Tarea #2

¿Qué papeles desempeñan los GAAP, el FASB y la PCAOB en las actividades de

información financiera de empresas de participación pública?
Toda corporación da diversos usos a los registros e informes estandarizados de sus
actividades financieras. Se deben elaborar periódicamente informes para los
reguladores, acreedores (prestamistas), propietarios y la administración. Las normas
que se usan para elaborar y mantener los registros y reportes financieros se conocen
como principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP, por sus siglas en
inglés, generally accepted accounting principles). Estas prácticas y procedimientos
contables las autoriza un organismo regulador de la profesión contable, el Consejo de
Normas de Contabilidad Financiera (FASB, por sus siglas en inglés, Financial
Accounting Standards Board). LA Ley Sarbanes-Oxley de 2002, promulgada con el fin
de eliminar los innumerables problemas de revelación de información y conflicto de
intereses de las corporaciones, estableció la Junta de Supervisión de la Contabilidad
de Empresas Públicas (PCAOB, por sus siglas en inglés, Public Company Accounting
Oversight Board), que es una corporación sin fines de lucro que supervisa a los
auditores de las corporaciones de participación pública. La PCAOB se encarga de
proteger los intereses de los inversionistas y estimular el interés público en la
elaboración de reportes de auditoría informativos, honestos e independientes. La
expectativa es infundir la confianza de los inversionistas en la exactitud de los estados
financieros auditados de las empresas de participación pública.
Describa el propósito de cada uno de los cuatro estados financieros más
importantes.
Los cuatro estados financieros clave que requiere la SEC que se reporten a los
accionistas son: 1) el estado de pérdidas y ganancias, 2) el balance general [en México
se le conoce como estado de situación financiera], 3) el estado de patrimonio de los
accionistas y 4) el estado de flujos de efectivo.2 Se presentan y analizan brevemente
los estados financieros del informe para los accionistas de 2006 de Bartlett Company,
una empresa fabricante de tornillos metálicos. Observe que en los análisis siguientes
se describe una forma abreviada del estado de patrimonio de los accionistas (el estado
de las ganancias retenidas).
Estado de pérdidas y ganancias
El estado de pérdidas y ganancias proporciona un resumen financiero de los resultados
operativos de la empresa durante un periodo específico. Los más comunes son los
estados de pérdidas y ganancias que cubren un periodo de un año que termina en una
fecha específica, generalmente el 31 de diciembre del año calendario. Sin embargo,
muchas empresas grandes operan en un ciclo financiero de 12 meses, o año fiscal, que
termina en una fecha distinta al 31 de diciembre. Además, los estados mensuales de
pérdidas y ganancias se elaboran por lo regular para uso de la administración, y los
estados trimestrales se entregan a los accionistas de corporaciones de participación
pública.
Balance general
El balance general presenta un estado resumido de la situación financiera de la
empresa en un momento específico. El estado equilibra los activos de la empresa (lo
que posee) frente a su financiamiento, que puede ser deuda (lo que debe) o patrimonio
(lo proporcionado por los propietarios).
Estado de ganancias retenidas
El estado de ganancias retenidas es una forma abreviada del estado del patrimonio de
los accionistas. A diferencia del estado del patrimonio de los accionistas, que muestra
todas las transacciones de las cuentas patrimoniales que ocurren durante un año
específico, el estado de ganancias retenidas reconcilia el ingreso neto ganado durante
un año específico, y cualquier dividendo en efectivo pagado, con el cambio en las
ganancias retenidas entre el inicio y el fin de ese año.
Estado de flujos de efectivo
El estado de flujos de efectivo es un resumen de los flujos de efectivo de un periodo
específico. El estado permite comprender mejor los flujos operativos, de inversión y
de financiamiento de la empresa, y los reconcilia con los cambios en su efectivo y sus
valores negociables durante el periodo
¿Por qué las notas de los estados financieros son importantes para los analistas
profesionales de valores?
Los analistas profesionales de valores usan los datos y las notas de estos estados para
desarrollar cálculos del valor de los títulos que la empresa emite; estos cálculos
influyen en las acciones de los inversionistas y, por lo tanto, en el valor de las acciones
de la empresa.
¿En qué difieren los puntos de vista de los accionistas, acreedores y
administradores presentes y futuros de la empresa con respecto al análisis de
las razones financieras?
Los accionistas actuales y potenciales se interesan en los niveles presentes y futuros
del riesgo y procedimientos de la empresa, que afectan directamente el precio de las
acciones.
Los acreedores se interesan principalmente en la liquidez a corto plazo de la empresa,
así como en su capacidad para realizar los pagos de los intereses y el principal. Un
interés secundario para los acreedores es la rentabilidad de la empresa, ya que desean
tener la seguridad de que la empresa esta sana.
La administración, al igual que los accionistas, se interesa en todos los aspectos de la
situación financiera de la empresa y trata de generar razones financieras que sean
favorables para los propietarios y acreedores. La administración usa razones para
