GERENCIA FINANCIERA 120 de 120 PDF

21/10/2019 Examen final - Semana 8: RA/PRIMER BLOQUE-GERENCIA FINANCIERA-[GRUPO8]
Examen final - Semana 8
Fecha límite 22 de oct en 23:55 Puntos 120 Preguntas 20

Disponible 19 de oct en 0:00-22 de oct en 23:55 4 días Tiempo límite 90 minutos
Intentos permitidos 2
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Historial de intentos
Intento Tiempo Puntaje

MANTENER Intento 2 11 minutos 120 de 120
ÚLTIMO Intento 2 11 minutos 120 de 120
Intento 1 60 minutos 114 de 120
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Calificación para este intento: 120 de 120

Presentado 21 de oct en 22:47
Este intento tuvo una duración de 11 minutos.
Pregunta 1 6 / 6 ptos.
El EVA es el indicador de generación de valor por excelencia, este mide

los recursos operacionales generados por la compañía calculados
mediante la utilidad operativa después de impuestos Vs el costo de los
activos operacionales necesarios para la generación de dicha utilidad.
Teniendo en cuenta estas variables para que una compañía generare
valor es necesario:
Incrementar la inversión de activos fijos en la operación de la compañía.
Incrementar el plazo de pago de los clientes.
Reducir el costo de capital de la compañía.
Reducir el saldo de la cuenta proveedores.
La creación de valor se fundamenta en la estrategia, pero la estrategia

debe ser lo mejor que hace la empresa, es decir ventaja competitiva, y es
la ventaja competitiva lo que le genera valor a la empresa.
Verdadero
Falso
No se puede determinar
El EVA de una empresa puede ser mejorado de varias formas, señale la

opción que considere puede mejorar el EVA:
Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad mayor que el

Costo de capital
Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad inferior al Costo de

capital
Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad igual al Capital de

trabajo
Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad menor que el

Costo de capital
Mejorando la utilidad operativa con incrementos en las inversiones en una

mayor proporción que dicha utilidad operativa.
Para determinar el costo de capital se utiliza la estructura financiera la

cual esta compuesta por la estructura corriente y la estructura de capital.
Del siguiente listado identifique que rubros hacen parte de la estructura
corriente:
1. Obligaciones bancarias 2. Acciones comunes

3. Acciones con dividendo 4. Proveedores
5. Impuestos por pagar 6. Superávit de capital
7. Obligaciones financieras
1, 4 y 7
2, 3 y 6
2, 3 y 5
1, 2 y 3
1, 4 y 5
En el estudio de la estructura financiera óptima surge una teoría que

parte del supuesto una empresa puede aumentar su rentabilidad por
medio del uso adecuado del apalancamiento financiero, esto no se
cumple si:
el costo del patrimonio es mayor que el costo financiero
Si la empresa tiene suficientes recursos y no necesita endeudarse
el costo del patrimonio es menor que el costo financiero
La empresa no cotiza en bolsa
1. La compañía DP-LOS presenta al corte fiscal la siguiente información de su

estado de resultados:
AÑO 1
VENTAS $ 12.450.000,00
COSTOS DE PRODUCCION $ 7.389.500,00
UTILIDAD BRUTA $ 5.060.500,00
GASTOS ADMINISTRATIVOS $ 2.343.000,00
GASTOS DE COMERCIALIZACION $ 1.720.000,00
DEPRECIACION $ 140.000,00
UTILIDAD OPERACIONAL $ 857.500,00
GASTOS FINANCIEROS $ 356.000,00
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS $ 501.500,00
Podemos afirmar que:
El margen del EBITDA es superior al 10%
El EBITDA asciende a $501.500
Los gastos financieros son superiores al E.V.A.
El EBITDA equivale a $857.000
El margen del EBITDA es de 8%
El costo de capital en un crédito está determinado por la tasa de

descuento que iguala la cantidad neta recibida de la financiación con el
valor presente del pago de los intereses y de capital ajustado a su costo
explicito por el efecto fiscal. Dentro de los siguientes aspectos que
intervienen en la determinación del costo de esta fuente de financiación,
señale la respuesta correcta.
1. Tasa de interés 2. Forma de amortización del
capital
3. Impuesto de renta 4. Gastos adyacentes al crédito
5. Dividendos por pagar 6. Seguros
7. Garantías 8. Impuesto de industria y
comercio
9. Competencia
2, 3, 6, 7 y 8
1, 2, 4, 7 y 8
1, 3, 5, 7 y 8
5, 6, 7, 8 y 9
1, 2, 3, 4 y 5
La compañía ABCD, posee la siguiente estructura financiera - Total

