crédito, financiamento e investimento;
g) sociedades de crédito imobiliário;
h) sociedades corretoras de câmbio e de títulos e valores mobiliários;
i) sociedades distribuidoras de títulos e valores mobiliários;
j) associações de poupança e empréstimos;
k) cooperativas de crédito;
l) sociedades de arrendamento mercantil;
m) administradoras de consórcio;
n) escritórios de representação de instituições financeiras sediadas no
exterior (nos aspectos relacionados à prevenção da lavagem de dinheiro);
o) sociedades de crédito ao microempreendedor;
p) agências de fomento; e
q) companhias hipotecárias.”
Sendo assim, o BACEN supervisiona as Corretoras de Valores Mobiliários, mas

o item II está falso pois o BB não fiscaliza. No caso das Corretoras, cabe ao

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BACEN fiscalizar as operações com títulos de renda fixa e a CVM as operações
com títulos e valores mobiliários.
As corretoras são instituições autorizadas a operar tanto em Bolsas de Valores

quanto em Bolsas de Mercadorias. O item III é falso.
As corretoras podem comprar, vender e distribuir títulos e valores mobiliários

por conta de terceiros.
Dessa forma, não haveria resposta correta, mas a instituição que elaborou a
prova optou por dizer que o BACEN não fiscaliza.
Gabarito: D
Questão 73
(NCE – CVM – Agente – 2005) – A Câmara de Custódia e Liquidação CETIP é:
a) uma instituição que atua no mercado secundário de títulos oriundos de

companhias de capital aberto, instituições financeiras, ou de empresas
fechadas;
b) um órgão do Banco Central que atua no mercado primário de títulos;
c) um órgão do Banco Central que atua no mercado secundário de títulos;
d) uma instituição da BOVESPA que atua no mercado secundário de títulos;
e) uma instituição do Banco do Brasil que atua no mercado secundário de
títulos.
Resolução:
Uma dica que vocês devem guardar e que funciona bem para provas de SFN é
estar sempre lendo o site das instituições. Em geral, as respostas da grande
maioria das perguntas a cerca das instituições, podem ser facilmente
encontradas por lá. O site da CETIP diz que:
“A CETIP S.A. - Balcão Organizado de Ativos e Derivativos é uma

sociedade administradora de mercados de balcão organizados, ou
seja, de ambientes de negociação e registro de valores mobiliários,
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títulos públicos e privados de renda fixa e derivativos de balcão. É, na
realidade, uma câmara de compensação e liquidação sistemicamente
importante, nos termos definidos pela legislação do SPB – Sistema de
Pagamentos Brasileiro (Lei n º10.214), que efetua a custódia
escritural de ativos e contratos, registra operações realizadas no
mercado de balcão, processa a liquidação financeira e oferece ao
mercado uma Plataforma Eletrônica para a realização de diversos
tipos de operações online, tais como leilões e negociação de títulos
públicos, privados e valores mobiliários de renda fixa.
Criada pelas instituições financeiras e o Banco Central, iniciou suas

operações em 1986, proporcionando mais segurança e agilidade às
operações do mercado financeiro brasileiro. A CETIP, hoje uma
sociedade anônima de capital aberto com ações negociadas no Novo
Mercado, da BM&FBovespa, é a maior depositária de títulos privados
de renda fixa da América Latina e a maior Câmara de ativos privados
do mercado financeiro brasileiro. Sua atuação garante o suporte
necessário a todo o ciclo de operações com títulos de renda fixa,
valores mobiliários e derivativos de balcão.
A credibilidade e a confiança que a CETIP trouxe para o mercado

levaram as instituições financeiras a criar e empregar a expressão
título cetipado como um selo de garantia e qualidade. A Câmara tem
atuação nacional e congrega uma comunidade financeira interligada
em tempo real. Tem como participantes a totalidade dos bancos
brasileiros, além de corretoras, distribuidoras, fundos de
investimento, seguradoras, fundos de pensão e empresas não
financeiras emissoras de títulos, entre outros. Os mercados
atendidos pela CETIP são regulados pelo Banco Central do Brasil e
pela CVM – Comissão de Valores Mobiliários e seguem o Código de
Conduta do Participante.”
Consta ainda que:
“A CETIP oferece ao mercado financeiro módulos de suporte à

distribuição de valores mobiliários, que possibilitam o registro
eletrônico da colocação, a custódia e a liquidação financeira,
facilitando e imprimindo mais segurança e transparência ao processo.
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Em consequência, as instituições podem realizar toda a operação em

um mesmo ambiente, contemplando desde a distribuição
primária até a negociação em mercado secundário. É permitido
também aos participantes solicitarem o Direito de Acesso à
Plataforma Eletrônica, em que estão disponíveis os Módulos de
Negociação por Oferta (CetipNET), Negociação por Leilão, Leilão STN
e os Serviços de Cotação.
Na CETIP, pode ser registrada a distribuição primária de Debêntures,

de Certificados de Investimento Audiovisual e de Cotas de Fundos.”
Observando os itens grifados no texto, verificamos que a resposta é a

letra A.
Gabarito: A
Questão 74
(Cesgranrio – BB – Escriturário – 2010) – O Sistema Financeiro Nacional (SFN)

