PRINCIPIOS DE FINANZAS CORPORATIVAS

1. Un cliente invierte en una póliza de acumulación 100.000 al 5%

capitalizable anualmente. ¿Cuál es la cantidad de dinero que el cliente
retirará después de 7 años y 3 meses?

VP = 10.000
r = 0,05
3 1 29
𝑛 = 7 =7 =
12 4 4

VF = VP(1 + r)n
29
VF = 10.000(1 + 0,05) 4

VF= 14.243,69

2. Considere el caso de una empresa con un contrato para vender un

activo en 70.000. El pago se recibirá al término de dos años y cuesta
60.000 en producir el activo. Conociendo que la tasa de interés es del
10%. Obtuvo la empresa una ganancia en el producto. Cuál es la tasa a
la que la empresa alcanza el punto de equilibrio.

70.000
VP =
1,102

VP = 57.851,23

La empresa pierde $2.148,77 por la venta del activo, pues a valor presente recibiría
$57.851,23 y el costo sería $60.000.

La tasa de equilibrio sería:

70.000
60.000 =
(1 + 𝑟)2

70.000
(1 + 𝑟)2 =
60.000

(1 + 𝑟)2 = 1,1667

1 + 𝑟 = √1,1667

r = 0,0801 = 8,01%

A una tasa de 8,01% el valor presente de la venta se iguala al costo.

3. Usted ha decidido comprar un auto de 36.000 dólares. La tasa de

interés en el mercado es del 14% y el plazo máximo que el Banco le
presta es de 60 meses. Si le piden que del 25% de entrada Cuál será el
pago mensual que usted debe realizar?

VP = 36.000 – 36.000(0,25) = 27.000

n = 60
r = 0,14/12

1 − (1 + r)−n
VP = A [ ]
r
 1 − (1,011667)−60
27.000 = A [ ]
0,011667

27.000 = A(42,9770165)

A = 628,24

4. Usted ha decidido que solamente puede pagar 800 dólares mensuales en una
hipoteca. En la actualidad usted posee 12.000 dólares y la tasa de interés de
mercado del sector inmobiliario es del 11.5%. Si usted toma una hipoteca
por 30 años. Cuanto es el valor de la casa que usted podría comprar con la
hipoteca

n = 360
r = 0,115/12
R = 800

1 − (1 + r)−n
VP = A [ ]
r
1 − (1,0095833)−360
VP = 800 [ ]
0,0095833

VP = 800(100,980375)

VP = 80.784,30

Valor de la casa = 80.784,30 + 12.000 = 92.784,30

5. Su empresa generará 73 000 dólares de ingresos anuales los próximos

ocho años gracias a una nueva base de datos de información. Si la tasa
de interés apropiada es de 8.5%, ¿cuál es el valor presente de los
ahorros?

A = 73.000
r = 0,085
n=8

1 − (1 + r)−n
VP = A [ ]
r

1 − (1,085)−8
VP = 73.000 [ ]
0,085

VP = 73.000(5,639182)

VP = 411.660,36

6. Si una persona deposita 4 000 dólares al final de cada uno de los 20

años próximos en una cuenta que paga 11.2% de interés, ¿cuánto
dinero tendrá en la cuenta dentro de 20 años? ¿Cuánto tendrá si hace
depósitos durante 40 años?

A = 4.000
r = 0,112
n = 20
 (1 + r)n − 1
VF = A [ ]
r

(1,112)20 − 1
VF = 4.000 [ ]
0,112

VF = 4.000 (65,69529)

VF= 262.781,16

A = 4.000
r = 0,112
n = 40

(1 + r)n − 1
VF = A [ ]
r

(1,112)40 − 1
VF = 4.000 [ ]
0,112

VF = 4.000 (614,768159)

VF= 2.459.072,63

7. Si una persona deposita 400 dólares al inicio de cada mes durante un

período de 30 años en una cuenta que paga 6.2% de interés
capitalizable trimestralmente, ¿cuánto dinero tendrá al final del
período.

A = 400
n = 30(12) = 360
TPA = 0,062

TPA m
TAE = (1 + ) −1
m

0,062 4
TAE = (1 + ) −1
4

TAE = 0,06345645

0,06345645
𝑟= = 0,005288
12

(1 + r)n − 1
VF = A [ ] (1 + 𝑟)
r

(1,005288)360 − 1
VF = 400 [ ] (1,005288)
0,005288

VF = 400 (1.079,24365)

VF= 431.697,46
 8. La compañía “Prestamos Rápidos” le ofrece prestamos de “cinco por
seis”. Esto quiere decir que usted recibe hoy 3 dólares y paga 4 dentro
de una semana. ¿Qué rendimiento nominal esta recibiendo y que
rendimiento efectivo está recibiendo?

