Corporación Universitaria de Asturias

Asignatura: Formulación y Evaluación de Proyectos

Caso Práctico 3

Docente: Saúl Mendoza Moreno

Bogotá D.C. 21 de octubre de 2019

Cuestiones I) Para Lenovo, la compra de la división de computadores personales de IBM
corresponde a:

a) Un proyecto complementario a la operación de Lenovo

b) Un proyecto mutuamente excluyente a la operación de Lenovo

c) Proyecto independiente frente a la operación de Lenovo

d) Un joint venture (alianza) entre las dos empresas

2. ¿Cuál es la tasa de descuento (WACC) a usar para evaluar el negocio? Teniendo en cuenta
que el % Patrimonio es del 65%, el % Deuda 35% y el coste de la deuda es 9%.

a) 4,50%

b) 6,00%

c) 7,20%

d) 11,45%

e) 7,93%

3) ¿Cuál es el valor terminal calculado?

a) 1.000 (millones de euros €)

b) 2.226,45 (millones de euros €)

c) 2.312,92 (millones de euros €)

d) 5.500 (millones de euros €)

e) 4.595,34 (millones de euros €)

4) ¿Cuál es el valor presente del proyecto?

a) 1.000 (millones de euros

b) 2.379,28 (millones de euros €)

c) 7.379,71 (millones de euros €)

d) 1.313,60 (millones de euros €)

e) 2.345,74 (millones de euros €)

5) Lenovo pagó 1.450 millones de euros por la división de ordenadores personales de IBM, ¿es
esto un buen negocio para Lenovo, y cuál es la causa más probable por la que se da la diferencia?

a) No es un buen negocio. Deben pagar el valor en libros. El cálculo está incorrecto o falta
información.

b) No es un buen negocio. Sin importar los cálculos, la división de IBM pierde dinero, por lo que
no es buen negocio.

c) No puede determinarse si es o no un buen negocio.

d) Si es un buen negocio. La valoración debe ser hecha como el valor presente de los flujos de
caja que producirá el proyecto. La diferencia que paga Lenovo está en intangibles como los
diseños y la marca de los computadores de IBM y en las Sinergias que no fueron valoradas, y en
la dificultad de asegurar un crecimiento constante como en este caso del 6%