“AÑO DE LA LUCHA CONTRA LA CORRUPCIÓN Y LA IMPUNIDAD”

FACULTAD CIENCIAS CONTABLES, FINANCIERAS Y ADMINISTRATIVAS

CARRERA PROFESIONAL DE ADMINISTRACION

CURSO
ADMINISTRACION FINANCIERA

ACTIVIDAD: N°13
TEMA: EL APALANCAMIENTO FINANCIERO

ESTUDIANTE
CAYAHUALLPA CARDENAS NANCY SONIA

DOCENTE
MG. ROBERT HOCES PONCE

MODALIDAD
SEMI PRESENCIAL

CICLO V

LIMA- PERU

2019
Contenido
INDICE............................................................................................................................................2

EL APALANCAMIENTO FINANCIERO.............................................................................................. 3
3DEFINICIÓN................................................................................................................................. 3
DIFRERENCIA ENTRE APALANCAMIENTO FINANCIERO Y OPERATIVO......................................... 5
CONCLUSIÓN:................................................................................................................................6
REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS: ................................................................................................... 7
 APALANCAMIENTO FINANCIERO
DEFINICION
Es el efecto que introduce el endeudamiento sobre la rentabilidad de los capitales propios. La
variación resulta más que proporcional que la que se produce en la rentabilidad de las inversiones.
La condición necesaria para que se produzca el apalancamiento amplificador es que la rentabilidad
de las inversiones sea mayor que el tipo de interés de las deudas.

El apalancamiento financiero, desde la óptica del análisis de rentabilidad, hace referencia a la

influencia que la utilización de deuda en la estructura financiera tiene sobre la rentabilidad del
patrimonio neto si se parte de una determinada rentabilidad económica”

Se denomina apalancamiento a la posibilidad de financiar determinadas compras de activos sin la

necesidad de contar con el dinero de la operación en el momento presente. El apalancamiento es
un indicador del nivel de endeudamiento de una organización en relación con su activo o
patrimonio. Consiste en la utilización de la deuda para aumentar la rentabilidad esperada del capital
propio. Se mide como la relación entre deuda a largo plazo más capital propio. Se considera como
una herramienta, técnica o habilidad del administrador, para utilizar el Costo por el interés
Financiero para maximizar Utilidades netas por efecto de los cambios en las Utilidades de operación
de una empresa. Es decir: los intereses por préstamos actúan como una palanca, contra la cual las
utilidades de operación trabajan para generar cambios significativos en las utilidades netas de una
empresa. En resumen, debemos entender por Apalancamiento Financiero, la Utilización de fondos
obtenidos por préstamos a un costo fijo máximo, para maximizar utilidades netas de una empresa.1

Ventajas y Desventaja del apalancamiento financiero

Castillo, C. (2011). Sostiene que la principal ventaja es que el rendimiento o rentabilidad de un

negocio se multiplica, dado que permite la adquisición de factores útiles para la producción.
Respecto a la desventaja es el riesgo de insolvencia. (p.1)

Grado del apalancamiento financiero

Van y Wachowicz. (2002) Al parámetro cuantitativo de la sensibilidad de las utilidades por acción de
una empresa a los cambios en sus utilidades operativas se le conoce como grado de apalancamiento
financiero. El grado de apalancamiento financiero a determinado nivel de utilidad operativa
simplemente es el cambio porcentual en las utilidades por acción de una empresa, respecto a la
variación porcentual de 1% de las utilidades operativas que se traduce en un cambio en las utilidades
por acción. La siguiente ecuación es útil para definir el (GAF).

𝐶𝐴𝑀𝐵𝐼𝑂 𝑃𝑂𝑅𝐶𝐸𝑁𝑇𝑈𝐴𝐿 𝐸𝑁 𝐿𝐴𝑆 𝑈𝑇𝐼𝐿𝐼𝐷𝐴𝐷𝐸𝑆 𝑃𝑂𝑅 𝐴𝐶𝐶𝐼𝑂𝑁(𝑈𝑃𝐴)

GAF = 𝐶𝐴𝑀𝐵𝐼𝑂 𝑃𝑂𝑅𝐶𝐸𝑁𝑇𝑈𝐴𝐿 𝐸𝑁 𝐿𝐴𝑆 𝑈𝑇𝐼𝐿𝐼𝐷𝐴𝐷𝐸𝑆 𝑂𝑃𝐸𝑅𝐴𝑇𝐼𝑉𝐴𝑆(𝑈𝐴𝐼𝐼)

