UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS

(UNIVERSIDAD DEL PERÚ, DECANA DE AMÉRICA)

FACULTAD DE FIGMMG

ANALISIS AL METAL DE COBRE A NIVEL MUNDIAL Y

NACIONAL EN LOS ULTIMOS 10 AÑOS

Curso:
ECONOMÍA MINERA
Presentada por:
VIZAGA URIBURÚ, RAQUEL VERONICA 16160220

CHUQUISENGO ZELADA, EVER YOE 15160230

DAVILA ROJAS, JONATHAN MANUEL 17160235

Profesor:
ING. WILLIAN ESCUDERO

Lima – Perú
2019
 ÍNDICE

RESUMEN............................................................................................................................................... 1
INTRODUCCIÓN ...................................................................................................................................... 2

PRODUCCIÓN DEL COBRE

1. PRODUCCIÓN MUNDIAL DEL COBRE ............................................................................. 3

2. PRODUCCIÓN NACIONAL DEL COBRE ............................................................................ 7
3. PRODUCTO BRUTO INTERNO DEL PERÚ ...................................................................... 11
3.1 PRODUCTO BRUTO INTERNO DEL PERÚ ......................................................... 14
3.1.1 CONSUMO PRIVADO ............................................................. 14
3.1.2 GASTO PÚBLICO .................................................................... 15
3.2 EXPORTACIONES E IMPORTACIONES .............................................................. 15
3.3 SECTORES ECONOMICOS ............................................................................... 16
3.3.1 SECTOR MINERIA E HIDROCARBUROS ................................... 16
4. OFERTA Y DEMANDA DEL COBRE EN LOS ULTIMOS 10 AÑOS ..................................... 20
4.1 DEMANDA DEL COBRE ................................................................................... 20
4.2 OFERTA DEL Y RESERVAS DE COBRE ............................................................... 22
5. PRINCIPALES PRODUCTORES NACIONALES Y MUNDIALES 2008-2018 ........................ 25
5.1 PRINCIPALES PRODUCTORES NACIONALES 2018 ............................................ 20
5.1.1 SOCIEDAD MINERA CERRO VERDE ......................................... 29
5.1.2 SOUTHERM PERU .................................................................. 29
5.1.3 MINERA LAS BAMBAS ........................................................... 29
5.1.4 COMPAÑÍA MINERA ANTAMINA ........................................... 29
5.2 PRINCIPALES PRODUCTORES A NIVEL MUNDIAL............................................. 30
5.2.1 ESCONDIDA 1270 KT ............................................................. 31
5.2.2 GRASBERG 750 KT ................................................................. 31
5.2.3 MORENCI 520 KT .................................................................. 31
5.2.4 BUENAVISTA DE COBRE 510 KT ............................................. 32
5.2.5 SOCIEDAD MINERA CERRO VERDE 500 KT ............................. 32
5.2.6 COLLAHUASI 454 KT .............................................................. 32
5.2.7 ANTAMINA 450 KT ................................................................ 32
5.2.8 LAS BAMBAS CON 450 KT ...................................................... 33
5.2.9 POLAR DIVISION 450 KT ........................................................ 33
5.2.10 EL TENIENTE 432 KT .............................................................. 33
5.3 RANKINGS DE PRODUCTORES DE COBRE A NIVEL MUNDIAL........................... 34
6 NUEVOS PROYECTOS DE COBRE A NIVEL NACIONAL Y MUNDIAL ................................ 36
6.1 NUVOS PROYECTOS A NIVEL NACIONAL ........................................................ 36
6.1.1 A CORTO PLAZO .................................................................... 37
6.1.1.1 QUELLAVECO ..................................................... 37
6.1.1.2 MINA JUSTA ....................................................... 37
6.1.1.3 AMPLIACIÓN DE TOROMOCHO .......................... 37
6.1.1.4 PUKAQAQA ........................................................ 37
6.1.2 A LARGO PLAZO .................................................................... 38
6.2 NUEVOS PROYECTOS A NIVEL MUNDIAL ....................................................... 38
6.2.1 MINA DE COBRE LOS PELAMBRES ......................................... 39
6.2.2 PROYECTO CASCABEL............................................................ 40
6.2.3 PROYECTO DE COBRE DE PANAMÁ........................................ 41
6.2.4 PROYECTO KAMOA-KAKULA DE IVANHOE ............................ 41
7 COTIZACIONES DEL COBRE 2008 – 2019 ...................................................................... 43
7.1 VARIACIÓNES DEL COBRE POR AÑO EN $/TM ................................................. 44

8 CONCLUSIONES .......................................................................................................... 46
9 BIBLIOGRAFIAS ........................................................................................................... 47
 ÍNDICE DE FIGURAS O GRÁFICOS
FIGURA 1 – PRODUCCIÓN DE COBRE POR REGIONES EN COMPARACIÓN DE LOS AÑOS 1960 Y 2017 ....... 3
FIGURA 2 - PRODUCCIÓN DE COBRE POR PAISES EN EL INTERVALO DE AÑOS DE 2008-2018.................... 5
FIGURA 3 – PRODUCCIÓN DE COBRE EN TMF DESDE EL AÑO 2008-2018 ................................................. 8
FIGURA 4 - LA INVERSIÓN MINERA CON LA PRODUCCIÓN ENTRE LOS AÑOS 2011-2018 .......................... 9
FIGURA 5 - ESTIMACIÓN DEL INCREMENTO DE LA PRODUCCIÓN DE COBRE ......................................... 10
FIGURA 6 - PBI REAL POR HABITANTE .................................................................................................. 12
FIGURA 7 - PBI PERCAPITA $ ................................................................................................................ 13
FIGURA 8 – DEMANDA INTERNA / PBI .................................................................................................. 13
FIGURA 9 – CONSUMO PRIVADO ......................................................................................................... 14
FIGURA 10 – PBI POR SECTORES ECONÓMICOS .................................................................................... 16
FIGURA 11 – PRODUCCIÓN DEL SECOR MINERIA E HIDROCARBUROS ................................................... 17
FIGURA 12 – PRODUCCIÓN DEL SUBSECOR MINERIA DE MINERIA METÁLICA ....................................... 17
FIGURA 13 – PRODUCCIÓN DEL COBRE A NIVEL MUNDIAL ................................................................... 19
FIGURA 14 – PORCENTAJES DE CONSUMO DE COBRE POR PAIS (IZQUIERDA) Y POR PRODUCTO
SEMITERMINADO (DERECHA) EN EL 2017 ............................................................................................. 21
FIGURA 15 - CONSUMO HISTORICO DE COBRE REFINADO 2008 - 2017 .................................................. 21
FIGURA 16 - PROYECCION DE LA DEMANDA DEL COBRE REFINADO 2018-2035...................................... 22
FIGURA 17 – MAPA DE PRINCIPALES RESERVAS DE COBRE .................................................................... 23
FIGURA 18 – IMPORTACIONES Y EXPORTACION DEL COBRE REFINADO 2017 ........................................ 23
FIGURA 19 – PORCENTAJE DE PRODUCCION DE COBRE Y PRINCIPALES PRODUCTORES 2017 ................. 24
FIGURA 20 – ELABORACION PROPIA EN BASE DE FUENTE DEL MEM PRODUCTORES Cu ......................... 26
FIGURA 21 – PRODUCTORES NACIONALES EN EL 2018 .......................................................................... 27
FIGURA 22 – DIARIO LA GESTIÓN .......................................................................................................... 27
FIGURA 23 – COMPARACIÓN DE PRODCCIÓN MINERA PERÚ ................................................................. 28
FIGURA 24 – DIARIO LA GESTIÓN .......................................................................................................... 28
FIGURA 25 – PRODUCTORES DE COBRE POR MINA INTERNACIONA 2016 .............................................. 30
FIGURA 26 – RANKING DE PRINCIPALES PRODUCTORES DE COBRE MUNDIAL (MILES DE TONELADAS) EN
2017 .................................................................................................................................................... 34
FIGURA 27 – RANKING DE PRINCIPALES PRODUCTORES DE COBRE MUNDIAL (MILES DE TONELADAS) EN
2018 ..................................................................................................................................................... 34
FIGURA 28 – RANKING MUNDIAL DEL PERU SEGÚN EL MINISTERIO DE ENERGÍA Y MINAS ..................... 35
FIGURA 29 – PRINCIPALES PROYECTOS MINEROS EN EL PERU CON UNA INVERSION MAYOR A 1000M$ 36
FIGURA 30 – PRINCIPALES PROYECTOS MINEROS EN EL MUNDO .......................................................... 40
FIGURA 31 – MINA DE COBRE LOS PLEAMBRES .................................................................................... 40
FIGURA 32 – PROYECTO CASCABEL ECUADOR ...................................................................................... 41
FIGURA 33 – PROYECTO DE COBRE DE PANAMÁ ................................................................................... 42
FIGURA 34 – PROYECTO COBRE KAMOA-KAKULA ................................................................................. 42
FIGURA 35 – PRECIOS DEL COBRE ........................................................................................................ 43
FIGURA 36 – PRECIOS DEL COBRE 2008 – 2019 $/TM ........................................................................... 43
FIGURA 37 – GRÁFICA LINEAL DEL PRECIO DEL COBRE 1993-2019 ......................................................... 43