supervisar el rendimiento de la empresa de un periodo a otro.
¿Cuál es la diferencia entre el análisis de una muestra representativa y el
análisis de series temporales? ¿Qué es el benchmarking (evaluación
comparativa)?
El análisis de una muestra representativa implica la comparación de las razones
financiera de diferentes empresas en un mismo periodo, los analistas se interesan en
validar el desempeño de una empresa con respecto a otras de la misma industria,
compara con el fin de buscar competidores a los cuales imitar. se le conoce como
benchmarking.
El análisis de series temporales evalúa el rendimiento con el paso del tiempo mediante
un análisis de razones financieras. La comparación de rendimiento actual y el pasado,
usando las razones, permite a los analistas evaluar el progreso de la empresa.
Las tendencias que se están desarrollando pueden observarse mediante las
comparaciones de varios años, cualquier cambio significativo puede ser indicio de un
problema serio.
¿En qué tipos de desviaciones de la norma los analistas deben centrar
principalmente su atención al llevar a cabo el análisis de una muestra
representativa? ¿Por qué?
Las razones con grandes desviaciones de la norma solo indica síntomas de un
problema. Por lo común, se requiere un análisis adicional para aislar las causas del
problema. El punto fundamental de este:
el análisis de razones solo dirige la atención a las áreas potenciales de interés; no
proporciona evidencia concluyente acerca de la existencia de un problema.
Por lo general, una razón única no da suficiente información a partir de la cual juzgar
el desempeño global de la empresa. Solo cuando se usa un grupo de razones es posible
hacer juicios razonables. sin embargo, si solo se están analizando ciertos aspectos
específicos de la posición financiera de una empresa, podrían bastar una o dos
razones.
Es preferible usar estados financieros dictaminados, si no han dictaminado los estados
financieros, los datos que contienen podrían no reflejar la verdadera condición de la
empresa.
¿Por qué es preferible comparar las razones calculadas mediante estados
financieros fechados en el mismo periodo del año?
Las razones que se están comparando se deben calcular mediante estados financieros
fechados en el mismo punto en el tiempo durante un año. Si no es así, los efectos de
estacionalidad podrían producir conclusiones y decisiones erróneas. Por ejemplo, la
comparación de la rotación de inventarios de una juguetería en el mes de junio con su
valor a fin de diciembre.
¿Bajo qué circunstancias sería preferible la liquidez corriente para medir la
liquidez general de la empresa? ¿Bajo qué circunstancias sería preferible la
razón rápida?
Cuando el inventario es líquido, es preferible la razón del circulante como medida de
la liquidez total. La razón rápida proporciona una mejor medida de la liquidez total
solo cuando el inventario de una empresa no se puede convertir fácilmente en
efectivo.
Para evaluar los índices del periodo promedio de cobro y periodo promedio de
pago de la empresa, ¿qué información adicional se requiere y por qué?
Capital de trabajo, créditos que los proveedores le han otorgado, periodo de pagos o
rotación anual.
En épocas de inflación debe descargarse parte de la perdida de poder adquisitivo de
dinero en los proveedores, comprándoles a crédito.
¿Qué es el apalancamiento financiero?
Aumento del riesgo y retorno introducido a través del uso del financiamiento de costo
fijo, como la deuda y acciones preferentes. Es decir, tan endeudada esta la empresa en
cuanto a compromisos con terceros.
¿Qué razón mide el grado de endeudamiento de la empresa? ¿Qué razones
evalúan la capacidad de pago de deudas de la empresa?
El grado de endeudamiento Mide el monto de deuda con respecto a otros montos
significativos del balance general.
Capacidad de una empresa para realizar los pagos requeridos de acuerdo con lo
programado durante la vida de una deuda.
¿Cuáles son los tres índices de rentabilidad que se encuentran en un estado de
pérdidas y ganancias de tamaño común?
Rendimiento de la inversión (RI) mide la eficiencia total de la administración de la
empresa en la obtención de utilidades a partir de los activos disponibles.
Rendimiento del capital social (RCS) mide el rendimiento percibido sobre la inversión
de los propietarios.
Razón Precio/Utilidades (P/U) representa la cantidad que los inversionistas están
dispuestos a pagar por cada dólar o unidad monetaria de las utilidades de la empresa.
¿Cuál sería la explicación de que una empresa tuviera un alto margen de
utilidad bruta y un bajo margen de utilidad neta?
Que vende mucho, pero gasta más de lo que ingresa. Su costo de ventas en bajo pero
su parte operativa genera grandes egresos.
¿Qué medida de rentabilidad es probablemente la más importante para el
público inversionista? ¿Por qué?
Rendimiento y retorno de la inversión, porque cuanto mas alto sea el rendimiento
sobre la inversión de la empresa, tanto será mejor.
¿Cómo la relación precio/ganancias (P/E) y la razón mercado/libro (M/L)
proporcionan una idea del riesgo y retorno de la empresa?
Dan una idea del riesgo de la empresa ya que la relación (p/g) mide la cantidad que
los inversionistas están dispuestos a pagar por cada dólar de las ganancias de la
empresa generando la confianza en los inversionistas y la relación (m/l) permite
evaluar como los inversionistas ven el desempeño de la compañía con respecto al
riesgo por sus rendimientos.