é constituído por todas as instituições financeiras públicas ou privadas
existentes no país e seu órgão normativo máximo é o(a)
a) Banco Central do Brasil.
b) Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social.
c) Conselho Monetário Nacional.
d) Ministério da Fazenda.
e) Caixa Econômica Federal.
Resolução:
A Lei 4.595/64, em seu artigo 1˚, determina:
“Art. 1º O sistema Financeiro Nacional, estruturado e regulado pela

presente Lei, será constituído:
I - do Conselho Monetário Nacional;
II - do Banco Central do Brasil;
III - do Banco do Brasil S. A.;
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IV - do Banco Nacional do Desenvolvimento Econômico;
V - das demais instituições financeiras públicas e privadas”
Importante observar que essa Lei é de 1964 e que vários outros agentes
participantes do SFN foram criados por Lei em momento posterior, como a
própria CVM. Sendo assim, não são apenas esses que participam do SFN, mas
a legislação em vigor reza isso. E o principal dentre os elencados no artigo 1˚
da Lei é o Conselho Monetário Nacional.
Sendo assim, o gabarito é a letra C.
Gabarito: C
Questão 75
(Cesgranrio – BB – Escriturário – 2010) – A Comissão de Valores Mobiliários

(CVM) é uma autarquia ligada ao Poder Executivo que atua sob a direção do
Conselho Monetário Nacional e tem por finalidade básica
a) normatização e controle do mercado de valores mobiliários.
b) compra e venda de ações no mercado da Bolsa de Valores.
c) fiscalização das empresas de capital fechado.
d) captação de recursos no mercado internacional
e) manutenção da política monetária.
Resolução:
Compete à Comissão de Valores Mobiliários – CVM, normatizar e controlar o

mercado de valores mobiliários. Sendo assim, a resposta seria a letra A. No
entanto, aproveito a oportunidade que temos de comentar uma questão da
CVM e transcrevo dois artigos da Lei 6.385/76, que criou o órgão para mostrar
como é a sua natureza jurídica e funcionamento administrativo2.
“Art. 5o É instituída a Comissão de Valores Mobiliários, entidade

autárquica em regime especial, vinculada ao Ministério da
Fazenda, com personalidade jurídica e patrimônio próprios, dotada
de autoridade administrativa independente, ausência de subordinação
2
Prestem atenção especial nos itens grifados. Saliento que todos os itens foram por mim grifados.
AULA 07
hierárquica, mandato fixo e estabilidade de seus dirigentes, e
autonomia financeira e orçamentária
Art. 6o A Comissão de Valores Mobiliários será administrada por um

Presidente e quatro Diretores, nomeados pelo Presidente da
República, depois de aprovados pelo Senado Federal, dentre
pessoas de ilibada reputação e reconhecida competência em matéria
de mercado de capitais.
§ 1o O mandato dos dirigentes da Comissão será de cinco anos,

vedada a recondução, devendo ser renovado a cada ano um
quinto dos membros do Colegiado.
§ 2o Os dirigentes da Comissão somente perderão o mandato em

virtude de renúncia, de condenação judicial transitada em
julgado ou de processo administrativo disciplinar.
§ 3o Sem prejuízo do que prevêem a lei penal e a lei de improbidade

administrativa, será causa da perda do mandato a inobservância,
pelo Presidente ou Diretor, dos deveres e das proibições inerentes ao
cargo.
§ 4o Cabe ao Ministro de Estado da Fazenda instaurar o

processo administrativo disciplinar, que será conduzido por
comissão especial, competindo ao Presidente da República
determinar o afastamento preventivo, quando for o caso, e
proferir o julgamento.
§ 5o No caso de renúncia, morte ou perda de mandato do Presidente

da Comissão de Valores Mobiliários, assumirá o Diretor mais antigo
ou o mais idoso, nessa ordem, até nova nomeação, sem prejuízo de
suas atribuições.
§ 6o No caso de renúncia, morte ou perda de mandato de Diretor,

proceder-se-á à nova nomeação pela forma disposta nesta Lei, para
completar o mandato do substituído.

AULA 07
§ 7o A Comissão funcionará como órgão de deliberação colegiada
de acordo com o seu regimento interno, e no qual serão fixadas as
atribuições do Presidente, dos Diretores e do Colegiado.”
Observe que a CVM, assim como o BACEN, terá seu Presidente e Diretores
submetidos a uma sabatina do Senado Federal. A sabatina determinada ao
BACEN está disposta na Constituição Federal, enquanto que na CVM a sabatina
é determinada por lei.
Ainda com relação ao Conselho Monetário Nacional é importante destacar o

que a Lei 9.069/953 introduziu. Os itens destacados são, na minha opinião, os
mais importantes e esses destaques foram efetuados por mim.
“Art. 6º O Presidente do Banco Central do Brasil submeterá ao