ÍNDICE DE TABLAS
TABLA 1- PRODUCCIÓN DE COBRE POR PAISES EN EL INTERVALO DE AÑOS DE 2008-2018 ..................... 6

TABLA 2 - PRODUCCION DE COBRE EN TMF DESDE EL AÑO 2008 -2018 FUENTE: ESTAMIN ..................... 8

TABLA 3 – VOLUMEN DE PRODUCCIÓN POR METAL Y EMPRESA .......................................................... 18

TABLA 4 – PRINCIPALES PRODUCTORES NACIONALES 2008 - 2018 ....................................................... 25

TABLA 5 – PRINCIPALES PRODUCTORES NACIONALES 2018 .................................................................. 26

 RESUMEN
En el presente informe se dará a conocer aspectos económicos respecto al metal del cobre;
en primer lugar, se realizó un análisis en la producción mundial y nacional de este metal,
y la variación de estas debido a factor como el precio del Cu, agotamiento de reservas, de
las distintas empresas mineras, o conflictos sociales que se han generado en nuestro país.
Por otro lado, también se analizó la variación del PBI respecto a las distintas actividades
económicas del Perú y secuencialmente por el sector minero respecto a la exportación del
metal y concentrado de Cu. En tercer lugar, se vio cuanto es la variación en lo que respecta
a la oferta y la demanda del Cu debido a los acontecimientos actuales entre las principales
potencias económicas. En cuarto lugar, se dio a conocer los principales productores
nacionales y mundiales del este metal. En quinto lugar, se dio a conocer las cotizaciones
del metal base a lo largo de los últimos 10 años.

Este análisis se realizó para poder prever la importancia económica que tiene este metal
en relación con el beneficio del desarrollo y crecimiento económico de nuestro país. Es
así que gracias a este trabajo se pudo plantear todos los puntos detallados para poder
adquirir mayor conocimiento sobre la importancia de este metal.

1
 INTRODUCCIÓN
El cobre es un metal de color rojizo, el primer metal básico usado por el hombre, que
tiene la capacidad de transportar electricidad y calor. Se encuentra en la naturaleza
combinado con otros metales como el oro, la plata y el plomo. En la actualidad sirven
para fabricar cables por la capacidad de conducción de electricidad, es por ello que lo
encontramos en electrodomésticos, computadoras, dispositivos telefónicos, carros; y por
su facilidad de maleabilidad se acuñan monedas, se usan para revestir cascos de
embarcaciones, plataformas marinas y maquinarias por su resistencia corrosiva al agua
salada, además se utiliza en radiadores, paneles solares y utensilios de cocina gracias a
que es un buen conductor térmico. Incluso debido a nuevas investigaciones se ha
descubierto que el cobre es el agente antibacterial más importante. Es capaz de destruir
el 99% de las bacterias, hongos y virus. En otras palabras, este metal genera mucho
beneficio a la civilización en los aspectos de salud, sectores industriales y la tecnología.
Es por ello que se analiza el aspecto económico de este metal en un rango de los últimos
10 años.
La extracción de cobre se puede realizar por dos procesos metalúrgicos, uno es el de
obtener concentrado y el otro de obtener cátodos de cobre. Cerro verde trabaja con los
dos tipos, teniendo una capacidad productiva anual en su CV2 de 500 000 TMF de
concentrado que sale de nuestro país.

2
 PRODUCCION DEL COBRE

1. PRODUCCIÓN MUNDIAL DE COBRE

El cobre es una de las materias primas con mayor uso industrial en el mundo, debido
a que es un excelente conductor del calor y la electricidad, y resistente a los microbios
y a la corrosión, además de otras características como por ejemplo la disponibilidad
y capacidad de reutilización. Además, es considerado un indicador de la economía
mundial, debido a la evolución del precio que es seguido por los inversionistas en
materias primas.
Hablando de producción realizada por las regiones tenemos el siguiente análisis en la
FIGURA I, la cual indica que, de 750,000 toneladas de cobre en 1960, la producción
de la minera de cobre en América Latina ha aumentado a 8.4 millones de toneladas
en 2017, que representa el 42% del total mundial. Asia también ha exhibido un
crecimiento significativo. La participación de la región en la producción global. ha
aumentado de solo 6% a 17% durante el período respectivo. Por el contrario, la
participación de América del Norte disminuyó del 36% al 13%.

FIGURA 1- PRODUCCION DE COBRE POR REGIONES EN COMPARACION DE LOS AÑOS 1960 Y 2017
FUENTE: ICSG

Este incremento sustancial en los porcentajes se debió a que dentro de este transcurso
de tiempo se encontraron yacimientos en américa latina y especialmente a la
nacionalización del Cu en Chile, el cual es el mayor productor de Cobre en la

3
actualidad. Respecto a Perú el crecimiento de producción se debió al permiso de poder
explotar que se les dio a los proyectos de Tocomocho, las Bambas etc.

Los principales países productores de cobre a nivel mundial son: Chile, Perú, China
y Estados Unidos como se muestra en la siguiente la FIGURA 2 y la TABLA 1, se
puede ver que la producción en Chile se ha mantenido relativamente estable. Con
aproximadamente 5.4 millones de toneladas de Cobre por año, desde el 2008; sin
embargo, en el año 2016 y 2017 se vio una caída de producción en este país debido al
agotamiento de reservas de mineral y problemas para alcanzar la producción de diseño
según Jorge Catallopts, Director de Estudios y Políticas Públicas de Cochilco,
también se debido al paro de trabajo en la mina “La escondida” en el mes de febrero
y marzo del 2017. En este mismo año se dio una baja de producción de 0.9% respecto
al año 2016 y 4.7% respecto al año 2015. Por otro lado, Perú aumento su capacidad
de producción desde el año 2016 en un 38.4% ante el 2015,y en el 2017 aumento un
3.9% respecto al 2016., la DGM (Dirección General de Minería) indicó que este
importante incremento se debió al aporte de las unidades mineras que iniciaron y
consolidaron sus operaciones el año pasado, como es el caso de Las Bambas,
Constancia, Toromocho y la ampliación de Cerro Verde. A ello también se suma la
producción alcanzada por Antamina, Cuajone y Toquepala.

La República Democrática del Congo llego a aumentar su producción desde el 2013

debido a un crecimiento sólido en los próximos años, respaldado por la inversión
continua, las reservas de alta ley, pero aún presentan problemas de reglamento minero
en dicho País. Respecto China las futuras producciones al 2027 caerían debido a las
bajas leyes del mineral hacen que varias minas no sean rentables y los fundidores
recurran a las importaciones de mineral. Las empresas chinas continuarán priorizando
las inversiones de cobre en el extranjero en mercados de bajo costo para asegurar el
suministro de mineral.

Respecto China las futuras producciones al 2027 caerían debido a las bajas leyes del
mineral hacen que varias minas no sean rentables y los fundidores recurran a las
importaciones de mineral. Las empresas chinas continuarán priorizando las
inversiones de cobre en el extranjero en mercados de bajo costo para asegurar el
suministro de mineral.

4
 PRODUCCIÓN DE CONTENIDO DE COBRE EN MILES DE
TONELADAS METRICAS POR PAIS.
25000
OTROS PAISES
ZAMBIA 20000
RUSSIA
15000
PERU
MEXICO
10000
CONGO
CHINA 5000
CHILE
CANADA 0
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

FIGURA 2- PRODUCCION DE COBRE POR PAISES EN EL INTERVALO DE AÑOS DE 2008-2018

FUENTE: USGS

Actualmente Chile y Perú representa el 37% de cobre a nivel mundial indicando que son
los principales productores de contenido de cobre, Sin embargo, la capacidad productiva
de Perú podría incrementarse a más, si los proyectos como Michiquillay, Galeno, Conga,
La Granja, Tía María, Mina Justa, Los Chancas, entre otras. Por otro parte estos dos países
“…entendieron que la manera de hacer crecer sus economías es logrando tener más
comercio con el mundo. Son las dos naciones que tienen el mayor número de acuerdos
comerciales a nivel global” como dijo Luis Alberto Moreno, Presidente del Banco
Interamericano de Desarrollo (BID).

En Estados Unidos la producción doméstica de cobre en la mina disminuyó en 2018

principalmente debido a la reducción de la producción de varias minas en Arizona y
Nuevo México. El deslizamiento de tierra en la Mina de la Mission el 21 de marzo afectó
significativamente las operaciones durante todo el año. Estas producciones las
disminuciones fueron parcialmente compensadas por una mayor producción de la mina
Bingham Canyon en Utah, donde la actividad minera progresado en minerales de grado
superior. También disminuyo su producción debido a paradas de fundición y accidentes
fatales según la fuente de USGS.

