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INFORME DIÁRIO

São Paulo, 27 de novembro de 2019


1. Economia Internacional

2. Economia Brasileira
EUA: PIB

Crescimento tri/tri anterior, ajustado sazonalmente (anualizado - %)

III/18 IV/18 I/19 II/19 III/19

PIB 2,9 1,1 3,1 2,0 2,1


Consumo Privado 3,5 1,4 1,1 4,6 2,9
Investimento Privado 13,7 3,0 6,2 -6,3 -0,1
Investimento Fixo 0,7 2,7 3,2 -1,4 -1,0
Investimento Residencial -4,0 -4,7 -1,0 -3,0 5,1
Gastos do Governo 2,1 -0,4 2,9 4,8 1,6
Exportações -6,2 1,5 4,1 -5,7 0,9
Importações 8,6 3,5 -1,5 0,0 1,5

Fonte: US Department of Commerce - BEA. Elaboração: MB Associados.


EUA: PIB

Var. no trim/ trim anterior, anualizada, com ajuste sazonal - %

5,5

3,5

2,1
1,5

-0,5

-2,5
2014q3 2015q3 2016q3 2017q3 2018q3 2019q3
Fonte: Bureau of Economic Analysis . Elaboração: MB Associados.
EUA: PIB
Var. no trim / trim anterior, anualizada, com ajuste sazonal - %
PIB sem Governo PIB

5,0
4,0
3,0
2,1
2,0 1,9
1,0
0,0
-1,0
-2,0
-3,0
2016q3 2017q3 2018q3 2019q3

Fonte: Bureau of Economic Analysis . Elaboração: MB Associados.


EUA: PIB
Var. no trim / mesmo tri ano anterior com ajuste sazonal - %

10
Defesa Não-defesa

5 4,6
2,5
0

-5

-10
2013q3 2016q3 2019q3
Fonte: Bureau of Economic Analysis . Elaboração: MB Associados.
EUA: PIB

Crescimento tri/tri anterior, ajustado sazonalmente (anualizado - %)


6 20
4
2,1 10
2 2,9
1,6
0
-0,1 0
-2 -0,6
-4 PIB Total
-10
Formação Bruta de Capital Fixo
-6 Gastos do Governo
Exportações/Importações
-8 Consumo das famílias
-20
2018q2 2018q3 2018q4 2019q1 2019q2 2019q3

Fonte: BEA. Elaboração: MB Associados .


EUA: Índice de preços de renda pessoal (PCE)

PCE - acumulado em 12 meses - %

Total Núcleo* Meta de Inflação

3,0

2,0 2,0
1,6
1,0 1,2

0,0
out/11 out/13 out/15 out/17 out/19
Fonte: FED St. Louis. Elaboração: MB Associados. (*) excluindo alimentos e energia
EUA: Taxa de poupança

Em % da renda disponível

Taxa de poupança
Média móvel 3 meses

8 8,0
7,8

4
out/14 jan/16 abr/17 jul/18 out/19
Fonte: Bureau of Economic Analysis. Elaboração: MB Associados
EUA: Pedidos de empréstimos hipotecários

Variação acumulada em 12 meses - %

30

15
5,9
0

-15

-30
27/11/13 27/11/15 27/11/17 27/11/19

Fonte: Mortgage Bankers Association. Elaboração: MB Associados


EUA: Pedidos de refinanciamento hipotecário

Variação acumulada em 12 meses - %


70
54,7
35

-35

-70
27/11/13 27/11/15 27/11/17 27/11/19
Fonte: Mortgage Bankers Association. Elaboração: MB Associados
EUA: Vendas de casas pendentes

Índice base 2001=100

120

110 106,7

100

90

80

70
out-14 out-15 out-16 out-17 out-18 out-19
Fonte: National Association of Realtors. Elaboração: MB Associados. * Séries com ajuste sazonal
EUA: Vendas de Casas – Existentes e pendentes

Milhões de unidades Índice base 2001=100


5,9 120

5,5
5,2 110
108,6

4,5 100

3,8 90
Casas Existentes
Casas Pendentes (t-1)

