Referências electrónicas

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Introdução
O presente trabalho visa fazer uma abordagem sobre a dívida pública relacionada com a
origem da dívida pública, dívida pública, Subida da dívida pública face ao PIB e o
acordo com a FMI.

A dívida pública pode ser classificada de distintas formas sendo as principais: quanto a
forma utilizada para o endividamento, quanto a moeda na qual ocorrem os fluxos de
recebimento e pagamento de dívida. A dívida pública pode ser categorizada como sendo
uma dívida interna quando o governo deve dinheiro a entidades do próprio país ou
externa quando se deve dinheiro para entidades de outros países que não o devedor.

Os temas aqui abordados foram pesquisados em algumas fontes tais como: (internet,
documentos).

Em geral a dívida pública é aquilo que o sector público deve aos bancos (como créditos
bancários) e, principalmente, aos portadores de títulos públicos (que também podem ser
de propriedade de bancos). Os títulos públicos podem ter juros pré-fixados ou pós-
fixados.

O que influência o estado a contrair uma dívida?

Conclusão
Chegando ao fim deste trabalho importa referir que o estudo do presente tema, constitui
uma das principais chaves para o conhecimento do mesmo, através dele podemos saber
que a dívida pública depende do défice orçamental anual de Estado.

O défice orçamental de um país verifica-se quando as despesas são superiores as

receitas. Quanto mais elevado for, maior será a necessidade de financiamento para fazer
face ao excesso de despesa.

Uma dívida pública pode possuir algumas consequências como o excessivo

endividamento do Estado, problema geracional, em que o compromisso de dívida é feito
pelas gerações actuais, enquanto que o pagamento dessa mesma dívida irá ser feito pelas
gerações futuras.

Importa referir que a dívida pública de Moçambique ascende a 4,9 mil milhões de
meticais, correspondentes a 29,6% do Produto Interno Bruto (PIB) e é sustentável.

“ Com o actual nível de dívida pública, Moçambique está praticamente a entrar para
uma situação de falência e seria uma falência fraudulenta, não como as situações de
crise económica e financeira que tivemos no passado” afirmou o economista e
investigador do Instituto de Estudos Sociais e Económicos (IESE) António Francisco.
 Universidade Politécnica

A Politécnica

Escola Superior de Estudo Universitário de Nampula

(ESEUNA)

Titulo: O tremor de uma economia em ascensão.

A dívida Moçambicana Versus Produto Interno Bruto

(Dívida Pública)

Trabalho de avaliação de

Métodos de Pesquisa do curso de

Eng. Civil 1° Ano

Docente: PhD. Ana Maria Guina

Discente: Hussein Nazir Calú

Nampula Abril 2017

Conceito da divida publica
Do latim debĭta, dívida é a obrigação que um sujeito tem de reembolsar, devolver,
satisfazer ou pagar, especialmente dinheiro. Público, por outro lado, é um adjectivo que
qualifica aquilo que pertence a toda a sociedade ou que é comum ao povo.

A noção de dívida pública menciona o conjunto de dívidas que mantém o Estado em

relação a outro país ou a particulares. Trata-se de um mecanismo para obter recursos
financeiros através da emissão de títulos de valores. O Estado, por conseguinte, contrai
dívida pública para solucionar problemas de liquidez (quando o dinheiro em caixa não é
suficiente para fazer face aos pagamentos imediatos) ou para financiar projectos a
médio ou a longo prazo.

Origem da divida pública

A dívida pública interna possui três origens principais: o financiamento de novos gastos
públicos em bens e serviços (despesas com educação, construção de novas obras etc.)
em qualquer nível de governo ou entidade pública, os gastos com juros sobre as dívidas
contraídas no período anterior e, no caso do governo central, a política monetária e
cambial.

Em Moçambique nos anos recentes, principalmente depois do Plano Real, a dívida

pública externa diminuiu, se expressa como percentual do PIB, mas houve um
crescimento enorme da dívida pública interna, principalmente do governo. O factor que
mais impulsionou esse crescimento não foi novos investimentos públicos, mas sim as
taxas de juros e os custos da política monetária e cambial.

Divida Pública – Caso de Moçambique

De acordo com o prospecto confidencial preparado pelo Ministério das Finanças de
Moçambique e entregue aos investidores em obrigações da EMATUM, o rácio entre o
valor da dívida pública e o Produto Interno Bruto (PIB) aumentou de 42%, em 2012,
para 52%, 56,6% e 73,4% da riqueza do país nos três anos seguintes.

"A dívida pública total [incluindo a dívida interna, externa e a garantida pelo Estado]
equivaleu a 56,6% do PIB em 2014 e deverá chegar aos 73,4% em 2015", lê-se no
documento confidencial que os investidores em obrigações da EMATUM analisaram
antes de decidir trocar esses títulos por novos títulos de dívida soberana do país.

A dívida pública de Moçambique é superior em 1600 milhões de dólares ao valor que

consta nos documentos do governo. (LUSA 2016).

