BALANZA DE PAGOS

DEFINICION:

La balanza de pagos es una herramienta muy útil de análisis económico para la

formulación de políticas concernientes con el sector externo de toda economía. Para una
mejor comprensión y uso de esta herramienta de análisis, es indispensable familiarizarse
con los conceptos básicos, la metodología, aspectos teóricos y la contabilidad de la
balanza de transacciones internacionales.

La Balanza de Pagos de un país es un documento contable en el que se registran las

transacciones económicas entre los residentes de ese país y el resto del mundo. (Laura
Pérez Ortiz , 2009)
La Balanza de Pagos registra las transacciones económicas entre una economía y el
resto del mundo. Estas transacciones se refieren al movimiento de bienes y servicios, así
como a los flujos financieros y a las transferencias. (BCR, 2017)

La balanza de pagos es un registro que se realiza permanentemente de las diferentes

transacciones que se realiza en un país con el resto del mundo en un periodo
determinado (generalmente un año). El registro se basa en los principios de la
contabilidad y en especial en el método de partida doble. Toda transacción tiene dos
movimientos: un débito y un crédito; es decir toda operación de entrega o recepción de
un valor económico con el exterior se hace a cambio de otra

Una de las cuentas más utilizadas en el análisis económico de un país es la Balanza de

Pagos (BP), dado que registra los ingresos procedentes del exterior y los pagos al resto
del mundo. El seguimiento de estas operaciones ha cobrado cada vez mayor relevancia
debido a que el país se ha integrado al comercio mundial y a los movimientos de
capitales internacionales.

¿Cómo se realizan las anotaciones en la balanza de pagos? La metodología aplicada es

la descrita en las directrices del 5º Manual del Fondo Monetario Internacional,
adoptadas por todos los países. (Laura Pérez Ortiz , 2009)
2. ESTRUCTURA DE LA BALANZA DE PAGOS:

Las operaciones de la Balanza de Pagos se ordenan en torno a tres cuentas básicas:

Cuenta Corriente, cuenta Capital y cuenta Financiera. (Laura Pérez Ortiz , 2009)

1.Cuenta Corriente
Formada por los documentos siguientes: balanza comercial, balanza de servicios,
balanza de rentas y balanza de transferencias corrientes.

1.1.Balanza comercial.
Se anotan en ella las entradas o salidas de bienes del país (importaciones y
exportaciones de bienes), y utiliza como fuente de información básica los datos
estadísticos recogidos y elaborados por el Departamento de Aduanas de la Agencia
Estatal de la Administración Tributaria.

1.2.Balanza de servicios.
Recoge los servicios que los residentes de un país han realizado en otros y viceversa
(importaciones y exportaciones de servicios). Fundamentalmente se trata de servicios de
turismo y viajes, transportes, comunicaciones, seguros y servicios financieros,
informáticos, culturales o recreativos, entre otros.

El rubro viajes registra los gastos en bienes y servicios que realizan los viajeros no
residentes durante su visita al país y los viajeros residentes del Perú cuando viajan al
exterior

1.3 Balanza de rentas.

Recoge la remuneración que un país hace a los factores productivos (trabajo y capital)
que participan en sus procesos de producción, pero que no residen en el país.
Fundamentalmente, se recogen las remuneraciones de los trabajadores fronterizos,
estacionales o temporeros, por lo que se refiere a rentas del trabajo, y las rentas
generadas por los activos y pasivos de la cuenta financiera o rentas de capital, esto es
dividendos de acciones, intereses de préstamos, alquileres.
Transferencias corrientes:

En ella se incluyen las transacciones económicas unilaterales, que corresponden a

operaciones corrientes. Se trata de entradas o salidas de bienes que no tienen
contrapartida y que por tanto son equivalentes a una donación. Esta cuenta recoge la
contrapartida, de carácter contable, de los citados movimientos de bienes. Las
transferencias corrientes son todas aquellas que no tienen como destino la formación de
capital, y que afectan al valor de la renta disponible3. Las transferencias pueden ser
privadas o públicas, según se realicen entre particulares o intervenga el gobierno
español, respectivamente. Así, por ejemplo, el envío en su día de bienes a Costa Rica
como ayuda por un terremoto sufrido, se anotó en la columna de pagos. Por el contrario,
si las mercancías las recibiera España, la anotación se realizaría en la columna de
ingresos
2. BALANZA CAPITAL:
En esta balanza se contabilizan las transferencias de capital, así como la adquisición y
disposición de activos inmateriales no producidos (patentes, derechos de autor, etc.).
2.1. Transferencias de capital:

se recogen las transferencias de capital del sector privado y las de las Administraciones
Públicas con la Unión Europea (Fondos de desarrollo regional y Fondos de Cohesión),
que se destinan a mejoras estructurales en proyectos industriales y de medio ambiente.
2.2. Adquisición/enajenación de activos inmateriales:

compraventa de activos intangibles como, por ejemplo, patentes, marcas registradas,

derechos de autor, etc.
El sistema utilizado es el de la partida doble, por lo cual cada transacción da lugar a dos
anotaciones, una en la columna de ingresos y otra en la columna de pagos. Se
consideran ingresos: las exportaciones de mercancías y servicios, las rentas de
residentes españoles en el exterior y las transferencias corrientes y de capital recibidas;
se consideran pagos: las importaciones de bienes y servicios, las rentas de residentes
extranjeros en España y las transferencias corrientes y de capital enviadas.
3. BALANCE POR CUENTA FINANCIERA:
En esta balanza se contabilizan las transacciones que afectan a la posición deudora o
acreedora del país frente al resto del mundo.
Una exportación de capital implica una salida de capital, lo que significa que el resto del
mundo debe más al país (aumenta la posición acreedora). La anotación correspondiente
se hace en la columna de variación de activos (que aumenta su valor). Si, por el
contrario, otras naciones pagan deudas que tenían contraídas (reducción de la posición
acreedora del país), la anotación se produce en la misma columna de variación de
activos, pero con signo negativo (con lo que esta columna disminuye su valor).

Una importación de capital o lo que es igual, una entrada de capital, supone que
incrementan los débitos a otros países (aumento de la posición deudora del país que
elabora la balanza). Este hecho se contabilizará en la columna de variación de pasivos
como un incremento en su valor. Si lo que se produce es una cancelación de deudas que
se tenían con otros países, disminuye la posición deudora, ello se anota en esta misma
columna de variación de pasivos con signo negativo (es decir, una disminución de su
valor).
3.1. Inversiones directas:
el inversor toma una participación que le permita influir de forma efectiva en el control
y la gestión de la sociedad. Cuando se ofrecen cifras de inversiones extranjeras en un
país, generalmente se refieren a este tipo de inversiones.
3.2. Inversiones de cartera:
adquisiciones de valores que no constituyen inversión directa ya que no se persigue
ejercer ningún control sobre la sociedad en la que se invierte: acciones y participaciones
en fondos de inversión, bonos y obligaciones, instrumentos del merca-do monetario y
derivados (opciones y futuros financieros), etc.
3.3. Otra inversión:
se incluyen las variaciones de pasivos y activos fi-nancieros, como los préstamos entre
residentes y no residentes (ex-cepto los concedidos por empresas a sus filiales en el
exterior, que se consideran inversiones directas), los créditos comerciales con
vencimiento superior a un año y los depósitos a la vista o a plazo en entidades
financieras.
3.4. Reservas:
esta rúbrica abarca los activos líquidos (oro, divisas y posi-ción de reserva en el FMI,
fundamentalmente) que se consideran dis-ponibles para ser utilizados por las
autoridades centrales de un país para financiar los desequilibrios de las respectivas
balanzas que com-ponen la balanza de pagos o para atenuar su magnitud a través de
in-tervenciones en los mercados de cambios.
4. Errores y omisiones:

Esta partida es la que sirve para el "cuadre" de la balanza de pagos. Teóricamente, los
ingresos totales más el total de la variación de pasivos debería ser igual a la suma de los
pagos totales y el total de variación de activos (o lo que es lo mismo, el saldo final de la
balanza debería ser cero). Sin embargo, en la realidad no sucede así, por existir partidas
que, forzosamente, han de estimarse (como veíamos en el caso del turismo).

