FACULTAD DE NEGOCIOS

CARRERA DE CONTABILIDAD Y FINANZAS

“ANÁLISIS Y EVALUACIÓN FINANCIERA DE LA

EMPRESA LAIVE S.A”

Alumnos:
Fiestas Vilela Anyela
Herrera Cabrera Nelsy
Escobar Fernández Sandra
Medina Gallegos Beatriz
Meléndez Gabriel

Docente:
Mg. Víctor Hugo Sánchez Miranda
Lima – Perú

2018

0
 INDICE

Capítulo I. Introducción .......................................................................................................... 3

1. Presentación .................................................................................................................. 4
2. Línea de negocio .......................................................................................................... 4
3. Marco estratégico......................................................................................................... 4
a. Misión .......................................................................................................................... 4
b. Visión ........................................................................................................................... 4
c. Valores: ....................................................................................................................... 4
1. Finanzas Operativas .................................................................................................... 5
2. Análisis de Liquidez .................................................................................................... 9
2.1. Liquidez General................................................................................................... 9
2.2 Prueba Ácida ....................................................................................................... 10
2.4 Capital de Trabajo 1 ........................................................................................... 11
2.5 Capital de Trabajo 3 ........................................................................................... 12
2.6 Necesidades Operativas de Fondos (NOF) ................................................. 13
2.7 Fondo de Maniobra ............................................................................................ 14
2.8 Verdadera Liquidez ............................................................................................ 15
3. Análisis de Solvencia ................................................................................................ 16
3.1 Apalancamiento Financiero .................................Error! Bookmark not defined.
3.2 Endeudamiento ................................................................................................... 17
3.3 Respaldo Operativo ........................................................................................... 18
4. Análisis de Rentabilidad ........................................................................................... 19
4.1 Margen Bruto ....................................................................................................... 19
4.2 Margen Operativo ............................................................................................... 19
4.3 Cobertura de Intereses a Nivel de Ventas ................................................... 20
4.4 Cobertura de Costos y Gastos a nivel de ventas ...................................... 20
4.5 Rentabilidad de la Inversión en Activos operativo.................................... 21
4.6 Rentabilidad de la Inversión en Activos (ROA) .......................................... 21
4.7 Rentabilidad del capital Contable .................................................................. 22
4.8 Rentabilidad del capital Contable (ROE) ...................................................... 23
4.9 Liquidez de ventas ............................................................................................. 24
4.10 Cobertura Intereses ........................................................................................... 24

1
 4.11 Capitales empleados ......................................................................................... 25
4.12 ROCE (rentabilidad de las inversiones netas) ............................................ 25
4.13 NOF (necesidades operativas de fondos) ................................................... 26
4.14 RONA (rentabilidad sobre los activos netos) ............................................. 26
4.15 Costo Promedio ponderado de capital ......................................................... 27
5. Análisis de Gestión .................................................................................................... 28
5.1 ................................................................................................................................. 28
5.2 Periodo Medio de Maduración Financiera (PMF) ......... Error! Bookmark not
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5.3 Efectivo Mínimo de Maduración (EMO) ............Error! Bookmark not defined.
6. Análisis de Crecimiento............................................................................................ 31
6.1 Crecimiento Extrínseco e Intrínseco ............................................................. 32
Bibliografía .................................................................................................................................. 34
ANEXOS ........................................................................................Error! Bookmark not defined.

2
 “Análisis Y Evaluación Financiera
de Laive S.A”

Capítulo I. Introducción

En el presente trabajo de investigación, se examina la situación financiera de la

EMPRESA LAIVE S.A .; para lo cual se ha realizado un minucioso análisis de los
estados financieros de los últimos cinco años (2014, 2015, 2016 , 2017 Y 2018 ). El
análisis se encuentra enfocado a los resultados obtenidos por las diferentes decisiones
gerenciales y financieras que se llevaron a cabo; y, cómo estas decisiones condujeron
a la empresa a su situación actual. Asimismo, se destacará los sucesos de importancia
que causaron mayor fluctuación año tras año. Finalmente, se sugieren las estrategias
que la EMPRESA LAIVE SA debería de ejecutar para que el beneficio de los accionistas
sea cada vez mayor.
 “Análisis Y Evaluación Financiera
de Laive S.A”

Capítulo II. La empresa

1. Presentación

2. Línea de negocio

3. Marco estratégico

a. Misión:

b. Visión:

c. Valores:

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 “Análisis Y Evaluación Financiera
de Laive S.A”

Capitulo III. Análisis Financiero

1. Finanzas Operativas
Gráfico: ANALISIS EVOLUTIVO de Ingresos de Actividades Ordinarias y
Costo de Ventas

35.00%

30.00%

25.00%

20.00%

15.00% Ingresos de actividades ordinarias

Costo de ventas
10.00%

5.00%

0.00%
2014 2015 2016 2017
Ingresos de actividades ordinarias 4.81% 11.39% 24.23% 29.62%
Costo de ventas 4.93% 11.68% 21.80% 26.61%

Elaboración: Propia

Tabla. Análisis Evolutivo de Ingresos de actividades ordinarias y costo de venta

Cuenta 2014 2015 2016 2017

4.81% 11.39% 24.23% 29.62%

INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS
4.93% 11.68% 21.80% 26.61%
COSTO DE VENTAS

Fuente: Elaboración Propia

INTERPRETACIÓN

Tomando como año base el 2014 observamos que las ventas equivalen en un 4.81%,
las categorías que más crecieron en soles, versus al año anterior, fueron las de yogurts,
jugos, mantequillas y embutidos. Con referencia a los costos de ventas en el año 2014
subieron al 4.93% respecto al año 2013, el incremento se explica principalmente por el
mayor volumen de ventas y mayores costos fijos que fueron compensados parcialmente
con ahorros en materias primas.
En el año 2015 las ventas aumentaron en un 11.39%, en lo respecto a las categorías
los que más crecieron en valores fueron los embutidos (+15%) , quesos (+8%), leches
evaporadas (+6) y mantequillas (+10%) , con respecto al costo de ventas del año 2015
registro un incremento a 11. 68% , debido principalmente por incremento del precio de
las materias primas .

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 “Análisis Y Evaluación Financiera
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En el año 2016 las ventas aumentaron en un 24.23%, en lo que respecta a categorías,

las que más crecieron en valores fueron las de leches UHT y yogurt, mientras que leches
evaporadas y jugos mostraron un decrecimiento en relación al año anterior, con respecto
al costo de ventas del año 2016 registro registró un menor decrecimiento, explicado
principalmente por el incremento de costo de insumos para la producción y el menor
volumen vendido
Y por último en el año 2017 las ventas aumentaron en 29. 62%, donde las categorías
de leches evaporadas y jugos mostraron un decrecimiento en relación al año anterior,
sin embargo así como crecieron las ventas el costo de ventas se elevo a un 26. 61%
con respecto al año anterior, explicado principalmente por el mayor volumen vendido.

Gráfico: Análisis Evolutivo de Gastos de Ventas y Distribución y Gastos de

Administración

25.00%

20.00%

15.00%

10.00%

5.00%
Gastos de ventas y distribución
0.00%
Gastos de administración
-5.00%

-10.00%

-15.00%
2014 2015 2016 2017
Gastos de ventas y distribución 11.76% 1.79% -11.49% 3.93%
Gastos de administración 6.81% 18.58% 12.96% 11.76%

Fuente: SMV

Elaboración: Propia

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Tabla: Análisis Horizontal de gastos de ventas y distribución y gastos de

administración.

Cuenta 2014 2015 2016 2017

Gastos de Ventas y Distribución 11.76% 13.77% 0.70% 4.66%

Gastos de Administración 6.81% 26.66% 43.08% 59.91%

Fuente: Elaboración Propia

INTERPRETACIÓN

En el año 2014 se registró un 11.76% en gastos de ventas y distribución se explica

principalmente por una mayor inversión en publicidad por el nuevo producto de
lanzamiento y un 6.81% cifra parecida al año anterior.

En el año 2015 el gasto de ventas y distribución se registró un aumento a 13.77% con

respecto al año anterior debido principalmente a un mayor gasto de publicidad, y los
gastos administrativos aumentaron a un 26.66%.

En el año 2016 el gasto de ventas y distribución registró un decrecimiento a 0.70%

respecto al año anterior, en línea con el menor nivel de ventas en valores. Además el
gasto de administración registró un incremento a 43.08% respecto al año anterior. Este
crecimiento se debe principalmente al incremento de costos logísticos de operación y
gastos relativos a una restructuración del área administrativa.

