Examen Final - Semana 8 - RA - PRIMER BLOQUE-GERENCIA FINANCIERA - (GRUPO3) PDF

21/10/2019 Examen final - Semana 8: RA/PRIMER BLOQUE-GERENCIA FINANCIERA-[GRUPO3]
Examen final - Semana 8
Fecha límite 22 de oct en 23:55 Puntos 120 Preguntas 20

Disponible 19 de oct en 0:00-22 de oct en 23:55 4 días Tiempo límite 90 minutos
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Pregunta 1 6 / 6 ptos.
La gerencia del valor, promovida como lo que debería ser una nueva cultura
empresarial, enfoca la toma de decisiones hacia el permanente mejoramiento de los
denominados promotores del valor en la empresa: la rentabilidad del activo y el flujo
de caja libre.
True
False
Todo el trabajo académico realizado alrededor de la relación entre la

generación de valor y el valor de las acciones, o lo que es lo mismo, el valor
de la empresa, ha generado la tendencia gerencial de fin de siglo
denominada Gerencia del valor.
La gerencia del valor, promovida como lo que debería ser una nueva cultura
empresarial, enfoca la toma de decisiones hacia el permanente
mejoramiento de los denominados promotores del valor en la empresa: la
rentabilidad del activo y el flujo de caja libre.
Ello implica realizar un trabajo de readaptación del pensamiento gerencial

en todos los niveles de la organización que permita que todos los
funcionarios que participan en la toma de decisiones midan el alcance de
éstas en términos del posible valor que puedan crear o destruir.
Considere el proyecto cuyos flujos caja son: inversion inicial de $100, año
1 30, año 2 30, año 3 30, año 4 - 20, año 5 mas valor de salvamento 50 y
tasa de oportunidad (CCPP) del 5% el VPN del proyecto es:
+4,42%
-4,42%
$ 4,42
-$ 4,42
1. La empresa en sus estados financieros tiene invertido en activos fijos la suma

de $4.000.000 USD, sus ventas anuales ascienden a 900.000 USD, su margen
EBITDA es de 0,24, su costo de capital es de 15%, el Gerente financiero está
pensando en vender sus activos fijos, usted como asesor le diría que:
Que no los venda ya que su rentabilidad es superior al costo de capital
Que el margen EBITDA es muy alto, por lo que no se requiere vender
Que el PKT demanda mucho capital por lo que deben vender
Que los venda, ya que pueden adquirir maquinaría nueva, así requieran
endeudarse
Es una muy buena decisión ya que los activos fijos pesan mucho en los
estados financieros
Para determinar el costo de capital se utiliza la estructura financiera la

cual esta compuesta por la estructura corriente y la estructura de capital.
Del siguiente listado identifique que rubros hacen parte de la estructura
corriente:
1. Obligaciones bancarias 2. Acciones comunes

3. Acciones con dividendo 4. Proveedores
5. Impuestos por pagar 6. Superávit de capital
7. Obligaciones financieras
2, 3 y 5
1, 4 y 7
2, 3 y 6
1, 4 y 5
1, 2 y 3
Para el cálculo del E.V.A., identifique que tratamiento contable se le debe

aplicar al leasing financiero
Los intereses financieros no deben hacer parte de los gastos financieros
Los bienes no pueden reflejarse dentro de los activos fijos
Se debe tratar como una obligación financiera
Se debe considerar parte del patrimonio
No hace parte de la estructura de financiamiento
1. La compañía Estudio Pol, ha desarrollado un nuevo producto complementario a

su portafolio actual, su venta es a través de los mismos canales de comercialización
que maneja actualmente y la inversión del proyecto genera una tasa de rentabilidad
superior a su costo de capital, bajo esta premisa, podemos afirmar que la empresa:
Que el EVA del proyecto es positivo
Que tiene un MVA igual a cero
Que el EVA del proyecto es negativo, pero el proyecto es viable
Que el EVA es superior al MVA de la empresa
Tiene un ingreso sobre los activos superior al costo de capital
1. La empresa TA-VIR está evaluando si decide o no realizar una inversión en un

nuevo proyecto, conociendo que el WACC de la empresa antes del proyecto es del
19% y si se toma el proyecto el WACC sería del 20%, con la siguiente información
cuál sería su decisión. Se requiere una inversión inicial de USD 300.000, para que
el proyecto genere los siguientes retornos:
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
$ $ $ $ $
50.000 80.000 120.000 143.150 160.000
El negocio no es viable porque la rentabilidad es inferior al WACC
El negocio es viable porque cubre las necesidades de los accionistas
La rentabilidad es igual que el costo de capital, por lo que es indiferente
El VPN es nega vo por lo tanto es viable el proyecto
De acuerdo a la siguiente composición del capital y su respectivo costo,

calcule el Costo de Capital promedio Ponderado:
CUENTA $ COSTO
OBLIG. FINANCIERA
C.P. 235 14%
PROVEEDORES 198 27%
OBLIG. FINANCIERA 408 12%