Conselho Monetário Nacional, no início de cada trimestre,
programação monetária para o trimestre, da qual constarão, no
mínimo:
I - estimativas das faixas de variação dos principais agregados
monetários compatíveis com o objetivo de assegurar a estabilidade
da moeda; e
II - análise da evolução da economia nacional prevista para o
trimestre, e justificativa da programação monetária.
§ 1º Após aprovação do Conselho Monetário Nacional, a programação
monetária será encaminhada à Comissão de Assuntos Econômicos do
Senado Federal.
§ 2º O Congresso Nacional poderá, com base em parecer da
Comissão de Assuntos Econômicos do Senado Federal, rejeitar a
programação monetária a que se refere o caput deste artigo,
mediante decreto legislativo, no prazo de dez dias a contar do seu
recebimento.
§ 3º O Decreto Legislativo referido no parágrafo anterior limitar-se-á
à aprovação ou rejeição "in totum" da programação
monetária, vedada a introdução de qualquer alteração.
§ 4º Decorrido o prazo a que se refere o § 2º deste artigo, sem
apreciação da matéria pelo Plenário do Congresso Nacional, a
programação monetária será considerada aprovada.
3
Essa é a Lei que criou o Real.
AULA 07
§ 5º Rejeitada a programação monetária, nova programação deverá
ser encaminhada, nos termos deste artigo, no prazo de dez dias, a
contar da data de rejeição.
§ 6º Caso o Congresso Nacional não aprove a programação
monetária até o final do primeiro mês do trimestre a que se destina,
fica o Banco Central do Brasil autorizado a executá-la até sua
aprovação.
Art. 7º O Presidente do Banco Central do Brasil enviará, através do

Ministro da Fazenda, ao Presidente da República e aos Presidentes
das duas Casas do Congresso Nacional:
I - relatório trimestral sobre a execução da programação monetária;
e
II - demonstrativo mensal das emissões de REAL, as razões delas
determinantes e a posição das reservas internacionais a elas
vinculadas.
Art. 8º O Conselho Monetário Nacional, criado pela Lei nº 4.595, de

31 de dezembro de 1964, passa a ser integrado pelos seguintes
membros:
I - Ministro de Estado da Fazenda, na qualidade de Presidente;
II - Ministro de Estado do Planejamento e Orçamento;
III - Presidente do Banco Central do Brasil.
§ 1º O Conselho deliberará mediante resoluções, por maioria de
votos, cabendo ao Presidente a prerrogativa de deliberar, nos
casos de urgência e relevante interesse, ad referendum4 dos
demais membros.
§ 2º Quando deliberar ad referendum do Conselho, o Presidente
submeterá a decisão ao colegiado na primeira reunião que se
seguir àquela deliberação.
§ 3º O Presidente do Conselho poderá convidar Ministros de Estado,
bem como representantes de entidades públicas ou privadas, para
participar das reuniões, não lhes sendo permitido o direito de voto.
4
Apesar de existir essa prerrogativa, o normal é que sejam convocadas reuniões extraordinárias para a definição dos
assuntos. Isto se deve porque na reunião não há a necessidade da presença dos membros (Ministros), uma vez que como
a reunião é gravada, o Ministro pode efetuá-la por telefone.
AULA 07
§ 4º O Conselho reunir-se-á, ordinariamente, uma vez por mês,
e, extraordinariamente, sempre que for convocado por seu
Presidente.
§ 5º O Banco Central do Brasil funcionará como secretaria-
executiva do Conselho.
§ 6º O regimento interno do Conselho Monetário Nacional será
aprovado por decreto do Presidente da República, no prazo máximo
de trinta dias, contados da publicação desta Lei.
§ 7º A partir de 30 de junho de 1994, ficam extintos os mandatos de
membros do Conselho Monetário Nacional nomeados até aquela data.
Art. 9º É criada junto ao Conselho Monetário Nacional a

Comissão Técnica da Moeda e do Crédito, composta dos
seguintes membros:
I - Presidente e quatro Diretores do Banco Central do Brasil;
II - Presidente da Comissão de Valores Mobiliários;
III - Secretário-Executivo do Ministério do Planejamento e
Orçamento;
IV - Secretário-Executivo e Secretários do Tesouro Nacional e de
Política Econômica do Ministério da Fazenda.
§ 1º A Comissão será coordenada pelo Presidente do Banco Central
do Brasil.
§ 2º O regimento interno da Comissão Técnica da Moeda e do Crédito
será aprovado por decreto do Presidente da República.
Art. 10. Compete à Comissão Técnica da Moeda e do Crédito:

I - propor a regulamentação das matérias tratadas na presente Lei,
de competência do Conselho Monetário Nacional;
II - manifestar-se, na forma prevista em seu regimento interno,
previamente, sobre as matérias de competência do Conselho
Monetário Nacional, especialmente aquelas constantes da Lei nº
4.595, de 31 de dezembro de 1964;
III - outras atribuições que lhe forem cometidas pelo Conselho
Monetário Nacional.
Art. 11. Funcionarão, também, junto ao Conselho Monetário

Nacional, as seguintes Comissões Consultivas:
I - de Normas e Organização do Sistema Financeiro;
AULA 07
II - de Mercado de Valores Mobiliários e de Futuros;
III - de Crédito Rural;
IV - de Crédito Industrial;
V - de Crédito Habitacional, e para Saneamento e Infra-Estrutura
Urbana;
VI - de Endividamento Público;
VII - de Política Monetária e Cambial.
§ 1º A organização, a composição e o funcionamento das Comissões
Consultivas serão objeto de regimento interno, a ser aprovado por
Decreto do Presidente da República.
§ 2º Ficam extintos, a partir de 30 de junho de 1994, os mandatos
dos membros das Comissões Consultivas.”
O gabarito seria a letra A.
Gabarito: A
Questão 76
(CESPE – CEF – 2009) – Junto ao CMN funciona a Comissão Consultiva de

a) Mercado de Títulos e Valores Mobiliários.
b) Cooperativas de Crédito.
c) Mercado de Capitais.
d) Comércio e Indústria.
e) Serviços Financeiros.
Resolução:
Segundo o artigo 7˚ da Lei 4.595/64, funcionariam 5 comissões junto com o

CMN. Seriam elas:
• bancária;
• de mercado de capitais;
• de crédito rural;
• das Instituições Financeiras Públicas Estaduais ou Municipais, que
operem em crédito rural; e
• crédito industrial.