5
 PRODUCCION MUNDIAL EN MILES DE TONELADAS DE CONTENIDO DE COBRE
PAISE/ AÑOS 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 20181
ESTADOS UNIDOS 1310 1180 1110 1110 1170 1250 1360 1380 1430 1260 1200
AUSTRALIA 886 854 870 958 958 990 970 971 948 860 950
CANADA 607 491 525 566 579 632 696 697 708 622 780
CHILE 5330 5390 5420 5260 5430 5780 5750 5760 5600 5500 5800
CHINA 950 995 1190 1310 1630 1600 1760 1710 1900 1710 1600
CONGO 214 301 343 520 600 970 1030 1020 846 1090 1200
MEXICO 247 238 260 443 440 480 515 594 727 742 760
PERU 1270 1275 1250 1240 1300 1380 1380 1700 2350 2450 2400
RUSSIA 750 725 703 713 883 833 742 732 700 705 710
ZAMBIA 546 697 690 668 690 760 708 712 763 794 870
OTROS PAISES 3317 3714 3577 3357 3211 3579 3600 3800 4160 4250 4400
TOTAL 15400 16200 15900 16100 16900 18300 18500 19100 20100 20000 21000

TABLA 1- PRODUCCION DE COBRE POR PAISES EN EL INTERVALO DE AÑOS DE 2008-2018

ELABORACIÓN: PROPIA BASADO EN LA FUENTE DE USGS

1
Datos estimados de la producción de Cobre de la USGS en el año 2019

6
2. PRODUCCIÓN NACIONAL DE COBRE
El sector minero es importante en la economía peruana, sobre todo en términos de
exportaciones, de inversión, en la producción total del país, y en la generación de
empleo (directo e indirecto)
El ciclo más reciente del sector minero metálico peruano se divide en dos etapas. La
primera, la etapa del auge de inversiones (2011 a 2014): se empezaron a construir
grandes proyectos mineros (cobre) por un monto aproximado de USD 21 mil
millones, lo dinamizó la inversión privada. La segunda, la etapa del auge de la
producción (2015 a 2017): luego de concluirse con la construcción de las minas, estas
entran en operación, lo que se ve reflejado en el fuerte dinamismo del volumen de
exportaciones tradicionales (mineras); la inversión minera cede; Sin embargo, en la
segunda mitad del año 2016 el crecimiento de la producción minera empieza a
moderarse conforme las nuevas minas alcanzan sus máximos niveles de operación.
Por otro lado, la producción en el 2018 se estancó ya que se presentaron problemas
transitorios de oferta en minas cupríferas (explotación de zonas de baja ley del
mineral, problema geotécnico en una mina grande).

Como podemos observar en la TABLA 2, se muestra un crecimiento productivo de

23.46% en el año 2015 respecto al año anterior. Ya que se vio la presencia de la
operación de las minas de Toromocho y Constancia además de la recuperación de la
producción de Antamina, al concentrar sus operaciones en zonas de mayor ley
mineral. Observando la FIGURA 3, se puede diferenciar cuando se dio la mayor
pendiente y fue dada entre los años 2015-2016 el cual se incrementó la capacidad
productiva en un 38.40% el cual se debió a la caída del precio de los metales en su
punto más bajo con 2.20$/libra y a la presencia del inicio de las BAMBAS MINERA
que produjo hasta 300 000 toneladas de contenido de cobre y otras importantes
unidades productoras mineras como Toromocho, Constancia y la ampliación de Cerro
Verde; a ellos también se les suma la producción Alcanzada por Antamina, Cuajone
y Toquepala.
En el año 2017 el incremento productivo fue de 3.9% y fue acompañado por una
nueva oleada de inversiones en el Perú en infraestructuras minera en Southerm Perú,
Shougang, Antamina y Cerro verde; exploración minera en Poderosa, Marcobre,
Nuevo horizonte y Rio tinto; equipamiento minero en Southerm Perú, Cerro Verde,
Chinalco y Antapaccay; explotación minera, plantas de beneficio, y preparación;

7
 además, en este año fue el único país, de los 5 grandes productores mundiales, que
incremento su producción de cobre respecto a los demás. Ganándole a chile el cual
cayó en un -4% respecto el 2016.
El año pasado, 2018, hubo una disminución de producción de contenido metálico en
u 0.4%, los resultados negativos registrados en los meses finales del 2018 por parte
de minera Las Bambas, producto de la menor ley de mineral obtenido, conllevaron a
que la producción cuprífera al disminuya.

TABLA 2- PRODUCCION DE COBRE EN TMF DESDE EL AÑO 2008 -2018 FUENTE: ESTAMIN

PRODUCCIÓN ANUAL 2008-2018 DE

CONTENIDO METALICO DE Cu (TMF)
3,000,000

2,500,000

2,000,000

1,500,000

1,000,000

500,000

-
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

FIGURA 3- PRODUCCION DE COBRE EN TMF DESDE EL AÑO 2008 -2018

FUENTE: ESTAMIN

8
Respecto a la inversión dada en el país en relación directa con la producción se estaría
generando un tercer ciclo donde la inversión minera empieza a darse nueva mente en
el país. Por ejemplo, las principales inversiones que se hizo fue: Las Bambas (USD
10 mil millones), ampliación de Cerro Verde (USD 4,6 mil millones), Toromocho
(USD 3,5 mil millones), Constancia (USD 1,8 mil millones), y ampliación de
Toquepala (USD 1,2 mil millones) como indica la FIGURA 4.
Como se puede observar se ha dado una paralización o una estabilidad optima de la
capacidad productiva de las empresas mineras; sin embargo, se estima que para este
año 2019u adelante la producción cuprífera volviera a expandirse debido a la
normalización de extracción del cobre y del ingreso en operaciones de las
ampliaciones de Toquepala, según el BCR como el auge actual de la inversión y la
producción minera de cobre, en particular seguirá incrementándose como observamos
en la FIGURA 5.

9
FIGURA 4 - LA INVERSIÓN MINERA CON LA PRODUCCION ENTRE LOS AÑOS 2011-2018
FUENTE: MINEM, BCRP, COCHILCO y BBVA RESEARCH

FIGURA 5- ESTIMACION DEL INCREMENTO DE LA PRODUCCIÓN DE COBRE

FUENTE: MINEM, BCRP, COCHILCO y BBVA RESEARCH

10
3. PRODUCTO BRUTO INTERNO DEL PERÚ
En 2018 el Producto Bruto Interno (PBI) creció 4,0 por ciento, tras recuperarse de los
choques adversos que experimentó la economía en 2017, causados por el fenómeno
El Niño Costero y el caso de corrupción Lava Jato. Esta evolución fue impulsada
principalmente por la demanda interna, que creció 4,3 por ciento, tasa por encima de
las registradas entre 2014 y 2017. En particular, el consumo privado se expandió 3,8
por ciento y la inversión privada aumentó 4,4 por ciento, tasas mayores a las de 2017,
de 2,6 y 0,2 por ciento, respectivamente. En 2018 todos los sectores, con excepción
del minero, crecieron más que en 2017.
Durante 2018 el entorno internacional se caracterizó por un menor crecimiento
mundial, una caída de los términos de intercambio, tensiones comerciales globales y
mayores tasas de interés internacionales. En particular, el crecimiento de la actividad
mundial se moderó de 3,8 por ciento en 2017 a 3,6 por ciento en 2018. Se observó
una desaceleración de la Eurozona, Japón, China y de otras economías emergentes de
América Latina, afectadas por los temores en torno al impacto de las crecientes
tensiones comerciales entre Estados Unidos y sus socios, particularmente China, y la
incertidumbre con respecto a la forma del retiro del Reino Unido de la Unión Europea.
A la desaceleración de la actividad global se sumaron condiciones de financiamiento
externo más ajustadas, asociadas al alza de la tasa de interés de la Reserva Federal.
El déficit de la cuenta corriente de la Balanza de Pagos pasó de 1,2 por ciento del PBI
en 2017, año en el que se registraron ingresos extraordinarios, a 1,6 por ciento en
2018, en un contexto de recuperación de la demanda interna y menor producción
minera. El superávit de la balanza comercial (3,2 por ciento del PBI) se amplió
ligeramente respecto al de 2017 (3,1 por ciento del PBI), a pesar de la moderación del
crecimiento global y las tensiones comerciales. La deuda externa total fue 34,5 por
ciento del PBI y la principal fuente de financiamiento externo siguió siendo la
inversión directa extranjera (47,2 por ciento del PBI).
El déficit fiscal disminuyó entre 2017 y 2018, pasando de 3,0 a 2,3 por ciento del PBI,
debido a un aumento considerable en los ingresos del gobierno general. La inversión
pública revirtió su tendencia a la baja, como resultado de los mayores desembolsos
asociados con las obras de infraestructura vial y los Juegos Panamericanos de Lima
de 2019. La deuda pública a fines de 2018 continuó siendo una de las más bajas de la
región, representando el 25,8 por ciento del PBI.

