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Asociación de Instituciones Rurales de Ahorro y

Crédito, Inc.

Tendencias de las Tasas de Interés

A Marzo de 2015
I. INTRODUCCION

A continuación presentamos el informe de tasas de interés correspondiente al periodo


septiembre 2014-marzo 2015. Este trabajo, que se realiza cada 6 meses, tiene el objetivo de
contribuir al enriquecimiento del nivel de información gerencial en las cooperativas del
Sistema AIRAC.

Dicho trabajo se fundamenta en los reportes de tasas ponderadas que se originan en la base
de datos de préstamos de cada cooperativa y las informaciones de tasas de interés del
Banco Central de la República Dominicana. Ahora bien, creemos que para un mejor
entendimiento de los resultados de la investigación, debemos proceder a aclarar algunos
conceptos utilizados en el análisis de las informaciones. Veamos:

1) Tasa mínima, es la menor tasa pagada o cobrada, la cual absorbe un 1% o más de


recursos.

2) Tasa máxima, es la mayor tasa pagada o cobrada, la cual absorbe un 1% o más de


recursos.

3) Tasa líder, es aquella que absorbe la mayor proporción de recursos, ya sea en


préstamos o recursos captados.

II. PANORAMA GENERAL.

A marzo de 2015, con respecto a septiembre 2014, dos de los componentes del Sistema
Financiero Nacional muestran incrementos en su tasa de interés activa ponderada, es decir,
los bancos múltiples y los bancos de ahorro. En cuanto a la tasa pasiva, los 4 principales
componentes elegidos para este análisis, mostraron cambios ascendentes, saltando a la vista
el incremento de los bancos múltiples, el cual llega a un 72.3%, en el periodo analizado.

En cuanto a las cooperativas afiliadas a AIRAC, el cambio fue negativo en la tasa activa,
(1.4%) y positivo pero muy leve, en la tasa pasiva, es decir, de un 0.9%. Como se puede
notar, el Sistema Cooperativo casi nunca manifiesta tendencias armónicas con los demás
intermediarios financieros. Se deduce que las cooperativas actúan con retrasos en sus
decisiones sobre políticas de tasas financieras.

Por otro lado, al finalizar marzo de 2015, el Banco Central redujo su tasa de política
monetaria de 6.25% anual a 5.75, lo que, sin duda, trata de poner freno al incremento de
esta variable en los principales estamentos del Sistema Financiero Nacional (SFN) lo que,
obviamente, podría incidir en una tendencia declinante del precio de los recursos
financieros en el corto plazo.

Tendencias de las tasas de interés en las cooperativas afiliadas a AIRAC, marzo de 2015 1
MARGEN FINANCIERO

El mayor margen financiero entre tasas lo Sector Financiero, márgen de tasas, marzo 2015

presentan los bancos de ahorro y crédito con un


22,1%
22.1% según informaciones del Banco Central
a marzo de 2015. A estas entidades les siguen
las cooperativas de AIRAC con un 10.5%, 10,5%
mientras que los porcentajes más bajo están 6,4%
5,3%
reservados para las Asociaciones de Ahorro y
Préstamos y los Bancos Múltiples, según se
puede observar en el cuadro de la derecha. A. DE A Y P B. MULT. COOPS. B. DE AHORRO

En cuanto a las cooperativas de AIRAC, las 4 entidades con los niveles mayores en el
margen financiero entre tasas son: COOP-ASPIRE con 22.4%; La Oriental con 18.1%;
Candelaria con el 13.0% y La Central con un 12.6%.

En tanto que, con los niveles más bajos en el margen financiero tenemos a COOPSANO y
COOPBUENO con el 6.3%; Global tiene un 6.7% y Mamoncito tiene el 7.1%.