En el año 2017 e l gasto de ventas y distribución registró un crecimiento a 4.66%

respecto al año anterior, en línea con el mayor nivel de ventas en valores y los gastos
de Administración registró un incremento a 59.91% respecto al año anterior. Este
crecimiento se debe principalmente a la ampliación de la capacidad instalada del
almacén de fríos, donaciones de apoyo por el FEN y auditorías de control interno.

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 “Análisis Y Evaluación Financiera
de Laive S.A”

Gráfico : Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio

Ganancia (Perdida) neta del ejercicio

25,000
21378
19950
20,000

15,000 13,581
S/(000)

9,055 9676
10,000

5,000

0
2014 2015 2016 2017 2018
Año

Fuente: SMV
Elaboración: Propia

INTERPRETACIÓN

En el grafico n° 3 expresado en miles de soles se observa la ganancia y perdida que la

empresa ha obtenido en los largos de los 5 años de estudio, en el año 2014 se obtuvo
una ganancia de 13 581 000 soles se debe a una mejora en el mix de venta de los
productos, representando 2.88% sobre la venta. En el año 2015 surge un decrecimiento
en la ganancia a un importe de 9 055 000 soles representando un 1.83% sobre las
ventas, esta desviación se genera principalmente por el gasto excesivo de publicidad.
En el año 2016 se obtuvo una ganancia de 9 676 000 soles debido al aumento de las
ventas, con respecto al año anterior representando un 1. 84% sobre las ventas. El año
2017 fue un buen año para la empresa ya que les permitió generar más ganancias a un
importe 19 950 000 soles este crecimiento es producto de una mayor utilidad bruta como
consecuencia de la mayor venta del periodo. A nivel de porcentaje sobre la venta, la
utilidad aumentó de 1.84% a 3. 40% y por último en el año 2018 la empresa genero una
ganancia de 21 378 000 soles, el incremento de la utilidad neta se debe a una mejora
en el mix de venta de nuestros productos, representando un crecimiento de 3. 49%
sobre las ventas.

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2. Análisis de Liquidez

2.1. Liquidez General

Gráfico : Liquidez General

Fuente: SMV
Elaboración: Propia

INTERPRETACIÓN

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2.2 Prueba Ácida

Gráfico : Prueba Acida

Fuente: SMV
Elaboración: Propia

INTERPRETACIÓN

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2.3 Capital de Trabajo Contable

Gráfico: Capital de Trabajo

Fuente: SMV
Elaboración: Propia

INTERPRETACIÓN

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2.4 Capital de Trabajo Comercial

Gráfico : Capital de Trabajo

Fuente: SMV
Elaboración: Propia

INTERPRETACIÓN
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2.5 Necesidades Operativas de Fondos (NOF)

Gráfico : Necesidades Operativas de Fondos

Fuente: SMV
Elaboración: Propia

INTERPRETACIÓN

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2.6 Fondo de Maniobra

Gráfico: Fondo Maniobra

Fuente: SMV
Elaboración: Propia

INTERPRETACIÓN

El fondo de Maniobra (FM) son los recursos a largo plazo disponible una vez que ha
financiado el activo no corriente

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2.7 Verdadera Liquidez

Gráfico: Verdadera Liquidez

Fuente: SMV
Elaboración: Propia

INTERPRETACIÓN

Esto se debe a que parte de sus activos fijos son financiados con pasivos circulantes
es por ello que la empresa no cuenta con liquidez.
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3. Análisis de Solvencia

3.1 Ratio de Endeudamiento Patrimonial

Gráfico: Endeudamiento Patrimonial

ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL
120.00% 110.06%
106.56%
95.76% 93.38%
100.00% 89.28%

80.00%

60.00%

40.00%

20.00%

0.00%
2014 2015 2016 2017 2018

Fuente: SMV
Elaboración: Propia

INTERPRETACIÓN

Durante los últimos 5 años Laive S.A.C , ha ido obteniendo más deudas , el año más
crítico fue el 2016, los pasivos influyen aproximadamente en una 90% del patrimonio es
decir no habido inversión por los acreedores , además se observa que los terceros tienes
mayor presencia que los capitales propios. La Compañía se encuentra expuesta a una
variedad de riesgos tales como: riesgo de tasas de interés, riesgo de tipo de cambio,
riesgo de créditos y riesgo de precios internacionales de commodities. La política de
administración de riesgos financieros de la Empresa es propuesta y llevada a cabo por
la Gerencia de Administración y Finanzas y se concentra principalmente en minimizar
los potenciales efectos, ocasionados por la variabilidad de los mercados financieros, en
la Compañía.