3,1 80
out-14 out-15 out-16 out-17 out-18 out-19
Fonte: National Association of Realtors. Elaboração: MB Associados. * Séries com ajuste sazonal
1. Economia Internacional

2. Economia Brasileira
2. Economia Brasileira
Crédito em relação ao PIB

53,8
49,9
46,9 46,7 47,6

2015 2016 2017 2018 2019


Fonte: Banco Central. Elaboração: MB Associados. Dados de outubro de 2019.
Evolução da concessão de crédito
Média móvel três meses - R$ Bilhões
190 183
170

150 143
130

110

90

70
out/16 out/17 out/18 out/19
Pessoa Jurídica Pessoa Física
Fonte: Bacen. Elaboração: MB
16
Evolução da concessão de crédito

Crescimento mês/mês ano anterior- %


Pessoa Jurídica
26,0 Pessoa Física
19,0
12,2
12,0
5,0 5,6
-2,0
-9,0
-16,0
-23,0
-30,0

out/16 out/17 out/18 out/19


Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
17
Concessão de crédito

out/19
P. Física P. Jurídica Total
Variação mês contra mês
5,51 -4,96 -0,23
anterior - %

Variação mês contra mês do


12,23 10,37 9,29
ano anterior - %

Variação acum. 12 meses - % 10,60 7,27 9,10

Fonte:Bacen. Elaboração: MB Associados

18
Concessão Nominal de Crédito
Crescimento anual - %
40

Pessoa Jurídica
30
Pessoa Física

20
16,1
10
10,4
0

-10

-20
out/16 out/17 out/18 out/19
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
19
Operações de crédito
% do PIB
Livre - Pessoa Física Livre - Pessoa Jurídica
16,0

15,0 15,0

14,0

13,0

12,0
11,9
11,0

10,0
out/18 jan/19 abr/19 jul/19 out/19
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
Evolução do crédito direcionado para habitação

38
33
28
23
18
13
8 5,29
3
out-13 out-15 out-17 out-19
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
Evolução do saldo de crédito referencial para a taxa de
juros: pessoa física

Participação do crédito no
Cresc. mês contra o mesmo mês ano anterior - %
total em outubro/19 - %
out-18 set-19 out-19 3%
Total 9,5 13,1 13,4 1% 4%
2%
Pessoa Física 9,5 16,3 16,2
Crédito Pessoal Consignado 8,3 12,5 13,0
Credito Pessoal Não-Consignado 6,8 17,3 17,3
Aquisição de Veículos 12,8 18,2 19,0 35%
Desconto de Cheques -4,0 4,5 4,9
24%
Cartão de Crédito 11,9 20,1 18,9
Cheque Especial -3,5 15,9 8,9
Aquisição de bens ex-veículos 9,4 17,3 19,0
Crédito Renegociado 8,9 14,0 14,9
Outros 15,9 21,7 21,7
18% 12%

Crédito Pessoal Consignado


Credito Pessoal Não-Consignado
Aquisição de Veículos
Cartão de Crédito
Cheque Especial
Aquisição de bens ex-veículos
Crédito Renegociado
Nota: Crédito referencial para a taxa de juros: operações consideradas Outros
para o cálculo das taxas médias de juros das modalidades de crédito.
Concessão Real de Crédito – Pessoa Física

Acumulado em 12 meses - % Total Veículos


Crédito Pessoal Cartão de Crédito
30
26,6
20 15,1
9,8
10
9,7
0

-10

-20

-30
out-16 out-17 out-18 out-19
Fonte: Bacen. Elaborado por: MB Associados.