De igual modo, un total de 11 cooperativas redujeron su margen financiero, destacándose la


Oriental con un 18.6%, Global con el 14.7%, Central con un 12.5% y San José con 12.3%.
Por su parte, las 4 entidades que aumentaron su margen financiero son: Neiba con un
28.9%, Mamoncito con un 6.8%, Médica con el 5.1% y La Unión con 4.1%

TASA PASIVA

1) Tasa Pasiva Ponderada

Dos importantes segmentos del SFN aumentaron su tasa pasiva ponderada en el periodo
septiembre 2014, marzo 2015. Los demás
componentes presentan cambios
declinantes en el precio de las captaciones,
según se puede observar en el cuadro de la
derecha.

Por otro lado, las 4 cooperativas con


menores tasas pasivas ponderadas son: San
José con un 6.0%, Mamoncito con un
7.5%, COOPSANO con el 8.0% y Empresarial con el 8.1%. En el otro extremo están
COOTRALCOA con un 13.0%; La Unión con un 12.1%; La Global con el 10.5% y Neiba
con un 10.1%.

Analizando el comportamiento de las tasas desde el punto de vista del ahorrante y haciendo
una comparación con la tasa de inflación de la economía de 3.0%, promedio para 12 meses,

Tendencias de las tasas de interés en las cooperativas afiliadas a AIRAC, marzo de 2015 2
notamos que las 4 cooperativas que mejor favorecen al socio son: COOTRALCOA con una
tasa real de 9.7%; La Unión con el 8.9%; La Global con 7.3% y Neiba con un 6.9%. En el
otro extremo tenemos a: San José con 2.9%; Mamoncito con el 4.4%; COOPSANO con
4.9% y Empresarial, también con un 4.9%. Para más detalles véase el gráfico anexo.

2) Tasa Pasiva Líder

La denominación de tasa líder pasiva está referida a aquél porcentaje al cual se ha captado
la mayor cantidad de recursos. En general esta tasa aumentó un 1.8%, al pasar de 9.3 a
9.5% entre marzo 2015 y septiembre 2014. De igual modo, la proporción de recursos
financiados con esa tasa es de 26.6%, inferior al porcentaje anterior, que fue de 30.8%

Las cooperativas con mayor contribución al aumento de esta tasa son: COOTRALCOA un
16.7% y La Unión un 10.0%, que dicho sea de paso son las únicas entidades que
aumentaron este tipo de tasas.

Por su parte, las 4 cooperativas con mayor tasa líder son: COOTRALCOA con un 14.0%;
La Global con 12.0% La Unión 11.0% y Candelaria un 10%. De estas cuatro entidades, La
Candelaria es la que tiene la mayor proporción de recursos a esta tasa con un 30.0%, le
sigue La Global con 24.0% COOTRACOA con 20.8% y La Unión con el 11.9%.

3) Tasa Pasiva Máxima.

La mayor tasa pasiva promedio pagada por el Sistema de cooperativas afiliadas a la AIRAC
fue de un 12.3%, la misma se redujo un 1.9%, con relación a septiembre de 2014. Las
cooperativas que más contribuyeron a esta reducción fueron: Neiba con 12.5%,
COOPASPIRE con 8.7%, La Global con 3.8 y La Unión con 3.1% de reducción.

Por otra parte, las 4 cooperativas con mayor tasa pasiva son: COOTRALCOA con un 17%,
La Unión con 15.5%; Médica con 15.0% y Neiba con un 14.0%. De estas 4 entidades, la
Unión es la que más recursos capta a esta tasa con un 9% del total; las demás tienen entre 2
y 1.2%.

4) Tasa Pasiva Mínima

La tasa mínima promedio pagada por las cooperativas aumentó un 2.4% entre marzo 2015
y septiembre 2014, al pasar de 5.6 a 5.7%. Sin embargo, el total de recursos captados a esta
tasa se redujo de 2.95 a un 2.92%.

Las cooperativas que más contribuyeron al aumento de esta tasa son: Médica con 16.7%;
COOPBUENO con un aumento de 9.1% y La Oriental con un 7.1%.