VP = 3
VF = 4
n = 1 semana

VF = VP(1 + r)n

4 = 3(1 + r)1

4 = 3(1 + r)

4
= 1+r
3

r = 0,3333 semanal

TAE = 0,3333(52) = 17,3333 = 1.733,33%

TPA m
TAE = (1 + ) −1
m

18,3333 = (1 + TPA)52

TPA = 0,05752

TPA = 0,05752(52) = 2,9914 = 299,14%

9. Live Forever Life Insurance Co., está vendiendo un contrato a

perpetuidad que paga 1 800 dólares mensuales. El contrato en la
actualidad se vende en 95 000 dólares. ¿Cuál es la Tasa nominal? ¿El
rendimiento efectivo anual?

A = 1.800
VP = 95.000

𝐴
𝑉𝑃 =
𝑟
1.800
95.000 =
𝑟
1.800
𝑟=
95.000

r = 0,01894737

TPA = 0,01894737(12) = 0.227368 = 22,74%

TPA m
TAE = (1 + ) −1
m

0.227368 12
TAE = (1 + ) −1
12
TAE = 0,25262485 = 25,26%

10. Una inversión le pagará 58 000 dólares dentro de siete años. Si la tasa
de descuento apropiada es de 10% compuesto diario, ¿cuál es el valor
presente?

VF = 58.000
n = 7(360) = 2.520
0,10
𝑟= = 0,00027778
360
𝑉𝐹
𝑉𝑃 =
(1 + 𝑟)𝑛

58.000
𝑉𝑃 =
(1,00027778)2.520

VP = 28.804,75

11. Dentro de 5 años y tres meses a partir de ahora usted va ha ir a la

universidad y desea ser capaz de retirar 3000 dólares cada trimestre
de
su cuenta bancaria para cubrir los gastos de la universidad durante los
cuatro años siguientes que dura la carrera. Si la cuenta paga 3.65% de
interés, ¿cuánto necesita tener en su cuenta bancaria hoy para
satisfacer sus necesidades de gastos durante los cuatro años siguientes?
Cuanto necesita depositar cada mes hasta empezar su carrera para
satisfacer sus necesidades de gastos durante los cuatro años siguientes

A = 3.000
0,0365
𝑟 = = 0,009125
4
n = 4(4) = 16

1 − (1 + r)−n
VP = A [ ]
r

1 − (1,009125)−16
VP = 3.000 [ ]
0,009125

VP = 3.000(14,8241)

VP = 44.472,31

n = 21 trimestres hasta iniciar la Universidad

𝑉𝐹
𝑉𝑃𝐻𝑂𝑌 =
(1 + 𝑟)𝑛

44.472,31
𝑉𝑃𝐻𝑂𝑌 =
(1,009125)21

VP = 36.748,99

VF = 44.472,31
 0,0365
𝑟 = = 0,00304167
12

n = 5(12)+3 = 63

(1 + r)n − 1
VF = A [ ] (1 + 𝑟)
r

(1,00304167)63 − 1
44.472,31 = A [ ]
0,00304167

44.472,31 = A (57,2526332)

A= 776,77

12. Usted planea ahorrar para su jubilación durante los próximos 30 años.
Para hacerlo, invertirá al mes 700 dólares en una cuenta de acciones y
300 dólares en una cuenta de bonos. Se espera que el rendimiento de la
cuenta de acciones sea de 11% y que la cuenta de bonos pague 6%.
Cuando usted se jubile, combinará su dinero en una cuenta con un
rendimiento de 9%. ¿Cuánto puede retirar cada mes de su cuenta si
tiene un periodo de retiro de 25 años?

