ESTADO D

EN MILES DE NUEVOS SOLES

2,010

1
Venta de Productos 2,290,381
Costo de Ventas (1,724,242)

UTILIDAD BRUTA 566,139

Gastos de Administración (86,352)

Gastos de Ventas (182,411)
Otros ingresos (gastos) neto 1,498

UTILIDAD DE OPERACIÓN (EBIT) 298,874

Gastos Financieros (26,924)

Ingresos Financieros 8,039
Otros Ingresos (Egresos), neto 34,628
Diferencia de Cambio, Neta 245

RESULTADOS ANTES DE IMPUESTO (EBT) 314,862

Ingresos (Egresos) extraordinarios neto

Impuestos -88745

UTILIDAD NETA 226,117

Depreciacion y Amort. del Periodo (Costo Ventas) 34,084.00

Depreciacion y Amort. del Periodo (Gasto Ventas) 1,906.00
Depreciacion y Amort. del Periodo (Gasto Admn) 5,317.00
NOTA: CASO PREPARADO POR EL PROFESOR ROBY ARBE PARA SU DISCUSION EN CLASE
FLUJO DE EFECTIVO LIBRE= FLUJO DE CAJA LIBRE

|::
 ESTADO DE SITU
EN MILES DE NUEVOS SOLES

2,010

Caja y Bancos 78,585

Cuentas por Cobrar Comerciales, netas 382,188
Terceros 135,234
Entidades relacionadas 246,954
Existencias 406,575
Gastos Pagados por Anticipado 15,995
Otras cuentas por Cobrar 139,394

TOTAL ACTIVO CORRIENTE 1,022,737

Inversiones en Valores 241,105

Activos Intangibles 4,433
Inmuebles, Maquinarias y Equipo(neto) 934,244

TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 1,179,782

TOTAL ACTIVO 2,202,519

______________________

Sobregiros y Préstamos Bancarios 18,429

Ctas por Pagar Comerciales 276695
Terceros 229398
Entidades relacionadas 47297
Ctas. Por Pagar Diversas 118,537
Parte Corriente Deuda Largo Plazo 45,655

TOTAL PASIVO CORRIENTE 459,316

Deuda largo Plazo 342603

Provision Benef. Sociales L.P. 94539

TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 437,142

TOTAL PASIVO 896,458

Capital Social 255,843
Acciones de Inversion 26,164
Reservas 51,179
Utilidad acumulada 746,758
Utilidad del ejercicio 226,117

PATRIMONIO 1,306,061

TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 2,202,519

Balance Check 0

500,000
450,000
400,000
350,000
300,000
250,000
200,000
150,000
100,000
50,000
-
1 2 3 4

Jan-93
Feb-93
Mar-93
Apr-93
May-93
Jun-93
 Jul-93
Aug-93
Sep-93
Oct-93
Nov-93
Dec-93
Jan-94
Feb-94
Mar-94
Apr-94
May-94
Jun-94
Jul-94
Aug-94
Sep-94
Oct-94
Nov-94
Dec-94
 GLORIA S.A.
ESTADO DE RESULTADOS (EX GANANCIAS Y

S DE NUEVOS SOLES

2,011 2,012 2,013 2,014

2 3 4 5
2,566,412 2,806,691 3,036,935 3,347,445
(1,990,855) (2,111,538) (2,242,352) (2,578,997)

575,557 695,153 794,583 768,448

(95,271) (120,655) (147,531) (134,442)

(190,856) (237,685) (247,649) (294,396)
8,110 19,948 19,660 43,106

297,540 356,761 419,063 382,716

(26,815) (25,648) (32,276) (36,610)

7,455 6,869 5,191 1,575
2 3 3 1
5482 12276 -23303 1346

283,664 350,261 368,678 349,028

-88565 -108639 -117713 -104125

195,099 241,622 250,965 244,903

TIPO DE CAMBIO
DATO DE NOTAS DEL INFORME AUDITADO
40,829.00 50,193.00 53,760.00 56,722.00
2,026.00 2,209.00 2,170.00 2,100.00
5,175.00 7,564.00 7,398.00 7,353.00
 63,328.00 66,175.00

INDICES FINANCIEROS
EN MILES DE NUEVOS SOLES

========================== ============================================ =========

========================== ============================================ =========

LIQUIDEZ

Razón Corriente
Prueba ácida
Capital de Trabajo #VALUE!
__________________________ ____________________________________________ _______________________________
ACTIVIDAD

