DEPARTAMENTO DE CIENCIAS DE COMERCIO Y

ADMINISTRACIÓN

CARRERA:

INGENIERÍA COMERCIAL

ASIGNATURA:

MERCADO DE VALORES

TUTORA:
Elcy Giovanna Gallegos Medina

GLADYS ESCOBAR VEGA

Septiembre - febrero 2019

TRABAJO ADICIONAL

Estimados estudiantes

Reciban un cordial saludo. Por pedido de varios de sus compañeros solicitaron

un trabajo de investigación adicional, que tiene 1 punto adicional a la nota del
examen del segundo parcial.

Deben realizar los siguientes ejercicios.

Calcule el valor de los depósitos mensuales que durante 40 años deberá hacer
una empresa en una institución financiera que reconoce una tasa de interés del
6% anual capitalizable mensualmente, a fin de efectuar retiros de $500
mensuales los 15 años siguientes. R= $ 45.19

DATOS:

15 𝑎ñ𝑜𝑠 ∗ 12 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠 = 180 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠

180 ∗ $500,00 = $90.000,00

𝑅 =? 𝑆 = $90.000

0.06
𝑖= = 0.005
12

𝑛 = 40 𝑎ñ𝑜𝑠 ∗ 12 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠 = 480 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠

Aplicamos la siguiente formula:

𝑆
𝑅=
(1 + 𝑖)𝑛 − 1
𝑖

90.000
𝑅=
(1 + 0.005)480 − 1
0.005

90.000
𝑅= = $45.19
1991,490734

1. Andrés abre una cuenta de ahorros con $800 a una tasa de interés del 14% anual,
capitalizable semestralmente. ¿Cuánto habrá en la cuenta luego de 7 años y 7
 meses? Haga cálculos en forma matemática y comercial y analice los resultados.
RESPUESTA: 2232.98

DATOS:

𝐶 = $800

7(12) + 7 91
𝑡 = 7 𝑎ñ𝑜𝑠 𝑦 7 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠 𝑛= = = 15.167
6 6

𝑖 = 14% = 0.14

Método Matemático:

𝑖 𝑛
𝑀 = 𝐶 (1 + )
𝑛

0.14 15.167
𝑀 = 800 (1 + )
2

𝑀 = 800(2.790307) 𝑀 = 2.232,26

Método Comercial:

𝑖 𝑛 𝑖 𝑛
𝑀 = 𝐶 (1 + ) ∗ (1 + ∗ 𝑡)
𝑛 𝑛

0.14 15 0.14 1 1
𝑀 = 800 (1 + ) ∗ (1 + ∗ ) 𝑀 = 2.232.98
2 2 6

Diferencia en los resultados: $2.232,98 − 42.232,26 =

1
$0.72, 𝑠𝑒 𝑑𝑒𝑏𝑒 𝑎 𝑙𝑎 𝑎𝑝𝑙𝑖𝑐𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛 𝑑𝑒𝑙 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠 𝑒𝑛 𝑒𝑙 𝑡𝑖𝑒𝑚𝑝𝑜 𝑓𝑟𝑎𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑟𝑖𝑜 6 𝑠𝑒𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑎𝑙.

2. ¿Cuál es el valor nominal de los bonos que el 3 de abril del 2007 se cotizaron en
$144.919,67, se redimen a 95 el 3 de abril del 2011, pagan intereses del 12.6%
anual en cupones bimestrales y tienen un rendimiento del 10.5% nominal
bimestral?
Datos:

Valor Nominal: N = ?