11
El BCRP redujo su tasa de política monetaria en 25 puntos básicos en enero y marzo,
ubicándola en este último mes en 2,75 por ciento, nivel que mantuvo durante el resto
del año, reflejando una postura expansiva, con las expectativas de inflación ancladas
y con una actividad económica aún por debajo de su potencial. En este escenario, la
inflación fue de 2,2 por ciento en 2018, y se ubicó durante casi todo el año dentro del
rango meta, entre 1 y 3 por ciento. La tendencia inflacionaria, medida como la
inflación que excluye alimentos y energía, se mantuvo relativamente estable en 2,2
por ciento. Las expectativas de inflación continuaron ancladas dentro del rango meta,
con un valor esperado a un año de 2,5 por ciento en diciembre de 2018.
El crédito al sector privado acompañó la recuperación de la actividad económica y se
aceleró desde una tasa de 6,7 por ciento en diciembre de 2017 hasta 8,7 por ciento en
diciembre de 2018, debido a un mejor desempeño en préstamos corporativos y
personales, en línea con la recuperación de la demanda interna y la postura monetaria
expansiva.
La evolución de 2018 permitió que el PBI por habitante aumentara 2,9 por ciento en
dicho año, tasa ligeramente menor al promedio de los últimos ocho años (3,2 por
ciento).

PRODUCTO BRUTO INTERNO REAL POR HABITANTE

(Índice 1960=100)

FIGURA 6- PBI REAL POR HABITANTE

FUENTE: INEI Y BCRP

12
El PBI per cápita en dólares ascendió a US$ 7 006 en 2018, lo que representó un
incremento de 4,0 por ciento. Alternativamente, el PBI medido en términos de su
paridad de poder adquisitivo (PPA) -indicador que toma en cuenta una misma canasta
de bienes y que se utiliza para realizar comparaciones internacionales- se incrementó
5,2 por ciento, ubicándose en US$ 14 224 de PPA.
Entre China, Estados Unidos, la Unión Europea y los 5 países más grandes de la
región, el Perú es el segundo país con el mayor incremento promedio en su PBI per
cápita en valores PPA desde el año 2001 (5,8 por ciento), después de China (10,6 por
ciento).
PBI PERCAPITA EN US$ INTERNACIONALES (PPA)

FIGURA 7- PBI PERCAPITA $

FUENTE: FONDO MONETARIO INTERNACIONAL Y BCRP

FIGURA 8- DEMANDA INTERNA / PBI

FUENTE: INEI Y BCRP

13
3.1 DEMANDA INTERNA
El impacto negativo de El Niño Costero y la paralización de obras de infraestructura
relacionadas al caso Lava Jato afectaron la evolución de la demanda interna en 2017,
con lo que su crecimiento fue 1,4 por ciento en dicho año. En 2018, en condiciones
climáticas normales y con la recuperación de la confianza de los agentes privados, la
demanda interna creció 4,3 por ciento, impulsada por el mayor gasto privado
observado desde finales de 2017 y el incremento del gasto público durante gran parte
de 2018

3.1.1 CONSUMO PRIVADO

Después de la normalización de las condiciones climáticas que afectaron la
economía en 2017, la mayor parte de los indicadores de consumo empezó a
mostrar una evolución favorable. El crédito de consumo se aceleró de 7,3 a 10,1
por ciento en términos reales. El empleo nacional del sector formal privado,
medido por la planilla electrónica, creció 4,4 por ciento, 1,9 puntos porcentuales
más que en 2017, mientras que la masa salarial se incrementó en 6,2 por ciento a
diferencia del año anterior, cuando solo creció 1,0 por ciento. Estos factores
contribuyeron finalmente a que el consumo privado alcanzara un crecimiento de
3,8 por ciento en 2018, mayor al 2,6 por ciento del año previo.

FIGURA 9- CONSIMO PRIVADO

FUENTE: INEI Y BCRP

14
3.1.2 GATO PÚBLICO

El gasto público aumentó 3,4 por ciento en 2018, cifra que marcó una clara
recuperación respecto al resultado alcanzado en 2017 (-0,1 por ciento). La inversión
pública subió 6,8 por ciento, muy por encima del resultado alcanzado en 2017 (-1,8
por ciento), como consecuencia del mayor gasto en carreteras, obras de mejora y
ampliación tanto de sistemas de agua potable y alcantarillado, como de centros
penitenciarios, obras en el marco del Plan Integral de Reconstrucción con Cambios y
en complejos deportivos de los Juegos Panamericanos. Por su parte, el consumo
público se incrementó en 2,0 por ciento explicado principalmente por el mayor
empleo público en los sectores interior, salud y defensa por parte del gobierno
nacional y el aumento del gasto en bienes y servicios por parte de gobiernos locales.

3.2 EXPORTACIONES E IMPORTACIONES

Las exportaciones de bienes y servicios crecieron 2,5 por ciento en 2018, tasa inferior
a la alcanzada en el año previo (7,6 por ciento). Dicho resultado se explica por la
disminución de los embarques de productos mineros, tales como oro y zinc, por la
menor producción de Barrick y Buenaventura. Un segundo factor fue la reducción en
ventas al exterior de derivados del petróleo y gas natural debido a la rotura del ducto
de la Transportadora de Gas del Perú y por el mantenimiento de la planta de
separación de Las Malvinas en Camisea. Por el contrario, la exportación de productos
no tradicionales se expandió a una tasa superior a la de 2017 (11,0 por ciento versus
5,8 por ciento) en razón a los mayores embarques de productos agropecuarios (uvas,
paltas frescas, arándanos y espárragos), pesqueros (pota congelada y en conserva),
textiles y químicos.
Las importaciones de bienes y servicios se incrementaron 3,4 por ciento, tasa menor
a la de 2017 (4,0 por ciento), por la reducción de los volúmenes importados de
petróleo y derivados, alimentos y bienes de consumo duraderos y no duraderos. Sin
embargo, aumentaron los servicios importados, destacando los servicios informáticos
contratados por empresas mineras y los viajes de peruanos al exterior.

15
3.3 SECTORES ECONOMICOS

La recuperación del PBI en 2018 se explica por los sectores no primarios, los que
crecieron en conjunto 4,2 por ciento, frente al 2,3 por ciento en 2017. Este
comportamiento estuvo asociado principalmente a la recuperación de la demanda
interna. Por su parte, los sectores primarios aumentaron en conjunto a una tasa
ligeramente superior a la del año previo (3,3 por ciento frente a 3,1 por ciento en
2017). En este resultado destaca el fuerte impulso de la pesca que compensó la caída
del sector minero, pues en 2018 todos los sectores crecieron excepto minería, cuya
producción se redujo 1,5 por ciento.

FIGURA 10- PBI POR SECTORES ECONOMICOS

FUENTE: INEI Y BCRP

3.3.1 SECTOR MINERIA E HIDROCARBUROS

El sector minería e hidrocarburos registró una caída de 1,3 por ciento en 2018
explicada por la menor actividad del subsector de minería metálica (-1,5 por
ciento). Este resultado se debe a una disminución en la producción de oro, cobre,
plata, plomo y molibdeno, y por una reducción en la generación de gas y
líquidos de gas natural debido al mantenimiento de la planta de separación de
Las Malvinas.

16
 FIGURA 11- PRODUCCION DE SECTOR MINERIA E HIDROCARBUROS
FUENTE: MEM

FIGURA 12 PRODUCCION DEL SUBSECTOR DE MINERIA METALICA

FUENTE: INEI MINEM

17
 VOLUMEN DE PRODUCCIÓN MINERA POR PRODUCTO Y EMPRESA

2016 2017 2018

ORO (Miles de onzas) 4 919 4 886 4 586

Del cual:
Minera Yanacocha 668 535 515
Minera Barrick Misquichilca 547 509 332
Tantahuatay - Buenaventura 149 152 173
La Arena - Pan American 204 189 153
Anama - Aruntani 85 91 115
Compañía de Minas Buenaventura 190 189 110
Pucamarca - Minsur 106 100 103
Inmaculada 163 165 96
Shahuindo - Pan American 48 76 90
La Zanja - Buenaventura 140 128 72

COBRE (Miles TMF) 2 280 2 383 2 371

Del cual:
Compañía Minera Antamina 444 439 460
Sociedad Minera Cerro Verde 473 465 455
Las Bambas - MMG 329 453 385
Southern Perú Copper Corporation 288 281 304
Toromocho - Chinalco 168 195 208
Antapaccay 221 206 205
Constancia - Hudbay 133 122 122

ZINC (Miles TMF) 1 337 1 473 1 475

Del cual:
Compañía Minera Antamina 261 442 476
Nexa Resources 245 211 196
Volcan Compañía Minera 169 150 151
Sociedad Minera El Brocal 59 54 48
Empresa Minera Los Quenuales 29 25 26

PLATA (Millones de onzas) 141 142 134

Del cual:
Compañía de Minas Buenaventura 22 23 21
Compañía Minera Antamina 21 21 17
Volcan Compañía Minera 11 8 8
Compañía Minera Ares 9 10 7

PLOMO (Miles TMF) 314 307 289

Del cual:
Volcan Compañía Minera 54 50 46
Nexa Resources 37 34 33
Sociedad Minera El Brocal 16 24 24
Empresa Minera Los Quenuales 9 8 8
Antamina 13 17 7

Fuente: MINEM.

