FINANZAS INTERNACIONALES II

INTERCICLO

1. ¿Cuáles son las razones que motivan la implicación de las entidades financieras en el mercado
de divisas?
Las entidades financieras como los bancos comerciales lo hacen para obtener Liquidez, solvencia
y rentabilidad
Mientras que las entidades como los bancos centrales buscan controlar la demanda y oferta de
divisas con el fin de mantener un determinado tipo de cambio.

2. Explique en que consiste el arbitraje y sus principales características

El arbitraje consiste en la compra y venta de divisas en distintos estados, obteniendo
rentabilidad.
Sus principales características son:
- Es necesario que la operación se dé entre dos estados
- El tipo de cambio en los dos estados debe estar expresado en forma directa
- La multiplicación de los tipos de cambio directos debe ser menor a 1
- Debería comprar en el país local y vender en el extranjero

3. Mediante un cuadro sinóptico explique 3 operaciones que pueden efectuarse en el mercado de

divisas y sus principales características.
- Operaciones Spot: Se dan a través de IFIS. Consisten en contratos con plazos no mayores a
48 horas. El tipo de cambio de contado permanece constante durante el tiempo de
contrato, además se añade un valor por servicio bancario.

- Operaciones Forward: Se lo realiza a través de IFIS. Consiste en establecer un tipo de cambio

a plazos, y tiene una vigencia de 30 a 180 días. Para este efecto posee cuatro condiciones:

o Debe ser por escrito (contrato)

o El tipo de cambio al contado es un tipo de cambio referencial y el plazo debe estar
claramente expresado por escrito.
o Al vencimiento del contrato se intercambian las divisas al tipo de cambio a plazos
pactado
o El tipo de cambio a plazos será establecido considerando:
 El tipo de cambio al contado de la divisa el día de la operación
 El tipo de interés al que el cliente tomaría prestada la divisa a comprar.
 El tipo de interés al que el cliente depositaría la divisa comprada.
- Roll Over: Se trata de una extensión de plazo (hasta 29 días). Para el mismo, el tipo de
cambio a plazos de la operación forward es el tipo de cambio a contado, y se procede a
calcular un nuevo tipo de cambio a plazos. La operación se la realiza sobre la cantidad que el
cliente requiera, es decir la que no ha logrado cancelar al momento de la finalización del
contrato forward.
4. Escriba dos características de las operaciones spot y dos características de las operaciones
forward:
Operaciones Spot:
- Es un contrato que tendrá una vigencia máxima de 48 horas.
- Son operaciones que mantienen constante el tipo de cambio al contado constante.

Operaciones Forward:

- Es un contrato con vigencia entre 30 a 180 días.

- Consiste en pactar un tipo de cambio futuro (llamado tipo de cambio a plazos), el cual se
utilizará para realizar un intercambio de dividas al final del período pactado.

5. Indique 3 alternativas que pueden adoptarse para gestionar el riesgo cambiario cuando se
enfrenta a deudas pendientes de pago.
- Realizar un contrato forward, lo cual asegurará un tipo de cambio en el futuro, evitando
pérdidas en caso de que el tipo de cambio aumente.
- Pedir descuento por pronto pago. Si el tiempo de exposición al riesgo cambiario es menor,
el impacto será menor.
- Comprar divisas e invertir. De esta manera se puede utilizar el beneficio de las inversiones
para cubrir las pérdidas que el aumento del tipo de cambio pueda provocar.

6. Su compañía ha concedido crédito en las ventas a sus clientes españoles, otorgándoles 6 meses
plazo. El monto de estas obligaciones asciende a 350.000 euros. Señale cuatro alternativas que
podría adoptar su empresa para cubrirse del riesgo cambiario que lo tendría en el tiempo que
dura el plazo para que se extingan las obligaciones.
- Si el tipo de cambio está a la alza, le conviene a la empresa, por lo que no se debe hacer
nada, pero revisando constantemente las posibles fluctuaciones en los tipos de cambio.
- Si el tipo de cambio está a la baja, se pueden tomar las siguientes medidas:
o Realizar un contrato forward con el cliente, asegurando un tipo de cambio,
minimizando las posibles pérdidas.
o Realizar un préstamo en moneda local e invertir en busca de rendimientos que
permitan cubrirse de las posibles pérdidas.
o Utilizar operaciones de factoring, siempre y cuando el descuento sea menor a las
pérdidas que la baja en el tipo de cambio provocaría.
o Ofrecer descuentos por pronto pago, ya que, a menor tiempo de exposición al
riesgo cambiario, menor será su impacto.
o Realizar préstamo de divisa fuerte e invertir en busca de rendimientos que permitan
cubrirse de las posibles pérdidas.

7. Mediante un cuadro sinóptico explique las teorías de ajuste de riesgo cambiario.

8. ¿Cuáles son los principales mecanismos de negociación en un mercado de renta fija privada?
Los principales mecanismos de negociación son tres:
- Venta en firme: La venta de bonos (corporates) al bróker está condicionada a que el mismo
no podrá devolver ninguno.
 - Venta a comisión: En este caso, el bróker comisiona sobre los corporates que logre vender, y
los que no sean vendidos son devueltos.
- Acuerdo stand by: Los corporates tienen un tiempo establecido para su venta, en caso de
que no puedan ser vendidos al pasar dicho tiempo, la empresa autoriza su negociación a un
precio más bajo.

9. ¿Qué es un índice bursátil? Cite dos ejemplos y las respectivas plazas bursátiles donde son
utilizados.
Un índice bursátil es un medidor de pulso de la bolsa. Mide la volatilidad de los precios de las
acciones que se cotizan en una bolsa de valores. Como ejemplo podemos citar al índice Dow
Jones y al índice NASDAQ compuesto, ambos utilizados en la plaza bursátil de EEUU.

10. Mediante un cuadro sinóptico explique los principales tipos de bonos que se negocian en el
mercado de deuda pública norteamericano

11. ¿Cómo se encuentra clasificado el mercado de valores de renta fija? Cite tres activos que se
negocian en cualquiera de estos mercados.