L.P.
PATRIMONIO 598 10%
25%
13,56%
22,63%
15,75%
32,63%
La compañía ABCD, posee la siguiente estructura financiera - Total

pasivos 460.000.000 COP - 28% E.A. - Total patrimonio 560.000.000
COP – 22% E.A. - Tasa impuesto de renta 27% Teniendo en cuenta la
información anterior, se puede afirmar que el costo del capital,
corresponde a:
23,50%
12,30%
21,30%
19,30%
Considere el siguiente flujo neto de efectivo de un cierto proyecto de financiación a

10 años, determine la Tasa de Retorno del proyecto:
18.8%
25%
-156.309,8
43.690,2
El EVA es el indicador de generación de valor por excelencia, este mide

los recursos operacionales generados por la compañía calculados
mediante la utilidad operativa después de impuestos Vs el costo de los
activos operacionales necesarios para la generación de dicha utilidad.
Teniendo en cuenta estas variables para que una compañía generare
valor es necesario:
Incrementar el plazo de pago de los clientes.
Incrementar la inversión de activos fijos en la operación de la compañía.
Reducir el costo de capital de la compañía.
Reducir el saldo de la cuenta proveedores.
El EVA de una empresa puede ser mejorado de tres formas, cual de las siguientes
alternativas no mejora dicho EVA
Mejorando la utilidad operativa sin incrementar las inversiones, o

incrementándolas en una menor proporción que dicha utilidad operativa.
Vendiendo un linea de producción que renta a una tasa igual al costo de

capital
Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad menor que el

CK.
Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad por encima del CK.
La generación de valor de la empresa es hoy una medida muy importante

para definir si se está logrando el objetivo básico financiero de
incrementar el patrimonio, por ello el valor económico agregado es medir
la rentabilidad de los activos frente a su costo de capital, en ese sentido
también tenemos otros indicadores de medida en la generación de valor,
el que se refiere a la generación de valor sobre flujos futuros y no sobre
valores históricos, se denomina:
Valor Agregado de Caja CVA
Valor Agregado del Accionista SVA
Retorno sobre la Inversión CFROI
Valor Económico Agregado EVA
Después de una política monetaria expansionista por parte de la Reserva

Federal de Los Estados Unidos su política ha cambiado y se ha venido
dando un incremento gradual en sus tasas de interés, el efecto de corto
plazo que tiene esta decisión en su crédito hipotecario denominado en
UVR es:
Esta situación genera una revaluación del peso colombiano, lo que genera
una reducción del IPC y por consiguiente se da un incremento en el UVR,
lo que se refleja en cuotas más bajas para los créditos denominados en
UVR.
Esta situación genera una devaluación del peso colombiano, lo que

genera una reducción del IPC y por consiguiente se da un incremento en
el UVR, lo que se refleja en cuotas más bajas para los créditos
denominados en UVR.
Esta situación genera una revaluación del peso colombiano, lo que genera
un incremento del IPC y por consiguiente se da un incremento en el UVR,
lo que se refleja en cuotas más altas para los créditos denominados en
UVR.
Esta situación genera una devaluación del peso colombiano, lo que

genera un incremento del IPC y por consiguiente se da un incremento en
el UVR, lo que se refleja en cuotas más altas para los créditos
denominados en UVR.
1. La compañía DP-LOS presenta al corte fiscal la siguiente información de su

estado de resultados:
AÑO 1
VENTAS $ 12.450.000,00
COSTOS DE PRODUCCION $ 7.389.500,00
UTILIDAD BRUTA $ 5.060.500,00
GASTOS ADMINISTRATIVOS $ 2.343.000,00
GASTOS DE COMERCIALIZACION $ 1.720.000,00
DEPRECIACION $ 140.000,00
UTILIDAD OPERACIONAL $ 857.500,00
GASTOS FINANCIEROS $ 356.000,00
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS $ 501.500,00
Podemos afirmar que:
Los gastos financieros son superiores al E.V.A.
El EBITDA asciende a $501.500
El margen del EBITDA es de 8%
El margen del EBITDA es superior al 10%
El EBITDA equivale a $857.000
Una empresa presenta una UODI de 345 millones, se hace una mejora
en el proceso de producción reduciendo tiempos y movimientos e
incrementando el nivel de producción que hizo incrementar la UODI en 35
millones; los activos suman 1.200 millones y su WACC es de 17%. Con
esta mejora el EVA obtiene como resultado y a su vez como incremento:
152 millones con un incremento menos que proporcional que el

incremento en la UODI
145 millones con un decremento respecto a a la variación en la UODI
147 millones con un incremento más que proporcional que el incremento

en la UODI
182 millones con un incremento igual que el incremento en la UODI
La creación de valor se fundamenta en la estrategia, pero la estrategia

debe ser lo mejor que hace la empresa, es decir ventaja competitiva, y es
la ventaja competitiva lo que le genera valor a la empresa.
Falso
No se puede determinar
Verdadero
1. La compañía TYTY pasó de tener un EBITDA DE 6.500.000 el año anterior a