Periodo Promedio de Cobro

Periodo Promedio de Inventarios
Periodo Prom Cuentas por Pagar

Ciclo Operativo
Ciclo de Conversion Efectivo
__________________________ ____________________________________________ _______________________________
ENDEUDAMIENTO

Relación Deuda/Patrimonio
Grado de Propiedad
__________________________ ____________________________________________________________________________
CRECIMIENTO Y RENTABILIDAD

Crecimiento Ventas
Margen Neto (Utilidad a ventas)
Gastos Financ. Neto a ventas
Utilidad a Activos (ROA)
Utilidad a Patrimonio (ROE)

Promedio Mensual de Ventas

========================== ============================================ ===============================

DUPONT
Margen Neto
Rotacion Activos
Mult, Capital

EBITDA
EBITDA/Gastos Financieros
Magen EBITDA
========================== ============================================ ===============================
MEDIDAS DE DESEMPEÑO
========================== ============================================ ===========================

NOPATNOPATNOPAT

UTILIDAD NETA

FEN=FCO

CI = COT =IC

ACT CORRINTE OPERA ACO

PAS CTE OPERATIVO PCO
CAPITAL TRAB NETO OPERATIVO CTNO

ACTIVO FIJO UTILIZADO AFN utilizado

CI/ACTIVOS TOTALES

FCL

ROIC

WACC

EVA

========================== ============================================ =========

GLORIA S.A.
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA (EX BALAN

S DE NUEVOS SOLES

2,011 2,012 2,013 2,014

89,580 60,598 82,662 42,026

330,372 348,175 428,064 493,602
142,703 154,054 183,381 219,110 aumento
187,669 194,121 244,683 274,492 aumento
424,347 567,477 614,559 770,355
6,155 6,187 7,314 7,901
108,767 68,142 66,150 99,234

959,221 1,050,579 1,198,749 1,413,118

218,733 214,907 118,688 139,713

5,550 5,473 7,675 10,164
1,085,832 1,165,852 1,235,631 1,287,240

1,310,115 1,386,232 1,361,994 1,437,117

2,269,336 2,436,811 2,560,743 2,850,235

3.0% 7.4% 5.1% 11.3%

56,129 60,320 51,073 141,160

244184 260498 393135 394777
206194 216628 294628 335277
37990 43870 98507 59500
146,247 240,158 205,681 183,941
70,138 70,161 49,541 32,635

516,698 631,137 699,430 752,513

321309 311204 316102 469182

95355 94954 94730 84680

416,664 406,158 410,832 553,862

933,362 1,037,295 1,110,262 1,306,375

 255,843 382,502 382,502 382,502
26,164 39,117 39,117 39,117
51,179 75,341 75,341 76,441
807,689 660,934 702,556 800,897
195,099 241,622 250,965 244,903

1,335,974 1,399,516 1,450,481 1,543,860

2,269,336 2,436,811 2,560,743 2,850,235

0 0 0 0

289,492

Row 90

2 3 4
A.
EX GANANCIAS Y PERDIDAS)

EN PORCENTAJES

2,010 2,011 2,012 2,013 2,014

100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%

-75.28% -77.57% -75.23% -73.84% -77.04%

24.72% 22.43% 24.77% 26.16% 22.96%

-3.77% -3.71% -4.30% -4.86% -4.02%

-7.96% -7.44% -8.47% -8.15% -8.79%
0.07% 0.32% 0.71% 0.65% 1.29%

13.05% 11.59% 12.71% 13.80% 11.43%

-1.18% -1.04% -0.91% -1.06% -1.09%

0.35% 0.29% 0.24% 0.17% 0.05%
1.51% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
0.01% 0.21% 0.44% -0.77% 0.04%

13.75% 11.05% 12.48% 12.14% 10.43%

0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
-3.87% -3.45% -3.87% -3.88% -3.11%

9.87% 7.60% 8.61% 8.26% 7.32%

 ================= =============== =============== =============== ===============
2,010 2,011 2,012 2,013 2,014
================= =============== =============== =============== ===============

2.23 1.86 1.66 1.71 1.88

1.34 1.04 0.77 0.84 0.85
563,421 442,523 419,442 499,319 660,605
__________________________________________________________________________________________

60 46 45 51 53
85 77 97 99 108
58 44 44 63 55

145 123 141 149 161

87 79 97 86 106
__________________________________________________________________________________________

0.69 0.70 0.74 0.77 0.85

59.30% 58.87% 57.43% 56.64% 54.17%
__________________________________________________________________________________________