1
C.P.C. Mario Apaza Meza; Consultor Económico Financiero; Primera Edición – Julio 2010.
Efecto del apalancamiento financiero
Según Lawrence y Chad (2012) es tal que un incremento en las UAII de la empresa ocasiona un
aumento más que proporcional en las ganancias por acción de la empresa, en tanto que una
reducción en las UAII ocasiona una disminución más que proporcional en las GPA. (p.465) Riesgo
financiero y Riesgo.
DIFERENCIA ENTRE APALANCAMIENTO FINANCIERO CON APALANCAMIENTO OPERATIVO
APALANCAMIENTO FINANCIERO
Court (2010), define al apalancamiento
financiero que “es la aplicación de fondo por
financiamiento provenientes de préstamos a
un costo fijo máximo, para lograr obtener
utilidades optimas en una organización”
(p.531).
Según Parodi (2017), señala que “ el
apalancamiento financiero se da para usar el
capital obtenido por préstamo para poder
aumentar un retorno de la inversión, en otras
palabras una organización se encuentra
apalancada en el momento que usa un
financiamiento para la adquisición de activos”
(párr. 3).
Asimismo Lawrence y Chad (2012), por su parte
define al Apalancamiento financiero como el
uso de costos que se originan producto de un
endeudamiento (costos financieros fijos) que
deben pagarse, por lo tanto implica
incrementar los efectos de los cambios en las
utilidades antes de interese e impuestos sobre
las ganancias por acción de la empresa, por lo
que podemos evidenciar los costos financieros
fijos más comunes en la empresa son los
intereses de deudas y los dividendos de
acciones preferentes, estos compromisos se
deben de pagar sin importar el monto de la UAII
disponibles para pagarlos. Se considera
también que el apalancamiento Financiero es
una herramienta fundamental utilizada por las
empresas con la finalidad de buscar mayores
inversiones con el capital propio más el
endeudamiento cuyos propósitos son obtener
mayor rentabilidad. (p.463)
APALANCAMIENTO OPERATIVO
El apalancamiento operativo o efecto palanca
que se produce en el resultado de explotación,
motivado por la influencia de los costes fijos
cuando se incrementa la actividad, ha sido un
concepto ampliamente estudiado y referido en
numerosas publicaciones y manuales, pero no
tantas veces analizado como un componente
más de la variación del resultado entre dos
períodos consecutivos.
Apalancamiento operativo o “efecto leverage”
se entiende el efecto palanca que se produce
en los resultados de la empresa por la
influencia de los costes fijos. De tal forma que
la variación del resultado podrá ser mayor,
menor o igual de proporcional que la variación
de la actividad. Con posterioridad
desarrollaremos esta idea.
El concepto de apalancamiento operativo
convencional se fundamenta en algunas
hipótesis que señalamos a continuación (Mora,
1995, pág. 502): 1. El precio de venta no varía
de un período a otro, así como el precio
unitario de los factores adquiridos necesarios
en el proceso de producción, por lo que el
margen unitario permanece constante a lo
largo del ejercicio objeto de análisis. 2.
Supuestamente las variaciones previstas en el
nivel de actividad no exceden la capacidad
productiva, por lo que no se necesitarán
realizar nuevas inversiones que ajusten la
misma al nuevo nivel de actividad; esto es, los
costes fijos totales permanecen inalterados
durante todo el período considerado. 3. Los
costes variables son estrictamente
proporcionales al nivel de actividad, es decir,
no existen economías y deseconomías de
escala. 4. La empresa elabora y comercializa un
 solo producto. Si se fabrica más de un producto
se propone convencionalmente el coste y el
precio medio ponderado.
De igual forma Castillo, C (2011), sostiene que
este concepto se refiere a usar endeudamiento
para financiar una operación comercial, es
decir, que no solo se realizará una operación
con recursos propios, sino también con
créditos. (p.1).
García (2009), nos dice que el apalancamiento
financiero es “la disposición que posee la
empresa en utilizar las cargas financieras que le
ocasionan endeudamiento con el fin de
maximizar la utilidad por acción” (p.7).

DESCRIPCION GRAFICA DE LA DIFERENCIA DEL APALACAMIENTO FINANCIERO Y OPERATIVO

• (-)INTERESES
• UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO
APALANCAMIENTO • (-)IMPUESTOS
FINANCIERO • (-)DIVIDENDO PREFERENTES
• UTILIDAD POR ACCIONES COMUNES

• VENTAS
• (-)COSTOS DE VENTAS +
APALANCAMIENTO • UTILIDAD BRUTA
OPERATIVO • (-)GASTO DE OPERACION
• UTILIDAD PARA ACCIONES COMUNES
BIBLIOGRAFIA

http://repositorio.uncp.edu.pe/bitstream/handle/UNCP/1605/INFORME%20DE%20TESIS%20%284
%29.pdf?sequence=1&isAllowed=y

http://www.observatorio-
iberoamericano.org/RICG/N%C2%BA_7/Julio%20Dieguez%20y%20Eva%20Aranda.pdf

http://repositorio.ucv.edu.pe/bitstream/handle/UCV/11646/amaya_lc.pdf?sequence=1&isAllowe
d=y

https://reader.elsevier.com/reader/sd/pii/S0123592313000132?token=40045D38AB134734B8A1
EDBC891BE862A51068D7FEA4B2B343003734F7DD82DD7BD79347DD4FC5B2561AED462B83EBDD

http://www.observatorio-
iberoamericano.org/RICG/N%C2%BA_7/Julio%20Dieguez%20y%20Eva%20Aranda.pdf