Por otra parte, surgen diferencias de valoración debidas a que las partidas de las
balanzas de bienes y servicios se valoran cada 10 días, mientras que en el caso de las
reservas, la valoración se hace cada mes. Así, al aplicar tipos de cambio diferentes,
surgen cantidades distintas; esta desigualdad se corrige a través de este concepto.
También recoge los desfases de tipo contable que se pueden originar por retrasos en la
contabilización de la balanza de bienes y servicios; así como los adelantos o retrasos en
los cobros de transacciones, a la vista de las previsiones sobre la evolución del tipo de
cambio.
Equilibrio de la balanza de pagos:

Como se ha indicado anteriormente, para confeccionar la balanza de pagos, se sigue el

sistema de partida doble, con lo que contablemente, la balanza de pagos siempre está en
equilibrio, sin embargo, lo que nos interesa es el equilibrio económico de la misma, y
éste lo obtenemos mediante la elaboración de la balanza corriente que como ya sabemos
está compuesta por:
Balanza por cuenta corriente.
- B. comercial.
- B. de servicios.
- B. de rentas
- B. de transferencias (corrientes).
Si el saldo de la balanza corriente es negativo, indica que un país está importando bienes
o servicios cuyo valor supera al de sus ventas de bienes y servicios (en términos
generales) al exterior. Como consecuencia, aumentará su endeudamiento (a través de
importaciones de capital desde el exterior), tendrá que recibir transferencias de capital, o
deberá vender parte de sus activos (es decir, tendrá que disminuir su nivel de tesorería).
En otros términos, un saldo negativo de la balanza corriente supone para el país, una
necesidad de financiación (el ahorro exterior es positivo) 9.
Si el saldo corriente es positivo, ello indica que el país vende al exterior más de lo que
le compra, por lo que tendrá capacidad de financiación frente al resto del mundo (o, lo
que es lo mismo, el ahorro exterior será negativo).
Por tanto, un saldo negativo de la balanza corriente indica que el país correspondiente es
deudor frente al resto del mundo, necesita recibir financiación del exterior o importar
capitales. Un saldo positivo indica que el país es acreedor del resto del mundo y por
tanto que tiene capacidad para financiar a otras economías y puede exportar capital.

La balanza de pagos debe estar equilibrada. Si un país tiene déficit en la cuenta corriente
y en la de capital, quiere decir que ha gastado más de lo ingresado. Para obtener el
dinero que le falta debe recurrir a sus ahorros o pedirlo prestado a otros países. En la
cuenta financiera se reflejan los flujos de dinero que pasan de una nación a otra y la
evolución del ahorro de un país.
USUARIOS PARA LA BALANZA DE PAGO

GOBIERNO: EL resultado de la balanza de pago de un país le permite conocer la

variación neta de reservas internacionales de un periodo determinado y determinar las
estrategias económicas de acuerdo al resultado.

BANCO DE LA REPUBLICA: para el banco de la republica quien controla la

circulación de divisas y moneda local, el resultado de la balanza de pagos le permite
generar políticas monetarias según corresponda el resultado.

COMERCIANTES DE BIENES Y SERVICIOS, EXPORRTADORES E

IMPORTADORES:

De acuerdo a las políticas monetarias que genere el banco de la republica afecte el costo
o ingresos de importaciones y exportaciones.

INVERSIONISTAS EXTRANGEROS: cuando de la balanza de pagos genera un

superávit, aumenta la calificación del país en cuanto a inversión y disminuye el riesgo,
generando rentabilidad a los inversionistas y atrayendo más, cuando es negativo el
resultado disminuye la inversión extranjera tiende a irse del país