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Académico
Escuela Profesional de de Ciencias Contables y Financieras 2019-2B
0304-03404 FINANZAS
Nota:
Docente: JULIO CESAR SANABRIA MONTAÑEZ
Uded de matrícula:
Hasta el Domingo 24 de Noviembre 2019
LIMA Hasta las 23:59 PM
Recomendaciones:
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Trabajo
Académico en el
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2. Las fechas de publicación de trabajos académicos a través del Aula Virtual de la Plataforma Blackboard
están definidas en la plataforma educativa, de acuerdo al cronograma académico 2019-2B por lo que no se
aceptarán trabajos extemporáneos.
3. Las actividades de aprendizaje que se encuentran en los textos que recibe al matricularse, servirán para su
autoaprendizaje mas no para la calificación, por lo que no deberán ser consideradas como trabajos
académicos obligatorios.
1TAUDED2019-2B UDEDUAP
Trabajo
Académico
4. Recuerde: NO DEBE COPIAR DEL INTERNET, el Internet es únicamente una fuente de
consulta. Los trabajos copias de internet serán verificados con el SISTEMA
ANTIPLAGIO UAP y serán calificados con “00” (cero).
5. Estimado alumno:
El presente trabajo académico tiene por finalidad medir los logros alcanzados en el desarrollo del curso.
Para el examen parcial Ud. debe haber logrado desarrollar hasta la pregunta 3 y para el examen final
debe haber desarrollado el trabajo completo.
Preguntas:
Se cuenta con los estados financieros de Cineplex SA. Con base a los estados financieros que
se presentan a continuación, se requiere calcular y analizar e interpretar (comentario) para los
años 2014 y 2015.
1DT001 Activos/
2TAUDED2019-2B UDEDUAP
Trabajo
Académico
Cuentas por Cobrar a Entidades
1D0104 270 3,458
Relacionadas/
1D0107 Anticipos/ 0 0
Inversiones en Subsidiarias,
1D0221 Negocios Conjuntos y 23,932 23,932
Asociadas/
3TAUDED2019-2B UDEDUAP
Trabajo
Académico
1D0403 Ingresos Diferidos/ 25,818 26,342
1DT003 Patrimonio/
1D0701 Capital Emitido/ 64,498 64,498
CINEPLEX S.A.
Gastos de Ventas
2D0302 -3,285 -2,882
y Distribución/
Gastos de
2D0301 -14,983 -13,168
Administración/
Otros Gastos
2D0404 -334 -1,827
Operativos/
Ganancia
(Pérdida) Neta de
2D0503 47,047 29,663
Operaciones
Continuadas/
4TAUDED2019-2B UDEDUAP
Trabajo
Académico
Si ahora un trabajador bienes a cobrarme a la empresa que lo deben de pagar, lo darán 61
soles y la empresa debe al trabajador 100, la empresa no tiene liquidez para pagar al trabajador.
Por cada sol que la empresa pide prestado, solamente la empresa genera 61 céntimos, por esa
razón la empresa no tiene liquidez para que pueda cumplir sus obligaciones de devolver los
100, si tiene que devolver ahorita, por lo tanto la empresa no tiene liquidez.
Del 100% que la Empresa se prestó solamente está generando el 61% lo faltaría 39% para
poder cumplir con el 100%, por lo tanto no tiene liquidez.
La empresa CINEPLEX SA, no cuenta con dinero por lo tanto la empresa no podrá darle los
beneficios adquiridos a sus trabajadores, esa empresa está en déficit, el gerente de
administración y finanzas no está administrando con eficiencia.
Mientras más alto sea los indicadores de actividad, más altos serán las ventas de camisas
que se hacen la empresa de ventas de mercaderías.
EC = 307,846 = 2.23
138,285
Esto quiere decir por cada moneda aportada por el accionista, hay unidad monetaria de 2.23
soles o el 2.23% aportados por los acreedores.