TABLA 3- VOLUMEN DE PRODUCCION POR METAL Y EMPRESA

18
La producción de cobre de 2018 ascendió a 2 371 miles de toneladas métricas
finas (TMF), con lo que se redujo 0,5 por ciento respecto a 2017. El resultado se
explica por la menor producción de Las Bambas, por la inestabilidad geotécnica
que enfrentó en una de las paredes del tajo de Ferrobamba durante el tercer
trimestre. No obstante, dicha caída fue compensada por el crecimiento de la
producción de Antamina (4,6 por ciento) y Southern (8,3 por ciento), esta última
debido en parte al inicio de operaciones de la expansión de Toquepala en el último
trimestre.

FIGURA 13 PRODUCCION DE COBRE A NIVEL MUNDIAL

FUENTE: INEI MINEM

19
4. OFERTA Y DEMANDA DEL COBRE EN LOS ULTIMOS 10 AÑOS

4.1 DEMANDA DEL COBRE

El cobre refinado se usa para la producción de una serie de productos semi-
terminados, los cuales se utilizan en distintas industrias. Entre estos productos
podemos encontrar la producción de alambrón, láminas, alambre, tubos y barras &
secciones. El consumo total de cobre refinado en 2017 fue de 22,9 millones de
toneladas. Un 73% de este consumo se destinó a la producción de alambrón, cuyo
principal uso es la fabricación de conductores eléctricos mediante trefilación,
seguidos por tubos, láminas y barras & secciones, esta última con sólo un 4% del
consumo de cobre refinado. Final 4 de diciembre de 2018 Página 3 Fuente: CRU
Dentro de los distintos usos finales del cobre, la transmisión de energía, construcción
y uso en bienes de consumo son los sectores más relevantes. Los tubos de cobre, por
su lado, son usados principalmente en fontanería y aires acondicionados. El sector
electrónico usa alambre de cobre en distintas aplicaciones, principalmente ligadas a
la conducción de energía. Distintos productos de cobre son también utilizados en
ingeniería estructural, productos domésticos, monedas, aplicaciones biomédicas y en
aleaciones como latón y bronce. Más aún, existe un uso relativamente nuevo para el
cobre dentro del ámbito de la generación de energía renovable y de automóviles
eléctricos. Un automóvil convencional contiene ~20 kg de cobre, mientras que los
vehículos eléctricos contienen más de tres veces esa cantidad. El principal producto
usado en vehículos eléctricos es el alambre de cobre. La infraestructura necesaria para
la generación de energías renovables, por su lado, también es intensiva en el uso del
cobre, sobre todo cuando se comparan con fuentes de energía tradicionales como
plantas de carbón y gas. Figura 1 Productos semi-terminados de cobre Alambrón
Láminas Barras
Respecto al consumo por país, China es el principal consumidor de cobre refinado.
En 2017, este país consumió 11,1 millones de toneladas en 2017, equivalente a un
49% del consumo mundial. Estado Unidos es el segundo mayor consumidor, aunque
con un consumo bastante menor que sólo alcanza el 7% de la demanda mundial. Le
siguen Alemania y Japón, con un 6% y 5% del consumo total el año 2017
respectivamente.

20
FIGURA 14 PORCENTAJES DE CONSUMO DE COBRE POR PAIS (IZQUIERDA) Y POR PRODUCTO
SEMITERMINADO (DERECHA) EN EL 2017
FUENTE: CRU

FIGURA 15 – CONSUMO HISTORICO DE COBRE REFINADO 2008-2017

FUENTE: CRU

21
La demanda mundial del cobre ha tenido un crecimiento sostenido desde 2008. A
excepción de 2009, cuando tuvo una baja debido a los efectos de la crisis financiera
mundial, la demanda ha aumentado sostenidamente a una TCAC de 3% entre 2008 y
2017. El consumo mundial aumentó en 5,2 millones de toneladas en la última década,
desde 17,6 en 2008 a 22,9 en 2017. Este crecimiento se ve explicado por el constante
aumento en demanda de cobre por parte de China. Mientras el resto del mundo disminuyó
levemente su consumo de cobre refinado, China lo aumentó en 6,1 millones de toneladas
entre 2008 y 2017. Otros consumidores relevantes como EEUU, Alemania y Japón
disminuyeron su consumo a tasas de ~2% anual, a medida que la capacidad de fabricación
de productos semi-terminados se fue moviendo a China.

FIGURA 16 – PROYECCION DE LA DEMANDA DEL COBRE REFINADO 2018-2035

FUENTE: CRU

4.2 OFERTA DEL COBRE Y RESERVAS DE COBRE

Evolución, tasas de descubrimiento, presupuesto de exploración Las cantidades de
reservas del cobre en el mundo varían dependiendo de las regiones y los países. De
acuerdo con el USGS, las principales fuentes de reservas descubiertas a nivel mundial
a enero de 2018 se encuentran en Chile, seguido por Australia y Perú con 170, 88 y
81 millones de toneladas, respectivamente. A nivel global, se estima un total de 794
millones de toneladas de reservas de cobre contenido. Respecto al total de recursos a
nivel mundial, el USGS estimó que existe un total de 2,1 billones de toneladas de
cobre contenido identificados para 2017

22
 FIGURA 17 – MAPA DE PRINCIPALES RESERVAS DE COBRE
FUENTE: USGS

FIGURA 18– IMPORTACIONES (IZQUIERDA) Y EXPORTACION (DERECHA) DEL COBRE REFINADO 2017
FUENTE: IHS MARKIT GTA, UN COMTRADE, CRU

En la Figura 18 se muestra un resumen de los principales importadores y exportadores de

cobre refinado para el año 2017. A nivel global, el total de exportaciones de cobre
refinado fue de 7,8 millones de toneladas. Como se puede apreciar en el gráfico de
exportaciones, durante 2017 la mayor cantidad de exportaciones de cobre refinado las
realizó Chile, con un 30% de las exportaciones totales. Esto es equivalente a un total de
2,3 millones de toneladas. Rusia fue el segundo mayor exportador en 2017, seguido por
Japón. Comparativamente, Rusia y Japón exportan una cantidad mucho menor que Chile.
Los principales importadores del cobre refinado vendido por Chile, China y EEUU, son
también los principales importadores a nivel mundial de este producto.

23
 FIGURA 19– PORCENTAJE DE PRODUCCION DE COBRE (IZQUIERDA) Y PRINCIPALES PRODUCTORES 2017
FUENTE: CRU

A nivel de empresas Codelco, Freeport-McMoRan y Glencore fueron los mayores

productores de cobre mina con 1,8 millones de toneladas, 1,4 millones de toneladas y 1,2
millones de toneladas respectivamente en 2017. Sumando la producción de estos tres
productores y adicionando Grupo México y BHP, estas 5 compañías produjeron un total
de 6,21 millones de toneladas de cobre mina. Esto equivale a un 30% de la producción
mundial. La oferta del cobre a nivel mundial durante la última década ha tenido un
crecimiento relativamente estable, con porcentajes de crecimiento interanuales positivos
durante todo el periodo analizado. El mayor aumento en producción se dio entre 2012 y
2013, donde se pasó de una producción de 16,77 millones de toneladas de cobre en 2012
a aproximadamente 18 millones de toneladas en 2013. Este aumento se dio debido a una
mayor producción de minas existentes, el comienzo de producción de nuevas minas y la
finalización del periodo de ramp-up de proyectos que partieron en años anteriores.
Antapaccay, ubicada en Perú y operada por Glencore, comenzó a operar en 2012
produciendo ~5 mil toneladas ese año y alcanzando una producción de 139 mil toneladas
de cobre contenido en 2013. Oyu Tolgoi, en Mongolia, inició su operación en 2013,
aportando casi 80 mil toneladas de cobre adicionales a la producción mundial.

24
5. PRINCIPALES PRODUCTORES NACIONALES Y MUNDIALES 2008-2018

5.1 PRINCIPALES PRODUCTORES NACIONALES 2018

TABLA 4- PRINCIPALES PRODUCTORES NACIONALES

FUENTE: MEN

25
 Principales Productores de Cobre del 2008 al 2018 a nivel
nacional
600,000
Antamina
500,000
Cerro Verde
400,000
Southern
TM

300,000
Antapacay
200,000
Las Bambas
100,000
Chinalco
0
X. Tintaya
2,008 2,009 2,010 2,011 2,012 2,013 2,014 2,015 2,016 2,017 2,018
Años Hudbay Peru

FIGURA 20– ELABORACION PROPIA EN BASE DE FUENTE DEL MEM

Ranking de Productores de Cobre del 2018

TABLA 5- PRINCIPALES PRODUCTORES NACIONALES 2018

FUENTE: MEN

26
 Principales productores nacionales en 2018
600,000
494,284
500,000 459,539
385,308
400,000 330,837
TM

300,000
208,298 205,414
200,000
122,178
100,000 47,280 39,784 33,483
0

FIGURA 21– ELABORACION PROPIA EN BASE DE FUENTE DEL MEM

Según el diario Gestión:

FIGURA 22– DIARIO LA GESTION

La producción nacional de cobre , el principal producto de exportación del Perú, alcanzó

2.43 millones de toneladas durante el 2018, una cifra que reflejó una disminución de 0.4%
respecto del año anterior, según datos publicados hoy por el Ministerio de Energía y
Minas ( MEM ).
Si bien la producción del metal rojo reportó un crecimiento interanual de 2.5% en
diciembre, el MEM señaló que "los resultados negativos registrados en los meses
anteriores por parte de minera Las Bambas, producto de la menor ley de mineral obtenido,
conllevaron a que la producción cuprífera al cierre de 2018 disminuya en 0.4% en
comparación al año previo".

