22/10/2019 Examen final - Semana 8: RA/PRIMER BLOQUE-GERENCIA FINANCIERA-[GRUPO7]

Examen final - Semana 8

Fecha límite 22 de oct en 23:55 Puntos 120 Preguntas 20 Disponible 19 de oct en 0:00-22 de oct en 23:55 4 días
Tiempo límite 90 minutos Intentos permitidos 2

Instrucciones

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Historial de intentos

Intento Tiempo Puntaje

ÚLTIMO Intento 1 35 minutos 114 de 120

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Calificación para este intento: 114 de 120

Presentado 22 de oct en 14:47
Este intento tuvo una duración de 35 minutos.

Pregunta 1 6 / 6 ptos.

El EVA de una empresa puede ser mejorado de tres formas, cual de las siguientes alternativas no mejora dicho
EVA

Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad por encima del CK.

Mejorando la utilidad operativa sin incrementar las inversiones, o incrementándolas en una menor
proporción que dicha utilidad operativa.

Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad menor que el CK.

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Vendiendo un linea de producción que renta a una tasa igual al costo de capital

Pregunta 2 6 / 6 ptos.

En una decisión de inversión una Empresa requiere 500´000.000 y decide utilizar dos fuentes de
financiamiento: Emisión de acciones por 300´000.000 con un costo del 16% y adquiriendo deuda
por $ 200´000.000 a una tasa del 10%. Si se sabe que el proyecto ofrece una rentabilidad del 10% y
que los costos han sido calculados después de impuestos, se debe recomendar a la Empresa no
adoptar el proyecto, porque:

El costo de la deuda es menor que el costo de la emisión de acciones.

La TIR del proyecto en menor que el CCPP

El CCPP es menor que el costo de la emisión de acciones.

La TIR del proyecto es menor que el costo de la deuda

Pregunta 3 6 / 6 ptos.

En el estudio de la estructura financiera óptima surge una teoría que parte del supuesto una
empresa puede aumentar su rentabilidad por medio del uso adecuado del apalancamiento
financiero, esto no se cumple si:
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Si la empresa tiene suficientes recursos y no necesita endeudarse

La empresa no cotiza en bolsa

el costo del patrimonio es mayor que el costo financiero

el costo del patrimonio es menor que el costo financiero

Pregunta 4 6 / 6 ptos.

La empresa Colbuses Ltda desea determinar el E.V.A. de su empresa, para tal fin, adjunta la
siguiente información: Deudores 299.629 Ingresos Operacionales 2.541.544 Inventarios 5.979.619
Costos de Ventas 440.550 Proveedores 4.212.527 Gastos de Administración y Ventas 1.433.729
Impuestos 243.220 CCPP / WACC 13,73%

140.284

- 3.912.898

- 1.670.983

424.045

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Pregunta 5 6 / 6 ptos.

1. La compañía Estudio Pol, ha desarrollado un nuevo producto complementario a su portafolio actual, su venta
es a través de los mismos canales de comercialización que maneja actualmente y la inversión del proyecto genera
una tasa de rentabilidad superior a su costo de capital, bajo esta premisa, podemos afirmar que la empresa:

Que el EVA es superior al MVA de la empresa

Tiene un ingreso sobre los activos superior al costo de capital

Que tiene un MVA igual a cero

Que el EVA del proyecto es negativo, pero el proyecto es viable

Que el EVA del proyecto es positivo

Pregunta 6 6 / 6 ptos.

Considere el siguiente flujo neto de efectivo de un cierto proyecto de financiación a 10 años, determine la Tasa de
Retorno del proyecto:

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18.8%

43.690,2

-156.309,8

25%

Pregunta 7 6 / 6 ptos.

La evaluación financiera de proyectos de inversión se soporta principalmente en la utilización de

métodos matemáticos como el valor presente neto, la tasa interna de rentabilidad entre otros, en
segundo lugar se puede afirmar que los flujos de caja proyectados nos darán una visión amplia para
tomar las respectivas decisiones de inversión, cuando se trata de establecer la rentabilidad obtenida
por el uso de recursos monetarios propios, ese flujo de caja se llama:
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Flujo de Caja Libre

Flujo de Caja de la Deuda

Flujo de Caja de los Accionistas

Flujo de Caja Bruta

Pregunta 8 6 / 6 ptos.

Considere el proyecto cuyos flujos caja son: inversion inicial de $100, año 1 30, año 2 30, año 3 30,
año 4 - 20, año 5 mas valor de salvamento 50 y tasa de oportunidad (CCPP) del 5% el VPN del
proyecto es:

$ 4,42

-$ 4,42

+4,42%

-4,42%

Pregunta 9 6 / 6 ptos.

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1. La compañía DP-LOS presenta al corte fiscal la siguiente información de su estado de resultados:

AÑO 1

VENTAS $ 12.450.000,00

COSTOS DE PRODUCCION $ 7.389.500,00

UTILIDAD BRUTA $ 5.060.500,00

GASTOS ADMINISTRATIVOS $ 2.343.000,00

GASTOS DE COMERCIALIZACION $ 1.720.000,00

DEPRECIACION $ 140.000,00

UTILIDAD OPERACIONAL $ 857.500,00

GASTOS FINANCIEROS $ 356.000,00

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS $ 501.500,00

Podemos afirmar que:

El margen del EBITDA es superior al 10%

Los gastos financieros son superiores al E.V.A.

El EBITDA equivale a $857.000

El margen del EBITDA es de 8%

El EBITDA asciende a $501.500

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Pregunta 10 6 / 6 ptos.