Acciones:
A = 700
0,11
𝑟 = = 0,00916667
12
n = 360

(1 + r)n − 1
VF = A [ ]
r

(1,00916667)360 − 1
VF = 700 [ ]
0,00916667

VF = 700 (2.804,52)

VF= 1.963.163,82

Bonos:
A = 300
0,06
𝑟 = = 0,005
12
n = 360

(1 + r)n − 1
VF = A [ ]
r

(1,005)360 − 1
VF = 300 [ ]
0,005

VF = 300 (1.004,51504)

VF= 301.354,51

VP = 1.963.163,82 + 301.354,51 = 2.264.518,33

 0,09
𝑟 = = 0,0075
12
n = 25(12) = 300

1 − (1 + r)−n
VP = A [ ]
r

1 − (1,0075)−300
2.264.518,33 = A [ ]
0,0075

2.264.518,33 = A(119,161622)

A = 19.003,75

13. Suponga que una inversión le ofrece triplicar su dinero en 12 meses (no
lo crea). ¿Qué tasa de rendimiento le están ofreciendo?

VP = 1
VF = 3
n = 12

VF = VP(1 + r)n

3 = 1(1 + r)12

3 = (1 + r)12
12
√3 = 1 + r

r = 0,095872

TPA = 0,095872(12) = 1.1504 = 115,04%

TPA m
TAE = (1 + ) −1
m

TAE = (1 + 0,095872)12 − 1

TAE = 1,9998 = 199,98%

14. Usted necesita una hipoteca a 30 años de tasa fija para comprar una
casa nueva a un precio de 240 000 dólares. Su banco hipotecario le
prestará el dinero a una TPA de 6.35% para este crédito a 360 meses.
Sin embargo, usted sólo puede hacer pagos mensuales de 1 150 dólares,
por lo que se ofrece a pagar cualquier saldo restante al final del
préstamo en un pago total. ¿Qué tan grande deberá ser este pago para
que pueda mantener sus pagos mensuales en 1 150 dólares?

A = 1.150
0,0635
𝑟 = = 0,00529167
12
n = 360

1 − (1 + r)−n
VP = A [ ]
r

1 − (1,00529167)−360
VP = 1.150 [ ]
0,00529167
VP = 1.150(160,7108)

VP = 184.817,42

Diferencia = 240.000 – 184.817,42 = 55.182,57

VF = VP(1 + r)n
VF = 55.182,57(1 + 0,00529167)360

VF= 369.936,54

15. Una empresa de finanzas local cotiza una tasa de 16% de interés sobre
préstamos a un año. Si usted solicita un préstamo de 10000 dólares, el
interés a un año será de 1600 dólares. Dado que usted debe pagar
un
total de 11600 dólares en un año, la empresa de finanzas requiere que
pague 11600 dólares/12, o sea 967 dólares mensuales durante los
próximos 12 meses. ¿Se trata de un préstamo a 16%? ¿Qué tasa debió
cotizar legalmente la empresa? ¿Cuál es la tasa anual efectiva?

A = 967
0,16
𝑟 = = 0,01333
12
n = 12

1 − (1 + r)−n
VP = A [ ]
r

1 − (1,01333)−12
VP = 967 [ ]
0,01333

VP = 967(11,021608)

VP = 10.657,90

Si la tasa fuera 16%, el préstamo debía ser por $10.657,90, entonces no es un

préstamo a esa tasa

1 − (1 + r)−n
VP = A [ ]
r

1 − (1 + r)−12
10.000 = 967 [ ]
r

Con ensayo y error, la tasa nominal sería:

r = 25%

TPA m
TAE = (1 + ) −1
m

0,25 12
TAE = (1 + ) −1
12

TAE = 0,2807= 28,07%

16. Bilbo Baggins desea ahorrar dinero para cumplir con tres objetivos.
Primero, le gustaría poder jubilarse dentro de 30 años con un ingreso de
 20 000 mensuales durante 25 años y recibir el primer pago dentro de 30
años y un mes a partir de ahora. Segundo, le gustaría comprar una
cabaña en Rivendell dentro de 10 años, a un costo estimado de 380 000
dólares. Tercero, después de fallecer al término de los 25 años de
retiros, le gustaría dejarle una herencia de 
900 000 dólares a su
sobrino Frodo. Puede permitirse ahorrar 2 500 dólares mensuales
durante los próximos 10 años. Si puede ganar una TAE de 10% antes de
jubilarse y una TAE de 7% después de jubilarse, ¿cuánto deberá ahorrar
cada mes del año 11 al 30?