pasivos 460.000.000 COP - 28% E.A. - Total patrimonio 560.000.000
COP – 22% E.A. - Tasa impuesto de renta 27% Teniendo en cuenta la
información anterior, se puede afirmar que el costo del capital,
corresponde a:
23,50%
19,30%
12,30%
21,30%
Qué son microinductores de valor
Decisiones medibles, cuantificables que inducen un valor
Competencias que explota la empresa para resaltar en el mercado
Aspectos asociados al desempeño de los accionistas
Ninguna de las anteriores
Se le contacta para que evalue el siguiente flujo de caja un nuevo

proyecto, si la tasa de oportunidad es del 8,5%, usted aconseja que:
Inversion inicial 100
año 1 34
año 2 31
año 3 30
año 4 -20
año 5 50
falta información para tomar la decisión
No invertir en el nuevo proyecto
Invertir en el nuevo proyecto
Indiferente, da igual si se hace o no
Para el adecuado cálculo del EVA se requiere la presentación más clara de los
balances en la que se pueda establecer la verdadera cantidad de recursos
empleados por cada unidad de negocios en su proceso de generación de utilidades
y flujo de caja, identifique cual de las siguientes opciones no se se consideran
dentro del cálculo del EVA
Deudores comerciales
Inversiones de largo plazo
Inventarios
fábrica de producción
1. La empresa TA-VIR está evaluando si decide o no realizar una inversión en un

nuevo proyecto, conociendo que el WACC de la empresa antes del proyecto es del
19% y si se toma el proyecto el WACC sería del 20%, con la siguiente información
cuál sería su decisión. Se requiere una inversión inicial de USD 300.000, para que
el proyecto genere los siguientes retornos:
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
$ $ $ $ $
50.000 80.000 120.000 143.150 160.000
El negocio no es viable porque la rentabilidad es inferior al WACC
El negocio es viable porque cubre las necesidades de los accionistas
El VPN es nega vo por lo tanto es viable el proyecto
La rentabilidad es igual que el costo de capital, por lo que es indiferente
Las decisiones mas importantes que influyen en el futuro de la

Empresa, giran en torno a:
Fuerza inductora de valor
Competencia fundamental
Definición de negocio
Misión
Después de hacer un diagnóstico financiero a una compañía, se pudo

evidenciar que esta contaba con una ventaja competitiva, razón que
repercute en:
EL COSTO DE CAPITAL
EL DISEÑO DE LA VISIÓN
LA GENERACIÓN DE VALOR
LA FINANCIACIÓN DE LOS PASIVOS
1. La empresa en sus estados financieros tiene invertido en activos fijos la suma

de $4.000.000 USD, sus ventas anuales ascienden a 900.000 USD, su margen
EBITDA es de 0,24, su costo de capital es de 15%, el Gerente financiero está
pensando en vender sus activos fijos, usted como asesor le diría que:
Que el margen EBITDA es muy alto, por lo que no se requiere vender
Que los venda, ya que pueden adquirir maquinaría nueva, así requieran
endeudarse
Es una muy buena decisión ya que los activos fijos pesan mucho en los
estados financieros
Que el PKT demanda mucho capital por lo que deben vender
Que no los venda ya que su rentabilidad es superior al costo de capital
La evaluación financiera de proyectos de inversión se soporta

principalmente en la utilización de métodos matemáticos como el valor
presente neto, la tasa interna de rentabilidad entre otros, en segundo
lugar se puede afirmar que los flujos de caja proyectados nos darán una
visión amplia para tomar las respectivas decisiones de inversión, cuando
se trata de establecer la rentabilidad obtenida por el uso de recursos
monetarios propios, ese flujo de caja se llama:
Flujo de Caja Bruta
Flujo de Caja Libre
Flujo de Caja de los Accionistas
Flujo de Caja de la Deuda
En el cálculo del costo de capital, se deben considerar elementos

esenciales, que permitan la creación de valor, señale los que considere
pertinentes
Atractivo del sector económico
Ventaja comparativa
Las tasas de interés del mercado
El monto que pueden endeudarse
Ventaja competitiva
En una decisión de inversión una Empresa requiere 500´000.000 y

