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DESAFIO
Ao passar por um centro comercial, você percebe uma grande placa de propaganda contendo
os seguintes dizeres: “Reforme sua casa com prestações que cabem no seu bolso”. Intrigado,
você resolve entrar no estabelecimento, afinal, sua casa não recebe uma reforma desde a
chegada de seus filhos.
Após coletar os preços dos produtos e as suas quantidades (cimento, tinta, pincel, rolo,
torneiras, etc.), você, acompanhado do vendedor, chega ao total do que seria necessário para
a reforma. O vendedor informa que a empresa está com uma promoção. O regime de
financiamento adotado pela empresa, naquele mês, é de juros simples e, para garantir a sua
compra, o vendedor afirma que você poderá parcelar em até 8 vezes fixas (iguais) a uma taxa
mensal de 4% ao mês, com pagamento inicial em 30 dias (sem entrada).
Após anotar os respectivos valores, você agradece ao vendedor, recebe o cartão e vai para
casa para efetuar os cálculos e discutir com sua esposa os valores e necessidades.
Considerando os dados a seguir, qual será o valor total pago no final do período? Qual o valor
dos juros?
EXERCÍCIOS
1)
Você toma emprestado de um amigo R$ 1.000,00. Você deverá devolver daqui a 5
meses. Se o regime de capitalização for simples e a taxa combinada for de 10% ao mês,
quanto você deverá pagar ao seu amigo?
Neste caso, utilizamos a seguinte fórmula: => M = C . [1 + (i . n)], logo, temos M = 1.000 . [1 +
(0,10 . 5)] e, então, M = 1.500
2)
Um empréstimo, sob a taxa de juros simples de 0,2% a.d., resultou em três parcelas
quinzenais e iguais a R$ 200,00. Calcule o valor que foi tomado de empréstimo.
Neste caso, utilizamos a seguinte fórmula => C= Σ M/(1+i.n), logo, temos: C = 200/(1+0,002
.15)+200/(1+0,002 .30)+ 200/(1+0,002 .45) e então C = 566,34
3)
Tomou-se de empréstimo a quantia de R$ 1.200,00 sob a taxa de juros simples de 3%
a.m. para ser paga em três parcelas mensais. Calcule o valor das parcelas.
Neste caso, utilizamos a seguinte fórmula => C= Σ M/(1+i.n), logo, temos: 1200 = M/(1+0,03
.1)+M/(1+0,03 .2)+ M/(1+0,03 .3) e, então, M = 423,77
4)
Calcule o valor do montante acumulado em 12 meses, a partir de um principal de R$
10.000,00, aplicado a uma taxa de 12% ao ano, no regime de juros simples.
5)
Sabendo que o Capital inicial é de R$ 100,00 e o Montante final é de R$ 200,00, calcule o
número necessário de meses para um capital dobrar de valor, com uma taxa de juros de
2% ao mês, no regime de juros simples.
Nesse caso, você utiizou a seguinte fórmula: => M = C . [1 + (i . n)]. Então, teremos, 200 = 100
. [1 + (0,02 . n)]. Logo, n = 50
UA 2 – TAXAS
DESAFIO
Você deseja avaliar algumas possibilidades de empréstimo. Para calcular o custo dos juros ao
ano, resolveu-se fazer a simulação para diferentes períodos de capitalização, considerando-se
as seguintes possibilidades:
- 6% ao mês.
- 12% ao bimestre.
- 18% ao trimestre.
- 36% ao semestre.
Pergunta-se:
- Em qual forma de capitalização haverá a maior taxa de juros? Justifique sua resposta.
EXERCÍCIOS
1)
Considere uma aplicação feita pelo período de um ano, cuja rentabilidade final foi de
8%. Entretanto, sabendo-se que neste mesmo período a inflação foi 7%, qual foi o seu
ganho ou perda real?
2)
O diretor financeiro da empresa Zim, ao avaliar alguns contratos de operações de
empréstimo, destacou algumas cláusulas referentes na maneira de se calcular a
capitalização dos juros compostos. Ele calculou as taxas efetivas anuais para as
seguintes taxas nominais:
- 12% a.a., capitalizados trimestralmente
- 13% a.a., capitalizados mensalmente
- 17% a.a., capitalizados mensalmente
Os valores encontrados pelo diretor financeiro como taxas nas três condições em
percentual foram respectivamente:
3)
Uma aplicação com base em juros simples, tem juros semestrais de 3,8%. Qual o valor
da taxa mensal e anual, respectivamente?
4)
Objetivando fazer um empréstimo, João se deparou com uma taxa de 17% ao bimestre.
Entretanto, para que possa comparar com outro banco, precisa encontrar a taxa anual
equivalente. Leia as alternativas abaixo e, na sequência, escolha aquela que apresenta a
taxa anual equivalente.