De acordo com o prospecto confidencial preparado pelo ministério das finanças e

entregue aos investidores em obrigações da EMATUM, a divida pública total do país
chegava a 9600 mil milhões de dólares (8493 milhões de euros), uma diferença que se
aproxima do valor dos novos empréstimos do Estado, revelado nas últimas semanas no
âmbito do caso EMATUM, e que não constam nas contas púbicas (LUSA 2016).
Dados divulgados pelo Governo moçambicano, a 20 de Novembro de 2015 numa
conferência sobre a dívida pública em Maputo, davam conta de que, em 2014, o valor
da dívida pública totalizava 8100 milhões de dólares, correspondendo 48,8% do PIB
(Produto Interno Bruto).

Segundo Luísa Diogo (2016) “A gestão da dívida pública não foi séria nem
responsável”

Wall Street Journal noticiou no final de Março um empréstimo de 622 milhões de

dólares à empresa estatal Proindicus, contraído em 2013 através dos bancos Credit
Suisse e do russo VTB Bank, que terão, aliás, convidado os investidores a aumentarem
o valor para 900 milhões, o Financial Times revelou que Governo de Moçambique
autorizou um outro empréstimo de mais de 500 milhões de dólares a uma empresa
pública.

o primeiro-ministro reuniu-se com a directora-geral do FMI, Christine Lagarde, e,

segundo um comunicado da instituição financeira, reconheceu a existência de um valor
superior a mil milhões de dólares da dívida externa de Moçambique que não tinha sido
comunicado. Para o FMI, este foi "um primeiro passo importante", a que se seguirão
mais informações e documentação por parte do executivo moçambicano para se
poderem "apurar os factos e permitir que o Fundo efectue uma avaliação completa" e
"identificar passos para restaurar a confiança".

O FMI cancelou uma missão prevista para Moçambique devido às revelações de

empréstimos alegadamente escondidos e suspendeu igualmente o pagamento da
segunda parcela de um empréstimo ao executivo moçambicano. O director do Banco
Mundial para Moçambique disse à Lusa que a revelação de um novo empréstimo no
âmbito do caso EMATUM pode aumentar o risco de endividamento excessivo e afectar
os recursos disponibilizados pela instituição no futuro.

Subida da dívida pública face ao PIB

Moçambique tem o maior aumento no rácio entre dívida e PIB entre 2012 e 2017 (60
pontos percentuais), lê-se no último relatório trimestral da Fitch sobre mercados
emergentes, desta feita dedicado à dívida pública dos países da África Subsaariana,
enviado aos investidores e que a LUSA teve acesso.

De acordo com a proposta do Orçamento de Estado para 2015, a dívida pública de

Moçambique aumentou para 37% do PIB algo que esta perigosamente perto do rácio
dívida / PIB de 40% estabelecido pelo FMI. Estamos a testemunhar aumentos
progressivo da dívida que, desde 2011 cresceu de 35% para 60% do PIB em total – 4
vezes e 25% mais rápido que o crescimento do PIB. Sabemos que:

PIB= investimento + “despesa Pública” + (exportações – importações)

A despesa pública financiada pela dívida estimula o crescimento do PIB, mais contudo
não resulta em verdadeira prosperidade.
Em Julho de 2016, esta agência de “rating” que coloca a avaliação da dívida soberana
em “junk” ou “lixo”, ou seja, não recomendada a compra, já tinha avisado que as suas
projecções apontavam da dívida pública moçambicana para 97,8% do PIB em 2016 e
100,1% em 2017, antes de descer para 90,7% em 2018.

A subida da dívida pública face ao PIB explica-se não só pela contabilização de

empréstimos não declarados no valor de quase 2 mil milhões de dólares 2013, mas
também pelo abrandamento do crescimento do PIB, que em 2016 aumentou 3,7% face
aos 6,6% do crescimento registado em 2015.

O problema com um endividamento elevado é que quando a dívida é paga, grandes

quantias são desembolsadas na tentativa de pagar apenas o juro de um endividamento
progressivo. Assim torna-se difícil gerar saldos de contas correntes que garantem a
sustentabilidade da dívida o que criam um buffer (amortecedor) que protege o país
contra choques. Chega um momento em que a dívida torna-se tão grande, fazendo com
que os credores aumentem as taxas de juros de novos empréstimos. É um ciclo vicioso.
Se um país não consegue pagar a sua dívida, entra em incumprimento e
subsequentemente não consegue se financiar.

O acordo com o FMI

O acordo assinado entre o Moçambique e o FMI busca assegurar, além da continuidade
do envio de recursos ao exterior para o pagamento da dívida externa, a viabilidade do
pagamento dos juros da dívida pública interna aos grandes bancos e capitalistas
nacionais. O ajuste fiscal, sob a óptica do FMI e de FHC, significa cortar dos
orçamentos todos os gastos necessários à continuidade do pagamento das dívidas.

O primeiro-ministro moçambicano afirmou que as reuniões com o FMI e Banco

Mundial e autoridades norte-americanas, em Washington, sobre a dívida pública de
Moçambique produziram “ resultados encorajadores” e apelou para que se resista ao
pânico.