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3.2 Ratio de endeudamiento por Terceros

Gráfico: Endeudamiento por Terceros

ENDEUDAMIENTO POR TERCEROS

215.00%
210.06%
210.00% 206.56%

205.00%

200.00%
195.76%
193.38%
195.00%
189.28%
190.00%

185.00%

180.00%

175.00%
2014 2015 2016 2017 2018

Fuente: SMV
Elaboración: Propia

INTERPRETACIÓN

Durante los últimos 5 años se aprecia el financiamiento de terceros que es mayor al

financiamiento de los accionistas, lo cual abre la oportunidad de generar una alta
diversificación de inversión en dichos periodos.

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3.3 Ratio de Endeudamiento Operacional

Gráfico: Endeudamiento Operacional

ENDEUDAMIENTO OPERACIONAL
30.00% 27.43%
24.22% 24.48%
25.00% 23.48% 22.68%

20.00%

15.00%

10.00%

5.00%

0.00%
2014 2015 2016 2017 2018

Fuente: SMV
Elaboración: Propia

INTERPRETACIÓN

En el 2014 tiene 27.43% números de veces que la empresa tiene para asumir sus costos
y gastos, teniendo una disminución en el 2015 de 24.22% ya que aumentaron sus
gastos, lo cual genero un ligero crecimiento para el 2016 con 24.48% ya que incrementa
sus ventas y costos, por otro lado vemos que en 2017 es de 23.48% ligera disminución
por aumento de gastos y de igual manera para el 2018 es de 22.68% quiere decir que
la empresa aumentó más sus gastos.

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 “Análisis Y Evaluación Financiera
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4. Análisis de Rentabilidad

4.1 Margen Bruto

Gráfico: Margen Bruto

78.50%

78.00% 77.78% 77.87% 77.99%

77.50%

77.00%

76.50%
76.26%
76.00%
75.97%
75.50%

75.00%

74.50%
2014 2015 2016 2017 2018

Fuente: SMV
Elaboración: Propia

4.2 Margen Operativo

Gráfico: Margen Operativo

19.00%
18.43% 18.52%
18.50%
18.00%
17.50% 17.37%
17.00%
16.50%
16.00% 15.78%
15.50% 15.62%
15.00%
14.50%
14.00%
2014 2015 2016 2017 2018

Fuente: SMV
Elaboración: Propia

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 “Análisis Y Evaluación Financiera
de Laive S.A”

4.3 Cobertura de Intereses a Nivel de Ventas

Gráfico: Cobertura de Intereses a nivel de ventas

1.80% 1.66%
1.60% 1.49%
1.40% 1.35%
1.19%
1.20%
1.00% 1.11%
0.80%
0.60%
0.40%
0.20%
0.00%
2014 2015 2016 2017 2018

Fuente: SMV
Elaboración: Propia

4.4 Cobertura de Costos y Gastos a nivel de ventas

Gráfico: Cobertura de costos y gastos a nivel de ventas

S/.0.21
S/.0.20
S/.0.20 S/.0.20

S/.0.19 S/.0.19

S/.0.18

S/.0.17
S/.0.17 S/.0.17

S/.0.16

S/.0.15
1 2 3 4 5

Fuente: SMV
Elaboración: Propia
 “Análisis Y Evaluación Financiera
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4.5 Rentabilidad de la Inversión en Activos operativo

Gráfico: Rentabilidad de la inversión en Activos Operativo

10.00% 9.30%
9.00% 8.38% 9.15%
8.00%
7.00%
6.00%
5.85%
5.00% 5.53%
4.00%
3.00%
2.00%
1.00%
0.00%
2014 2015 2016 2017 2018

Fuente: SMV
Elaboración: Propia

4.6 Rentabilidad de la Inversión en Activos (ROA)

Gráfico: Rentabilidad de la Inversión en Activos

6.00%
5.19%
5.00%
4.54% 5.06%

4.00%

3.00% 2.48%

2.00% 2.42%

1.00%

0.00%
2014 2015 2016 2017 2018

Fuente: SMV
Elaboración: Propia
 “Análisis Y Evaluación Financiera
de Laive S.A”