[(1+0,17)6 -1] * 100
[1,176 - 1] * 100
[2,5652 - 1] * 100
1,5652 * 100
156,52% ao ano.
5)
Calcule a taxa efetiva anual equivalente a 24% ao trimestre, considerando-se os juros
compostos:
UA 3 - SISTEMA DE CAPITALIZ
DESAFIO
Você tem uma dívida de R$ 6.500,00 (dinheiro emprestado). Foi acordado que essa dívida será
paga (liquidada) no prazo de cinco meses. Foi também acordado que a taxa de juros seria
composta e de 15% ao semestre.
Solução:
VF = VP. (1+i)n
VP = 6.500
i = 15% a.s = 0,15
n = 5 meses = 5/6 do semestre
Então teremos:
VF = 6.500 . (1 + 0,15)6
VF = 7.302,90
EXERCÍCIOS
1)
Um capital inicial no valor de R$ 34.000,00 gerou um montante igual a R$ 57.300,00 após
três anos. Qual foi a taxa mensal da operação no regime de juros compostos?
2)
Qual é o número de meses (aproximadamente) necessários para que uma aplicação de
R$ 6.000,00 produza juros no valor de R$ 1.800,00 se a taxa de juros compostos for de
4,5% ao mês?
3)
Uma empresa solicita um empréstimo de R$ 75.000,00 a juros compostos, a uma taxa
composta de 30% ao ano. Qual é o valor a ser pago após três anos?
4)
Quanto Juliana obterá de juro, ao final de 2 anos, numa aplicação que rende 7,4% ao
mês de juros compostos, efetuando hoje um depósito de R$ 6.000,00?
Você pode optar em calcular o Juro no regime de juros compostos. Pelo cálculo do Montante
(VF) e depois encontrar o juro que será Montante (VF) – Capital (VP). Ou, através da pela
fórmula direta do Juro, tendo o capital, taxa de juros e período.
J = VP x ((1+i) n - 1)
J = 6000.((1,074)24 -1)
J = 27.285,42
VF = VP.(1+i)n
VF = 6000. 1,07424
VF = 33.285,42
J = VF – VP
J = 33.285,42 – 6000
J = 27.285,42
5)
Quanto deverei aplicar hoje para ter direito a receber a importância de R$ 500.000,00
daqui a 5 anos, se a taxa de juro composto adotada for 15% ao ano?
UA 4 - FLUXO DE CAIXA: DIAGRAMA E PERÍODO DE CAPITALIZAÇÃO
DESAFIO
Você está extremamente satisfeito com sua posição na empresa. Depois de muito trabalho e
dedicação, você foi promovido para o departamento de seus sonhos há seis meses: o de
gestor financeiro. Em uma manhã que parecia típica, seu diretor, por e-mail, informa que a
empresa está estudando adquirir uma nova tecnologia para aumentar a produtividade e
melhorar a qualidade de seus produtos. O investimento inicial será de R$ 400 mil, um valor
considerável para o porte da empresa. O diretor pede então que você, juntamente com sua
equipe, realize um estudo do fluxo de caixa, o qual deverá ser apresentado para os diretores e
o presidente da empresa em uma próxima reunião.
EXERCÍCIOS
1)
Considerando o conceito de fluxo de caixa, assinale verdadeiro (V) ou falso (F) para as
seguintes afirmações:
(V) A principal função do fluxo de caixa é observar e notar as entradas e saídas de caixa no
tempo.
(V) No fluxo de caixa, temos o investimento inicial (período zero), os retornos (positivos ou
negativos) e o valor residual no final do período.
(F) Para a análise de investimento, vale o princípio da matemática financeira de que fluxos no
mesmo período devem ser somados ou subtraídos.
2)
Observe a representação gráfica a seguir e assinale verdadeiro (V) ou falso (F) para as
seguintes afirmações:
( ) As setas representam o fluxo de caixa; se para cima = positivo; se para baixo = negativo.
( ) O período zero indica o aporte de capital que foi realizado para a efetivação do projeto.
(F) O tempo é apenas mais um elemento para o fluxo de caixa. Ele pode influenciar no retorno
final, contudo isso dependerá dos valores envolvidos (investimento e retorno).
(V) No fluxo de caixa, temos o investimento inicial (período zero), os retornos (positivos ou
negativos) e o valor residual no final do período.
(V) Para análise de investimento, vale o princípio da matemática financeira de que fluxos no
mesmo período devem ser somados ou subtraídos.
3)
Como período de capitalização pode ser definido?
Cada um dos períodos de tempo iguais e adjacentes em que pode ser dividido o prazo de
aplicação (a duração) de uma aplicação financeira. O pagamento de juros tem lugar após cada
período de capitalização.