Tasa de interés anual: r=12.6%= 0.126

Tasa de interés bimestral equivalente: 1 + 𝑟 = (1 + 𝑟𝑏 )6

6
𝑟𝑏 = √1 + 0.126 − 1 𝑟𝑏 = 0.019975481

Tasa de rendimiento: 𝑖 = 10.5% = 0.105 𝑛𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎𝑙 𝑏𝑖𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑎𝑙

0.105
Tasa de rendimiento bimestral: 𝑖𝑏 = = 0.0175
6

Numero de cupones: 𝑛 = (2011 − 2007) ∗ 6 = 24 𝑐𝑢𝑝𝑜𝑛𝑒𝑠

Redención: 95

Valor de redención: 𝐶 = 𝑅𝑒𝑑𝑒𝑛𝑐𝑖ó𝑛 ∗ 𝑣𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑛𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎𝑙 = 0.95 ∗ 𝑁

Valor de cada cupón: 𝐶𝑢𝑝ó𝑛 = 𝑡𝑎𝑠𝑎 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠 ∗ 𝑣𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑛𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎𝑙

𝐶𝑢𝑝𝑜𝑛 = 0.019975481 ∗ 𝑁

1−(1+𝑖𝑏 )−𝑛
Precio del Bono: 𝐶𝑜 = 𝐶(1 + 𝑖𝑏 )−𝑛 + 𝑐𝑢𝑝𝑜𝑛 [ ]
𝑖𝑏

144919,67 = 0,95𝑁(1 + 0.0175)−24

1 − (1 + 0.0175)−24
+ 0.019975481𝑁 [ ]
0.0175

144919,67 = 0.62646610𝑁 + 0.3887366𝑁

144919,67 = 1.015202657𝑁

144919,67
𝑁= = $142749,50
1.015202657

El valor nominal de los bonos es $142749,50 dolares.

3. Calcule el precio de un bono del estado con las siguientes características:

 Valor nominal …………………. $ 60.000,00

 Plazo (años) …………………… 4 años
 Fecha de emisión……………….. 01 de enero de 2015
 Fecha negociación… ………….. 25 de marzo de 2016
 Interés nominal………………… 5,00 %.
 Dividendos fijos……………….. Semestrales
 Rendimiento esperado…………. 6,00 %.
 Precio…………………………. ……?

Numer de cupones: n=4*2 = 8 cupones

Redención: se asume que es a la pñar (100)

Valor de redencion: C=Redencion * valor nominal = 1,00 * 60000=$60.000

Valor de cada cupon: Cupon= Tasa de interes * valor nominal

0.05
𝐶𝑢𝑝ó𝑛 = ∗ 60.000 = $1500
2

1−(1+𝑖𝑏 )−𝑛
Precio del bono: 𝐶𝑜 = 𝐶(1 + 𝑖𝑏 )−𝑛 + 𝑐𝑢𝑝𝑜𝑛 [ ]
𝑖𝑏

−8
0.06 −8
0.06 1 + (1 + 2 )
𝐶0 = 60000 (1 + ) + 1500 [ ]
2 0.06
2

𝐶0 = 47264,55406 + 10529,53828

𝐶0 = $57894,09

El precio del bono de estado es $57.894,09 dolares.

1. Resuelva 5 ejercicios de cálculo de precios y rendimientos de títulos valores

de corto y largo plazo.

Primer ejercicio
Calcular el precio que se puede pagar por un bono de $15000 al 13% FA,
redimible a 102 después de 10 años, si se desea un rendimiento del 12%
capitalizable semestralmente.

DATOS:

Valor de la redención: 15000(1.02) =15.300

Numero de cupones: 20

0.13
Valor de cada cupón:15000 ∗ ( ) = 975
2

0.12
Tasa de rendimiento(negociación)= ( ) = 0.06
2

Formula a aplicar:

1−(1+𝑖)−𝑛
𝑃 = 𝐶(1 + 𝑖)−𝑛 + 𝑐𝑢𝑝𝑜𝑛 [ ]
𝑖

1 − (1 + 0.06)−20
𝑃 = 15300(1 + 0.06)−20 + 975 [ ]
0.06

𝑃 = 4770.612321 + 975(11.46992122)

𝐏 = 𝟏𝟓. 𝟗𝟓𝟑, 𝟕𝟖𝟓𝟓

Segundo ejercicio:

Encuentre el precio de un bono de $6000,00 al 16% M.S. redimible a la par el 21

de marzo del año 2020, si se negocia el 21 de septiembre del año 2008 a una tasa
de rendimiento del 15% anual capitalizable semestralmente.