INTERPRETACIÓN

Este indicador nos muestra la rentabilidad de Laive en proporción a los activos que posee
y la eficiencia de la administración para generar utilidad, en el año 2014 la compañía Laive
tiene rentabilidad por un porcentaje de 4.54% lo que demuestra que los activos de la
empresa si cubren el financiamiento de las operaciones, en el año 2015 la empresa
descendió a un 2.42% debido a la utilidad bajaron arrojando ese año de S/. 9055 mil. La
cual volvió a subir 0.06% en el año 2016 llegando hasta 2.48% debido a que sus ingresos
operativos incremento a 4464 mil, para el año 2017 Laive recuperaría su rentabilidad con
un porcentaje 5.19% debido al aumento la cuenta de otros ingresos operativos ascendió
a S/. 2048 mil. y a la ganancia por diferencia de cambio 601 mil., para el año 2018 volvió
a descender llego a una rentabilidad por activos de 5.06% ya que principalmente
afectando a este resultado por la caída de la diferencia de cambio reflejando -1256 mil.

4.7 Rentabilidad del capital Contable

Gráfico: Rentabilidad del capital Contable Operativo

20.00%
18.00% 17.60%
16.40%
16.00% 17.70%

14.00%
12.00%
12.29%
10.00% 11.42%
8.00%
6.00%
4.00%
2.00%
0.00%
2014 2015 2016 2017 2018

Fuente: SMV
Elaboración: Propia

22
 “Análisis Y Evaluación Financiera
de Laive S.A”

4.8 Rentabilidad del capital Contable (ROE)

Gráfico: Rentabilidad del capital contable (ROE)

12.00%

10.00% 9.83% 9.79%

8.89%

8.00%

6.00%

4.99% 5.20%
4.00%

2.00%

0.00%
2014 2015 2016 2017 2018

Fuente: SMV
Elaboración: Propia

INTERPRETACIÓN

En el 2014 la Corporación Laive tuvo una rentabilidad de 8.89% lo que quiere decir que
la empresa ha está siendo rentable con el capital obtenido por los inversionistas, para
el año 2015 la empresa disminuyo su rentabilidad a 4.99% con una disminución del
total de su utilidad neta 9055 mil, sin embargo el total de su patrimonio ha incrementado
,obteniendo utilidad al final del periodo el cual varia a través de los años siendo el más
rentable el año 2017 aumentado su rentabilidad a 9.83% por el aumento de la cuenta
otros ingresos operativos y sus resultados acumulado donde no se toma en cuenta el
nivel de endeudamiento de la empresa, llegando así para el año 2018 a una rentabilidad
de 9.79% por la inversión de recursos propios.

23
 “Análisis Y Evaluación Financiera
de Laive S.A”

4.9 Liquidez de ventas

Gráfico: Liquidez de ventas

37.00%
36.78% 36.60%
36.50%

36.00%

35.50% 35.43%

35.00%
34.51% 34.49%
34.50%

34.00%

33.50%

33.00%
2014 2015 2016 2017 2018

Fuente: SMV
Elaboración: Propia

4.10 Cobertura Intereses

Gráfico: Cobertura de Intereses

S/6.00 S/5.66

S/5.00
S/4.45
S/4.08
S/4.00

S/3.00
S/3.10
S/2.61
S/2.00

S/1.00

S/-
2014 2015 2016 2017 2018

Fuente: SMV
Elaboración: Propia

24
 “Análisis Y Evaluación Financiera
de Laive S.A”

INTERPRETACIÓN

En su ratio de cobertura de intereses nos muestra que la Laive puede cubrir sus gastos
financieros, en el 2014 su cobertura de intereses fue 4.45% debido a que su utilidad
operativa de 25036 mil cubre su gasto financiero siendo mayormente una ratio aceptable
de 1.5, cabe resaltar que en los siguientes años Laive aumento sus gastos financieros
sin afectar su cobertura de intereses ya que el nivel de venta también aumento llegando
así al 2018 con una cobertura para pagar sus deudas de 5.66.