Razón de endeudamiento
RE = 307,846 = 0.6900 ó 69.00%
446,131
La empresa analizada en 6 meses el 69.00% de los activos totales, es financiados por los
acreedores, estos activos totales al precio de cuadernos quedaría un saldo de 31% de su valor
después del pago de las obligaciones,
5TAUDED2019-2B UDEDUAP
Trabajo
Académico
ANALISIS FINANCIERO VERTICAL
EMPRESA CINEPLEX SA
AÑO AÑO
ACTIVOS
30/06/2019 % 31/12/2018 %
ACTIVOS CORRIENTES
Cuentas por Pagar Comerciales y Otras Cuentas por Pagar 25,818 10.2 26,342 12.4
Ingresos Diferidos/ 25,818 -15.4 26,342 -18.3
Pasivos por Impuestos Diferidos/ 10,141 11.8 10,141 14.8
Total Pasivos No Corriente/ 176,752 -5380.6 206,824 -7176.4
Total Pasivos/ 307,846 -2054.6 341,751 -2595.3
Patrim onio/
Capital Emitido/ 64,498 14.5 64,498 13.93
Otras Reservas de Capital/ 12,900 12,900
30/06/2019
Total Activos 3,458.38
Quiere decir que del total de los bienes que tiene la empresa en propiedad es de
3,458.38 de los activos fijos casi el 100%, y por lo tanto los trabajadores también estarán
en condiciones de los beneficios adquiridos por la empresa desde 30/06/2019.
INTERPRETACIÓN BAJO:
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas/ 0.6
Esto quiere decir que la empresa está cumpliendo con sus deudores de Bienes y
servicios adquiridos desde el 30/06/2019.
INTERPRETACIÓN ALTO:
31/12/2018
Total Pasivos No Corriente/ -7176.4
Esto quiere decir que la empresa está cumpliendo con sus deudas e intereses que saco a largo
plazo de -7176.4 con solo restar 29.78 por el 100% y por lo tanto la empresa si tiene liquides
pudiendo utilizar su capital para otras inversiones que la empresa desearía hacer 31/12/2019.
INTERPRETACIÓN BAJO
Otros Activos Financieros/ 0.5
Esto quiere decir que la empresa está en vender sus activos financieros, no está generando
liquidez del 100% a 0.5, la empresa está en déficit.
7TAUDED2019-2B UDEDUAP
Trabajo
Académico
ANALISIS FINANCIERO HORIZONTAL
EMPRESA CINEPLEX SA
AÑO AÑO
VARIACION VARACION
ACTIVOS
31/12/2018 30/06/2019 ABSOLUTA RELATIVA
ACTIVOS CORRIENTES
efectivo equivalente al efectivo 75,147 32,146 43,001 57.22
Otros Activos Financieros/ 330 14,295 - 13,965 -4,232
Cuentas por Cobrar Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar/ 22,768 22,549 2 19 96%
Cuentas por Cobrar Comerciales/ 12,764 13,862 - 1,098 -8.60
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas/ 3,458 270 3,188 92.2
Otras Cuentas por Cobrar/ 6,546 8,417 - 1,871 -28.58
Anticipos/ 0 0 0 0.00
Inventarios/ 8,684 6,700 1,984 22.85
Otros Activos no Financieros/ 1,485 4,294 - 2,809 -189.16
Total Activos Corrientes/ 108,414 79,984 28,430 26.2
Otros Activos Financieros/ 0 0 0 0.00
Inversiones en Subsidiarias, Negocios Conjuntos y Asociadas/ 23,932 23,932 0 0.00
Propiedades, Planta y Equipo/ 303,808 315,502 - 11,694 -3.85
Activos Intangibles Distintos de la Plusvalía/ 7,025 7,670 - 645 -9.18
Otros Activos no Financieros/ 19,810 19,043 767 3.87
Total Activos No Corrientes/ 354,575 366,147 -11,572 -3.26
TOTAL DE ACTIVOS/ 462,989 446,131 16,858 3.6
Otros Pasivos Financieros/ 73,231 67,955 5,276 7.2
Cuentas por Pagar Comerciales y Otras Cuentas por Pagar/ 61,696 63,139 - 1,443 -2.34
Cuentas por Pagar Comerciales/ 46,466 43,069 3,397 7.3
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas/ 535 83 452 84.49
Otras Cuentas por Pagar/ 14,695 19,987 - 5,292 -36.01
Total Pasivos Corrientes/ 134,927 131,094 3,833 2.84
Pasivos No Corrientes/