Tendencias de las tasas de interés en las cooperativas afiliadas a AIRAC, marzo de 2015 3
III. TASA ACTIVA

1. Tasa Activa Ponderada.

Dos de los 4 segmentos del SFN analizados Cambio en la tasa activa, marzo de 2015
experimentaron alza en la tasa activa ponderada a 11,3%

marzo 2015 en comparación con septiembre 8,0%

2014. Los otros dos, mantienen tendencias


-7,3% -1,4%
declinantes, según se puede observar en el grafico
de la derecha. A. DE A Y P COOPS. B. DE AHORRO B. MULT.

En cuanto a la reducción que presentan las


cooperativas afiliadas a AIRAC, las entidades que más contribuyeron a la misma fueron: La
Oriental con 10.5%; Central con 3.7%; Neiba que redujo un 1.8% y Maimón redujo un
1.3% en su tasa activa ponderada.

Por otra parte, las 4 cooperativas con mayor tasa activa ponderada son: COOPASPIRE con
un 31.7%, Oriental con 26.5%; Unión con el 24.3% y La Candelaria con un 22.0%. Con
menor tasa activa ponderada tenemos a: San José con el 13.2%; COOPSANO tiene 14.3%
Mamoncito con 14.6% y COOPBUENO con un 15.6%.

2. Tasa Activa Líder

Entre marzo 2015 y septiembre 2014, la tasa a la cual están prestados la mayor cantidad de
recursos financieros disminuyó un 1.8%, al pasar de un 21.8 a un 21.4%. Las cooperativas
que contribuyeron a esta disminución fueron: Empresarial con una reducción de un 25.0%;
COOPSANO con un 7.7% y La Unión con 3.7%.

Por otra parte, las 4 entidades con mayor tasa activa líder son: COOPASPIRE con 42%, La
Oriental con un 36%. La Unión tiene un 26% y COOTRALCOA tiene un 24%. De estas
entidades la que mayor proporción de préstamos tiene a esta tasa es la Oriental con 42.8%,
le sigue La Unión con un 41.0%, COOTRALCOA con 29.5% y COOPASPIRE con 21.3%

Las 4 cooperativas que tienen la menor tasa líder son: San José con 12.0%; COOPSANO
con un 13.0% y COOPBUENO y Mamoncito con un 14.0% cada una. De estas 4 entidades
la que mayor proporción de préstamos a esta tasa tiene es San José con un 38.0%, le sigue
COOPSANO con 23.8%, Mamoncito tiene un 13.8% y COOPBUENO que tiene el 11.1%.

3. Tasa Activa Máxima

La tasa máxima promedio cobrada por los préstamos en el Sistema AIRAC disminuyó un
0.4%, al pasar de 33.6 a 33.5% entre marzo de 2015 y septiembre de 2014. Esta mínima
disminución se debió al cambio declinante de una sola cooperativa, es decir, COOPSPIRE
que disminuyo un 4.2%.

Tendencias de las tasas de interés en las cooperativas afiliadas a AIRAC, marzo de 2015 4
Las 4 cooperativas con mayor tasa cobrada son: COOPASPIRE con un 46.0%, Candelaria
con un 42%; La Unión con 36.0% y COOTRALCOA con un 36%. De estas entidades la
que mayor proporción de recursos prestados a esta tasa tiene es La Candelaria con el 4.2%,
le sigue La Unión con 3.4%, COOPASPIRE con un 2.3% y COOTRALCOA con el 1.4%
prestado a la mayor tasa.

Tasa Activa Mínima

La tasa mínima promedio cobrada por las cooperativas del Sistema AIRAC aumentó un
1.9%, al pasar de 11.6 a 11.9% en el periodo marzo de 2015 septiembre de 2014. Las
cooperativas que más contribuyeron a este aumento son: San José con un 43.1%;
Mamoncito con 10.7%; Oriental con 5.6% y Central con un 2.6%.