27
 FIGURA 23– COMPARACION DE PRODUCCIÓN MINERA PERU – FUENTE: MEM

FIGURA 24– DIARIO LA GESTION

En el 2018, la producción de cobre alcanzó 2.44 millones de toneladas métricas (TM), lo

que reflejó una disminución de -0.4% respecto al año anterior. No obstante, la situación
sería distinta este 2019 y se retomaría la senda del crecimiento.
De acuerdo con estimaciones de Scotiabank, la producción nacional de cobre registraría
un incremento cercano al 3% este año, con una producción de 2.5 millones de toneladas
métricas (TM).
Para el 2020 es probable que se siga incrementando la producción del metal rojo debido
a que sería el primer año completo de operación a nivel comercial de Toquepala, señaló
Scotiabank en su último reporte semanal.
Además, en el mediano plazo continuaría la tendencia positiva en la producción de cobre,
considerando el ingreso de producción de nuevos proyectos como Mina Justa y
Ampliación Toromocho, para fines del 2020, y Quellaveco (en el 2022).
Las principales minas que incrementarían su producción de cobre este año serían Cerro
Verde y Southern Perú

28
5.1.1 Sociedad Minera Cerro Verde: Según el reporte de resultados de 2018 de la
Compañía Minera Buenaventura, Cerro Verde alcanzó una producción de 476,000
toneladas el año pasado, una caída de 1.5% respecto al 2017. Para el 2019, la
empresa matriz, Freeport-McMoran, estima que las ventas de cobre de sus
operaciones en Sudamérica se incrementen en aproximadamente 5%, con Cerro
Verde como su principal mina en la región (84% del total).
5.1.2 Southerm Perú: De acuerdo con su reporte de resultados de 2018, el incremento
en la producción de cobre (+8%) fue por la mayor producción en la mina de
Toquepala. Asimismo, la empresa ha informado que la producción anual de cobre
de Toquepala se incrementaría a 258,000 toneladas como consecuencia de la
conclusión del proyecto de ampliación, el cual demandó una inversión de
US$1,320 millones y cuya producción comercial se alcanzará en el segundo
trimestre del año. "Estimamos que la producción de cobre de la empresa,
incluyendo el aporte de Cuajone, bordee las 400,000 toneladas en el 2019, mayor
en 20% respecto al 2018", dijo Scotiabank.
5.1.3 Minera Las Bambas: Según su reporte de resultados de 2018, Minera Las
Bambas produjo 385,299 toneladas durante el año pasado, una caída de 15% a
comparación del año 2017. Para el 2019, La Bambas espera producir en el extremo
inferior del rango entre 385,000 y 405,000 toneladas, como resultado del bloqueo
hacia la mina por parte de la comunidad Nueva Fuerabamba. Sin embargo, cabe
señalar que la minera produjo 101,452 TM durante el primer trimestre, mayor en
17% respecto al mismo periodo de 2018.
5.1.4 Compañía Minera Antamina: Según sus resultados al 2018, Antamina produjo
459,539 toneladas, un incremento de 5% comparado con el 2017, en línea con sus
estimados. Para el 2019, Scotiabank prevé que la producción de cobre de la
empresa se mantendrá relativamente estable.

29
5.2 PRINCIPALES PRODUCTORES A NIVEL MUNDIAL

Según los datos de Wood Mackenzie, La clasificación de la producción mundial de cobre

fue encabezada por la Escondida (Chile), PT Freeport Indonesia (Indonesia), Cerro Verde
(Perú), Morenci (EUA), Collahuasi (Chile) y El Teniente (Chile).

FIGURA 25– PRODUCTORES DE COBRE POR MINA INTERNACIONA 2016

FUENTE: BOOD MACKEZIE

En México, el mayor estado productor de cobre en México es Sonora con 85.6% de la

producción total. Este valor se conforma primordialmente por las aportaciones de las
minas Buenavista del Cobre y La Caridad (principales productoras del metal en el país).
También participan en la producción de Sonora las minas Milpillas, Piedras Verde, María
y Luz del Cobre.

30
Pero en el 2017, el nuevo Ranking quedó así:
Cerro Verde, Antamina y Las Bambas dentro del top 10 de las minas de cobre más
grandes del mundo. De acuerdo con el ICSG (International Copper Study Group), la
demanda mundial de cobre ha aumentado constantemente, habiéndose más que triplicado
en los últimos 50 años, impactando enormemente a la industria minera. Mining Global
analiza “Las 20 minas de cobre más grandes del mundo” de The Balance, destacando las
10 mejores minas productoras de cobre por producción anual en kilotones (kt).

5.2.1 ESCONDIDA CON 1270 KT

Bautizada con el nombre español de “oculta”, Escondida es una mina de cobre
ubicada en el desierto de Atacama en el norte de Chile y es la mina de cobre más
grande del mundo por producción. Abierto desde 1990, es una de las minas a cielo
abierto más profundas del mundo, con una producción de 1.270 Kt de cobre, que
representa el 5% de la oferta mundial. Es copropiedad de BHP Billiton (57.5%),
Rio Tinto Corp. (30%) y Japan Escondida (12.5%).

5.2.2 GRASBERG (FREEPORT INDONESIA) CON 750 KT

Ubicada en la provincia de Papua en Indonesia, Grasberg no solo es la segunda
mina de cobre más grande del mundo, sino también la mina de oro más grande del
mundo (por reserva). Una empresa conjunta entre Freeport McMoRan (90.64%)
y el gobierno de Indonesia (9.36%) y dirigida por PT Freeport Indonesia Co,
produce una producción anual de 750kt. Descubierta en 1988, con operaciones
que comenzaron en 1990, Grasberg es una de las minas a cielo abierto más grandes
del mundo.

5.2.3 MORENCI CON 520 KT

Morenci es una mina de cobre ubicada a 16km al sur de Silver City, Arizona, en
los Estados Unidos, con una producción de cobre de 520kt. Abierto para
operaciones desde 1872, actualmente es operado por Freeport McMoRan, que
también posee el 85%, mientras que el 15% restante pertenece a Sumitomo
Affiliates. Morenci es el mayor productor de cobre en América del Norte.

31
5.2.4 BUENAVISTA DE COBRE CON 510 KT
Buenavista de Cobre, también conocida como Cananea, es una mina de cobre
ubicada en Sonora, México. La segunda mina de cobre más grande del mundo por
reserva y con una producción anual de 510kt, es una de las minas a cielo abierto
más antiguas de América del Norte, y abrió sus puertas en 1899. Es propiedad de
Southern Copper Corporation (SCC), una subsidiaria de Grupo México.

5.2.5 CERRO VERDE CON 500 KT

Ubicada a 32km al suroeste de Arequipa, Perú, Cerro Verde es una mina de cobre
a cielo abierto con una superficie de aproximadamente 157,007 acres, lo que la
convierte en la segunda mina de cobre más grande de Perú, según las reservas. Su
producción anual se sitúa en 500kt. Es propiedad de un consorcio formado por
Freeport-McMoRan (el operador de la mina con una participación del 53.56%),
SMM Cerro Verde Netherlands, una subsidiaria de Sumitomo Metal (21%),
Compañía de Minas Buenaventura (19.58%) y accionistas públicos (5.86%).

5.2.6 COLLAHUASI CON 454 KT

Collahuasi es la segunda mina de cobre más grande de Chile y produce 454
toneladas anuales de producción. Ubicada en el norte de Chile, en la Región de
Atacama, es uno de los embalses de cobre más grandes del mundo, con 9.964
millones de toneladas de cobre disponibles. Es copropiedad de Anglo American
(44%), Glencore (44%) y Mitsui más Nippon (12%) y vende la mayor parte de su
cobre a China para ser fundido. Ha estado abierto desde 1999, y en 2012
proporcionó el 5.1% de la producción de cobre bruto de Chile.