23
Pessoa Física: Crédito Pessoal

R$ Bilhões - valor deflacionado


29
26,08
25 Não consignado Consignado

21

17

13 11,53

5
out-16 out-17 out-18 out-19
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
24
Evolução do saldo de crédito referencial para a taxa de
juros: pessoa jurídica

Participação do crédito no
Cresc. mês contra o mesmo mês ano anterior - %
total em outubro/19 - %
out-18 set-19 out-19
Total 9,3 9,3 9,9 7%
Capital de giro -1,4 4,1 4,0
Conta garantida 4,6 7,3 6,3
Desconto de cheque -3,5 3,1 5,7 36%
Aquisição de bens 43,0 70,8 75,8 25%
Recursos externos 14,3 -1,0 -0,6
Outros 1,0 6,4 8,1
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
7% 4%
1%
Capital de giro
Conta garantida
Desconto de cheque
Aquisição de bens
Recursos externos
Outros
Nota: Crédito referencial para a taxa de juros: operações consideradas
para o cálculo das taxas médias de juros das modalidades de crédito.
Concessão Real de Crédito – Pessoa Jurídica

Crescimento acumulado 12 meses - %

100 Desconto de duplicatas Conta garantida


90
80 Total Capital de giro
70
60
50
40
30 19,2
20 14,1
10 7,3
0
-10 -10,8
-20
-30
-40
out/16 out/17 out/18 out/19
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados

26
Expansão do saldo de crédito consignado
% do crédito pessoal Bilhões
76 375
74,4
74 295
Estoque do crédito
72 215
consignado
70 135

68 55

66 -25
out/16 out/17 out/18 out/19
Taxa média de juros do
crédito consignado Tomador do crédito consignado - %
% a.a.
total
Operações Consignadas
60 Operações de Crédito Pessoal Público Beneficiário do INSS Privado
75 9
50
65 8
57,38
40 55 7
38,1
6,02
45 6
30 36,60
35 5
20 20,9 25 4
out/16 out/17 out/18 out/19 out/11 out/15 out/19
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
Crédito Consignado Pessoa Física
R$ Bilhões - valor deflacionado

16 15,20
Serv. Públicos Trab. Setor Privado Benef. INSS
14
12
10
9,39
8
6
4
2
1,49
0
out-16 out-17 out-18 out-19
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
28
Saldo BNDES por modalidade
R$ Bilhões Capital de giro Financ. agroindustrial Financ. investimento
30 700

600

20 500
380,5
400
11,8
10 300
4,1
200

0 100
out-12 abr-16 out-19
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
Saldo BNDES por modalidade

Crescimento acumulado 12 meses - %

60
Capital de giro
50 Financ. investimento
40 Total
30 Financ. agroindustrial

20
10
0 2,8
-10 -9,1
-20 -9,5
-30
-40
-50 -44,6
out-15 out-16 out-17 out-18 out-19
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
Taxa média de juros para pessoas físicas e jurídicas

% ao ano
80 15

14
70
13
60
49,7 12
50
11

40 10

9
30
17,6 8
20
7
Pessoa Jurídica Pessoa Física Taxa Selic
10
6
5,4
0 5
out-16 out-17 out-18 out-19
Fonte: Banco Central do Brasil. Elaboração: MB Associados.
Spread: Pessoa física e jurídica

em % a.a.

36

30

24
25,5

18
Spread pessoa jurídica Spread pessoa física

12
9,2
6
out/17 out/18 out/19
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
Prazo médio consolidado das operações de crédito

Pessoa Jurídica - Pessoa Física -


Em meses Em meses

60
48
44
58 58
40 56
36 54
32 52
28 50
24 26 48
20 46
out-16 out-17 out-18 out-19 out-16 out-17 out-18 out-19

33
Prazo médio consolidado das operações de crédito pessoa
física
Desconto de cheques
2,5 12,0 32 Outros Bens 40,0
Cartão de Crédito Parcelado
10,0 Outras
27
10,2 24,8
8,0
22
2,0 6,0
17
21,120,0
4,0
1,9 2,0 12

1,5 0,0 7 0,0


out-16 out-17 out-18 out-19 out-16 out-17 out-18 out-19
80 Crédito Pessoal Veículos
69,8
70

60

50 44,6

40

30
out-16 out-17 out-18 out-19
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
Taxa de inadimplência

%
Pessoa Física
6,5 Pessoa Jurídica

5,0 5,0

3,5

2,5
2,0
out/16 out/17 out/18 out/19
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados(*) Atraso acima de 90 dias.
35
Inadimplência total: pessoa física e jurídica

Pessoa Física - % Pessoa Jurídica - %

6,5 6,5
6,0
6,0 5,5
5,0
5,5
4,5
4,0
5,0 5,0 3,5

4,5 3,0
2,5
2,5
4,0 2,0
out/16 abr/18 out/19 out/16 abr/18 out/19

Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.