Por otro lado, las 4 cooperativas con la menor tasa activa son: Global con 6.0%, Médica
con 7.0%, COOPSANO con un 9% y Mamoncito con el 10%. De estas 4 entidades la que
tiene mayor proporción de préstamos a esta tasa es Mamoncito con el 3.3%, le sigue Global
con 2.8%, COOPSANO con un 2.0% y Médica con un 1.3%.

IV. CONCLUSION

Con el incremento de la tasa de interés activa en los bancos múltiples, la realización de


nuevas inversiones ha sufrido un revés, dado el peso que tienen estas entidades en el
Sistema Financiero Nacional, (83.8% a diciembre 2014). Para mitigar esta situación las
cooperativas y las asociaciones de ahorro y préstamos han reaccionado con resago,
manteniendo tendencias declinantes en su tasa cobradas por las operaciones de préstamos.

Simeón Saint-Hilaire Valerio


Coordinador Técnico de AIRAC

Tendencias de las tasas de interés en las cooperativas afiliadas a AIRAC, marzo de 2015 5
Tasa real pagadas por las cooperativas, marzo 2015
12,00%

10,00% 9,7%
8,9%

8,00% 7,3%
6,6% 6,7% 6,9%
6,1% 6,1%
5,8% 5,9%
6,00% 5,3%
4,9% 4,9%
4,4%
4,00%
2,9%
2,00%

0,00%

ASOCIACION DE INSTITUCIONES RURALES DE AHORRO Y CREDITO


Tasas de interés pasivas
MARZO 2015
En porcentajes
TASAS PAGADAS EN DEPOSITOS

COOPERATIVA DEPOSITOS A PLAZO


TASA MIN. Y % DEP. TASA INTER. Y % DEP. TASA MAX. Y % DEP. TASA LIDER Y % DEP. TASAS
TASA % TASA % TASA % TASA % PONDERADAS

UNION 7.00% 2.29% 11.00% 11.87% 15.50% 8.99% 11.00% 11.87% 12.14%
COOT. 8.00% 1.75% 12.50% 3.35% 17.00% 1.88% 14.00% 20.83% 13.03%
MEDICA 7.00% 4.54% 11.00% 17.88% 15.00% 1.20% 9.00% 22.26% 9.82%
GLOBAL 6.00% 1.03% 9.00% 6.96% 12.50% 8.50% 12.00% 23.97% 10.48%
NEIBA 4.00% 1.38% 9.00% 28.17% 14.00% 2.49% 9.00% 28.17% 10.09%
CAND. 4.00% 1.61% 8.00% 13.48% 11.50% 6.89% 10.00% 29.98% 8.99%
MAIMON 7.00% 3.00% 10.50% 5.84% 14.00% 1.30% 10.00% 39.89% 9.86%
COOPBUENO 6.00% 2.26% 9.00% 14.85% 12.00% 1.97% 10.00% 29.73% 9.32%
EMPRES. 5.00% 1.30% 7.50% 6.46% 10.00% 2.32% 8.00% 26.37% 8.07%
CENTRAL 5.50% 1.08% 8.50% 1.25% 12.00% 2.90% 9.00% 29.92% 9.04%
MAMONC. 4.00% 1.70% 8.00% 7.18% 12.00% 2.12% 7.00% 28.05% 7.55%
COOPSANO 4.00% 2.06% 7.50% 2.48% 11.00% 4.24% 9.00% 19.84% 8.01%
S. JOSE 4.50% 16.79% 6.50% 38.94% 8.00% 3.24% 6.50% 38.94% 5.99%
ORIENTAL 7.5% 1.77% 8.0% 41.57% 9.00% 34.95% 8.00% 41.57% 8.44%
ASPIRE 6.0% 1.30% 8.5% 1.20% 10.50% 1.13% 9.50% 7.20% 9.27%

SISTEMA 5.70% 2.92% 8.97% 13.43% 12.27% 5.61% 9.47% 26.57% 9.34%

FUENTE: Departamento de contabilidad

NOTA: La tasa lider es aquella que absorbe la mayor proporción de recursos en depósitos

