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EJEMPLO:
Buena parte de las compañías que tienen altos niveles de deuda en dólares reciben
una porción importante de sus ingresos en esa misma moneda, lo cual se convierte
en una cobertura natural.
Es el caso de Ecopetrol, pues el 60% de sus ventas se hace en el exterior. Sin
embargo, el 80% de su deuda es en dólares, y la depreciación tuvo un impacto de
$400 mil millones por mayor diferencia en cambio debido a la valorización de la
deuda financiera a pesos. Por la misma causa, se pagaron $162 mil millones más
por intereses de la deuda.
Por lo pronto, la petrolera no está usando instrumentos derivados para cubrirse.
Algo similar le ocurre a la firma de insumos Enka, que en su informe de resultados
dijo que una parte de sus ingresos están atados al dólar y por eso la estrategia es
contratar deuda en dólares, “de forma tal que al momento de su amortización no
exista riesgo cambiario”.
Empresas Públicas de Medellín (EPM), a pesar de ser hoy una empresa multilatina
con presencia en diversos países del continente, no ha tenido ninguna afectación
por el alza del dólar, según lo manifestó el gerente del Grupo EPM, Juan Esteban
Calle Restrepo: “Este año no tenemos ningún tipo de afectación porque nos
inmunizamos realmente. Hace más o menos seis meses tomamos la decisión de
dejar unos dólares en el exterior en nuestras cuentas de efectivo disponible, lo que
contrarresta completamente el pasivo que tenemos en dólares. Entonces, toda esta
enorme devaluación del peso en estos últimos seis meses no ha tenido ninguna
incidencia en el PyG (Pérdidas y Ganancias) del grupo empresarial”.
El gerente reconoció que podría tener una incidencia importante en el futuro si se
mantiene la situación y el Grupo EPM decide hacer alguna adquisición con el dinero
que tiene en esa cuenta. Además, afirmó que si no se hubiera retirado ese dinero la
afectación habría sido de $250.000 millones.