DATOS:

Valor de la redención: 6000(1) =6000

Numero de cupones: 23
 0.16
Valor de cada cupón:6000 ∗ ( ) = 480
2

0.15
Tasa de rendimiento(negociación)= ( ) = 0.075
2

Formula a aplicar:

1−(1+𝑖)−𝑛
𝑃 = 𝐶(1 + 𝑖)−𝑛 + 𝑐𝑢𝑝𝑜𝑛 [ ]
𝑖

1 − (1 + 0.075)−23
𝑃 = 6000(1 + 0.075)−23 + 480 [ ]
0.075

𝑃 = 1136.98981 + 480(10.80668931))

𝑃 = 6.324,200679

Tercer ejercicio:

Calcular el precio de un bono de $4000,00 al 9% M.N. suscrito el 30 de mayo

del 2010, redimible a la par el 30 de noviembre del 2030, si se compra el 15 de
febrero del 2017 con un rendimiento del 8.5% anual capitalizable
semestralmente.

Valor de la redención: 4000(1) =4000

Numero de cupones: 26

0.09
Valor de cada cupón:4000 ∗ ( ) = 180
2

0.085
Tasa de rendimiento(negociación)= ( ) = 0.0425
2

Formula a aplicar:

1−(1+𝑖)−𝑛
𝑃 = 𝐶(1 + 𝑖)−𝑛 + 𝑐𝑢𝑝𝑜𝑛 [ ]
𝑖

−26
1 − (1 + 0.0425)−26
𝑃 = 4000(1 + 0.0425) + 180 [ ]
0.0425
 𝑃 = 1355,446363 + 180(15.55619787)

𝑃 = 4155,56198

Cuarto ejercicio:

Calcular el precio de compra de un bono de $5000 al 9% redimible a la par el

primero de mayo del 2012, si se compra el primero de agosto de 2004 y se
espera obtener un rendimiento del 8.25% capitalizable cuatrimestralmente.

Valor de la redención: 5000(1) =5000

Numero de cupones: 24

0.09
Valor de cada cupón:5000 ∗ ( ) = $150
3

0.0825
Tasa de rendimiento(negociación)= ( ) = 0.0275
3

Formula a aplicar:

1−(1+𝑖)−𝑛
𝑃 = 𝐶(1 + 𝑖)−𝑛 + 𝑐𝑢𝑝𝑜𝑛 [ ]
𝑖

1 − (1 + 0.0275)−24
𝑃 = 5000(1 + 0.0275)−24 + 150 [ ]
0.0275

𝑃 = 2607,390454 + 150(17,4007967)

𝑃 = 5217,509959

Quinto ejercicio:

Calcular el precio de compra de un bono de $ 2000 dólares al 13% redimible a la par el

primero de julio de 2013, si se compra el primero de noviembre de 2008 que se espera
obtener un rendimiento del 12.75% capitalizable bimestralmente.

DATOS:
 Valor de la redención: 2000(1) =2000

Numero de cupones: 30

0.13
Valor de cada cupón:2000 ∗ ( ) = 43.333333
6

0.1275
Tasa de rendimiento(negociación)= ( ) = 0.02125
6

Formula a aplicar:

1−(1+𝑖)−𝑛
𝑃 = 𝐶(1 + 𝑖)−𝑛 + 𝑐𝑢𝑝𝑜𝑛 [ ]
𝑖

1 − (1 + 0.02125)−30
𝑃 = 2000(1 + 0.02125)−30 + 43.33 [ ]
0.02125

𝑃 = 946,5349551 + 43.33(22.01624874)

𝑃 = 1900,499013

Saludos cordiales,

Gladys Escobar

Alumna