12.05% 9.36% 8.20% 10.22%

9.87% 7.60% 8.61% 8.26% 7.32%
-0.82% -0.75% -0.67% -0.89% -1.05%
10.27% 8.60% 9.92% 9.80% 8.59%
17.31% 14.60% 17.26% 17.30% 15.86%

190,865 213,868 233,891 253,078 278,954

==========================================================================================

17.31% 14.60% 17.26% 17.30%

9.87% 7.60% 8.61% 8.26%
1.04 1.13 1.15 1.19
 1.69 1.70 1.74 1.77

340,181 345,570 416,727 482,391

12.63 12.89 16.25 14.95
15% 13% 15% 16%
==========================================================================================

========================== =============== ===============================================

209,211.80 208,278.00 249,732.70 293,344.10 267,901.20

226,117.00 195,099.00 241,622.00 250,965.00 244,903.00

267,424.00 243,129.00 301,588.00 314,293.00 311,078.00

### ### ### ### ###

867,348.00 844,299.00 982,437.00 1,125,285.00 1,305,983.00

-276,695.00 -244,184.00 -260,498.00 -393,135.00 -394,777.00
590,653.00 600,115.00 715,752.00 732,150.00 911,206.00

934,244.00 1,085,832.00 1,165,852.00 1,235,631.00 1,287,240.00

69% 74% 77% 77% 77%

47,228.00 54,075.70 207,167.10 37,236.20

13.72% 12.35% 13.27% 14.91% 12.19%

13.27% 13.27% 13.27% 13.27% 13.27%

6,857.97 (15,447.17) 0.57 32,174.30 23,883.15

(15,447.17) 0.57 32,219.56 (23,832.58)

================= =============== =============== =============== ===============

RA (EX B A L A N C E G E N E R A L)

EN PORCENTAJES

2,010 2,011 2,012 2,013 2,014

3.57% 3.95% 2.49% 3.23% 1.47%

17.35% 14.56% 14.29% 16.72% 17.32%
6.14% 6.29% 6.32% 7.16% 7.69%
11.21% 8.27% 7.97% 9.56% 9.63%
18.46% 18.70% 23.29% 24.00% 27.03%
0.73% 0.27% 0.25% 0.29% 0.28%
6.33% 4.79% 2.80% 2.58% 3.48%

46.43% 42.27% 43.11% 46.81% 49.58%

10.95% 9.64% 8.82% 4.63% 4.90%

0.20% 0.24% 0.22% 0.30% 0.36%
42.42% 47.85% 47.84% 48.25% 45.16%

53.57% 57.73% 56.89% 53.19% 50.42%

100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%

_________________ _______________ _______________ _______________ _______________

0.84% 2.47% 2.48% 1.99% 4.95%

12.56% 10.76% 10.69% 15.35% 13.85%
10.42% 9.09% 8.89% 11.51% 11.76%
2.15% 1.67% 1.80% 3.85% 2.09%
5.38% 6.44% 9.86% 8.03% 6.45%
2.07% 3.09% 2.88% 1.93% 1.14%

20.85% 22.77% 25.90% 27.31% 26.40%

15.56% 14.16% 12.77% 12.34% 16.46%

4.29% 4.20% 3.90% 3.70% 2.97%

19.85% 18.36% 16.67% 16.04% 19.43%

40.70% 41.13% 42.57% 43.36% 45.83%

 11.62% 11.27% 15.70% 14.94% 13.42%
1.19% 1.15% 1.61% 1.53% 1.37%
2.32% 2.26% 3.09% 2.94% 2.68%
33.90% 35.59% 27.12% 27.44% 28.10%
10.27% 8.60% 9.92% 9.80% 8.59%

59.30% 58.87% 57.43% 56.64% 54.17%

100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%

Variación ventas 7.10% 7.21% 6.72%

BASE 2,015 2,016 2,017

6 7 8
100.00% 3,584,968.10 3,843,433.20 4,101,898.30
-75.79% -2,717,172.24 -2,913,071.94 -3,108,971.65

24.21% 867,795.86 930,361.26 992,926.65

-4.13% -148,097.98 -158,775.38 -169,452.79

-8.16% -292,667.03 -313,767.42 -334,867.81
0.61% 21,705.05 23,269.92 24,834.79

12.52% 448,735.91 481,088.38 513,440.85

-1.06% -37,933.53 -40,668.42 -43,403.31

0.22% 7,916.97 8,487.76 9,058.54
0.30% 10,842.39 11,624.09 12,405.79
-0.01% -469.09 -502.91 -536.73