5.2.7 ANTAMINA CON 450 KT

Antamina es una mina de cobre ubicada a 170 millas al norte de la capital de Perú,
Lima. Es una empresa conjunta de BHP Billiton (33,75%), Teck (22,5%),
Glencore PLC (33,75%) y Mitsubishi Corp. (10%), según el ICSG. Produce 450kt
de cobre y está programado que culmine el permiso para explotación en el 2029,
el cual puede volver a emitirse incluso antes del cese del mismo. Además del
cobre, Antamina es una fuente de producción de plata, bismuto, molibdeno y
plomo. Según el sitio web de la compañía, fue una de las mayores inversiones
mineras en la historia de la minería, con un respaldo de $ 3.6bn.

32
5.2.8 LAS BAMBAS CON 450 KT
Las Bambas, ubicado en el área de Cotabambas, Apurímac, produce 450 kt. de
cobre. Una empresa conjunta de tres compañías: MMG (un accionista mayoritario
con 62.5% de propiedad), Guoxin International Investment Co. Ltd. (22.5%) y
CITIC Metal Co. Ltd. (15%), solo el 10% de la propiedad de la mina ha sido
desarrollado. El sitio web de la compañía MMG afirma que cuando la mina esté
en plena producción, será la mina de cobre más grande del mundo, colocando a
Perú como líder mundial en la industria del cobre.

5.2.9 POLAR DIVISIÓN (NORILSK) CON 450 KT

La División Polar es una mina de cobre rusa ubicada en la península rusa de
Taimyr, cerca de varias otras minas de cobre y níquel, todas son propiedad de la
misma compañía: Norilsk Nickel. Según The Balance, produce anualmente 450
kt. La División Polar se abrió en la década de 1930 como una mina de níquel,
antes de convertirse en una mina de varios tipos diferentes de metales: cobalto,
oro, plata, platino y, por supuesto, cobre.

5.2.10 EL TENIENTE CON 432 KT

Situado en la cordillera de los Andes de Chile, El Teniente produce 432 toneladas
de cobre al año, según The Balance, lo que la convierte en la mina subterránea
más grande del mundo y la sexta mayor mina de cobre (por tamaño de reserva).
Se encuentra aproximadamente a 80 km al sur de la capital chilena, Santiago, y
fue encontrada a principios del siglo XIX por su actual compañía propietaria,
Codelco, y ha estado operando desde 1905. Actualmente, la empresa está llevando
a cabo un producto de expansión de $ 3.4bn en la mina, con la intención de ampliar
la vida de producción en 50 años. El proyecto que se inició en 2011 y está
programado para terminarse este año, ha creado 3.500 empleos de construcción.

33
5.3 RANKINGS DE PRODUCTORES DE COBRE

FIGURA 26– RANKING DE PRINCIPALES PRODUCTORES DE COBRE MUNDIAL (MILES DE TONELADAS) EN 2017
FUENTE: INTERNATIONAL COPPER STUDY GROUP

FIGURA 27– RANKING DE PRINCIPALES PRODUCTORES DE COBRE MUNDIAL (MILES DE TONELADAS) EN 2018
FUENTE: STATISTA

34
RANKING MUNDIAL DEL PERU

FIGURA 28– RANKING MUNDIAL DEL PERU SEGÚN EL MINISTERIO DE ENERGÍA Y MINAS
FUENTE: MINEM – ANUARIO 2017

En la FIGURA 28 podemos observar que Perú el primer productor en oro, zinc, boro,
plomo, indio, selenio a nivel de Latinoamérica y ocupamos los segundos lugares en
plata, cobre, zinc y boro a nivel mundial. Lo cual hace que el país sea visto como un
alto atractivo lugar minero, es así que por ello las inversiones en el 2017 empezaron a
subir nuevamente; dicho sea de paso, se han controlado los conflictos mineros esto hace
que genere una nueva oleada de inversiones.

35
6. NUEVOS PROYECTOS DE COBRE A NIVEL NACIONAL Y MUNDIAL

6.1 NUEVOS PROYECTOS A NIVEL NACIONAL

El Perú posee 49 proyectos mineros valorizados en US$ 58.500 millones, pero solo tres
de ellos empujarán el crecimiento de la inversión privada para 2019, que se estima en un
incremento de entre 7,5% y 8%. Según el informe Marco Macroeconómico Multianual
2019-2022 del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), estos proyectos son
Quellaveco, Mina Justa y ampliación de Toromocho.
Gracias a estas inversiones, se espera que la inversión minera crezca en 23% en 2019,
cuatro puntos porcentuales por encima de la tasa de crecimiento de 2018, representando
así el crecimiento más alto desde el 2011.

FIGURA 29– PRINCIPALES PROYECTOS MINEROS EN EL PERU CON UNA INVERSION MAYOR A 1000MM$
FUENTE: MINEM 2018

36
6.1.1 A CORTO PLAZO:
El Ministerio de Energía y Minas (MEM) cerró el 2018 con el anuncio de tres importantes
proyectos mineros que ya se encuentran en etapa de construcción: la Ampliación de
Toromocho, Mina Justa y Quellaveco.
A continuación, los proyectos mineros de cobre más importantes en la actualidad y con
miras al 2019.
6.1.1.1 Quellaveco (Moquegua): con una inversión estimada en US$5.300 millones, se
calcula sea la más grande de una compañía del Reino Unido. Anglo American,
con operaciones en África, Asia, Australia, Europa, Norteamérica y Sudamérica,
empezará la construcción de esta mina en 2019, esperando iniciar operaciones en
2022. La compañía minera espera también alcanzar su capacidad de producción
total en 2023
6.1.1.2 Mina Justa (Ica): el proyecto cuprífero, liderado por empresas subsidiarias de
Minsur (Marcobre S.A.C. y Cumbres Andinas S.A.C.), es considerado la segunda
mayor inversión minera. Se estima una inversión de US$1.600 millones para su
construcción y que inicie operaciones hacia fines de 2020, con una producción
anual promedio de 102.000 toneladas de concentrados de cobre y 58.000
toneladas de cátodos de cobre.
6.1.1.3 Ampliación de Toromocho (Junín): este proyecto, que empezó operaciones en
2013 con una inversión de US$3.50 millones, demandará en esta segunda etapa
una inversión de US$1.355 millones. La empresa estatal Chinalco espera que la
producción diaria del proyecto Toromocho se eleve de 117.000 a 172.000
toneladas métricas de cobre, y que el valor de producción anual alcance los
US$2.000 millones al finalizar la ampliación, en el 2020.
6.1.1.4 Pukaqaqa (Huancavelica): Nexa Resources –subsidiaria de Milpo, espera
destinar US$ 706 millones para su construcción. Se estima que el yacimiento,
ubicado en una zona que llega a los 4.700 metros sobre el nivel del mar, posee
157 millones de toneladas de recursos en total. Según La Revista Rumbo Minero:
“Respecto al proyecto de cobre Pukaqaqa (Huancavelica), explicó que este es un
proyecto de tajo abierto avanzado, que se encuentra en los mismos niveles de
avance de estudio que Magistral, y cuenta con un estudio de impacto ambiental.
Porto cimentó que aún no se tiene una fecha exacta para el desarrollo de Pukaqaqa;
sin embargo, estimó que una puesta en operación podría darse a partir del año
2022.

37
6.1.2 A LARGO PLAZO:
Para los años 2020 y 2022 la inversión privada crecería 7,4%, debido a la inversión minera
de US$9.000 millones, liderada por proyectos como Michiquillay y Coroccohuayco. En
ambos casos, las empresas Southern Perú y Antapaccay, respectivamente, se han
comprometido a invertir US$2.500 millones y US$590 millones. El ministro Ísmodes
señala que existe una cartera de 26 proyectos mineros, pero en diferentes fases de
desarrollo. Parte de estos proyectos iniciarían sus operaciones entre los años 2023 y el
2025. Entre ellos destacan Michiquillay (Cajamarca), Cañiaraco (Lambayeque), Conga
(Cajamarca), Río Blanco (Piura), Galeno (Cajamarca), La Granja (Cajamarca) y Hierros
Apurímac (Apurímac). Todas de Cobre excepto Conga (oro) y Hierros Apurímac.
La empresa minera Glencore, gigante minero suizo que opera en Perú, va concretando el
proceso de expansión de la unidad minera más grande que tiene en nuestro país. Se trata
de Integración Coroccohuayco, un proyecto de US$590 millones para ampliar la
capacidad de producción de Antapaccay, en el Cusco. Integración Coroccohuayco cuenta
con estudios de factibilidad. No obstante, al proyecto se ha opuesto la población local en
reiteradas ocasiones. El proyecto será a tajo abierto y subterráneo.
Para el BBVA Research, la inversión minera en el Perú permitirá una expansión de 3.9
% para el 2019.

6.2 NUEVOS PROYECTOS A NIVEL MUNDIAL

El mayor proyecto minero greenfield que se tiene programado para iniciar operaciones,
es la planta concentradora de “Aktogay” en Kazakhstan, cuya capacidad será de 80 mil
toneladas de cobre al año, de acuerdo con información de la Cámara Minera de México
(CAMIMEX).
Las empresas participantes en los proyectos destacados son: Milpo, Euromax Resources,
Oz Minerals, Exselsior Mining, Lighthouse Minerals, Cupric Canyon, Minsur,
Antofagasta Minerals, Teck e Ivanhoe/Zijin Mining.