$6.000.000 en el presente año y su margen del EBITDA pasó del 10% el año
anterior al 11% en el presente año, se puede afirmar que:
La empresa viene mejorando en sus indicadores de crecimiento
El EBITDA decreció, lo que significa que tiene menos recursos

porcentuales para atender a los socios
El EBITDA no se utiliza para medir la generación de valor de la empresa
Se destinan más recursos proporcionalmente para los socios
No es posible que el EBITDA baje y el margen del EBITDA se incremente
En una decisión de inversión una Empresa requiere 500´000.000 y

decide utilizar dos fuentes de financiamiento: Emisión de acciones por
300´000.000 con un costo del 16% y adquiriendo deuda por $ 200
´000.000 a una tasa del 10%. Si se sabe que el proyecto ofrece una
rentabilidad del 10% y que los costos han sido calculados después de
impuestos, se debe recomendar a la Empresa no adoptar el proyecto,
porque:
El CCPP es menor que el costo de la emisión de acciones.
La TIR del proyecto es menor que el costo de la deuda
El costo de la deuda es menor que el costo de la emisión de acciones.
La TIR del proyecto en menor que el CCPP
Al diseñar un negocio, el factor que se refiere a la definición de las

actividades que la empresa realizará internamente y las que deberá
contratar con terceros, se llama:
Vision
Alcance
Punto de Control estrategico
Mision
Calificación de la evaluación: 120 de 120

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Calificación para este intento: 120 de 120

Todo el trabajo académico realizado alrededor de la relación entre la

Ello implica realizar un trabajo de readaptación del pensamiento gerencial

1. La empresa en sus estados financieros tiene invertido en activos fijos la suma

Que no los venda ya que su rentabilidad es superior al costo de capital

Que el margen EBITDA es muy alto, por lo que no se requiere vender

Que el PKT demanda mucho capital por lo que deben vender

Para determinar el costo de capital se utiliza la estructura financiera la

1. Obligaciones bancarias 2. Acciones comunes

Para el cálculo del E.V.A., identifique que tratamiento contable se le debe

Los intereses financieros no deben hacer parte de los gastos financieros

Los bienes no pueden reflejarse dentro de los activos fijos

Se debe tratar como una obligación financiera

Se debe considerar parte del patrimonio

No hace parte de la estructura de financiamiento

1. La compañía Estudio Pol, ha desarrollado un nuevo producto complementario a

Que el EVA del proyecto es positivo

Que tiene un MVA igual a cero

Que el EVA del proyecto es negativo, pero el proyecto es viable

Que el EVA es superior al MVA de la empresa

Tiene un ingreso sobre los activos superior al costo de capital

1. La empresa TA-VIR está evaluando si decide o no realizar una inversión en un

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

El negocio no es viable porque la rentabilidad es inferior al WACC

El negocio es viable porque cubre las necesidades de los accionistas

La rentabilidad es igual que el costo de capital, por lo que es indiferente

El VPN es nega vo por lo tanto es viable el proyecto

De acuerdo a la siguiente composición del capital y su respectivo costo,

PROVEEDORES 198 27%

OBLIG. FINANCIERA 408 12%

PATRIMONIO 598 10%

La compañía ABCD, posee la siguiente estructura financiera - Total

Considere el siguiente flujo neto de efectivo de un cierto proyecto de financiación a

El EVA es el indicador de generación de valor por excelencia, este mide

Incrementar el plazo de pago de los clientes.

Incrementar la inversión de activos fijos en la operación de la compañía.

Reducir el costo de capital de la compañía.

Reducir el saldo de la cuenta proveedores.

Mejorando la utilidad operativa sin incrementar las inversiones, o

Vendiendo un linea de producción que renta a una tasa igual al costo de

Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad menor que el

La generación de valor de la empresa es hoy una medida muy importante

Valor Agregado de Caja CVA

Valor Agregado del Accionista SVA

Retorno sobre la Inversión CFROI

Valor Económico Agregado EVA

Después de una política monetaria expansionista por parte de la Reserva

Esta situación genera una devaluación del peso colombiano, lo que

Esta situación genera una devaluación del peso colombiano, lo que

1. La compañía DP-LOS presenta al corte fiscal la siguiente información de su

COSTOS DE PRODUCCION $ 7.389.500,00

UTILIDAD BRUTA $ 5.060.500,00

GASTOS ADMINISTRATIVOS $ 2.343.000,00

GASTOS DE COMERCIALIZACION $ 1.720.000,00

UTILIDAD OPERACIONAL $ 857.500,00

GASTOS FINANCIEROS $ 356.000,00