RESPOSTA CORRETA
O período de capitalização é quando o valor principal e os juros estão disponíveis para o
correntista. Por exemplo, um depósito com um prazo de aplicação de um ano que paga juros
trimestralmente tem quatro períodos de capitalização: cada período dura três meses. São,
portanto, feitos quatro pagamentos de juros.
4)
Quanto às convenções do fluxo de caixa, assinale verdadeiro (V) ou falso (F) para as
seguintes afirmações:
(V) Em uma escala horizontal, o ponto zero representa a data inicial (hoje), o ponto 1 indica o
final do primeiro período e assim por diante.
(V) No fluxo de caixa, os intervalos devem ser iguais considerando o período (mês, trimestre,
etc.).
(V) Nenhum valor pode ser colocado ao longo dos períodos, uma vez que não são contínuos,
portanto os valores monetários só podem ser colocados no início ou no final de cada período,
dependendo da convenção adotada.
5)
Considere a dinâmica de entrada e saída de fluxos de caixa a seguir e aponte qual é a
melhor empresa para investir.
A melhor empresa para investir é a empresa “ ”, pois ela apresenta retorno final (entrada –
saídas) maior do que o da empresa “B”.
RESPOSTA CORRETA
UA 5 - ANÁLISE DE INVESTIMENTOS I
DESAFIO
REFORMA
n (ano) FC
0 -R$10.000,00
1 R$4.000,00
2 R$3.400,00
3 R$600,00
4 R$2.000,00
NOVO GALPÃO
n (ano) FC
0 -R$500.000,00
1 R$80.000,00
2 R$180.000,00
3 R$240.000,00
4 -R$30.000,00
5 R$100.000,00
MINHA RESPOSTA
Como Joao utilizara o metodo payback para saber a melhor alternativa, a melhor opcao é
'novo galpao'. Porque payback é para mostrar o tempo de recuperacao do capital, que
sera no final do 3o ano, ja a 'reforma' sera no final do 4o ano
EXERCÍCIOS
1)
A Análise de Investimentos pode ser considerada como um conjunto de critérios que as
empresas utilizam na tomada de decisão, ao realizar investimentos visando
principalmente a reposição de ativos existentes, o lançamento de novos produtos e a
redução de custos. Dentre as alternativas a seguir, marque a que NÃO representa um
princípio de análise de investimento:
RESPOSTA CORRETA
2)
Análise de investimento é o estudo dos fluxos de caixa, desembolsos de capital (saídas
de caixa) e retornos de investimentos (entradas de caixa) de um projeto para avaliar sua
viabilidade econômica. Com base nisso, marque a definição CORRETA de investimento.
RESPOSTA CORRETA
3)
É a taxa necessária para igualar o valor de um investimento (valor presente) aos seus
respectivos retornos futuros ou saldos de caixa. Sua aplicação em análise de
investimentos representa a medida relativa da grandeza do retorno. Marque a opção que
equivale a esta definição.
RESPOSTA CORRETA
A TIR é a taxa necessária para igualar o valor de um investimento (valor presente) com os
seus respectivos retornos futuros ou saldos de caixa.
4)
O valor presente líquido é um método muito útil na análise de investimentos. Marque a
CORRETA definição de valor presente líquido.
b) O valor presente líquido é o valor atual de um fluxo de caixa na data focal zero,
considerando-se todas as suas entradas (receitas) e saídas (investimentos, custos e despesas)
e utilizando, como taxa de juros, a taxa mínima de atratividade (TMA).
RESPOSTA CORRETA
5)
O payback é uma técnica simples utilizada para a análise de investimento. Marque a
alternativa INCORRETA sobre ele.
RESPOSTA CORRETA
O payback é o período de tempo necessário para que os fluxos de caixa positivos sejam
suficientes para igualar o valor do investimento, desconsiderando os demais fluxos após este
período.
UA 6 - ANÁLISE DE
INVESTIMENTOS II
DESAFIO
A CONSTRUIR é uma empresa de construção civil e, para a nova obra que está planejando,
precisa de um espaço temporário para acomodar equipamentos e funcionários. Como gerente
de projetos, você recebeu a proposta de compra de um terreno ao lado da obra e deve avaliar
o fluxo de caixa do investimento gerado por essa aquisição, sabendo que o investimento inicial
é de R$10.000,00. Estima-se que será possível vendê-lo após o fim da obra, que será de cinco
anos, por R$14.000,00. Considere que a taxa mínima de atratividade da empresa é de 16% ao
ano e que estão previstas as seguintes entradas relativas à utilização do terreno por terceiros:
ANO ENTRADA
1 R$200,00
2 R$850,00
3 R$1.050,00
4 R$1.000,00
Você deverá:
EXERCÍCIOS
1)
Uma indústria de carros está avaliando a possibilidade de aquisição de um fornecedor
de volantes por R$150.000,00. Dentre as oportunidades existentes, selecionou a
empresa AB e, para esse fim, necessita realizar a avaliação do negócio. Com base em
dados passados, projetou o fluxo de caixa para os próximos 5 anos da empresa AB,
conforme se pode ver a seguir.