Otros Pasivos Financieros 170,341 140,793 29,548 17.3
Cuentas por Pagar Comerciales y Otras Cuentas por Pagar 26,342 25,818 524 1.99
Ingresos Diferidos/ 26,342 25,818 524 1.99
Pasivos por Impuestos Diferidos/ 10,141 10,141 0 0.00
Total Pasivos No Corriente/ 206,824 176,752 30,072 14.5
Total Pasivos/ 341,751 307,846 33,905 9.9
Patrim onio/
Capital Emitido/ 64,498 64,498 0 0.00
Otras Reservas de Capital/ 12,900 12,900 0 0.00
Resultados Acumulados/ 43,840 60,887 - 17,047 -38.9
Total Patrim onio/ 121,238 138,285 -17,047 -14.1
TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO/ 462,989 446,131 16,858 3.6
CINEPLEX SA
Ingresos de Actividades O rdinarias/ 212,232 253,358 -41,126 -19.4
Cos to de Ve nta s / - 143,672 - 167,721 24,049 -16.7
Ganancia (Pérdida) Bruta/ 68,560 85,637 -17,077 -24.9
Ga s tos de Ve nta s y Dis tribuc ión/ - 2,882 - 3,285 403 -13.98
Ga s tos de Adminis tra c ión/ - 13,168 - 14,983 1,815 -13.78
Otros Ga s tos Ope ra tivos / - 1,827 - 334 - 1,493 81.72
Ganancia (Pérdida) O perativa 50,683 67,035 -16,352 -32.3
Ingre s os Fina nc ie ros 270 10,915 - 10,645 -3942.59
Ga s tos Fina nc ie ros / - 8,234 - 7,585 - 649 7.88
Dife re nc ia s de Ca mbio Ne to/ - 644 8TAUDED2019-2B UDEDUAP
- 119 - 525 81.52
Ganancia (Pérdida) antes de Impuestos/ 42,075 70,246 -28,171 -67.0
Ingre s o (Ga s to) por Impue s to - 12,412 - 23,199 10,787 -86.91
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio/ 29,663 47,047 -17,384 -58.6
Trabajo
Académico
INTERPRETACIÓN ALTO:
Interpretación.
Quiere decir que la empresa si cuenta con efectivo del mes 30/06/2019 de S/ 32,146 a S/.43,001. A un
crecimiento de 57.00%, la empresa si está obteniendo liquidez, para cuando los trabajadores lo
requieran.
INTERPRETACIÓN BAJO:
Quiere decir que está generando muchos gastos incurridos en la empresa, o en el valor agregado que
genera en su proceso de ventas, está asumiendo pagar los fletes de distribución u otros gastos de la
propia empresa de 403 a -13.98 % en crecimiento de gastos propios.
Las compras de la empresa durante los mismos meses representa el 60% de las ventas; 32%
de las compras se pagan al contado y el 48% se pagan al mes siguiente de la compra y el 20%
restantes dos meses después del mes de compra, en setiembre se pagan S/ 15,000 por
dividendos, por alquiler del local S/ 17,000 mensuales, sueldos y salarios el 30% de sus ventas
mensuales más un importe Flat de S/.1,400, en agosto se pagan impuestos por S/ 22,000, en
julio se compra al contado 8 Maquinas cortadoras de papel que hace un total de S/. 140,000,
por concepto de intereses en julio, agosto y setiembre se pagan S/. 8,000 y amortizaciones de
S/.7,000 respectivamente.
9TAUDED2019-2B UDEDUAP
Trabajo
Académico
PROGRAMA DE DESEMBOLSOS DE EFECTIVO
MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SET
Compras (% vtas)
Compras al ctdo (%)
Pagos
Un mes (%)
Dos meses %
Dividendos
Sueldos y salarios %
Arrendamientos
Impuestos
Compra activos
Intereses
Fondo de Amort.
Acciones
Total desembolsos
DESARROLLO.
Se cuenta con los siguientes datos: Se pide elaborar el presupuesto de caja para los meses de
Julio, Agosto y Setiembre, siendo las ventas en Mayo de S/ 170,000 y en Junio S/ 210,000, por
lo que se pronostican las ventas de S/ 220,000 para Julio, 304,000 para Agosto y 312,000 para
Setiembre; donde el 35% de las ventas se han hecho al contado, el 25% a crédito a 30 días y
el 40% restante también a crédito a 60 días a cobrar.
