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CICLO OPERATIVO Y CICLO DE EFECTIVO

1. En una empresa comercial se sabe que los días promedios de venta de los
inventarios es de 80 días. Asimismo, se sabe que la política de cobranza es
otorgar 30 días de crédito a sus clientes, mientras que sus proveedores le
ofrecen crédito a 45 días. Con la información presentada calcule:
a. El ciclo operativo de la empresa.
b. El ciclo de efectivo
c. Explique el significado de sus hallazgos

2. A continuación se presenta el Balance General de una empresa comercial:

BALANCE GENERAL
ACTIVOS PASIVOS Y PATRIMONIO
Efectivo 125,000 Cuentas x Pagar 150,000
Cuentas x Cobrar 180,000 Pasivo de Largo Plazo 470,000
Inventarios 250,000 Total de Pasivos 620,000
Total Activo Corriente 555,000 Capital 755,000
Activo No Corriente 820,000 Total Patrimonio 755,000
Total de Activos 1,375,000 Total Pasivos + Patrimonio 1,375,000

Además se sabe que las ventas de la misma equivale a 2.5 veces el valor de
los activos y el costo de ventas representa el 65% de las ventas. Con la
información mostrada calcule:
a. El Ciclo Operativo de la empresa.
b. El Ciclo de Efectivo de la empresa.
c. Cuál es el significado de sus respuestas.

POLÍTICAS

3. Una empresa vende actualmente S/ 25 millones. La política actual de crédito

es 3/15 Neto 20. Se sabe que el 45% de los clientes actualmente toman el
descuento, mientras que la incobrabilidad histórica es de 1.5%.
Actualmente la empresa a pesar de las altas ventas tiene un problema de
liquidez. Por tal motivo, la Gerencia está promoviendo una nueva política que
genere más liquidez a la empresa. Se espera que esta política incremente las
ventas en 6%. La política propuesta es 5/20 Neto 35 de lo que se espera que
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el 30% de los clientes no tomen el descuento. Sin embargo, se espera que la

incobrabilidad se incremente a 3.5%.
Por otro lado el costo de ventas representa el 60% de las ventas mientras que
el costo de oportunidad de la empresa es de 2% mensual. Con la información
mostrada calcule:
a. ¿Cuál de ambas políticas es la más conveniente para la empresa?.
Cuantifique su respuesta. (4 puntos)
b. ¿Cuál debería de ser el porcentaje del costo de ventas en la política
propuesta para que ambas política sean indiferentes? (3 puntos)

GESTIÓN DE TESORERÍA

4. La empresa ABC espera que el saldo de efectivo promedio requerido de

efectivo es de S/ 900,000. Estos tendrán una desviación estándar de S/
76,000. Los costos fijos de transacción para la conversión de activos a
efectivos es de S/ 8,700, mientras que el rendimiento anual (TEA) de los
activos financieros adquiridos es en promedio de 9%. Se sabe además que la
Gerencia a determinado como saldo de caja mínimo (Limite inferior) la suma
de S/ 55,000 para mantener las operaciones regulares de la empresa con
normalidad. Con lo mostrado determine:
a. El saldo óptimo de efectivo de la empresa según el modelo de Miller Orr.
(2.5 puntos)
b. Cuál sería el límite superior de efectivo según el modelo de Miller Orr.
(2.5 puntos)
c. Si la empresa cuenta con S/ 1.8 millones de efectivo qué acción debería
de hacer? Qué beneficio económico le produciría a la empresa dicha
acción en un mes? (2 puntos)