Al diseñar un negocio, el factor que se refiere a la definición de las actividades que la empresa
realizará internamente y las que deberá contratar con terceros, se llama:

Vision

Punto de Control estrategico

Alcance

Mision

Pregunta 11 6 / 6 ptos.

El EVA puede ser utilizado como el concepto alrededor del cual se implementa la cultura de la Gerencia del Valor y
NO deben implementarse otros indicadores alternativos al EVA por que se trata de una marca registrada por de
Stern Stewart & Co., firma consultora de los Estados Unidos.

True

False

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El EVA puede ser utilizado como el concepto alrededor del cual se implementa la cultura de la Gerencia del
Valor y SI pueden existir otros indicadores alternativos al EVA, que aunque son menos publicitados,
pueden ser tenidos en cuenta por las empresas en caso de que consideren que el EVA no se acomoda a
sus características, entre ellos: el Shareholders Value Added (SVA), el Cash Value Added (CVA) y el
Cash Flow Return on Investment (CFROI).

Pregunta 12 6 / 6 ptos.

Se le contacta para que evalue el siguiente flujo de caja un nuevo proyecto, si la tasa de oportunidad
es del 8,5%, usted aconseja que:
Inversion inicial 100
año 1 34
año 2 31
año 3 30
año 4 -20
año 5 50

Invertir en el nuevo proyecto

falta información para tomar la decisión

Indiferente, da igual si se hace o no

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No invertir en el nuevo proyecto

Pregunta 13 6 / 6 ptos.

Las decisiones mas importantes que influyen en el futuro de la Empresa, giran en torno a:

Competencia fundamental

Misión

Fuerza inductora de valor

Definición de negocio

Pregunta 14 6 / 6 ptos.

1. La compañía TYTY pasó de tener un EBITDA DE 6.500.000 el año anterior a $6.000.000 en el presente año y
su margen del EBITDA pasó del 10% el año anterior al 11% en el presente año, se puede afirmar que:

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No es posible que el EBITDA baje y el margen del EBITDA se incremente

La empresa viene mejorando en sus indicadores de crecimiento

El EBITDA decreció, lo que significa que tiene menos recursos porcentuales para atender a los socios

Se destinan más recursos proporcionalmente para los socios

El EBITDA no se utiliza para medir la generación de valor de la empresa

Pregunta 15 6 / 6 ptos.

Dentro de la prospectiva se tocan una serie de escenarios posibles que pueden llegar a presentarse
a futuro; al respecto, el escenario referencial hace alusión a:

A la situación que más probabilidad tenga de suceder

A un momento futuro muy pesimista

A futuras situaciones posibles pero no realizables al 100%

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Todo lo que está dentro de las posibilidades eso sí, teniendo en cuenta las limitaciones o impedimentos
que llegaran a presentarse

Incorrecto Pregunta 16 0 / 6 ptos.

En el cálculo del costo de capital, se deben considerar elementos esenciales, que permitan la
creación de valor, señale los que considere pertinentes

Las tasas de interés del mercado

El monto que pueden endeudarse

Ventaja competitiva

Atractivo del sector económico

Ventaja comparativa

Pregunta 17 6 / 6 ptos.

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1. La empresa TA-VIR está evaluando si decide o no realizar una inversión en un nuevo proyecto, conociendo
que el WACC de la empresa antes del proyecto es del 19% y si se toma el proyecto el WACC sería del 20%, con la
siguiente información cuál sería su decisión. Se requiere una inversión inicial de USD 300.000, para que el
proyecto genere los siguientes retornos:

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

$ $ $ $ $
50.000 80.000 120.000 143.150 160.000

El negocio no es viable porque la rentabilidad es inferior al WACC

El VPN es nega vo por lo tanto es viable el proyecto

La rentabilidad es igual que el costo de capital, por lo que es indiferente

El negocio es viable porque cubre las necesidades de los accionistas

Pregunta 18 6 / 6 ptos.

La generación de valor de la empresa es hoy una medida muy importante para definir si se está
logrando el objetivo básico financiero de incrementar el patrimonio, por ello el valor económico
agregado es medir la rentabilidad de los activos frente a su costo de capital, en ese sentido también
tenemos otros indicadores de medida en la generación de valor, el que se refiere a la generación de
valor sobre flujos futuros y no sobre valores históricos, se denomina:

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Retorno sobre la Inversión CFROI

Valor Económico Agregado EVA

Valor Agregado del Accionista SVA

Valor Agregado de Caja CVA

Pregunta 19 6 / 6 ptos.

Para el adecuado cálculo del EVA se requiere la presentación más clara de los balances en la que se pueda
establecer la verdadera cantidad de recursos empleados por cada unidad de negocios en su proceso de
generación de utilidades y flujo de caja, identifique cual de las siguientes opciones no se se consideran dentro del
cálculo del EVA

Inversiones de largo plazo

Deudores comerciales

Inventarios

fábrica de producción

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Pregunta 20 6 / 6 ptos.

El EVA es el indicador de generación de valor por excelencia, este mide los recursos operacionales
generados por la compañía calculados mediante la utilidad operativa después de impuestos Vs el
costo de los activos operacionales necesarios para la generación de dicha utilidad. Teniendo en
cuenta estas variables para que una compañía generare valor es necesario:

Reducir el saldo de la cuenta proveedores.

Reducir el costo de capital de la compañía.

Incrementar el plazo de pago de los clientes.

Incrementar la inversión de activos fijos en la operación de la compañía.

Calificación de la evaluación: 114 de 120

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