Las compras de la empresa durante los mismos meses representa el 60% de las ventas; 32%
de las compras se pagan al contado y el 48% se pagan al mes siguiente de la compra y el 20%
restantes dos meses después del mes de compra, en setiembre se pagan S/ 15,000 por
dividendos, por alquiler del local S/ 17,000 mensuales, sueldos y salarios el 30% de sus ventas
mensuales más un importe Flat de S/.1,400, en agosto se pagan impuestos por S/ 22,000, en
julio se compra al contado 8 Maquinas cortadoras de papel que hace un total de S/. 140,000,
por concepto de intereses en julio, agosto y setiembre se pagan S/. 8,000 y amortizaciones de
S/.7,000 respectivamente.
10TAUDED2019-2B UDEDUAP
Trabajo
Académico
PROGRAMAS DE ENTRADAS DE EFECTIVOS
MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE
Ventas
S/. 170.000 S/. 210.000 S/. 220.000 S/. 304.000 S/. 312.000
Pronosticadas
Ventas al
Contado S/. 59.500 S/. 73.500 S/. 77.000 S/. 106.400 S/. 109.200
(35%)
Cuentas por
Cobrar
Un mes (25%) S/. 42.500 S/. 52.500 S/. 55.000 S/. 76.000
Dos meses
S/. 68.000 S/. 84.000 S/. 88.000
(40%)
Otras
Entradas X X X X X
Efectivos
Total entradas
S/. 197.500 S/. 245.400 S/. 273.200
Efectivos
Las compras de la empresa durante los mismos meses representa el 60% de las ventas; 32%
de las compras se pagan al contado y el 48% se pagan al mes siguiente de la compra y el 20%
restantes dos meses después del mes de compra, en setiembre se pagan S/ 15,000 por
dividendos, por alquiler del local S/ 17,000 mensuales, sueldos y salarios el 30% de sus ventas
mensuales más un importe Flat de S/.1,400, en agosto se pagan impuestos por S/ 22,000, en
julio se compra al contado 8 Maquinas cortadoras de papel que hace un total de S/. 140,000,
por concepto de intereses en julio, agosto y setiembre se pagan S/. 8,000 y amortizaciones de
S/.7,000 respectivamente.
UNA EMPRESA QUE ESPERA TENER UN EXCEDENTE DE CAJA PUEDE PROGRAMAR INVERSIONES
11TAUDED2019-2B UDEDUAP
Trabajo
Académico
PROGRAMA DE DESEMBOLSOS DE EFECTIVO
MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE
Compras (60%
S/. 102.000 S/. 126.000 S/. 132.000 S/. 182.400 S/. 187.200
ventas)
Compras al
S/. 32.640 S/. 40.320 S/. 42.240 S/. 58.368 S/. 59.904
contado (32%)
Pagos
Un mes (48%) S/. 4.896 S/. 60.480 S/. 63,360 S/. 87.552
Dos meses
S/. 20.400 S/. 25.200 S/. 26.400
(20%)
Dividendos S/. 15.000
Sueldos y
S/. 67.400 S/. 92.600 S/. 95.000
salarios (30%)
Arrendamientos S/. 17.000 S/. 17.000 S/. 17.000
Impuestos S/. 22.000
Compra activos S/. 22.000
Intereses S/. 8.000 S/. 8.000 S/. 8.000
Fondo de
S/. 7.000 S/. 7.000 S/. 7.000
amortizaciones
Acciones S/. - S/. - S/. -
Total
S/. 244.520 S/. 293.528 S/. 315.856
desembolso
El flujo neto de efectivo se obtiene deduciendo cada mes los desembolsos hechos por la
empresa de las entradas obtenidas por la actividad económica.
El presupuesto de caja suministra a la empresa cifras que indican el saldo final en caja, que
puede analizarse para determinar si se espera un déficit o un excedente de efectivo durante
cada período que abarca el pronóstico.