AULA 07
Entretanto, apesar de no site do Palácio do Planalto este artigo não constar
como revogado, houve uma revogação tácita. E o que está valendo,
atualmente, é:
Segundo o artigo 11 da Lei 9.069/95, temos o seguinte:
Art. 11. Funcionarão, também, junto ao Conselho Monetário Nacional,

as seguintes Comissões Consultivas:
I - de Normas e Organização do Sistema Financeiro;
II - de Mercado de Valores Mobiliários e de Futuros;
III - de Crédito Rural;
IV - de Crédito Industrial;
V - de Crédito Habitacional, e para Saneamento e Infra-Estrutura
Urbana;
VI - de Endividamento Público;
VII - de Política Monetária e Cambial.
Gabarito: C
Questão 77
(Cesgranrio – BB – Escriturário – 2010) – O SELIC – Sistema Especial de

Liquidação e Custódia – foi desenvolvido em 1979 pelo Banco Central do Brasil
e pela ANDIMA (Associação Nacional das Instituições do Mercado Aberto) com
a finalidade de
a) custodiar os títulos públicos e privados negociados no mercado aberto antes
de sua liquidação financeira.
b) liquidar financeiramente as ações negociadas no mercado de Bolsa de
Valores e custodiar os títulos públicos.
c) regular e fiscalizar a atividade de liquidação e custódia dos títulos públicos
federais, exercida pelas instituições financeiras.
d) verificar e controlar o índice de liquidez dos títulos públicos e privados antes
da sua custódia.
AULA 07
e) controlar e liquidar financeiramente as operações de compra e venda de
títulos públicos e manter sua custódia física e escritural.
Resolução:
Segundo dicionário da BOVESPA a SELIC é:
“Sistema computadorizado administrado pelo Banco Central.
Destina-se ao registro de títulos e depósitos interfinanceiros por meio

de equipamento eletrônico de teleprocessamento, em contas gráficas
abertas em nome de seus participantes, bem como ao
processamento, utilizando o mesmo mecanismo, de operações de
movimentação, resgates, ofertas públicas e respectivas liquidações
financeiras.
Destina-se à custódia de títulos escriturais de emissão do Tesouro

Nacional e do Banco Central, bem como ao registro e à liquidação de
operações com os referidos títulos.”
Com isso, já podemos observar que a resposta seria a letra E que informa que
a SELIC controla e liquida financeiramente operações com títulos públicos.
Ainda com relação à SELIC, o site do Banco Central informa:
“O Sistema Especial de Liquidação e de Custódia (Selic), do Banco

Central do Brasil, é um sistema informatizado que se destina à
custódia de títulos escriturais de emissão do Tesouro Nacional, bem
como ao registro e à liquidação de operações com esses títulos.
As liquidações no âmbito do Selic ocorrem por meio do mecanismo de

entrega contra pagamento (Delivery versus Payment — DVP), que se
opera no conceito de Liquidação Bruta em Tempo Real (LBTR), sendo
as operações liquidadas uma a uma por seus valores brutos em
tempo real.
Além do sistema de custódia de títulos e de registro e liquidação de

operações, integram o Selic os seguintes módulos complementares:
AULA 07
a) Oferta Pública (Ofpub)
b) Oferta a Dealers (Ofdealers); e
c) Lastro de Operações Compromissadas (Lastro).
Os módulos Ofpub e Ofdealers são sistemas eletrônicos que têm por

finalidade acolher propostas e apurar resultados de ofertas públicas
(leilões) de venda ou de compra definitiva de títulos; de venda de
títulos com compromisso de recompra ou de compra de títulos com
compromisso de revenda; e de outras operações, a critério do
Administrador do Selic.
Podem participar do Ofpub bancos, caixas econômicas, sociedades

corretoras e distribuidoras de títulos e valores mobiliários, sociedades
de crédito, financiamento e investimento e sociedades de crédito
imobiliário.
Já do Ofdealers participam apenas as instituições credenciadas a

operar com o Departamento de Operações do Mercado Aberto
(Demab) do Banco Central do Brasil e com a Coordenação-Geral de
Operações da Dívida Pública (Codip) da Secretaria do Tesouro
Nacional.
O módulo Lastro tem por finalidade auxiliar a especificação dos títulos

objeto das operações compromissadas (venda ou compra de títulos
com o compromisso de recompra ou revenda).
A administração do Selic e de seus módulos complementares é de