11.97% 429,092.65 460,028.90 490,965.15

0.00%
0.00%
-3.64% -128,727.79 -138,008.67 -147,289.54

8.33% 300,364.85 322,020.23 343,675.60

8.38% 8.38% 8.38%

días días de crédito
días
días pago de proveedores

días
días

la industria:
si 0.2 GLORIA ESTA MUCHO MEJOR
35%

SE RELACIONA MÁS CON COSTO DE VENTARIO, SE ENCENTRA EL PROB

JALAR FORMULAS!
 BASE 2,014 2,015 2,016

3.68% 99,000.75
20.06%
8.40% 226,208.30
11.66% 313,968.21
27.87% 750,506.79
0.45% 12,214.04
5.00% 134,537.33

57.05% ###

9.74% 262,176.62
0.33% 8,932.49
57.88% ###

67.95% ###

125.00% 2,693,043 2,832,178 2,978,502

_______________ 5.17%

3.18% 85,722.86
15.80% 425,608.47
12.91% 347,805.61
2.89% 77,802.87
9.04% 243,500.97
2.78% 74,882.61

30.81% 829,714.92

17.82% 479,967.92
4.77% 128,331.26

22.59% 608,299.18

53.40% ###
 16.74% 450,706.55
1.71% 46,091.97
3.32% 89,508.39
38.04% ###
11.79% 317,589.41

71.60% ###

125.00% 2,693,043 2,832,178 2,978,502

 6.30% 5.93%
Chart Title
2,018 2,019 4,000,000

3,500,000
9 10 f(x) = 258465.1x + 2034177.5
3,000,000
4,360,363.40 4,618,828.50 R² = 0.9975308203
2,500,000
-3,304,871.35 -3,500,771.06
2,000,000
1,055,492.05 1,118,057.44 1,500,000

1,000,000
-180,130.19 -190,807.60
-355,968.19 -377,068.58 500,000

26,399.66 27,964.52 0
1 2 3 4 5

545,793.31 578,145.78

-46,138.20 -48,873.09
9,629.33 10,200.12
13,187.50 13,969.20
-570.54 -604.36

521,901.40 552,837.65

-156,570.42 -165,851.30

365,330.98 386,986.36

8.38% 8.38%
IO, SE ENCENTRA EL PROBLEMA EN COSTO DE VTA, MANO DE OBRA
 2,017 2,018

3,132,385 3,294,219
3,132,385 3,294,219
4 5
 GLORIA S.A.
RECONCILIACION DEL PATRIMONIO
CONCEPTOS\ FECHAS 2011 2012
Patrimonio Neto Inicial: 1,306,061 1,335,974
Utilidad/(Pérdida) Neta 195,099 241,622
Acciones Laborales
Ajuste Patrimonial
Aportes de Capital
Revaluación Voluntaria del Activo Fijo
ENTREGÓ A ACCIONISTAS Dividendos/Utilidades entregadas (165,186) (178,080)
Impuestos por Capitalizacion
Redención Acciones Laborales

Otras Deducciones
Ajustes
Patrimonio Neto Final: 1,335,974 1,399,516
Cambio Neto Patrimonial: 29,913 63,542

VERIFICACION CUADRE DE RECONCILIACION 29,913 63,542

Caso Preprado por Prof. Econ. Roby Arbe Saldana, MBA

Tasa de dividendos 84.67% 73.70%

 2011
VARIACION DE PATRIMONIO (29,913)

2013 2014
1,399,516 1,450,481
250,965 244,903

(200,000) (148,400) DATO DEL AUDITADO

(3,124)
1,450,481 1,543,860
50,965 93,379

50,965 93,379

ana, MBA

79.69% 60.60%
 ESTADO DE FLUJOS

CONCEPTOS: ---------\--------- FECHAS:

Utilidad/Pérdida Neta (Excluye REI + Extraord.