12TAUDED2019-2B UDEDUAP
Trabajo
Académico
Pregunta 3(2 Ptos)
Se programa adquirir el 01/01/2019 un Equipo de Fotocopiadora por el valor de S/. 187,000; se pide:
A. Calcular el valor de la depreciación de la maquinaria para el periodo 1.
B. Calcular el valor de la depreciación acumulada de la maquinaria en el último año si la inflación es:
AÑOS 1 2 3 4 5 6
INFLACION 0.89% 1.02% 1.33% 1.58% 1.77% 1.80%
COSTO HISTORICO S/. 186.97 S/. 186.94 S/. 186.906 S/. 186.875 S/.186.344 S/.186.813
AJUNTES POR INFLACION S/. 1,66 S/. 1,90 S/. 2,48 S/. 2,95 S/. 3.30 S/. 3.36
TOTAL S/. 188,63 S/. 188,84 S/. 189,386 S/. 189,825 S/. 189,644 S/ 190,173
DEPRECIACIÓN PERIODO S/. 31,166 S/. 31,166 S/. 31,166 S/. 31,166 S/. 31,166 S/ . 31,166
DEPECIACIÓN ACUMULADA S/. 31,166 S/. 62,332 S/. 93,498 S/. 124,664 S/. 155,83 S/ 187,000
AJUSTES POR INFLACION S/. 0,277 S/. 0,635 S/. 1,243 S/. 1,969 S/. 2,758 S/. 3,366
TOTAL S/. 62,609 S/. 93,428 S/. 125,907 S/. 157,799 S/. 189,754 S/ 221,532
Se cuenta con los siguientes resultados de una Empresa: Ventas de S/.500 mil, producto de 4
mil unidades de ventas, Costos variables S/. 310 mil, Costos fijos S/. 77 mil; Intereses S/. 5 mil,
Impuestos S/. 1 mil, Acciones comunes 1,200, producto de estas acciones los dividendos
anuales son de S/. 7 mil nuevos soles. También se cuenta que para el próximo año las ventas
aumentaran un 35%. Se pide determinar lo siguiente:
a. Cuál es el Grado de Apalancamiento Operativo. Comente su resultado.
b. Cuál es el Grado de Apalancamiento Financiero. Comente su resultado.
c. Cuál es el Apalancamiento Total.
d. En el aumento de las ventas en un 15% ¿En qué porcentaje aumenta la UAimp y la
UDAC (Utilidad disponible Para Accionistas Comunes).
e. Cuál es el Punto de Equilibrio. Comente su resultado.
DESARROLLO
13TAUDED2019-2B UDEDUAP
Trabajo
Académico
a).- Grado de Apalancamiento Operativo, ¿COMENTE RESULTADO?
35% DATOS:
Ventas (en unidades ) 4000 5,400.00 Unidades: 4000
Ingreso por Ventas 500,000 675,000 Ventas: 500,000
Costos Variables de Operación -310,000 - 418,500 Costos var. 310,000
Costos Fijos de Operación -77,000 -77,000 Costos fijos 77,000
Utilidades antes de Intereses e Impuestos 113,000 179,500 Intereses 5,000
38.8% Impuestos 1,000
MC = 190,000 Acciones C. 1,200
G.A.O. = 1.7 Dividendos 7,000
Eso quiere decir que hay grado de apalancamiento operativo, por cada punto de incremento en las ventas
a partir de 310,000 unidades de producción, la utilidad operacional antes de intereses e impuestos UAII se
incrementara en 1.7 su utilidad entonces podemos decir hay grado de apalancamiento.
38.8%
UAII 113,000 179,500
Intereses -5,000 -5,000
Utilidades antes de Impuesto (UAimp) 108,000 174,500
Impuestos (t = 0.62) -1,000 - 1,616
Utilidades despues de Impuestos (UDimp) 107,000 172,884
Dividendos para Acciones Comunes 7,000 11,310
Utilidades por Acción (UPA) 5.8 9.43
41.6%
G.A.F. = 1.046
Eso quiere decir que hay grado de apalancamiento financiero, por cada punto de incremento en la utilidad
operativa antes de intereses e impuestos UAII a partir 310,00 de costos variables de operación, la utilidad
por acción UPA o utilidades netas después de impuestos, se incrementó 1.046 puntos porcentuales en sus
ventas, esto quiere decir que hay grado de apalancamiento financiero por cada 1% de incremento.
