PREGUNTA DINAMIZADORA UNIDAD 1

RAFAEL ALFONSO DAZA DAZA CLASE 2

Para la mayoría de los bancos centrales el fin principal de la política monetaria es

mantener la inflación baja y estable. Sin embargo, en una economía de mercado,
los bancos centrales no pueden controlar la inflación directamente. Tienen que
utilizar instrumentos tales como las tasas de interés, cuyos efectos sobre la
economía son inciertos. Y tienen que depender de información incompleta acerca
de la economía y sus expectativas. Algunos bancos centrales utilizan el crecimiento
del dinero o el tipo de cambio como objetivos intermedios para guiar las decisiones
de política. Otros bancos realizan una aproximación más ecléctica y consideran una
serie de factores.

La política monetaria es una de las herramientas con que cuentan las autoridades
económicas para alcanzar los objetivos de estabilizar la economía y garantizar su
crecimiento. La estabilización abarca la búsqueda de altos niveles de empleo de los
recursos y la estabilidad de los precios (Bruno, 1988).

La política monetaria ha adoptado muchas formas distintas, pero básicamente

consiste en ajustar la oferta de dinero en la economía para conjugar la estabilización
de la inflación y del producto. La mayoría de los economistas coincidirían en que a
largo plazo el producto es fijo, de modo que cualquier modificación de la oferta
monetaria solo hace variar los precios. Pero a corto plazo, como los precios y
salarios no se ajustan de inmediato, tal modificación puede afectar la producción
real de bienes y servicios. Por eso la política monetaria, ejercida por lo general por
los bancos centrales, como la Reserva Federal de Estados Unidos o el Banco
Central Europeo (BCE), es un instrumento valioso para lograr los objetivos de
inflación y de crecimiento (Peter, 2008).
Movilización del conocimiento
Est. Especialización Gerencia de Proyectos
Colombia
2019-II
 PREGUNTA DINAMIZADORA UNIDAD 1

RAFAEL ALFONSO DAZA DAZA CLASE 2

En una recesión los consumidores gastan menos; la producción disminuye, lo que

obliga a las empresas a reducir plazas e inversiones en nueva capacidad, y la
demanda externa de las exportaciones del país puede decaer. En suma, se produce
una caída de la demanda agregada que puede contrarrestarse con medidas
anticíclicas, para lo cual la política monetaria suele ser el instrumento preferido
(Peter, 2008).

Esa política anticíclica permitiría la expansión deseada del producto (y el empleo),

pero el consiguiente aumento de la oferta monetaria también haría aumentar los
precios. Al acercarse la economía a su plena capacidad de producción, la mayor
demanda ejerce presión sobre el costo de los insumos, incluidos los salarios. Los
trabajadores usan entonces sus mayores ingresos para consumir más, lo que
empuja los precios y salarios aún más al alza y eleva el nivel general de inflación
(Peter, 2008).

Aplicación de la política monetaria

Un banco central modifica su política monetaria variando el tamaño de la oferta de

dinero, generalmente al intercambiar deuda pública a corto plazo con el sector
privado mediante operaciones de mercado abierto. Si la Reserva Federal compra o
toma en préstamo letras del Tesoro en poder de los bancos comerciales, agregará
efectivo a las cuentas de reservas que los bancos tienen que mantener en esa
entidad, ampliando así la oferta monetaria. El efecto contrario se logrará vendiendo
o prestando a los bancos títulos del Tesoro (Gómez, 1999).

A lo largo de los años varios países han fijado metas explícitas de expansión
monetaria, pero esa estrategia es mucho menos frecuente porque ahora la
correlación entre dinero y precios es más difícil de medir. Muchos bancos centrales
han adoptado en cambio una meta de inflación, por sí sola o combinada con metas
implícitas de crecimiento o empleo (Gómez, 1999).

Al hacer declaraciones públicas acerca de la política monetaria, el banco central

suele referirse a las tasas de interés deseadas, y no a una masa monetaria
Movilización del conocimiento
Est. Especialización Gerencia de Proyectos
Colombia
2019-II
 PREGUNTA DINAMIZADORA UNIDAD 1

RAFAEL ALFONSO DAZA DAZA CLASE 2

específica. Los bancos centrales tienden a concentrarse en una “tasa de política

monetaria”, por lo general la tasa a corto plazo, a un día, que los bancos cobran por
los fondos que se prestan entre sí. La tasa cae cuando el banco central inyecta
dinero en el sistema comprando o tomando en préstamo títulos valores, o sea,
cuando relaja la política monetaria, y tiende a subir cuando endurece la política
absorbiendo reservas. La idea es que las variaciones de la tasa de política
monetaria se transmitan a las demás tasas de interés pertinentes de la economía
(Gómez, 1999).

El crecimiento es una medida del bienestar de la población de un país o región

económica y del éxito de las políticas económicas.

Implícitamente, se supone que un elevado crecimiento económico es beneficioso

para el bienestar de la población, es decir que un elevado crecimiento
Movilización del conocimiento
Est. Especialización Gerencia de Proyectos
Colombia
2019-II
 PREGUNTA DINAMIZADORA UNIDAD 1

RAFAEL ALFONSO DAZA DAZA CLASE 2

económico sería un resultado deseado por las autoridades políticas y por la

población de un país. Aunque es una de las medidas más utilizadas, tiene
inconvenientes que es necesario tener en cuenta:

No tiene en cuenta externalidades, si el aumento del PBI proviene de actividades

genuinamente productivas o de consumo de recursos naturales.