Depreciación - Cargo Anual

FONDOS POR OPERACIONES (FEN)

AÑO ANTERIOR MENOS ACTUAL (+/-) Cuentas x Cobrar Comerciales

(+/-) Inventario
(+/-) Gastos Pagados x Anticipado

TOTAL NECESIDADES OPERATIVAS

TENGO MAS DINERO, ME HA PRESTADO / AÑO ACTUAL MENOS ANTERIOR (+/-) Adeudado a Proveedores
ASUMO QUE NO HAY ESTOS DATOS (+/-) Provisiones y Otros x Pagar
(+/-) Tributos x Pagar
(+/-) Adelantos de Clientes

TOTAL FUENTES OPERATIVAS

GENERA. NETA OPERATIVA DE FONDO

AÑO ANTERIOR MENOS AÑO ACTUAL MENOS DEPRECIACION Adquisiciones de Activos Fijos
Venta de Activos
(+/-) Inversiones en Valores
(+/-) Intangibles

TOTAL ACTIVIDADES DE INVERSION

(+/-) Pago/incremento Deuda Bancaria a corto

Repago Deuda Bancaria a Largo Plazo
(+/-) Incremento Deuda Bancaria a largo Plazo
Deuda LP x CTS (Provision Ben. Sociales)
Subsidiarias y Afil. x Cobrar/No-Comercial
Aportes de Capital
Dividendos Pagados
Redención-Acciones Laborales

TOTAL ACTIVIDADES FINANCIAMIENTO

(+/-) Otros Activos a Corto + Largo Plazo

Otros Ingresos/Egresos
(+/-) Otros Pasivos a Corto + Largo Plazo
Ajustes + Otros
TOTAL OTROS ITEMS NO-OPERATIVOS

(+/-) CAJA Y VALORES NEGOCIABLES

Variación de Caja
 ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO (MOVIMIENTO DE CAJA DE EMPRESA)
En '000 de Soles

EPTOS: ---------\--------- FECHAS: 2011 2012

d/Pérdida Neta (Excluye REI + Extraord.) 195,099 241,622

iación - Cargo Anual 48,030 59,966

OS POR OPERACIONES (FEN) 243,129 301,588

uentas x Cobrar Comerciales 51,816 (17,803)

(17,772) (143,130)
astos Pagados x Anticipado 9,840 (32)

NECESIDADES OPERATIVAS 43,884 (160,965)

deudado a Proveedores (32,511) 16,314

ovisiones y Otros x Pagar 0 0
butos x Pagar 0 0
delantos de Clientes 0 0

FUENTES OPERATIVAS (32,511) 16,314

RA. NETA OPERATIVA DE FONDOS 254,502 156,937

iciones de Activos Fijos (199,618) (139,986)

0 0
versiones en Valores 22,372 3,826
(1,117) 77

ACTIVIDADES DE INVERSION (178,363) (136,083)

ago/incremento Deuda Bancaria a corto Plazo 37,700 4,191

o Deuda Bancaria a Largo Plazo (45,655) (70,138)
cremento Deuda Bancaria a largo Plazo 48,844 60,056
LP x CTS (Provision Ben. Sociales) 816 (401)
iarias y Afil. x Cobrar/No-Comercial 0 0
s de Capital 0 0
ndos Pagados (165,186) (178,080)
ción-Acciones Laborales 0 0

ACTIVIDADES FINANCIAMIENTO (123,481) (184,372)

ros Activos a Corto + Largo Plazo 30,627 40,625

ngresos/Egresos 0 0
ros Pasivos a Corto + Largo Plazo 27,710 93,911
0 0
OTROS ITEMS NO-OPERATIVOS 58,337 134,536

AJA Y VALORES NEGOCIABLES 10,995 (28,982)

10,995 (28,982)

OTORGAMOS CRÉDITO NO POR PATRMINIO, ACTIVOS, ENTREGAMOS POR LO QUE GENERA , POR CAPACIDAD DE PAGO DEL C
EMPRESA)

2013 2014

250,965 244,903
63,328 66,175

314,293 311,078

(79,889) (65,538)
(47,082) (155,796)
(1,127) (587)

(128,098) (221,921)

132,637 1,642
0 0
0 0
0 0

132,637 1,642

318,832 90,799 <-- MUESTRA LA CAPCIDAD DE PAGO Y LO QUE GENERA LA EMPRESA!

(133,107) (117,784)
0 0
96,219 (21,025)
(2,202) (2,489) (DE 318.832 A 39090)
2013
(39,090) (141,298) LE QUEDA PLATA PARA PAGAR DEUDA

(9,247) 90,087 Sobregiros y Préstamos Bancarios

(70,161) (49,541)
54,439 185,715
(224) (10,050)
0 0
0 0
(200,000) (148,400) ESTADO DE CAMBIO PATRIMONIAL
0 0

(225,193) 67,811

1,992 (33,084)
0 0
 (34,477) (21,740)
0 (3,124)
(32,485) (57,948)

22,064 (40,636)

R CAPACIDAD DE PAGO DEL CLIENTE POR MEDIO DE "FONDOS"

E PAGO Y LO QUE GENERA LA EMPRESA!