competência exclusiva do Demab e o sistema é operado em parceria
com a Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e
de Capitais (Anbima).”
Gabarito: E
Questão 78
(Fundação Carlos Chagas – BB – Escriturário – 2010) – Compete à Comissão

de Valores Mobiliários – CVM disciplinar as seguintes matérias:
AULA 07
I. registro de companhias abertas.
II. execução da política monetária.
III. registro e fiscalização de fundos de investimento.
IV. registro de distribuições de valores mobiliários.
V. custódia de títulos públicos.
Está correto o que se afirma APENAS em

a) I, II e III.
b) I, II e IV.
c) I, III e IV.
d) II, III e V.
e) III, IV e V.
Resolução:
A Comissão de Valores Mobiliários – CVM disciplina as matérias correlatas com

valores mobiliários e dos citados acima, cabe à CVM disciplinar o registro de
companhias abertas, registro e fiscalização dos fundos de investimento e o
registro de distribuições de valores mobiliários.
Gabarito: C
Questão 79
(Fundação Carlos Chagas – BB – Escriturário – 2010) – De acordo com as

normas do Conselho Monetário Nacional – CMN, os bancos múltiplos devem ser
constituídos com, no mínimo, duas carteiras, sendo uma delas
obrigatoriamente de
a) investimento.
b) crédito, financiamento e investimento.
c) crédito imobiliário.
d) câmbio.
e) arrendamento mercantil.
Resolução:
AULA 07
Existem seis carteiras possíveis. As carteiras são:
• Comercial;
• Investimento;
• Desenvolvimento;
• Crédito, financiamento e investimento;
• Crédito imobiliário;
• Arrendamento mercantil.
A legislação diz que para que um banco passe a ser múltiplo a instituição deve
ter pelo menos duas das seis carteiras acima expostas, sendo obrigatória a
carteira comercial ou investimento. Caso a instituição esteja dentro dos
parâmetros, ela pode solicitar ao Banco Central essa transformação em banco
múltiplo.
Dessa forma, o gabarito da questão é a letra A.
Gabarito: A
Questão 80
(Fundação Carlos Chagas – BB – Escriturário – 2010) – A CETIP S.A. tem por

finalidade
a) garantir a liquidação financeira de transações de títulos privados entre
instituições bancárias no Mercado de Balcão.
b) operar como substituta no caso de interrupção das operações diárias do
Sistema de Pagamentos Brasileiro – SPB.
c) atuar internacionalmente, em tempo real, tendo como participantes bancos,
corretoras, distribuidoras, fundos de investimento, seguradoras e fundos de
pensão.
d) assegurar que as operações somente sejam finalizadas caso os títulos
estejam efetivamente disponíveis na posição do vendedor e os recursos
relativos a seu pagamento disponibilizados integralmente pelo comprador.
e) dispensar a supervisão e normatização da Comissão de Valores Mobiliários
para os casos de administração de carteiras e custódia de valores mobiliários.
Resolução:
AULA 07
A CETIP S.A. não garante a liquidação financeira de transações, ou seja, ela

não é a contraparte central das operações que são transacionadas em seu
ambiente.
O site da CETIP salienta que:
“A CETIP faz o registro de negócios fechados entre seus participantes

no mercado de balcão depois de processar, em seu ambiente, a
comparação, o casamento e a confirmação das operações, de forma
automática, sem necessidade de reentrada de dados. É o chamado
STP - Straight Through Processing.
O registro exige duplo comando: um do comprador e outro do

vendedor. As operações registradas são aceitas somente se os
títulos envolvidos estiverem disponíveis na conta de custódia
do vendedor e são liquidadas na forma de entrega, através de
transferência de custódia, contrapagamento em reservas
bancárias, de disponibilidade imediata.” (grifo meu)
Sobre a liquidação financeira da CETIP pode-se dizer que:
“A movimentação financeira entre os participantes é processada pela

CETIP, por meio do lançamento de débitos e créditos nas contas dos
bancos liquidantes no STR - Sistema de Transferência de Reserva do
Banco Central.
O conceito DVP - Delivery Versus Payment (entrega contra

pagamento) protege os participantes contra eventuais falhas na
entrega dos títulos ou no pagamento, assegurando que as
operações somente sejam finalizadas caso os títulos estejam
efetivamente disponíveis na posição do vendedor e os
recursos relativos a seu pagamento disponibilizados
integralmente pelo comprador.” (grifo meu)
Observe que a resposta da questão está no site da própria CETIP e

concluímos que o gabarito é a letra D.

AULA 07
Gabarito: D
Questão 81
(Fundação Carlos Chagas – BB – Escriturário – 2010) – A BM&FBOVESPA S.A.

