Métodos de evaluación de proyectos:

La evaluación de proyectos Si se encarga la evaluación de un mismo proyecto a dos

especialistas diferentes, seguramente ambos resultados serán distintos por el hecho
de que la evaluación se basa en estimaciones de lo que se espera sean en el futuro
los beneficios y costos que se asocian con un proyecto. Más aún, el que evalúa el
proyecto toma un horizonte de tiempo, normalmente diez años, sin conocer la fecha en
que el inversionista desee y esté en condiciones de llevarlo a cabo, y “estima o simula”
qué puede pasar en ese periodo: comportamiento de los precios, disponibilidad de
insumos, avance tecnológico, evolución de la demanda, evolución y comportamiento
de la competencia, cambios en las políticas económicas y otras variables del entorno,
etcétera.

Valor Actual Neto (VAN)

a) Definición

El Valor Actual Neto de un proyecto es el valor actual/presente de los flujos de efectivo

netos de una propuesta, entendiéndose por flujos de efectivo netos la diferencia entre
los ingresos periódicos y los egresos periódicos. Para actualizar esos flujos netos se
utiliza una tasa de descuento denominada tasa de expectativa o
alternativa/oportunidad, que es una medida de la rentabilidad mínima exigida por el
proyecto que permite recuperar la inversión, cubrir los costos y obtener beneficios.
Para su cálculo se utiliza la siguiente ecuación:

Dónde:
VAN: Valor Actual Neto
FE (t): flujo de efectivo neto del período t
i: tasa de expectativa o alternativa/oportunidad
n: número de períodos de vida útil del proyecto
I (0): inversión inicial (neta de ingresos y otros egresos)

Cabe destacar que el VAN así calculado traduce ingresos y egresos a su valor
equivalente en el período 0. Si se quiere seleccionar otro período de referencia,
deberá ajustarse la ecuación en la forma correspondiente.

Tasa interna de rendimiento/retorno (TIR)

a) Definición

Es otro criterio utilizado para la toma de decisiones sobre los proyectos de inversión y
financiamiento. Se define como la tasa de descuento que iguala el valor presente de
los ingresos del proyecto con el valor presente de los egresos. Es la tasa de interés
que, utilizada en el cálculo del Valor Actual Neto, hace que este sea igual a 0.

El argumento básico que respalda a este método es que señala el rendimiento

generado por los fondos invertidos en el proyecto en una sola cifra que resume las
condiciones y méritos de aquel. Al no depender de las condiciones que prevalecen en
el mercado financiero, se la denomina tasa interna de rendimiento: es la cifra interna o
intrínseca del proyecto, es decir, mide el rendimiento del dinero mantenido en el
proyecto, y no depende de otra cosa que no sean los flujos de efectivo de aquel.

b) Cálculo de la TIR

El cálculo de la TIR puede resultar muy complejo si la vida útil del proyecto excede los
dos períodos. En ese caso, la solución requiere considerar a la TIR como incógnita en
la ecuación del Valor Actual Neto, ya que ella tiene la particularidad de ser la única
tasa que hace que el resultado de aquel sea igual a 0:

Dónde:
TIR: Tasa Interna de Rendimiento/Retorno
VAN: Valor Actual Neto
FE (t): flujo de efectivo neto del período t
n: número de períodos de vida útil del proyecto

METODOS DEL ANALISIS BENEFICIOS-COSTOS

El análisis de costo-beneficio es una técnica importante dentro del ámbito de la teoría

de la decisión. Pretende determinar la conveniencia de un proyecto mediante la
enumeración y valoración posterior en términos monetarios de todos los costes y
beneficios derivados directa e indirectamente de dicho proyecto. Este método se aplica
a obras sociales, proyectos colectivos o individuales, empresas privadas, planes de
negocios, etc., prestando atención a la importancia y cuantificación de sus
consecuencias sociales y/o económicas.

Se utiliza el análisis Costo-Beneficio, la medida de la contribución de un proyecto se

establece, en términos de beneficio, que cualquiera puede acumular en algún
momento y el costo en el cual se incurrirá. Un proyecto se puede justiciar únicamente
si los costos son menores a los beneficios, es decir, si la relación beneficio-costo es
mayor a 1.

Cuando hablamos de proyectos públicos, es crucial que el punto de vista sea

apropiado. De no ser así, la descripción de la alternativa no representara todos y cada
uno de los efectos sobre el proyecto; en pocas palabras, se debe asumir un punto de
vista que incluya todas las consecuencias importantes del proyecto

Cuando se están evaluando alternativas en el sector privado, sus costos y beneficios

se basan principalmente en el punto de vista de la empresa u organización que esta
haciendo el análisis. Otra consideración importante para el estudio de cualquier
proyecto es desarrollar una base de referencia para identificar el impacto del proyecto
sobre la nación o cualquier sub.-unidad involucrada,
Y también es importante hacer un estudio del comportamiento del estado o la sub.-
unidad sin el proyecto.

Debe reconocerse que este enfoque no es el mismo que examinar el estado de cosas
antes y después de que el proyecto se haya realizado. Debido a que el análisis Costo-
Beneficio, trata de ayudar el proceso de cualquier empresa o ende público, no se
puede olvidar, que la promoción del bienestar general debe reflejar los múltiples
objetivos de la sociedad.

Además, es importante que los términos de beneficios que tiene un valor en el

mercado, se representen en valores monetarios.

