UNIVERSIDAD MESOAMERICANA QUETZALTENANGO

MAESTRÍA EN ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS

CON ESPECIALIDAD EN FINANZAS
Dr. Jorge Roberto Vielman Deyet Por: Byron Santos 201920005

Capital de Trabajo

El fondo de maniobra o Capital de Trabajo es la inversión que realiza toda empresa

en activos circulantes o de corto plazo. El concepto de Capital de Trabajo Neto se define
como la diferencia entre los activos corrientes de la empresa y sus pasivos corrientes por otro
lado también se define como los activos circulantes menos los pasivos circulantes.

El Capital de Trabajo

Comprende los recursos que permiten a las organizaciones mantener el giro habitual
de su negocio de manera eficiente y eficaz; este capital está integrado por cuentas
principalmente de corto plazo o también conocidas como cuentas de activo corriente o
circulante. En este sentido, se relaciona con solicitar un préstamo por las necesidades del
ciclo económico de la empresa; que funciona como un financiamiento de corto plazo, cuyos
reembolsos serán realizados en los períodos acordados.

Diferencia entre el Capital de Trabajo Neto y Capital de Trabajo:

El capital de trabajo neto es la diferencia que se presenta entre los activos y los pasivos
corrientes de la empresa. Por otro lado, “el capital de trabajo” se refiere a los activos
circulantes de una firma. El término “circulante” se refiere a aquellos activos que la
compañía espera convertir en efectivo en un período menor a un año.

Los elementos que conforman el capital de trabajo son:

1. El efectivo:

Se refiere a la caja chica, el dinero depositado en cuentas corrientes de los bancos y

que puede ser utilizado en cualquier momento para realizar una transacción. Es
importante definir niveles mínimos, óptimos y máximos de efectivo que debe
mantener la empresa.

2. Las cuentas por cobrar:

Son montos de dinero que nos adeudan los clientes, se debe plantear cuidadosamente
dos aspectos: Determinar la política de crédito, fijar las condiciones. Y Definir las
políticas de cobranza, con aquellas cuentas vencidas.
 3. Los inventarios.
Es importante establecer una política de manejo del inventario para reducir los costos
de mantener su resguardo, hay que recordar que el dinero utilizado para la producción
o compra de los bienes está parado mientras no se logre vender los productos
terminados.

La administración del capital de trabajo:

Se refiere a la manera en la cual se va a controlar cada una de las cuentas corrientes

que utiliza la empresa, estas incluyen los activos corrientes y los pasivos corrientes.

Los activos corrientes juegan un papel muy importante en la administración del

capital de trabajo. Si el nivel de éstos es demasiado alto, el rendimiento de la inversión estará
por debajo de lo normal. Por otro lado, si el nivel es demasiado bajo la empresa tendrá pérdida
y problemas de liquidez para continuar con su operación normal. Los pasivos corrientes
también son un punto fundamental en él, éstos además son la principal fuente de
financiamiento externo.

“La administración del Capital de trabajo es una de las actividades financieras más
importantes de los gerentes y que más tiempo consumen” (Zutter, 2012)

“La administración del capital de trabajo en la actualidad se ha hecho compleja en atención

a la dinámica del entorno económico financiero y las exigencias del mercado en que operan
las empresas, especialmente aquellas radicadas en economías en desarrollo” (Angulo, Berrio
& Caicedo, 2014)

Los siguientes son conceptos que se deben tomar en cuenta a la hora de administrar
el capital de trabajo:

1. La Clasificación de los activos circulantes de acuerdo al tiempo: Los requerimientos

de capital de etrabajo son fluctuantes ya que dependen de varios factores, entre ellos
la estacionalidad de las ventas , que genera mayores o menores niveles de efectivo y
de inventario según la época.

Los activos circulantes “alcanzan niveles temporales, pero rara vez caeran por debajo
de determinado nivel mínimo permanente” (Gallagher, 2001). Poder determinar qué
porción de los activos circulantes es permanente y qué porción es variable o temporal,
ayudará mucho a establecer cuánto y qué tipo de financimiento conviene a una
empresa.

2. Liquidez y Rentabilidad: Por un ladosignifica la facilidad con que un activo se

convierte en efectivo y, por otro lado, la diferencia que existe entre las ventas netas y
el costo total, es decir, la utilidad. En general, los activos circulantes son sinónimo
de liquidez pero no así de rentabilidad y los activos fijos son sinónimo de rentabilidad
pero no de liquidez, por tanto se debe buscar una política equilibrada que genera
buena rentabilidad pero que a la vez satisfaga los requerimientos de liquidez, en otras
 palabras se debe buscar el nivel óptimo de activos circulantes para la empresa, pero
este a su vez se consgiue cuando se alcanza el nivel óptimo de efectivo, inventario y
cuentas por cobrar.

3. Ciclo Operativo: Es el período a partir del compromiso de efectivo, para realizar

compras, hasta la recuperación de las cuentas por cobrar, derivada de la venta de
bienes y servicios (CO = Antigüedad del inventario + período de cobranza promedio).
Un ciclo operativo corto es señal de una buena administración de los inventarios y de
las cuentas por cobrar, así como de una buena liquidez, por el contrario, un ciclo
operativo largo da señales negativas.

Conclusiones:

El Capital es un concepto importante en las finanzas pero toma mayor relevancia cuando se
trata de Capital de Trabajo, ya que no se limita únicamente a la difernecia entre activos y
pasivos, si no toma aspectos más profundos y que requieren una mayor comprension del
negocio que se está administrando. Los autores repiten en muchas ocasiones la importancia
y mencionan lo complejo y el tiempo que requiere hacer una correcta administración del
capital de trabajo.

Determinar oportunamente las entradas y salidas, reducir el riesgo, medir la rentabilidad,

analizar la liquidez, evaluar la capacidad para cumplir oblicaciones en el corto plazo entre
otras son por enumerar algunos de los aspectos que permite una correcta administración del
capital de trabajo.

Todo lo anterior con el objetivo de conseguir un equilibro entre el riesgo y la rentabilidad, de

ahí que sea una actividad que encabeza las listas de las funciones financieras que más valor
tienen para un gerente financiero.

Bibliografía
Zutter, G. &. (2012).
Angulo, Berrio & Caicedo. (2014).
Gallagher. (2001).
Palomeque, M. P. (2008). Administración del Capital de Trabajo. Obtenido de redalyc.org:
https://www.redalyc.org/articulo.oa?id=425942157009

Aguilar, J. G. (2017). Importancia de la administración eficiente del capital de trabajo en

las pymes. Obtenido de
http://201.159.222.58/index.php/cienciaunemi/article/view/495/387.