38
 FIGURA 30– PRINCIPALES PROYECTOS MINEROS EN EL MUNDO
FUENTE: WOOB MACKEZIE

El proyecto brownfield más significativo que está programado para arrancar a mediados
de 2017, es la ampliación en “Escondida”, en Chile con una inversión de 3,400 millones
de dólares.
Durante 2017, la construcción en algunos proyectos nuevos continuará; como el tiempo
que se requerirá para arrancar la producción en la mina “Cobre Panamá” de First Quantum
y el reinicio de las operaciones de Glencore en África, tendrán un impacto importante en
el mercado del cobre en 2018 y 2019.
También seguirá avanzando el desarrollo del minado subterráneo en “Oyu Tolgoi”
(Mongolia) y “Chuquicamata”, las cuales conformarán una parte importante de la oferta
de mineral de cobre después de 2020.

Actualmente al 2019, se tiene los siguientes nuevos proyectos mineros en el mundo:

6.2.1 Mina de Cobre Los Pelambres (Chile) inicia su mayor proyecto de ampliación
en Chile valorado en US$1.300 M. El proyecto contempla la mayor inversión
realizada por la empresa en 14 años, para crear nueva infraestructura
complementaria que aumente la capacidad de molienda del mineral, para alcanzar
la tasa de procesamiento diaria aprobada de 210.000 toneladas. Se incorporará al

39
 yacimiento ubicado en la región norteña de Coquimbo un molino SAG y un
molino de bolas, lo que aportará 60.000 toneladas más de cobre fino anual en
promedio al actual sistema de molienda de nueve molinos.

FIGURA 31– MINA DE COBRE LOS PELABMBRES

FUENTE: GOOGLE

6.2.2 Proyecto “Cascabel” (Ecuador) El Ministerio de Energía y Recursos Naturales

No Renovables de Ecuador anunció este miércoles 12-06-2019 el descubrimiento
de una mina subterránea con gran potencial para la explotación de oro, cobre
y plata y que, por su tamaño, se incluiría entre las más grandes del mundo. El
proyecto "Cascabel", situado en la provincia andina de Imbabura (norte), aparece
como uno de "clase mundial" y ha sido calificado por expertos como un "depósito
nivel 1", que son "muy raros y escasos, pero contribuyen con más de la mitad de
la producción de cobre del mundo", precisó el Ministerio en un comunicado.
Según un informe sobre los resultados de una evaluación económica preliminar,
el depósito denominado "Alpala" del proyecto "Cascabel", podría convertirse "en
la mina subterránea más grande de plata, tercera de oro y sexta de cobre en el
ranking mundial". El estudio calcula en ese yacimiento reservas minerales que
alcanzan las "10,9 millones de toneladas de cobre y más de 23 millones de onzas
de oro".

40
 FIGURA 32– PROYECTO CASCABEL EN ECUADOR
FUENTE: GOOGLE

6.2.3 Proyecto Cobre Panamá. (Panamá) con una inversión estimada de más de
US$6.000 millones, fue inaugurado este lunes (18-02-2019) por el presidente Juan
Carlos Varela. Varela afirmó que esta inversión asegurará por décadas un 3% del
crecimiento anual de la economía panameña, que en 2017 registró un Producto
Interno Bruto de 5.2%. El mandatario panameño anunció que el proyecto Cobre
Panamá generará más de 4.000 empleos permanentes en los próximos 30 años,
con impacto en las comunidades cercanas. Cobre Panamá se ubica al noroeste del
país y fue desarrollado por Minera Panamá, propiedad de la canadiense First
Quantum Minerals Ltd., con una inversión privada de más de US$6.000 millones,
que lo convierte en el más grande en la historia del país y en el segundo proyecto
de infraestructura más importante tras la ampliación del Canal. La mina, que
empezó su construcción en el 2013 a un costo de US$6.000 millones de dólares,
espera que producción estimada en plena operación de la mina será de más de
320.000 toneladas de cobre por año.

6.2.4 El proyecto Kamoa-Kakula de Ivanhoe Mines en la República Democrática

del Congo, actualmente en desarrollo, podría con el tiempo disputar a la chilena
Escondida la condición de ser la mina de cobre más grande del mundo, comentó
Friedland, copresidente ejecutivo de la compañía, durante la conferencia Cesco
Week en Santiago. "Vamos a pisar los talones a Escondida para ver quién será el

41
mayor productor de cobre en el mundo", aseguró. La mina apunta a producir
700,000 toneladas por año, lo que la convertiría en la segunda más grande, pero
"no hay razón por la cual no se pueda duplicar", señaló Friedland.

FIGURA 33– PROYECTO COBRE PANAMÁ

FUENTE: GOOGLE

FIGURA 34– PROYECTO COBRE KAMOA-KAKULA

FUENTE: GOOGLE

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7. COTIZACIONES DE COBRE DEL 2008 AL 13 DE JUNIO DE 2019
La cotización de materias primas es imprescindible para los inversores de bolsa. Los
inversores interesados, podrán seguir los principales futuros en materias primas como
el petróleo, el oro, la plata, el platino, el cobre o el gas natural. Esta información es
indispensable para operar tanto en materias primas como para conocer su evolución
con las empresas relacionadas con estos sectores. Gran parte de los resultados
empresariales dependen de la evolución de estas materias primas en los mercados
internacionales. Los inversores encontrarán tanto las cotizaciones, como los
principales análisis y precios objetivos de los mejores brokers de bolsa y gestoras de
fondos.

FIGURA 35– PRECIOS DEL COBRE

FUENTE: GOOGLE

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7.1 VARIACIÓNES DEL COBRE POR AÑO EN $/TM

FIGURA 36– PRECIOS DEL COBRE 2008-2019 $/TM

FUENTE: THOMSON REUTERS DATASTREAM

FIGURA 37– GRAFICA LINEAL DEL PRECIO DEL COBRE 1993-2019

FUENTE: THOMSON REUTERS DATASTREAM

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FUENTES PERIODÍSTICAS SOBRE LA CAÍDA DEL PRECIO DE COBRE:

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8. CONCLUSIONES

 Hubo una variación de producción debido a caída del precio del metal de cobre
en el año 2016, por problemas de relaciones comunitarias, reglamentos mineros
no amigables con las empresas internacionales, la inversión minera en distintos
países, paros de fundición, problemas geo mecánicos o accidentes fatales en mina.
 Según los gráficos que se verán se podrá observar que en el 2017 muchos países
bajaron su nivel de producción, excepto Perú que incremento su producción en un
3.9% respecto el año anterior. Por otro lado, se vio por segunda vez la caída del
gran productor minero de Chile en un 4%
 Las inversiones en Perú aumentaron desde el 2016-2017 acogiendo así un nuevo
ciclo en el sector minero dando un pronóstico a que las producciones nacionales,
diciendo que estos crecerán gracias a la nueva inversión en los proyectos de
Quellaveco y mina Justa.
 El PBI está ligado directamente con variables como la política de un país, los
sucesos naturales que podrían acontecer entre otros puntos que podrían generar
un avance o un descenso de este.
 Entre el 2008 al 2018 los grandes productores fueron Antamina, Cerro Verde y
Southern Perú produciendo entre las tres: 11’755,424 toneladas de concentrado.
 En el 2018 los grandes productores nacionales fueron Cerro Verde, Antamina y
Las Bambas produciendo entre las tres: 1’339,131 toneladas de concentrado.
 Los tres grandes productores de Cobre a nivel mundial hasta 2016 son: La
Escondida, PT Freeport Indonesia, y Cerro Verde. Liderando Chile con la
producción de cobre.
 En el Ranking latinoamericano somos los segundos productores en la región y
segundos productores a nivel mundial.
 Los tres grandes proyectos de cobre a nivel nacional son: Quellaveco, Mina Justa
y la ampliación de Toromocho.
 Entre los nuevos proyectos a nivel mundial tenemos a Mina de Cobre Los
Pelambres, Proyecto Cascabel, Proyecto Cobre Panamá y el Proyecto Kamoa-
Kakula en la República del Congo.

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9. BIBLIOGRAFÍA

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cobre-a-nivel-mundial/
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 Gestión.pe. Recuperado de: https://gestion.pe/economia/mercados/produccion-
cobre-creceria-cerca-3-ano-estima-scotiabank-nndc-266783
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minas de cobre más grandes del mundo. Recuperado de:
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proyectos-mineros-cartera-empezaran-construccion-2019-fotos-noticia-nndc-
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Coroccohuayco se adelanta al 2019, indica el MEM. Recuperado de:
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coroccohuayco-se-adelanta-al-2019-indica-el-mem/

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 RumboMinero.com. (2019). Pukaqaqa podría comenzar operación en 2022.
Recuperado de: http://www.rumbominero.com/noticias/mineria/pukaqaqa-
podria-comenzar-operacion-en-2022/
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pelambres-inicia-su-mayor-proyecto-de-ampliacion-en-chile
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internacional/precios/precio-cobre/

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