4.11 Capitales empleados

Gráfico: Capital de empleados

S/350,000.00
S/319,616.00
S/300,000.00 S/280,012.00
S/287,633.00
S/250,000.00
S/270,744.00
S/200,000.00 S/222,780.00

S/150,000.00

S/100,000.00

S/50,000.00

S/-
2014 2015 2016 2017 2018

Fuente: SMV
Elaboración: Propia

4.12 ROCE (rentabilidad de las inversiones netas)

Gráfico: Rentabilidad de las inversiones netas (ROCE)

10.00%
9.00% 8.76%
8.00% 7.87% 8.52%
7.00%
5.88%
6.00%
5.00% 5.51%
4.00%
3.00%
2.00%
1.00%
0.00%
2014 2015 2016 2017 2018

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 “Análisis Y Evaluación Financiera
de Laive S.A”

4.13 NOF (necesidades operativas de fondos)

Gráfico: Necesidades Operativas de Fondos

S/90,000.00
S/81,899.00
S/80,000.00
S/70,000.00
S/59,307.00
S/60,000.00 S/56,780.00 S/67,448.00
S/50,000.00
S/54,692.00
S/40,000.00
S/30,000.00
S/20,000.00
S/10,000.00
S/-
2014 2015 2016 2017 2018

Fuente: SMV
Elaboración: Propia

4.14 RONA (rentabilidad sobre los activos netos)

Gráfico: Rentabilidad sobre los activos netos

4.50%
3.97%
4.00%
3.88%
3.50% 3.45%
3.00%
2.50%
2.00% 1.83%

1.50% 1.82%
1.00%
0.50%
0.00%
2014 2015 2016 2017 2018

Fuente: SMV
Elaboración: Propia

26
 “Análisis Y Evaluación Financiera
de Laive S.A”

4.15 Costo Promedio ponderado de capital

Gráfico: Costo promedio ponderado de capital

5.90%

5.80% 5.78%

5.70%

5.60%
5.52% 5.55%
5.50%
5.39%
5.40%

5.30% 5.34%

5.20%

5.10%
2014 2015 2016 2017 2018

Fuente: SMV
Elaboración: Propia

INTERPETACIÓN

El costo promedio ponderado del capital nos muestra que porcentaje de financiamiento
es en deudas y que parte es patrimonio que se usaron para financiar los activos, Laive
en todos los años puede financiar ya que combinando la financiación entre terceros y la
financiación con patrimonio .En el 2017 aumento obteniendo el porcentaje más alto de
5.78% y para el 2018 de 5.55% tuvo una pequeña baja 0.23 debido al incremento de su
total de pasivos 203877 mil , es decir la empresa distribuirá valor al accionista ya que
el RONA < WACC.

27
 “Análisis Y Evaluación Financiera
de Laive S.A”

5. Análisis de Gestión
5.1 Periodo de Rotación de Cobro
Gráfico: Periodo de Rotación de Cobro

Periodo de Rotación de Cobro

7.20 57
56
7.00
55
6.80 54
53
Dias

6.60
52
6.40 51
50
6.20
49
6.00 48
2014 2015 2016 2017 2018
ROTACION DE COBRANZA (n° de
6.46 6.43 6.70 7.09 6.62
veces al año)
DIAS EN COBRO DE VENTAS 56 56 54 51 54
Año

Fuente: SMV
Elaboración: Propia

INTERPRETACIÓN

En primer lugar nos identifica la velocidad de los cobros en cada año, se muestra el
número de veces que rotan las cuentas por cobrar al año y determinado también en días
durante el periodo 2018 vemos que nuestro tiempo promedio para recuperar cada sol
invertido en nuestros inventarios es de 54 días, a comparación del año 2014 con 56
días, vemos que aumentó el número de veces que rotan nuestros inventarios al año,
esto indica que nuestra política de cobranza está siendo ejecutada de manera óptima,
se encuentra en el nivel óptimo de la rotación de cartera, es decir de 60 a 30 días de
periodo de cobranza.

28
 “Análisis Y Evaluación Financiera
de Laive S.A”

5.2 Rotación de cuentas por pagar

Gráfico: Rotación de cuentas por pagar

4.50 140
4.00 120
3.50
100
3.00
N° de veces

N° de dias
2.50 80
2.00 60
1.50
40
1.00
0.50 20

0.00 0
2014 2015 2016 2017 2018
ROTACION DE PAGOS 3.86 3.44 2.82 2.88 3.33
DIAS EN PAGOS DE
93 105 128 125 108
PROVEEDORES
Año

Fuente: SMV
Elaboración: Propia

INTERPRETACIÓN

Los resultados de este ratio lo debemos interpretar de forma opuesta a los de cuentas
por cobrar e inventarios. Lo ideal es obtener una razón lenta (es decir 1, 2 o 4 veces al
año), y durante los años de estudio los ratios han estado dentro de lo establecido y por
lo tanto estamos aprovechando al máximo el crédito que le ofrecen sus proveedores.