36
Taxa de inadimplência de pessoa física

Em %
Cheque especial Crédito pessoal

Aquisição de veículos Aquisição de outros bens


20

17
16,1
14

11
9,9
8

5
3,3
2 2,2
out/16 out/17 out/18 out/19
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados. (*) Atraso acima de 90 dias.
Inadimplência
%
7,0
Imobiliário Veículos
6,0

5,0

4,0
3,3
3,0

2,0 1,6
1,0

0,0
out/16 out/17 out/18 out/19
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
38
Crédito do Sistema Financeiro: Inadimplência

6
Instituições Públicas Instituições Privadas Nacionais Instituições Estrangeiras

4
3,6
3
2,7
2,6
2

1
out-16 out-17 out-18 out-19
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.

39
Crédito do Sistema Financeiro: Provisões

% Financeiras públicas Financeiras privadas nacionais Financeiras estrangeiras


10

7 6,9
6 5,9
5
5,0
4

3
out-16 out-17 out-18 out-19
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
40
Endividamento das famílias e nível de comprometimento da
renda
% %
Endividamento – dívida sobre renda total
48 26
Comprometimento - pagamentos sobre renda total
46 25
44,8
24
44
23
42
22
40 20,6 21
38
20
36 19

34 18
set/16 set/17 set/18 set/19
Fonte: Banco Central. Elaboração: MB Associados.
Evolução do Fluxo Cambial acumulado

Saldo acumulado* (US$ bilhões)


2017 2018 2019
45,1
39,62

15,05 17,82
8,4

-21,80 -22,63
-36,7 -37,67

Comercial Financeiro Saldo

Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados. (*) Dados acumulados até a terceira semana de novembro.
Evolução do fluxo cambial
US$ bilhões
Financeiro Comercial Saldo dos Fluxos Comercial e Financeiro

25. 000
20, 00

20. 000

8,6 -1,6 0,3 2,9


-1,2
15. 000
-8,3 -6,4 -8,5
0,00

-4,2 -4,3
10. 000

-20,00

5.000
6,56 0,26
1,49 0,15 1,48
2,07 2,86 4,13 3,60 4,23 -40,00
0

-5,75 -0,68 -0,44


-7,10 -1,15 -8,43
-5. 000 -8,54
-2,64 -60,00

-10.000
-6,00
-8,76
-15.000 -80,00

fev-19 mar-19 abr-19 mai-19 jun-19 jul-19 ago-19 set-19 out-19 nov-19
Fonte: Bacen.Elaboração:
Fonte: Bacen. Elaboração:MBMB Associados.
Associados. Nota:
Nota: Dados
Dados de Novembro/2019
de outubro/14 até asemana.
até a quarta segunda semana.
.
Evolução do fluxo cambial

Bilhões de dólares R$/US$


Fluxo Comercial Fluxo Financeiro Taxa de Câmbio
14 4,70

9 4,20

4 3,70

-1 3,20

-6 2,70

-11 2,20

-16 1,70
nov/18 mar/19 jul/19 nov/19
Fonte: Banco Central . Elaboração: MB Associados. Nota: Dados de novembro/2019 até a segunda semana.
Agenda do dia 28/11

Hora País Indicador

07:00 Zona do Euro Confiança do Consumidor


07:00 Zona do Euro Sensação Econômica

08:00 Brasil IGP-M


08:00 Brasil Sondagem da Indústria
09:30 EUA Weekly jobless claims (BLS)
15:00 Brasil Tesouro: Resultado Primário

20:30 Japão Taxa de Desemprego


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