é caracterizada como
a) espaço em que exclusivamente são negociadas ações de emissão de
empresas brasileiras.
b) empresa cujo capital é controlado por sociedades corretoras por meio de
títulos patrimoniais.
c) entidade sem fins lucrativos, com autonomia administrativa, financeira e
patrimonial.
d) empresa constituída para possibilitar a negociação de ações por meio do
sistema home broker.
e) companhia aberta cujas ações são transacionadas em seu próprio ambiente
de negociação.
Resolução:
É muito importante salientarmos que as Bolsas brasileiras eram entidades sem

finalidade lucrativa. A BOVESPA, em especial, era controlada por sociedades
corretoras. No entanto, separadamente, as duas Bolsas, tanto BM&F quanto a
BOVESPA efetuaram a abertura de capital e depois efetuaram sua junção.
Ressalta-se que, a BM&FBOVESPA desde a sua existência é uma empresa

aberta cujas ações são transacionadas em seu próprio ambiente. De início
existiam duas ações, a da BOVESPA e a da BM&F, mas houve a fusão desses
ativos.
Sendo assim, o gabarito é a letra E.
Gabarito: E
Questão 82

AULA 07
(Fundação Carlos Chagas – BB – Escriturário – 2010) – O Banco Nacional de
Desenvolvimento Econômico e Social – BNDES tem dentre seus objetivos o de
a) promover o desenvolvimento integrado das atividades agrícolas, industriais
e de serviços.
b) controlar o fluxo de capitais estrangeiros, garantindo o correto
funcionamento do mercado cambial.
c) promover o crescimento e a diversificação das importações.
d) adquirir e financiar estoques de produção exportável.
e) executar, por conta do Banco Central, a compensação de cheques e outros
papéis.
Resolução:
O Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social – BNDES é uma

instituição pública que tem o objetivo de financiar projetos que possam
desenvolver o país, contribuir para o crescimento econômico e a geração de
empregos. Para isso, utiliza-se taxas menores que aquelas praticadas pelos
bancos comerciais.
O próprio site do BNDES informa que:
“O Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES),

empresa pública federal, é hoje o principal instrumento de
financiamento de longo prazo para a realização de investimentos em
todos os segmentos da economia, em uma política que inclui as
dimensões social, regional e ambiental.
Desde a sua fundação, em 1952, o BNDES se destaca no apoio à

agricultura, indústria, infraestrutura e comércio e serviços,
oferecendo condições especiais para micro, pequenas e médias
empresas. O Banco também vem implementando linhas de
investimentos sociais, direcionados para educação e saúde,
agricultura familiar, saneamento básico e transporte urbano.
O apoio do BNDES se dá por meio de financiamentos a projetos de

investimentos, aquisição de equipamentos e exportação de bens e
serviços. Além disso, o Banco atua no fortalecimento da estrutura de
capital das empresas privadas e destina financiamentos não
AULA 07
reembolsáveis a projetos que contribuam para o desenvolvimento
social, cultural e tecnológico.”
Enquanto isso, o dicionário da BOVESPA infoma que o BNDES:
“Apóia os investimentos sociais direcionados para a educação e

saúde, agricultura familiar, saneamento básico e ambiental e
transporte coletivo de massa.
Esta ação financiadora resulta na melhoria da competitividade da

economia brasileira e na elevação da qualidade de vida da sua
população.
Os produtos e serviços buscam atender às necessidades de

investimentos das empresas de qualquer porte e setor, estabelecidas
no país.
A parceria com instituições financeiras, com agências estabelecidas

em todo o país, permite a disseminação do crédito, possibilitando
maior acesso aos recursos do banco.”
Dessa forma, o gabarito é a letra A.
Gabarito: A
Questão 83
(Fundação Carlos Chagas – BB – Escriturário – 2010) – O Comitê de Política

Monetária − COPOM tem como objetivo:
a) Reunir periodicamente os ministros da Fazenda e do Planejamento,
Orçamento e Gestão e o presidente do Banco Central do Brasil.
b) Coletar as projeções das instituições financeiras para a taxa de inflação.
c) Divulgar mensalmente as taxas de juros de curto e longo prazos praticadas
no mercado financeiro.
d) Promover debates acerca da política monetária até que se alcance consenso
sobre a taxa de juros de curto prazo a ser divulgada em ata.

AULA 07
e) Implementar a política monetária e definir a meta da Taxa SELIC e seu
eventual viés.
Resolução:
O Comitê de Política Monetária – COPOM é a reunião da Diretoria Colegiada do

Banco Central que tem como objetivo básico definir a taxa SELIC META e seu
viés, além da implementação da política monetária. Sobre o COPOM devemos
informar que:
“O Copom foi instituído em 20 de junho de 1996, com o objetivo de

estabelecer as diretrizes da política monetária e de definir a taxa de
juros. A criação do Comitê buscou proporcionar maior transparência e
ritual adequado ao processo decisório, a exemplo do que já era
adotado pelo Federal Open Market Committee (FOMC) do Banco
Central dos Estados Unidos e pelo Central Bank Council, do Banco
Central da Alemanha. Em junho de 1998, o Banco da Inglaterra
também instituiu o seu Monetary Policy Committee (MPC), assim
como o Banco Central Europeu, desde a criação da moeda única em
janeiro de 1999. Atualmente, uma vasta gama de autoridades
monetárias em todo o mundo adota prática semelhante, facilitando o
processo decisório, a transparência e a comunicação com o público
em geral.
Desde 1996, o Regulamento do Copom sofreu uma série de

alterações no que se refere ao seu objetivo, à periodicidade das
reuniões, à composição, e às atribuições e competências de seus
integrantes. Essas alterações visaram não apenas aperfeiçoar o
processo decisório no âmbito do Comitê, como também refletiram as
mudanças de regime monetário. (grifo meu)
Destaca-se a adoção, pelo Decreto 3.088, em 21 de junho de

