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Estudo de toda informação disponível no mercado sobre determinada empresa, com objetivo
de obter seu verdadeiro valor e assim formular uma recomendação de investimento.
Ela parte do princípio de que as ações têm valor intrínseco, que está associado com a
performance da companhia e com a situação geral da economia. Portanto, estuda os fatores
que explicam o valor intrínseco de uma empresa, setor ou mercado, colocando em segundo
plano os fatores de mercado, como preço e volume. Esses fatores são chamados de valores
fundamentalistas.
Hoje o preço de uma ação não reflete o verdadeiro valor da empresa, mas existe uma tendência
de que isso ocorra num futuro próximo.
O analista resume e analisa a informação, parte do passado e trata de predizer o futuro, para
dar sua opinião.
Modelo de Graham:
Propõe a compra de ações de boa rentabilidade na atualidade, sem esperar crescimento futuro,
seguindo sempre as seguintes características:
Hipótese básica:
O mercado é eficiente a longo prazo, podendo ocorrer ineficiências na valorização a curto prazo,
que seriam corrigidas ao longo do tempo.
Preço X Valor
Processo Decisório:
Procura-se o “valor intrínseco” da ação. Compra-se a ação que está barata; e vende-se no caso
contrário:
Para estimar o valor de uma ação em determinado instante, a análise fundamentalista baseia-
se em 3 pontos:
Além de se basear nesses pontos, a determinação do valor da empresa pode ser definida
também como função de alguns fatores, como, por exemplo:
A análise fundamentalista serve para escolher ações nas quais serão investidos os recursos,
enquanto a análise técnica serve para determinar o momento mais favorável para o
investimento.
1. Pesquisa:
Entrevistas pessoais com: dirigentes das empresas; representantes de associações de
classe (patronal ou empregatícia); clientes e público interno.
Leitura de relatórios macroeconômicos;
Leitura de relatórios setoriais;
Leitura de relatórios de administração;
Leitura de demonstrações contábeis publicadas;
Leitura de informações em real time (CNN, broadcasting etc.);
Leitura da imprensa especializada;
Publicações especiais;
ANÁLISE MACROECONÔMICA
1. Taxas de Juros
Se caírem, os investidores vão a bolsa buscando maior rentabilidade; a
demanda de ações sobe e com ela o preço das ações. Caso contrário, se as taxas
de juros sobem os investidores veem atrativa a rentabilidade da renda fixa e
com pouco risco e, portanto, abandonam a renda variável, provocando uma
queda nas cotações.
Causas:
3. Taxa de câmbio
4. Crescimento econômico
5. Risco-país
ANÁLISE SETORIAL