Cálculo de beneficios positivos y negativos, y de costos para un proyecto único:

Primero se debe convertir todos los beneficios y cosos en unidades comunes en

valores monetarios, la unidad puede ser de valor presente, valor anual, o valor futuro.
Una vez tanto que el numerador (beneficios) como denominador (costos) se tengan,
se puede aplicar la razón convencional de B/C que es la siguiente

Nota: el valor de B/C puede cambiar considerablemente si los beneficios negativos se

toman como costos. Además el B/C debe ser mayor o igual a 1.0 para que sea un
proyecto económicamente ventajoso
También existe la razón B/C modificada, este incluye los costos de mantenimiento y de
operación, este procedimiento puede cambiar la magnitud de la razón pero no la
decisión de aceptar o rechazar dando la siguiente formula.

Clasificación de proyecto independiente y proyectos diferentes

Los independientes: son aquéllos cuyos flujos de efectivo no se relacionan o son
independientes unos de otros.
La aceptación de uno no evita que los demás sean tomados en cuenta. Si una
empresa posee fondos ilimitados para invertir, se pueden ejecutar todos los proyectos
independientes que cumplan el criterio de aceptación mínimo.
Por ejemplo, una empresa con fondos ilimitados podría tener tres proyectos
independientes aceptables:
1. la instalación de aire acondicionado en las instalaciones,
2. la adquisición de una pequeña empresa proveedora y
3. la compra de un nuevo equipo de computación. Desde luego, la aceptación de
cualquiera de estos proyectos no evita que los demás sean tomados en consideración,
ya que los tres podrían llevarse a cabo.
Los mutuamente excluyentes. Son aquéllos que tienen la misma función y, por tanto,
compiten entre sí.
La aceptación de un proyecto de un grupo de proyectos mutuamente excluyentes
elimina a todos los demás proyectos del grupo de ser tomados en consideración.
Por ejemplo, una empresa que necesita incrementar su capacidad de producción
podría lograrlo mediante:
1. la expansión de sus instalaciones,
2. la adquisición de otra empresa
3. la negociación con otra empresa para aumentar la producción. Por supuesto, la
aceptación de uno de los proyectos elimina la necesidad de los otros.

Relación marginal beneficio–costo

El beneficio que surge de incrementar una actividad recibe el nombre de beneficio

marginal. Por ejemplo imagine que dedica cuatro noches a la semana a estudiar y que
su calificación promedio es de 7 (de una escala de 10). Como desea subir sus
notas, decide estudiar una noche más por semana. Su clasificación promedio aumenta
a 7.5.

El beneficio marginal de estudiar una noche adicional por semana es el aumento de

0.5 en su calificación, no el 7.5 total. Usted ya tenía 7 por estudiar cuatro noches a la
semana por lo que no consideramos este beneficio como resultado de la decisión que
acaba de tomar.

Al costo de un incremento en una actividad se le denomina costo marginal. Para usted,

el costo marginal de incrementar su tiempo de estudio una noche por semana es
el costo de la noche adicional que no pasa con sus amigos (en caso de que ésa sea la
mejor alternativa para emplear su tiempo). Este costo no incluye el de las cuatro
noches semanales que ya dedica al estudio.

Para tomar su decisión, debe comparar el beneficio marginal de una noche adicional
de estudio con el costo marginal. Lo sensato es estudiar la noche adicional. Si
el costo marginal supera el beneficio marginal, no hay razón para estudiar la noche
adicional.

Cuando evaluamos los beneficios y costos marginales elegimos sólo aquellas

acciones que ofrecen más beneficios que costos, estamos empleando nuestros
escasos recursos de la manera más ventajosa posible.

Método de capitalización de rentas

El método valuatorio de capitalización de renta es un enfoque que permite calcular el

valor de un bien inmueble en función de los ingresos que este pueda generar en el
tiempo, también denominado método de capitalización de ingresos. Parte de la
relación matemática,

P=R/i

i=R/P
Dónde:
P = precio del inmueble.
R = renta neta en periodo determinado.
I = tasa de capitalización de la renta.
Se denomina tasa de capitalización de la renta a la obtenida de la relación matemática
de la renta neta actual entre el valor comercial. Renta neta es aquella calculada a
partir de los ingresos brutos menos los descuentos por concepto de vacíos y
cobranzas, gastos de operación y cuotas de mantenimiento, y por descuentos del
régimen tributario. Desde el punto de vista de valoración de activos dicha tasa es igual
a la tasa de rendimiento de capital invertido obtenido de la relación de los productos
financieros entre el capital invertido.

PARA LA CONCLUSION

Método del análisis de B/C se utiliza con frecuencia a fin de evaluar proyectos, para
las entidades gubernamentales, especialmente a nivel federal el criterio de evaluación
es el tamaño del número obtenido cuando los valores presentes. Futuro, o anual de los
beneficios estimados se dividen por los cosos expresados de forma similar. Un número
igual o superior indica que la alternativa es aceptable.

Para las alternativas múltiples es necesario un análisis incremental, cuando las

alternativas son mutuamente excluyentes, de la misma forma para el método de la
tasa de retorno.

Para propuestas independientes, la únicas comparaciones de beneficio – costo,

requeridas son las alternativas individuales y la alternativa de no hacer nada

PARA LA BIBLIOGRAFIA

https://tareasuniversitarias.com/proyectos-independientes-y-proyectos-mutuamente-
excluyentes.html