2014
ALGUIEN TIENE QUE FINANCIAR

<-- FIJA PARCIAL

 1 2 3 4 5 6 7
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Venta de Productos 2,290,381 2,566,412 2,806,691 3,036,935 3,347,445 3,519,762 3,534,533
Variacón ventas 12.05% 9.36% 8.20% 10.22% 5.15% 0.42%

Chart Title
4,000,000

3,500,000 f(x) = 220711.071428571x + 2131749.85714286

R² = 0.9705272591
3,000,000

2,500,000

2,000,000

1,500,000

1,000,000

500,000

0
1 2 3 4 5 6 7
 8 9 10 11 12
2017 2018 2019 2020 2021

6 7
 1. ¿Por qué disminuye (aumenta) la liquidez de la empresa? Analice las cuentas que la afectan directamente. Ev
tendencia de la prueba acida. (2 pts).

2. Evalué las políticas de Créditos, Inventarios y Proveedores ¿Cuánto tiempo necesita la empresa de financiami

3. ¿Por qué disminuye (aumenta) el endeudamiento? Analice las cuentas que afectan directamente las cuentas
con EBITDA/Gastos Financieros. (2 pts).
que disminuye notablemente en el año 2006 y esto se debe a que el EBIT aumenta considerablemente debido al crecimien
las ventas. Los gastos financieros disminuyen en una pequeña proporción.

4. ¿Por qué mejora o empeora el ratio Dupont? . ¿Qué decisión deben tomar los accionistas? (2 pts).
DUPONT mejora para el año 2006 debido al aumento del Mg. Neto. Esto se debe a que las ventas de dicho año aumentan
significativamente.

5. Evalue el Patrimonio de la empresa.¿entrego utilidades?. ¿Aporte de Capital?. ¿Capitalizó de utilidade

LA A. EMPRESA SI ENTREGÓ UTILIDADES (CAMBIO PATRIMONIAL)
B. HUBO APORTE DE CAPITAL? NO HAY, LA EMPRESA TIENE RENTABIILIDADES
CAPITAL SOCIAL ES DINERO PERMANENTE QUE LE PERTENECE A LA EMPRESA Y NO PUEDE SER RE
CAPITALES.
C. NO CAPITALIZO UTILIDADES (CAPITAL SOCIAL) PUES SE MANTIENE CONSTANTE EN LOS ULTIMOS

6. Que interpretación le puede dar al NOPAT, FEN y Capital Invertido (CI o COT). (2 pts).
7. Explique si la empresa genero valor, cuales son las medidas de desempeño que la determinan. Considere un C
Promedio Ponderado de Capital de 13.2723%, la empresa utiliza el 100% de sus activos y otras cuentas por paga
no son operativas. La tasa impositiva es del 30%.( 2 Ptos).

8. Basado en el flujo de efectivo responda: ¿Por qué aumenta (disminuye) la Generación Operativa de Fon
variable afecto la generación de fondos operativos? (2 pts).

9. Basado en el flujo de efectivo responda: ¿Explique la política de inversiones de la empresa? (2 ptos).

10. Si la Compañía necesita fondos de financiamiento para un activo fijo (leasing) a 5 años, ¿Estaría en capacid
endeudarse? Hasta que limite podría endeudarse. Fundamente su respuesta. (2 Ptos).
ue la afectan directamente. Evalue la

esita la empresa de financiamiento?. (2 pts).

tan directamente las cuentas. Que ocurre

erablemente debido al crecimiento acelerado de

accionistas? (2 pts).
ventas de dicho año aumentan

al?. ¿Capitalizó de utilidades? (2 pts)..

CAP DE UTILIDADES, SON LAS UTILIDADES
QUE TENGO GUARDADA VUELVO PARTE
ADES DEL PATRIMONIO.
PRESA Y NO PUEDE SER REPARTIDO POR

NSTANTE EN LOS ULTIMOS TRES AÑOS.

2 pts).
 la determinan. Considere un Costo
ctivos y otras cuentas por pagar y por cobrar

Generación Operativa de Fondos?. ¿Qué

PREGUNTA COMO PARCIAL

la empresa? (2 ptos).

a 5 años, ¿Estaría en capacidad para

tos).