G.A.T. = 0.416
0.350
14TAUDED2019-2B UDEDUAP
Trabajo
Académico
d).- En el aumento de las ventas en un 15% ¿En Qué porcentaje aumenta la UAImp y la UDAC
(UTILIDADES DISPONIBLES PARA ACCIONISTAS COMUNES)?.
15% DATOS:
Unidades: 4000
Ventas (En Unidades) 4000 4,600
Ventas: 500,000
Ingresos por Ventas 500,000 575,000 Costos var. 310,000
Costos Variables de Operación -310,000 - 356,500 Costos fijos 77,000
Intereses 5,000
Costos Fijos de Operación -77,000 -77,000
Impuestos 1,000
Utilidades antes de Intereses e Impuesto 113,000 141,500 Acciones C. 1,200
5.22% Dividendos 7,000
5.22%
UAII 4000 4,600
Intereses -5,000 -5,000
Utilidades antes de Impuestos (UAimp) - 1,000 - 400
Impuestos (t = 0.62) -1,000 - 400
Utilidades despues de Impuestos (UDimp) - 2,000 - 800
Dividendos para Acciones Comunes 6,000 2,400
dividendos para Acciones Preferentes - 8,000 - 3,200
-80%
Pvx = 125.00
Cvx = 77.5
INGESOS X VENTAS 202,631.58
COSTOS FIJOS 77,000.00
X= 77,000
47.500 COSTOS VARIABLES 125,631.58
X= 1,621.1 UNIDADES
UAII 0
Eso quiere decir que la empresa de ventas está en punto de equilibrio de 1,621.1 tanto que los costos fijos
y los costos variables se mantienen en parte de equilibrio de la empresa en sus ventas.
15TAUDED2019-2B UDEDUAP
Trabajo
Académico
Pregunta 5(05Ptos.)
En el cuadro se tiene el resultado de los flujos de cajas de un proyecto cuya inversión inicial es
de 45,000 mil nuevos soles, siendo su costo de capital del 1.25% con capitalización bimestral
hasta los 05 años para el primer flujo y el siguiente de 09 años el costo de capital es 4.45%
anual con capitalización semestral:
AÑOS 1 2 3 4 5 6 7 8 9
FLUJO DE CAJA -5 -3 -1 20 38 45 44 50 30
Se pide calcular: la inversión a un periodo de 05 años y a 09 años, utilizando cada uno de los
indicadores que se presentan líneas abajo e indicar cuál es la mejor alternativa y explicar por
qué.
DESARROLLO
FORMULA:
16TAUDED2019-2B UDEDUAP
Trabajo
Académico
- VAN para un periodo de 9 años:
(1)….. Costo de capital a 9 años 4.45% capitalizable semestral (6) = 4.45/6 =0,742
VAN = -45,000 - 5,000 / (1+0.742)6 - 3,000 / (1+0.74212 -1,000 / (1+0.742)18 + 20,000 /
(1+0.742)24
+ 38,000 / (1+0.742)30 + 45,000 / (1+0.742)36 + 44,000 / (1+0.742)42 +50,000 / (1+0.742)48
+30,000 / (1+0.742)54
VAN =-45,000 – 1,789291506 – 3,84187691251 – 45,8282515133 + 32,80004046869 +
2,230.175684780 + 94,51028865465 +3, 306,970709365 + 134.4803318436 +
28.874,94186055
= -44.755,2566707
VAN = -44.755,2566707
Comentario: la tasa del Van es menor que cero con signo negativo por tal motivo el
proyecto es no es viable.
b.- La TIR (Tasa Interna de Retorno). Comente su resultado.
FORMULA
i1 – i 2 = VAN ˃ 0 – VAN ˂ 0
i1 – TIR VAN ˃ 0 – (0)
Reemplazando:
- TIR para un periodo de 5 años:
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Trabajo
Académico
- TIR para un periodo de 9 años:
Responde la
Responde la
pregunta
No responde la Respuesta no es pregunta sin
correctamente
pregunta (en coherente con la precisión en la
Pregunta en la Puntaje
blanco) pregunta información
información
solicitada
solicitada
0 puntos 1 punto 2 puntos 4 puntos
1
2
3
4
5
Calificación del Trabajo Académico
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