Payback de 4 anos e o negócio não é viável, considerando-se o prazo máximo para retorno
aceitável de investimentos de capital.
2)
Uma indústria de carros está avaliando a possibilidade de aquisição de um fornecedor
de amortecedores por R$200.000,00. Dentre as oportunidades existentes, selecionou a
empresa Alfa e, para este fim, necessita realizar a avaliação do negócio. Com base em
dados passados, projetou o fluxo de caixa para os próximos 5 anos da empresa Alfa,
conforme os dados a seguir.
Sabendo-se que a taxa mínima de atratividade do negócio é de 20% a.a., determine, pela
técnica de valor presente líquido, o seu VPL e se este negócio é viável. Em seguida,
marque a resposta CORRETA:
3)
Uma empresa construtora deseja escolher um sistema de aquecimento central entre
duas alternativas: "sistema a gás" e "sistema elétrico". O sistema a gás tem uma
duração de 5 anos, um investimento inicial de R$70.000,00 e um custo anual de
manutenção de R$100.000,00. O sistema elétrico tem uma duração de 10 anos, um
investimento inicial de R$ 300.000,00, e um custo anual de manutenção de R$40.000,00.
Qual o sistema a ser escolhido, considerando ser de 20% ao ano a taxa mínima de
atratividade? Por quê?
4)
Uma propriedade foi comprada por R$5.000.000,00 e vendida após 10 anos, por
R$60.000.000,00. Os impostos pagos, ao final de cada ano, foram iguais a R$80.000,00,
no 1º ano, R$100.000,00, no 2º ano, e assim sucessivamente (aumentando R$ 20.000,00
a cada ano). Calcule a taxa interna de retorno do investimento e, em seguida, marque a
opção CORRETA:
27,11% a.a.
5)
Veja o fluxo de caixa de um projeto de lançamento de um novo produto:
A partir deste fluxo de caixa, calcule o payback e o VPL, considerando a taxa mínima de
atratividade de 18% a.a. Após o cálculo, avalie se este investimento é viável a partir da
técnica de análise de VPL.
DESAFIO
Uma fábrica de chocolates planeja o lançamento de uma nova marca para o mercado de alto
luxo. O investimento estimado é de R$250.000,00, e os fluxos de caixa projetados são
de R$10.000,00 no primeiro ano, R$15.000,00 no segundo, e R$80.000,00, por ano, do 3º ao
8º ano. Considerando um custo de capital de 10% a.a., determine o payback corrigido deste
projeto.
EXERCÍCIOS
1)
Na análise de investimentos, o índice de lucratividade, payback corrigido e valor anual
equivalente auxiliam na tomada de decisão. A respeito do payback pode-se AFIRMAR
que:
A apuração do payback corrigido é realizada pela mesma fórmula do payback simples, porém,
aplicada ao fluxo de caixa descontado. Isto é, as entradas serão descapitalizadas à taxa de
desconto definida.
RESPOSTA CORRETA
2)
Considere que uma empresa de cosméticos analisa um investimento de R$105.000,00
no lançamento de uma nova linha de perfumes. Sabendo que ele tem um VPL de
R$50.000,00, determine o índice de lucratividade do investimento e se este deve ser
realizado, sabendo-se que a empresa deseja um IL maior que 1.
RESPOSTA CORRETA
3)
Hoje, o projeto de um produto diet da fábrica "Doçura" custa R$1.200,00, e estima-se um
fluxo de R$300,00 no primeiro ano, R$350,00 no ano 2, R$550,00 no ano 3 e R$800,00 no
ano 4. O custo de capital para financiar o projeto é 20% a.a. Calcule o payback corrigido
e decida se a fábrica deve investir na linha diet.
Payback corrigido extrapola o período de quatro anos, e não se deve investir na linha diet.
O projeto da linha diet não recupera o investimento inicial em nenhum momento, descontando
cada fluxo de caixa pelo custo de 20% ao ano. Portanto, ele não é viável, e não se deve investir
na linha diet.
4)
A empresa "Carros" possui os projetos A e B, excludentes, com seus respectivos fluxos
de caixa conforme a seguir. Ano Projeto A (R$) Projeto B (R$) (CRIAR TABELA DE 3
COLUNAS) 0 -1.000,00 -500,00 1 100,00 300,00 2 300,00 300,00 3 600,00 4 900,00.
5)
A empresa "Carros" possui os projetos A e B, excludentes, com seus respectivos fluxos
de caixa conforme a seguir.
Determine o VPL de cada um, tendo um custo de capital de 8% a.a. e decida em qual
projeto investir.