PARADOJA DE TRIFFIN

MARCOS ANDRES MOGROVEJO CHIRI 2015-106009

ESCO-FCJE-UNJBG 5TO “B”
Robert Triffin fue un economista procedente de Bélgica, cuyos actos lo catapultaron a
considerarle como uno de los mayores expertos monetarios en el mundo, en el siglo XX.
En el contexto investigativo y dados sus aportes a la economía internacional, se le
otorgo la oportunidad de una de las principales autoridades en oro, divisas y el sistema
monetario internacional. Pero su mayor legado en la economía, fue sin dudas “LA
PARADOJA O DILEMA DE TRIFFIN”
A) ANTECEDENTES:
La paradoja del dilema de Triffin surge en el contexto de un mundo que se regía por
los acuerdos internacionales surgidos en Bretton Woods después de la Segunda
Guerra Mundial. Dichos fueron los intereses económicos que surgen entre los
objetivos nacionales e internacionales para los países cuyas monedas sirven como
monedas de reserva mundial. Identificado en los 60s fue el que hizo quebrar el
sistema Bretton Woods en 1971 cuando Richard Nixon rompió con el anclaje entre el
dólar y el oro.
B) DESARROLLO:
Durante el período de Bretton Woods, el “dilema de Triffin” se refería a que el emisor
de la divisa internacional por excelencia, Estados Unidos, enfrentaba una paradoja:
por un lado, debía proporcionar la suficiente liquidez global para estimular la actividad
económica mundial dadas las consecuencias ocurridas en la gran guerra, pero, al
mismo tiempo, contribuía a generar dudas sobre su capacidad de sostener la
convertibilidad de su moneda a 35 dólares la onza de oro. Llegaría un momento en
que habría más dólares en circulación que oro en Fort Knox y, en consecuencia, la
centralidad del dólar se vería anulada.

Dicho antecedente planteado por Triffin se cumplió sólo a medias, dado que el
sistema Bretton Woods quebró en 1971, pero gracias a su poder hegemónico
Estados Unidos salió del dilema sin mayores dificultades. Es más: la centralidad del
dólar se vio incluso reforzada al convertirse la moneda de EE.UU. en el ancla de un
sistema ya no metalista, sino fiduciario. China es el mayor acreedor de Estados
Unidos. En marzo de 2009 el gobernador del Banco Central chino, Zhou Xiaochuan,
publicó un ensayo en el que indicaba que las causas de la crisis hay que encontrarlas
en el “dilema de Triffin”. Esto dio inicio a un debate sobre la reforma del sistema
monetario internacional.