Adicionalmente puede suceder que se evalúen políticas económicas mediante el

uso del crecimiento económico en períodos de tiempo determinados sin tener en
cuenta transferencias intergeneracionales de recursos, como endeudamiento o
consumo de recursos no renovables.

El crecimiento económico tampoco tiene en cuenta lo que sucede con la distribución

del ingreso. Usualmente se considera que una distribución del ingreso más
progresiva implica un mayor bienestar. A pesar de todo esto, la medida de
crecimiento económico es muy útil para analizar muchos elementos de la economía
y la política económica (Maris, 2013).

Movilización del conocimiento

Est. Especialización Gerencia de Proyectos
Colombia
2019-II
 PREGUNTA DINAMIZADORA UNIDAD 1

RAFAEL ALFONSO DAZA DAZA CLASE 2

Crecimiento económico

Un concepto más amplio que capta los

aspectos no considerados por el
producto bruto es el concepto de
desarrollo económico, que incluye,
además de aspectos como el nivel
de producción, aspectos
estructurales como la educación de la
población, indicadores de mortalidad,
esperanza de vida, etc. En el concepto
de desarrollo también se incluyen
nociones más abstractas como la
libertad política, la seguridad social,
etc. (Maris, 2013)

Causas del crecimiento económico

• Las teorías económicas de crecimiento se refieren al crecimiento de la

producción potencial, o nivel de producción de pleno empleo.

• La opinión popular suele dar tres tipos de respuestas con respecto a las
causas del crecimiento económico (Maris, 2013)

Tipos de crecimiento económico

• la primera nos dice que la economía crece porque los trabajadores tienen
cada vez más instrumentos para sus tareas, más máquinas, es decir, más
capital. Para los defensores de esta idea, la clave del crecimiento económico
está en la inversión.

Movilización del conocimiento

Est. Especialización Gerencia de Proyectos
Colombia
2019-II
 PREGUNTA DINAMIZADORA UNIDAD 1

RAFAEL ALFONSO DAZA DAZA CLASE 2

• La segunda respuesta es que los trabajadores con un mayor stock de

conocimientos son más productivos y con la misma cantidad de insumos son
capaces de obtener una mayor producción. Entonces la clave del crecimiento
sería la educación, que incrementaría el capital humano o trabajo efectivo.

• El tercer tipo de respuesta nos dice que la clave está en obtener mejores
formas de combinar los insumos, máquinas superiores y conocimientos más
avanzados. Los defensores de esta respuesta afirman que la clave del
crecimiento económico se encuentra en el progreso tecnológico.

• En general se considera que estas tres causas actúan conjuntamente en la

determinación del crecimiento económico.

Fuentes del crecimiento económico

• Algunos hablan de "cambio tecnológico", otros de "incremento de la

productividad total de los factores", y otros de la "reducción de costos reales".

• Cambio tecnológico lleva a los economistas que analizan las causas del
crecimiento económico a pensar en invenciones, investigación y desarrollo y
a innovaciones técnicas.

• Mejora en la productividad total de los factores los lleva a pensar, en

externalidades de diferentes tipos: economías de escala, derrames y
complementariedades.

• Reducción de costos reales lleva a pensar en todas las mejoras desde el

punto de vista de un gerente de producción o un empresario. En la compleja
economía hay infinitas formas de lograr reducciones de costos reales y los
economistas que analizan el crecimiento económico no deben concentrarse
en sólo una de esas formas (Maris, 2013)
Movilización del conocimiento
Est. Especialización Gerencia de Proyectos
Colombia
2019-II
 PREGUNTA DINAMIZADORA UNIDAD 1

RAFAEL ALFONSO DAZA DAZA CLASE 2

Conclusiones

La política monetaria implica utilizar los instrumentos monetarios para afectar la(s)
meta(s) final(es) de la política. Los bancos centrales utilizan una gama de variables
intermedias para guiar su toma de decisiones. En un sistema financiero de mercado,
a diferencia de una economía planificada, el banco central no puede controlar por
decreto el sistema de crédito y las tasas de interés (salvo las propias). Más bien, se
requieren instrumentos monetarios que complementen el funcionamiento de un
sistema financiero competitivo.

Las autoridades económicas de un país no deben declinarse solo al desarrollo o

crecimiento económico de la nación o país, se sabe que este influye favorablemente
en su auge económico, pero así mismo afecta directamente, e inclusive en un grado
mayor, al medio ambiente, por lo que se debe tener sumo cuidado en esto.

El desarrollo económico de un país no debe medirse por el grado de

industrialización del mismo, práctica que fue muy común por el economista luego
de la Segunda Guerra Mundial, ya que este abarca el desarrollo de la vida en todos
los niveles, es decir cultural, social, religioso, etc.

Movilización del conocimiento

Est. Especialización Gerencia de Proyectos
Colombia
2019-II
 PREGUNTA DINAMIZADORA UNIDAD 1

RAFAEL ALFONSO DAZA DAZA CLASE 2

Bibliografías

Bruno, M. et al. (comp.) (1988) Inflación y estabilización. México: Fondo de Cultura

Económica.

Bruno, M. et al. (comp.) (1988) Inflación y estabilización. México: Fondo de Cultura

Económica.

Gómez, J. E. 1999. "Especificación de la demanda por dinero con innovación

financiera", Borradores de Economfa 128, Banco de la República.

https://www.uv.mx/personal/marisperez/files/2013/08/4-Crecimiento-
Economico.pdf

Maris P. (2013) Historia de las doctrinas económicas, Fondo de Cultura Económica,

cap. I.

Movilización del conocimiento

Est. Especialización Gerencia de Proyectos
Colombia
2019-II