El análisis de las razones financieras se divide frecuentemente en cinco áreas:

razones de liquidez, actividad, deuda, rentabilidad y mercado. Diferencie cada
una de estas áreas de análisis de las otras. ¿Cuál de ellas es muy importante
para los acreedores?
Razones de liquidez: capacidad de una empresa para cumplir con sus obligaciones a
corto plazo a medida que estas vencen.
Actividad: se emplean para medir la velocidad a que diversas cuentas se convierten en
ventas o en efectivos.
Deuda: mide la proporción de activos totales concedidos por los acreedores de la
empresa.
Rentabilidad: permite al analista evaluar los ingresos de la empresa respecto de un
nivel determinado de ventas, de activos, de la diversión de los accionistas o del precio
de las acciones.
Mercado: que posicionamiento tiene en él.
Describa cómo usaría un gran número de razones para llevar a cabo un análisis
completo de las razones de la empresa.
las razones financieras, son comparables con las de la competencia y llevan al análisis
y reflexión del funcionamiento de las empresas frente a sus rivales, a continuación, se
explican los fundamentos de aplicación y cálculo de cada una de ellas.

razones de liquidez: la liquidez de una organización es juzgada por la capacidad para

saldar las obligaciones a corto plazo que se han adquirido a medida que éstas se
vencen. se refieren no solamente a las finanzas totales de la empresa, sino a su
habilidad para convertir en efectivo determinados activos y pasivos corrientes.

capital neto de trabajo (CNT): esta razón se obtiene al descontar de las obligaciones
corrientes de la empresa todos sus derechos corrientes. cnt = pasivo corriente-activo
corriente.
Índice de solvencia (IS): este considera la verdadera magnitud de la empresa en
cualquiera instancia del tiempo y es comparable con diferentes entidades de la misma
actividad IS = Activo Corriente / Pasivo Corriente.
Índice de la Prueba de ácido (ACIDO): esta prueba es semejante al índice de solvencia,
pero dentro del activo corriente no se tiene en cuenta el inventario de productos, ya
que este es el activo con menor liquidez. Acido = Activo corriente – Inventario / Pasivo
Corriente.
Rotación de inventario (RI): este mide la liquidez del inventario por medio de un
movimiento durante el periodo. RI = Costo de lo vendido / Inventario Promedio.
Plazo Promedio de Inventario (PPI): representa el promedio de días que un artículo
permanece en el inventario de la empresa. PPI = 360 / Rotación del inventario.
Rotación de cuentas por cobrar (RCC): mide la liquidez de las cuentas por cobrar por
medio de su rotación. RCC = ventas anuales a crédito / Promedio de cuentas por
cobrar.
Plazo Promedio de cuentas por cobrar (PPCC): es una razon que indica la evaluación
de la política de créditos y cobros de la empresa. PPCC = 360 / rotación de cuentas por
cobrar.
rotacion de cuentas por pagar (rcp): sirve para calcular el número de veces que las
cuentas por pagar se convierten en efectivo en el curso del año. rcp = compras anuales
a crédito / promedio de cuentas por pagar
plazo promedio de cuentas por pagar (ppcp): permite vislumbrar las normas de pago
de la empresa. ppcp = 360 / rotación de cuentas por pagar
razones de endeudamiento: estas razones indican el monto del dinero de terceros que
se utilizan para generar utilidades, estas son de gran importancia ya que estas deudas
comprometen a la empresa en el transcurso del tiempo.
razón de endeudamiento (re): mide la proporción del total de activos aportados por
los acreedores de la empresa. re = pasivo total / activo total
razón pasivo-capital (rpc): indica la relación entre los fondos a largo plazo que
suministran los acreedores y los que aportan los dueños de las empresas.rpc = pasivo
a largo plazo / capital contable
razón pasivo a capitalización total (rpct): tiene el mismo objetivo de la razón anterior,
pero también sirve para calcular el porcentaje de los fondos a largo plazo que
suministran los acreedores, incluyendo las deudas de largo plazo como el capital
contable. rpct = deuda a largo plazo / capitalización total
el análisis de razones financieras es una de las formas de medir y evaluar el
funcionamiento de la empresa y la gestión de sus administradores