Tendencias de las tasas de interés en las cooperativas afiliadas a AIRAC, marzo de 2015 6
ASOCIACION DE INSTITUCIONES RURALES DE AHORRO Y CREDITO
Tasas de interés activas
MARZO 2015
En porcentajes
TASAS COBRADAS EN PRESTAMOS
TASA TASA TASA TASA
COOPERATIVA
MIN. Y % PREST. INTER. Y % PREST. MAX. Y % PREST. LIDER Y % PREST. TASAS
TASA % TASA % TASA % TASA % PONDERADAS

UNION 12.00% 2.98% 24.00% 7.17% 36.00% 3.37% 26.00% 40.96% 24.34%
COOT. 15.96% 1.69% 24.00% 29.50% 36.00% 1.45% 24.00% 29.50% 21.84%
MEDICA 6.96% 1.26% 21.96% 7.64% 36.00% 3.92% 24.00% 16.20% 18.00%
GLOBAL 6.00% 2.76% 21.00% 7.81% 34.80% 1.83% 15.00% 22.13% 17.16%
NEIBA 12.00% 3.60% 21.00% 9.55% 36.00% 10.73% 18.00% 27.12% 20.16%
CAND. 12.00% 2.88% 26.40% 2.58% 42.00% 4.18% 24.00% 12.05% 21.96%
MAIMON 12.96% 1.12% 18.00% 3.93% 22.80% 58.32% 22.80% 58.32% 18.84%
COOPBUENO 10.08% 1.51% 20.04% 2.21% 30.00% 2.09% 14.04% 11.08% 15.60%
EMPRES. 13.56% 1.42% 24.00% 10.80% 36.00% 1.39% 18.00% 11.77% 18.48%
CENTRAL 14.40% 2.15% 25.20% 1.58% 36.00% 4.12% 18.00% 18.62% 21.60%
MAMONC. 9.96% 3.30% 24.00% 2.57% 30.00% 1.77% 14.04% 13.77% 14.64%
COOPSANO 9.00% 2.00% 15.96% 1.38% 24.00% 6.00% 12.96% 23.82% 14.28%
S. JOSE 9.96% 4.97% 15.00% 2.92% 21.00% 2.66% 12.00% 38.03% 13.20%
ORIENTAL 18.00% 10.91% 24.00% 19.42% 36.00% 42.82% 36.00% 42.82% 26.52%
ASPIRE 15.00% 1.24% 30.00% 3.70% 46.00% 2.35% 42.00% 21.30% 31.70%

SISTEMA 11.86% 2.92% 22.30% 7.52% 33.51% 9.80% 21.39% 25.83% 19.89%

FUENTE: Departamento de contabilidad

NOTA: La tasa lider es aquella que absorbe la mayor proporción de recursos en préstamos.

SISTEMA FINANCIERO NACIONAL


Tasas de interés
MARZO 2015

TASAS ACTIVAS
Plazos Promedio
0 a 90 91 a 180 181 a 360 361 días 2a5 Más de
1/
INSTITUCIONES días días días a 2 años años 5 años Ponderado Simple

BANCOS MULTIPLE 15.75 11.65 13.14 17.60 17.96 13.90 14.83 15.00

ASOCIACIONES DE A Y P 10.50 25.72 17.41 14.81 18.26 12.65 12.32 16.56

BANCOS DE AHORRO 24.56 33.86 45.21 39.02 23.15 15.95 32.72 30.29

TASAS PASIVAS
Certificados Financieros y/o Depósitos a Plazo
Plazos/ Días Promedio
1/
INSTITUCIONES \ PERIODO 30 60 90 180 360 Más de 360 Ponderado Simple

BANCOS MULTIPLE 7.23 8.98 8.80 8.73 6.78 7.85 8.46 7.89

ASOCIACIONES DE A Y P 6.42 7.14 6.66 7.55 7.38 8.53 7.00 7.33

BANCOS DE AHORRO 11.00 - 10.00 8.19 7.82 11.52 10.59 9.71

FUENTE: Página Web del Banco Central

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