Caso: El efecto de los movimientos en el mercado de tipos de cambio en las

ingresos de una empresa (EURUSD)

Andrea Centrum, propietaria de Inca Yachts, ha entablado negociaciones con un

distribuidor de yates establecido en Mónaco para vender en Europa (eurozona) las
embarcaciones que construye y vende la compañía en EEUU. Antonio Pucp, el
distribuidor, desea agregar los yates de Inca Yachts a su línea actual de venta al
menudeo. Antonio le ha dicho a Andrea que piensa que las ventas al menudeo
ascenderán a alrededor de € 8 millones al mes. Todas las ventas se realizarán en euros
y Antonio retendrá 5% de las ventas como comisión, que también se pagará en euros.

Debido a que los yates se fabricarán sobre pedido en EEUU, de acuerdo con las
especificaciones del cliente, las primeras ventas tendrán lugar dentro de un mes.
Antonio pagará a Inca Yachts los pedidos a los 90 días de haberlos surtido. Este
calendario de pagos continuará mientras el contrato entre ambas compañías esté
vigente.

Andrea está segura de que la empresa podrá manejar el volumen extra con sus
instalaciones actuales en EEUU, pero desconoce los posibles riesgos financieros de
vender yates en Europa. En sus conversaciones con Antonio se enteró de que el tipo de
cambio actual es de EURUSD 1.45. Con este tipo de cambio la firma gastaría 80% de
los ingresos derivados de las ventas en cubrir los costos de producción. Esta cifra no
incluye la comisión de venta que se pagará a Antonio. Andrea ha decidido pedirle a
Alicia Alamos, directora de finanzas de la empresa graduada del MBA de Centrum, que
prepare un estudio financiero de las ventas internacionales propuestas. En concreto, ha
solicitado a Alicia que responda las siguientes preguntas:

1. ¿Cuáles son las ventajas y las desventajas del plan de ventas internacionales?
¿Qué riesgos adicionales enfrentará la compañía?

2. ¿Qué ocurrirá con las utilidades de la empresa si el dólar se fortalece con

respecto al euro? ¿Y si el dólar se debilita con respecto al euro?

3. Sin tomar en cuenta los impuestos, ¿cuáles son las ganancias o pérdidas
proyectadas de Inca Yachts de esta propuesta de acuerdo con el tipo de cambio
actual de EURUSD 1.45?

4. ¿Qué ocurrirá con las utilidades si el tipo de cambio varía y se ubica en EURUSD
1.30? ¿En qué tipo de cambio la compañía alcanzará el punto de equilibrio?

5. ¿Cómo puede la compañía cubrir el riesgo del tipo de cambio? ¿Qué

implicaciones tiene este método?

6. Tomando todos los factores en cuenta, ¿debe insistir la empresa en tener ventas
internacionales? ¿Por qué sí o no?