razones de rentabilidad:

estas razones permiten analizar y evaluar las ganancias de la empresa con respecto a
un nivel dado de ventas, de activos o la inversión de los dueños.
margen bruto de utilidades (mb): indica el porcentaje que queda sobre las ventas
después que la empresa ha pagado sus existencias.
mb = ventas - costo de lo vendido / ventas
margen de utilidades operacionales (mo): representa las utilidades netas que gana la
empresa en el valor de cada venta. estas se deben tener en cuenta deduciéndoles los
cargos financieros o gubernamentales y determina solamente la utilidad de la
operación de la empresa.
margen neto de utilidades (mn): determina el porcentaje que queda en cada venta
después de deducir todos los gastos incluyendo los impuestos.
rotación del activo total (rat): indica la eficiencia con que la empresa puede utilizar
sus activos para generar ventas.
rat = ventas anuales / activos totalesrendimiento de la inversión (rei): determina la
efectividad total de la administración para producir utilidades con los activos
disponibles.
rei = utilidades netas después de impuestos / activos totales
rendimiento del capital común (cc): indica el rendimientoque se obtiene sobre el valor
en libros del capital contable.
cc = utilidades netas después de impuestos - dividendos preferentes / capital contable
- capital preferente
utilidades por acción (ua): reprenta el total de ganancias que se obtienen por cada
acción ordinaria vigente.
ua = utilidades disponibles para acciones ordinarias / número de acciones ordinarias
en circulación
dividendos por acción (da): esta representa el monto que se paga a cada accionista al
terminar el periodo de operaciones.
da = dividendos pagados / número de acciones ordinarias vigentes
razones de cobertura:
estas razones evalúan la capacidad de la empresa para cubrir determinados cargos
fijos. estas se relacionan más frecuentemente con los cargos fijos que resultan por las
deudas de la empresa.
veces que se ha ganado el interés (vgi): calcula la capacidad de la empresa para efectuar
los pagos contractuales de intereses.
vgi = utilidad antes de intereses e impuestos / erogación anual por intereses
cobertura total del pasivo (ctp): esta razón considera la capacidad de la empresa para
cumplir susobligaciones por intereses y la capacidad para rembolsar el principal de los
prestamos o hacer abonos a los fondos de amortización.
ctp = ganancias antes de intereses e impuestos / intereses más abonos al pasivo
principal
razón de cobertura total (ct): esta razón incluye todos los tipos de obligaciones, tanto
los fijos como los temporales, determina la capacidad de la empresa para cubrir todos
sus cargos financieros. ct = utilidades antes de pagos de arrendamientos, intereses e
impuestos/intereses + abonos al pasivo principal + pago de arrendamientos
al terminar el análisis de las anteriores razones financieras, se deben tener los criterios
y las bases suficientes para tomar las decisiones que mejor le convengan a la empresa,
aquellas que ayuden a mantener los recursos obtenidos anteriormente y adquirir
nuevos que garanticen el beneficio económico futuro, también verificar y cumplir con
las obligaciones con terceros para así llegar al objetivo primordial de la gestión
administrativa, posicionarse en el mercado obteniendo amplios márgenes de utilidad
con una vigencia permanente y sólida frente a los competidores, otorgando un grado
de satisfacción para todos los órganos gestores de esta colectividad.

¿Cuáles son las tres áreas de análisis que se combinan en la fórmula DuPont
modificada? Explique cómo se usa el sistema de análisis DuPont para examinar
los resultados de la empresa y aislar sus causas.
Las tres áreas de análisis Relaciona el rendimiento sobre los activos totales (ROA) de
la empresa con su retorno sobre el patrimonio (ROE), usando el multiplicador de
apalancamiento financiero (MAF).
El uso del sistema de análisis DuPont como una herramienta de diagnóstico. Iniciando
con el valor presentado en el extremo derecho (el ROE), el analista financiero se
desplaza hacia la izquierda, examinando y analizando las entradas de la fórmula para
aislar la causa probable del valor por arriba del promedio (o por debajo del promedio).