1999, da sistemática de "metas para a inflação" como diretriz
de política monetária5. Desde então, as decisões do Copom
passaram a ter como objetivo cumprir as metas para a inflação
definidas pelo Conselho Monetário Nacional. Segundo o mesmo
5
Entende-se que cabe ao CMN apenas determinar as diretrizes da Política Monetária e ao BACEN, formular,
acompanhar e executar. Sendo assim, entende-se que cabe ao CMN apenas a definição da meta de inflação.
AULA 07
Decreto, se as metas não forem atingidas, cabe ao presidente do
Banco Central divulgar, em Carta Aberta ao Ministro da Fazenda, os
motivos do descumprimento, bem como as providências e prazo para
o retorno da taxa de inflação aos limites estabelecidos. (grifo meu)
Formalmente, os objetivos do Copom são "implementar a política

monetária, definir a meta da Taxa Selic e seu eventual viés, e
analisar o 'Relatório de Inflação'". A taxa de juros fixada na
reunião do Copom é a meta para a Taxa Selic (taxa média dos
financiamentos diários, com lastro em títulos federais, apurados no
Sistema Especial de Liquidação e Custódia), a qual vigora por todo o
período entre reuniões ordinárias do Comitê. Se for o caso, o Copom
também pode definir o viés, que é a prerrogativa dada ao
presidente do Banco Central para alterar, na direção do viés, a
meta para a Taxa Selic a qualquer momento entre as reuniões
ordinárias. (grifo meu)
As reuniões ordinárias do Copom dividem-se em dois dias: a primeira

sessão às terças-feiras e a segunda às quartas-feiras. Mensais
desde 2000, o número de reuniões ordinárias foi reduzido
para oito ao ano a partir de 2006, sendo o calendário anual
divulgado até o fim de outubro do ano anterior. O Copom é composto
pelos membros da Diretoria Colegiada do Banco Central do Brasil: o
presidente, que tem o voto de qualidade; e os diretores de Política
Monetária, Política Econômica, Estudos Especiais, Assuntos
Internacionais, Normas e Organização do Sistema Financeiro,
Fiscalização, Liquidações e Desestatização, e Administração. Também
participam do primeiro dia da reunião os chefes dos seguintes
Departamentos do Banco Central: Departamento Econômico (Depec),
Departamento de Operações das Reservas Internacionais (Depin),
Departamento de Operações Bancárias e de Sistema de Pagamentos
(Deban), Departamento de Operações do Mercado Aberto (Demab),
Departamento de Estudos e Pesquisas (Depep), além do gerente-
executivo da Gerência-Executiva de Relacionamento com Investidores
(Gerin). Integram ainda a primeira sessão de trabalhos três
consultores e o secretário-executivo da Diretoria, o assessor de
imprensa, o assessor especial e, sempre que convocados, outros

AULA 07
chefes de departamento convidados a discorrer sobre assuntos de
suas áreas. (grifo meu)
No primeiro dia das reuniões, os chefes de departamento e o

gerente-executivo apresentam uma análise da conjuntura doméstica
abrangendo inflação, nível de atividade, evolução dos agregados
monetários, finanças públicas, balanço de pagamentos, economia
internacional, mercado de câmbio, reservas internacionais, mercado
monetário, operações de mercado aberto, avaliação prospectiva das
tendências da inflação e expectativas gerais para variáveis
macroeconômicas.
No segundo dia da reunião, do qual participam apenas os membros

do Comitê e o chefe do Depep, sem direito a voto, os diretores de
Política Monetária e de Política Econômica, após análise das projeções
atualizadas para a inflação, apresentam lternativas para a taxa de
juros de curto prazo e fazem recomendações acerca da política
monetária. Em seguida, os demais membros do Copom fazem suas
ponderações e apresentam eventuais propostas alternativas. Ao final,
procede-se à votação das propostas, buscando-se, sempre que
possível, o consenso. A decisão final - a meta para a Taxa Selic e o
viés, se houver - é imediatamente divulgada à imprensa ao mesmo
tempo em que é expedido Comunicado através do Sistema de
Informações do Banco Central (Sisbacen).
As atas em português das reuniões do Copom são divulgadas às 8h30

da quinta-feira da semana posterior a cada reunião, dentro do prazo
regulamentar de seis dias úteis, sendo publicadas na página do Banco
Central na internet ("Notas da Reunião do Copom") e para a
imprensa. A versão em inglês é divulgada com uma pequena
defasagem de cerca de 24 horas.
Ao final de cada trimestre civil (março, junho, setembro e dezembro),

o Copom publica, em português e em inglês, o documento "Relatório
de Inflação", que analisa detalhadamente a conjuntura econômica e
financeira do País, bem como apresenta suas projeções para a taxa
de inflação.”

