Credicorp Capital SA SAF

Lima, Noviembre 2016

Estimado Partícipe,

En relación con los recientes resultados electorales en EE.UU., quisiéramos compartir algunos comentarios
respecto a los fondos mutuos que administramos y los principios que guían nuestra política de inversión.

Eventos binarios como los políticos suelen ser difíciles de predecir para el mercado, así como las implicancias
que estos tienen en los precios de los activos. En este caso, si bien los resultados de las elecciones fueron
distintos a los que sugerían algunas encuestas, la reacción post electoral de los mercados financieros resultó
mejor a la esperada por la mayoría de analistas. Al cierre de hoy, el índice S&P 500 de EE.UU. cerró con un
rendimiento positivo de 1.05% y el S&P BBVL Perú General Index subió 0.73%.

Cabe señalar que muchas veces los mercados suelen sobrerreaccionar negativamente ante resultados
inesperados de gran importancia, sin embargo, la recuperación posterior puede ocurrir más rápido de lo
anticipado. Hace unos meses, por ejemplo, con la votación a favor del Brexit en el Reino Unido, la fuerte caída
inicial en los activos financieros se revirtió en poco tiempo.

Consideramos que la mejor forma de obtener retornos de manera sostenida en el largo plazo es construir un
portafolio que aproveche oportunidades de rentabilidad con una adecuada diversificación de riesgos. Nuestra
oferta de fondos mutuos obedece a estrictos criterios de diversificación que contribuyen a mitigar los efectos
que eventos puntuales en una economía, sector o empresa puedan tener sobre el portafolio en su conjunto, y al
mismo tiempo permiten aprovechar las mejores alternativas de retorno. Nuestros fondos mutuos internacionales
de renta fija y renta variable, así como los fondos Visión, implementan esta estrategia a nivel global. A su vez,
nuestros fondos mutuos locales de renta variable y mixtos lo hacen a través de diferentes sectores y emisores.

Apreciamos la confianza depositada en Credicorp Capital S.A. Sociedad Administradora de Fondos y quedamos
a su disposición para asesorarlo en lo que necesite.

Sin otro particular, quedamos de usted.

Atentamente,

Arturo Morán V.
Gerente General
Credicorp Capital S.A. S.A.F.