decide utilizar dos fuentes de financiamiento: Emisión de acciones por
300´000.000 con un costo del 16% y adquiriendo deuda por $ 200
´000.000 a una tasa del 10%. Si se sabe que el proyecto ofrece una
rentabilidad del 10% y que los costos han sido calculados después de
impuestos, se debe recomendar a la Empresa no adoptar el proyecto,
porque:
La TIR del proyecto es menor que el costo de la deuda
El CCPP es menor que el costo de la emisión de acciones.
El costo de la deuda es menor que el costo de la emisión de acciones.
La TIR del proyecto en menor que el CCPP
La empresa Colbuses Ltda desea determinar el E.V.A. de su empresa,

para tal fin, adjunta la siguiente información: Deudores 299.629 Ingresos
Operacionales 2.541.544 Inventarios 5.979.619 Costos de Ventas
440.550 Proveedores 4.212.527 Gastos de Administración y Ventas
1.433.729 Impuestos 243.220 CCPP / WACC 13,73%
424.045
- 3.912.898
140.284
- 1.670.983
El costo en que se incurre cuando se toma una decisión u otra, o el valor

o rendimiento que se sacrifica por invertir en un proyecto X o en un
proyecto Y, se conoce como:
Costo de oportunidad
Costo de capital promedio ponderado
Costo de inversión
Costo de la deuda
Calificación de la evaluación: 120 de 120

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Examen final - Semana 8

Fecha límite 22 de oct en 23:55 Puntos 120 Preguntas 20

Intento Tiempo Puntaje

ÚLTIMO Intento 2 11 minutos 120 de 120

Intento 1 60 minutos 114 de 120

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Calificación para este intento: 120 de 120

El EVA es el indicador de generación de valor por excelencia, este mide

Incrementar la inversión de activos fijos en la operación de la compañía.

Incrementar el plazo de pago de los clientes.

Reducir el costo de capital de la compañía.

Reducir el saldo de la cuenta proveedores.

La creación de valor se fundamenta en la estrategia, pero la estrategia

El EVA de una empresa puede ser mejorado de varias formas, señale la

Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad mayor que el

Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad inferior al Costo de

Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad igual al Capital de

Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad menor que el

Mejorando la utilidad operativa con incrementos en las inversiones en una

Para determinar el costo de capital se utiliza la estructura financiera la

1. Obligaciones bancarias 2. Acciones comunes

En el estudio de la estructura financiera óptima surge una teoría que

el costo del patrimonio es mayor que el costo financiero

Si la empresa tiene suficientes recursos y no necesita endeudarse

el costo del patrimonio es menor que el costo financiero

La empresa no cotiza en bolsa

1. La compañía DP-LOS presenta al corte fiscal la siguiente información de su

COSTOS DE PRODUCCION $ 7.389.500,00

UTILIDAD BRUTA $ 5.060.500,00

GASTOS ADMINISTRATIVOS $ 2.343.000,00

GASTOS DE COMERCIALIZACION $ 1.720.000,00

UTILIDAD OPERACIONAL $ 857.500,00

GASTOS FINANCIEROS $ 356.000,00

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS $ 501.500,00

Podemos afirmar que:

El margen del EBITDA es superior al 10%

El EBITDA asciende a $501.500

Los gastos financieros son superiores al E.V.A.

El EBITDA equivale a $857.000

El margen del EBITDA es de 8%

El costo de capital en un crédito está determinado por la tasa de

La compañía ABCD, posee la siguiente estructura financiera - Total

Qué son microinductores de valor

Decisiones medibles, cuantificables que inducen un valor

Competencias que explota la empresa para resaltar en el mercado

Aspectos asociados al desempeño de los accionistas

Ninguna de las anteriores

Se le contacta para que evalue el siguiente flujo de caja un nuevo

falta información para tomar la decisión

No invertir en el nuevo proyecto

Invertir en el nuevo proyecto

Indiferente, da igual si se hace o no

Inversiones de largo plazo

1. La empresa TA-VIR está evaluando si decide o no realizar una inversión en un

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

El negocio no es viable porque la rentabilidad es inferior al WACC

El negocio es viable porque cubre las necesidades de los accionistas

El VPN es nega vo por lo tanto es viable el proyecto

La rentabilidad es igual que el costo de capital, por lo que es indiferente

Las decisiones mas importantes que influyen en el futuro de la

Fuerza inductora de valor

Después de hacer un diagnóstico financiero a una compañía, se pudo