AULA 07
Dessa forma, o gabarito é a letra E.
Gabarito: E

AULA 07
Bibliografia
Exatamente pela dificuldade de encontrarmos livros adequados, todas as aulas
serão tiradas dos seguintes sites:
www.bcb.gov.br
www.cvm.gov.br
www.planalto.gov.br
www.susep.gov.br
www.previdencia.gov.br
www.bndes.gov.br

AULA 07
GABARITO
69- B 70- D 71- E 72- D 73- A
74- C 75- A 76- C 77- E 78- C
79- A 80- D 81- E 82- A 83- E
Galera,
Terminamos aqui o nosso curso de Sistema Financeiro Nacional. Essa é uma

matéria muito dinâmica e cheia de regras. Estudar com antecedência é muito
importante e fazer exercícios também. Nessa matéria, sempre temos a
sensação de que estamos sabendo, mas nunca conseguimos terminá-la
totalmente.
É assim mesmo... Você tem que entender a lógica das coisas. Se compreender,
a intuição lhe ajudará muito na hora da prova.
Abraços,
César Frade

Aula 50 - Sistema Financeiro Nacional - Aula 07

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ANALISTA DO BANCO CENTRAL – SFN

Vamos para a nossa aula de exercícios de Sistema Financeiro Nacional.

Lembro que as críticas ou sugestões poderão ser enviadas para:

Prof. César Frade

Prof. César de Oliveira Frade www.pontodosconcursos.com.br 1

(NCE – CVM – Analista – 2008) – O sistema financeiro brasileiro pode ser

a) monetário, câmbio, de bolsa e de balcão;

(NCE – CVM – Analista – 2008) – Apesar de a Lei nº 6385, de 07 de dezembro

a) as ações, os contratos futuros, de opções e de derivativos ou quaisquer

Prof. César de Oliveira Frade www.pontodosconcursos.com.br 2

(NCE – CVM – Agente – 2005) – São valores mobiliários sujeitos ao regime da

(NCE – CVM – Agente – 2005) – Em relação às sociedades corretoras de

(NCE – CVM – Agente – 2005) – A Câmara de Custódia e Liquidação CETIP é:

Prof. César de Oliveira Frade www.pontodosconcursos.com.br 3

(Cesgranrio – BB – Escriturário – 2010) – O Sistema Financeiro Nacional (SFN)

(Cesgranrio – BB – Escriturário – 2010) – A Comissão de Valores Mobiliários

(CESPE – CEF – 2009) – Junto ao CMN funciona a Comissão Consultiva de

Prof. César de Oliveira Frade www.pontodosconcursos.com.br 4

(Cesgranrio – BB – Escriturário – 2010) – O SELIC – Sistema Especial de

(Fundação Carlos Chagas – BB – Escriturário – 2010) – Compete à Comissão

Está correto o que se afirma APENAS em

(Fundação Carlos Chagas – BB – Escriturário – 2010) – De acordo com as

(Fundação Carlos Chagas – BB – Escriturário – 2010) – A CETIP S.A. tem por

Prof. César de Oliveira Frade www.pontodosconcursos.com.br 6

(Fundação Carlos Chagas – BB – Escriturário – 2010) – A BM&FBOVESPA S.A.

(Fundação Carlos Chagas – BB – Escriturário – 2010) – O Banco Nacional de

(Fundação Carlos Chagas – BB – Escriturário – 2010) – O Comitê de Política

Prof. César de Oliveira Frade www.pontodosconcursos.com.br 7

Prof. César de Oliveira Frade www.pontodosconcursos.com.br 8

(NCE – CVM – Analista – 2008) – O sistema financeiro brasileiro pode ser

a) monetário, câmbio, de bolsa e de balcão;

O Sistema Financeiro é a junção de todas as instituições, mecanismos e

Os Conselhos como Conselho Monetário Nacional – CMN, Conselho Nacional de

Há uma segmentação em mercados e aí aparecem: o mercado de câmbio, o

O dicionário da BOVESPA dá as seguintes definições:

Sistema Financeiro Nacional é o “conjunto de instituições e

Mercado de Câmbio é o “segmento de mercado onde se realizam as

Mercado de Capitais é o “segmento do mercado financeiro onde se

Mercado Monetário é o “conjunto formado por bancos comerciais e

Mercado de Crédito é o “segmento de mercado onde se negociam

Dessa forma, o gabarito da questão é a letra B.

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(NCE – CVM – Analista – 2008) – Apesar de a Lei nº 6385, de 07 de dezembro

a) as ações, os contratos futuros, de opções e de derivativos ou quaisquer

“Art. 2˚ São valores mobiliários sujeitos ao regime desta Lei:

I - as ações, debêntures e bônus de subscrição;

II - os cupons, direitos, recibos de subscrição e certificados de

III - os certificados de depósito de valores mobiliários;

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V - as cotas de fundos de investimento em valores mobiliários ou de

VII - os contratos futuros, de opções e outros derivativos, cujos

VIII - outros contratos derivativos, independentemente dos ativos

IX - quando ofertados publicamente, quaisquer outros títulos ou

§ 1o Excluem-se do regime desta Lei:

I - os títulos da dívida pública federal, estadual ou municipal;

II - os títulos cambiais de responsabilidade de instituição financeira,

§ 2o Os emissores dos valores mobiliários referidos neste artigo, bem

§ 3o Compete à Comissão de Valores Mobiliários expedir normas para

I - exigir que os emissores se constituam sob a forma de sociedade

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III - dispensar, na distribuição pública dos valores mobiliários

IV - estabelecer padrões de cláusulas e condições que devam ser

O inciso IX é a resposta da questão. Não se esqueça que, conforme inciso I do