Para saber cuánto necesita al final de 30 años para jubilación:

A = 20.000
0,10
𝑟 = = 0,008333
12
n = 300

1 − (1 + r)−n
VP = A [ ]
r

1 − (1,008333)−300
VP = 20.000 [ ]
0,008333

VP = 20.000(110,04723)

VP = 2.200.944,60

Para la cabaña:
VP = 380.000
0,10
𝑟 = = 0,008333
12
𝑛 = 240

VF = VP(1 + r)n

VF = 380.000(1 + 0,00833)240

VF = 2.784.667,98

Para la herencia:
VF = 900.000
r = 0.07/12 = 0,0058333
n = 300

𝑉𝐹
𝑉𝑃 =
(1 + 𝑟)𝑛

900.000
𝑉𝑃 =
(1,005833)300

VP = 157.193,76

Total = 5.142.806,34

Los 10 primeros años:

A = 2.500
r = 0.10/12 = 0,008333
n = 120
 (1 + r)n − 1
VF = A [ ]
r

(1,0058333)120 − 1
VF = 2.500 [ ]
0,0058333

VF = 2.500 (173,84807)

VF= 432.712,02

VF = VP(1 + r)n

VF = 432.712,02(1 + 0,005833)240

VF = 1.747.610,84

Diferencia = 5.142.806,34 - 1.747.610,84 = 3.395.195,50

VF = 3.395.195,50
r = 0,10/12 = 0,0083333
n = 240

(1 + r)n − 1
VF = A [ ]
r

(1,0058333)240 − 1
3.395.195,50 = A [ ]
0,0058333

3.395.195,50 = A (520,92666)

A= 6.517,61

17. Usted es parte de un jurado. Un ciudadano demanda a la ciudad por las

lesiones sufridas debido a un extraño accidente on una barredora de
calles. Durante el juicio, los médicos atestiguaron que pasarán cinco
años antes de que el demandante pueda regresar a su trabajo. El jurado
ya se ha pronunciado a favor del querellante. Usted es el presidente del
jurado y propone que éste le otorgue al demandante un fallo que cubra
lo siguiente: 1) el valor presente de dos años de salario atrasado. El
salario anual del demandante durante los dos últimos años fue de 47
000 y 50 000 dólares, respectivamente. 2) El valor presente de cinco
años de salario futuro. Usted supone que el salario será de 55 000
dólares anuales. 3) 100 000 dólares por el dolor y sufrimiento. 4) 20 000
dólares por los costos del juicio. Suponga que los pagos de salario son
cantidades iguales pagadas al final de cada mes. Si la tasa de interés que
usted elige es una tasa anual efectiva (TAE) de 8%, ¿cuál es la magnitud
del arreglo? Si usted fuera el demandante, ¿le gustaría ver una tasa de
interés más elevada o más baja?

1) VP1 = 50.000

VF = VP(1 + r)n

VF = 47.000(1,08)1
 VF = 50.760

2) A = 55.000/12 = 4.583,33
n = 60
r = 0,08/12 = 0,006667

1 − (1 + r)−n
VP = A [ ]
r

1 − (1,006667)−60
VP = 4.583,33 [ ]
0,006667

VP = 4.583,33(49,3184)

VP = 226.042,82

3) 100.000
4) 20.000

TOTAL = 50.000 + 50.760 + 226.042,82 + 100.000 + 20.000 = 446.802,82

Se prefiere que la tasa de descuento sea menor para que el Valor presente sea más grande

18. Su amiga celebra su trigésimo quinto aniversario y quiere empezar a

ahorrar para su esperada jubilación a los 65 años. Asimismo, desea
poder retirar 105000 dólares de su cuenta de ahorros cada cumpleaños
durante 20 años después de su jubilación; el primer retiro será cuando
cumpla 66 años. Su amiga pretende invertir su dinero en la unión de
crédito local, que ofrece 7% de interés anual. Quiere hacer pagos
anuales uniformes en cada cumpleaños a la cuenta establecida en la
unión de crédito para su fondo de jubilación. ¿Qué cantidad debe
depositar al año para poder hacer los retiros deseados cuando se jubile?
r = 0,07
n = 20
A = 105.000

1 − (1 + r)−n
VP = A [ ]
r

1 − (1,07)−20
VP = 105.000 [ ]
0,07

VP = 105.000(10,594014)

VP = 1.112.371,50

(1 + r)n − 1
VF = A [ ]
r

(1,07)30 − 1
1.112.371,50 = A [ ]
0,07

1.112.371,50 = A (94,460786)

A = 11.7716,02