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DOCENTE:
LILIAM M. SÁNCHEZ C
ANALISIS FINANCIERO
NRC:
5905
ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS
UNIVERSIDAD MINUTO DE DIOS
CR URABÁ
2019
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INTRODUCCIÓN
En este trabajo conoceremos que El Valor Económico Agregado (EVA) es el importe que queda
en una empresa una vez cubiertas la totalidad de los gastos y la rentabilidad mínima proyectada o
económico de una empresa. Además, el EVA considera la productividad de todos los factores
Identificaremos las dificultades y los problemas que se pueden presentar en una organización al
momento de calcular el EVA, el UAIDI y el Costo Promedio del Capital. Teniendo en cuenta que
el Eva se compone de factores que determinan el valor económico como: crecimiento, rentabilidad,
El objetivo de este trabajo consiste en proponer procedimientos para el cálculo del EVA y su
por otros indicadores financieros tradicionales. Este estudio permitirá, conocer primeramente que
es el EVA, y el análisis de los resultados del cálculo del EVA y las propuestas y recomendaciones
Podemos Proponer procedimientos para el cálculo del EVA y su utilización como una herramienta
tradicionales, a la hora de analizar la gestión financiera y los factores que inciden sobre la
INFORME
El Valor Económico Agregado es una herramienta financiera que podría definirse como el importe
que queda una vez que se han deducido de los ingresos la totalidad de los gastos, incluidos el costo
de oportunidad del capital y los impuestos. El EVA se compone de tres variables muy importantes
para su cálculo como lo son el WACC (Weighted Average Cost of Capital), la utilidad después de
A continuación, presentamos las estrategias significativas que nos permite identificar el EVA.
Para el cálculo del EVA se utilizan variables o elementos que componen la ecuación del EVA, los
cuales son representativos de la situación económica-financiera de la entidad y de su vida
comercial; ellos son:
Capital Invertido
Utilidades
Costo de Capital
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El EVA podría definirse como el importe que queda una vez cubiertos todos los gastos y satisfecha
La principal innovación del EVA es que incorpora el costo de capital en el cálculo del resultado
Es fácilmente comprensible para sus usuarios a diferencia del valor actual neto, en la eva-
luación de inversiones.
Se puede calcular en cualquier empresa a diferencia del valor mercado de las acciones que
Permite evaluar cada uno del centro de responsabilidad de la empresa, a diferencia de in-
dicadores más globales como el beneficio por acción o el valor de mercados de las accio-
nes.
Evita prácticas corto placidas en las decisiones de inversión, a diferencia del ROI.
Desincentiva la manipulación del resultado contable, a diferencia del beneficio por acción.
Tiene en cuenta que los fondos del accionista también tienen un costo, a diferencia del
Las utilidades de las actividades ordinarias pueden ser víctimas de prácticas de contabilidad
creativa que las pueden desvirtuar. Entre estas prácticas cabe destacar el incremento de los
ingresos o la reducción de gastos para que dicho resultado parezca más elevado. Por este
motivo, para calcular el EVA se recomienda ajustar las utilidades (calculadas según los
efectuadas en el periodo.
Si se utiliza el valor contable de los activos, que puede ser muy diferente del valor de
mercado, se desvirtúa el EVA. Este problema podría corregirse si se sustituye el valor con-
No tienen en cuenta las exportaciones de futuro. Por este motivo, se recomienda efectuar
proyecciones de los EVA futuros de la empresa y calcular el valor actual de los mismos.
La utilidad de las actividades ordinarias antes de intereses y después de impuestos (UAIDI) (-) el
El UAIDI se obtiene sumando a la utilidad neta los intereses y eliminando las utilidades
extraordinarias.
Donde:
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Resultado Neto
Entre los ajustes que habitualmente afectan al Estado de Resultados para el cálculo del EVA se
Eliminar todo costo de investigación y desarrollo cargado que exceda el 10% de las ventas del
período.
DIFICULTADES:
Algunas dificultades encontradas posterior al análisis es revisar como se puede reducir la carga
fiscal mediante una planificación fiscal y las decisiones correctas que puedan maximizar las
rendimiento de los activos sin invertir más, a través del incremento de los precios de venta, o de
En uno de los intentos de desarrollo de los ejercicios se tenía una estimación exagerada de la
creación de valor durante el período dado que el EVA se utiliza el valor contable de los activos, y
CAPITAL INVERTIDO
Capital de trabajo: Es el total de activos corrientes, menos pasivos corrientes, excluyendo los
Activos no corrientes: Incluye el total de bienes de uso, intangibles, etc. (cuyo valor neto será
Estos Ajustes son: Incorporar los costos de investigación y desarrollo que excedan del 10% de las
ventas.
Eliminar del activo el valor de las obras en curso, acciones, bonos y otros activos que no estén
Incluir en el activo los valores de los bienes que se encuentren en operaciones de leasing.
Es importante mencionar que existe otra manera de calcular el capital invertido y es la siguiente:
Deudas que no pagan intereses; son todos aquellos pasivos que no son financieros con los que
cuenta la entidad.
Para cualquiera de las fórmulas se emplean los mismos ajustes mencionados anteriormente. Es
importante tener en cuenta que existen fuentes que mencionan más de 70 ajustes, en tanto que
otros documentos que explican el EVA, apenas mencionan tres. Lo importante es que se cumplan
con la finalidad de calcular el EVA de manera tal que dicho valor refleje un resultado acorde con
Al capital invertido calculado se aplicará la tasa del costo del capital que se explica posteriormente.
COSTO DE CAPITAL
Se entiende por costo de capital, el retorno esperado de una inversión de riesgo equivalente. Puede
calcularse por una media ponderada de las rentabilidades que los inversores esperan de varios
esperado por los accionistas, que constituye el porciento de rendimiento que se le aplica
al patrimonio neto, es habitualmente mayor que la tasa de interés que cobran los terceros por los
El costo de capital también se define como lo que le cuesta a la empresa cada peso que tiene
invertido en activos; afirmación que supone dos cosas: a) todos los activos tienen el mismo costo,
y b) todos los activos son financiados con la misma proporción de pasivos y patrimonio.
En el cálculo del costo de capital no se consideran los pasivos corrientes. Se calcula con base a
la estructura de largo plazo o estructura de capital. Generalmente se calcula como un costo efectivo
después de impuestos.
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CONCLUSIÓN
El EVA es el único sistema de administración financiera que provee un idioma común para los
empleados por todas las funciones operativas y de staff y permite que todas las decisiones
consistente, siempre en los términos del valor agregado a la inversión del accionista. El EVA,
constituye una herramienta que no solo ayuda a medir el valor creado, sino que además puede
contribuir a mejorar la gestión empresarial, a fijar objetivos y a establecer incentivos para las
personas que trabajan en la empresa, ayuda a evaluar mejor la gestión de un directivo porque puede
calcularse por unidades de negocios, filiales o cualquier forma en que este dividida la empresa. Es
un indicador que sirve para informar a los accionistas, para evaluar inversiones y para evaluar a
BIBLIOGRAFIA
https://www.redalyc.org/html/716/71603602/
https://www.dinero.com/empresas/articulo/que-es-el-eva-y-como-se-calcula/239711
https://eddymercado.wordpress.com/2013/04/09/eva-valor-economico-agregado/