29
 “Análisis Y Evaluación Financiera
de Laive S.A”

5.3 Rotación de Inventarios

Gráfico: Rotación de Inventarios

ROTACION DE MERCADERIA
4.00 140

3.50 120
3.00
100
N° de veces

2.50

N° de dias
80
2.00
60
1.50
40
1.00

0.50 20

0.00 0
2014 2015 2016 2017 2018
ROTACION DE MERCADERIA 3.57 3.19 2.70 2.84 3.17
DIAS DE AGOTAMIENTO DE
101 113 133 127 114
MERCADERIA
Año

Fuente: SMV
Elaboración: Propia

INTERPRETACIÓN

El Ratio de rotación de inventario indica el número de veces que los inventarios –el
conjunto de mercancías o productos que se tienen almacenados en espera de su venta
en convertirse en efectivo o cuentas por cobrar. Por lo tanto si evaluamos, se observa
que en el trascurso de los años, se demuestra una baja rotación , por ejemplo en el año
2018 las existencias van al mercado cada 11 4 días y 3.17 veces al año . La empresa
debería plantear estrategias para mejorar las ventas de sus productos ya que
cuanto más elevado sea el valor del índice, los inventarios más se renuevan, con en
mayor medida, como consecuencia del incremento de las ventas y de una buena gestión
de las existencias

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 “Análisis Y Evaluación Financiera
de Laive S.A”

6. Análisis de Crecimiento
Gráfico: Crecimiento de la Empresa Laive SA

12.00%
11.05%
10.23%
10.00% 9.28%

8.00%

6.00% 5.27%

3.98%
4.00%

2.00%

0.00%
2014 2015 2016 2017 2018

Fuente: SMV
Elaboración: Propia

INTERPRETACIÓN

El Crecimiento (G), está determinado por los componentes extrínseco e intrínseco.

En el gráfico se aprecia que los resultados obtenidos de crecimiento de la empresa Laive

S.A ha fluctuado durante los periodos 2014-2018, entre 3.98% y 11.05%. Durante el
período 2015, cae en (3.98%), y luego se recupera en el año 2017 (11.05%)
presentando el mayor crecimiento durante los periodos 2014-2018, debido a la liquidez
y la rentabilidad que en ese periodo se sitúan con positivas cifras.

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 “Análisis Y Evaluación Financiera
de Laive S.A”

6.1 Crecimiento Extrínseco e Intrínseco

Gráfico: Crecimiento Extrínseco e Intrínseco

7.94%
8.00%
6.59%
7.00% 6.26%

6.00%

5.00% 4.22%
3.64%
4.00%
3.02% 3.03% 3.11%
3.00%

2.00%
0.95% 1.06%
1.00%

0.00%
2014 2015 2016 2017 2018

Crecimiento Intrinseco Crecimiento Extrinseco

Fuente: SMV
Elaboración: Propia

INTERPRETACIÓN

En el siguiente gráfico, podemos observar que los altos porcentajes pertenecen al

componente extrínseco, es decir, que es a base de los factores externos que se
determina el crecimiento de la empresa Laive S.A para los periodos 2014-2018.
Para el crecimiento intrínseco de los periodos 2014-2018 es mínimo, el gráfico nos
indica que la menor cifra ha sido en el periodo 2015 (0.95%), y que a partir del 2016 se
elevan los porcentajes, alcanzando su mayor cifra en el 2018 (3.64%), esto se debe a
factores internos de la empresa.
Y para el crecimiento extrínseco se presenta que creció de manera sostenida, pero con
altibajos, durante los periodos 2014-2018, luego de estancarse en los periodos 2015-
2016, crece alcanzando su mayor cifra en el periodo 2017 (7.94%). Esto se debe a
factores externos como, por ejemplo, la inflación, que fue menor en ese periodo siendo
de 1.36%, cifra inferior a la del año anterior (3.23%), otro factor externo sería el
crecimiento económico del país, y que a pesar de que se dio un menor crecimiento en
el 2017 (2.5%), la empresa se mantuvo y creció con respecto a sus ventas comparando
con los años anteriores 2014-2016.

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 “Análisis Y Evaluación Financiera
de Laive S.A”

Conclusiones

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 “Análisis Y Evaluación Financiera
de Laive S.A”

Bibliografía
Ampudia, M. (17 de Agosto de 2018). ProActivo. Obtenido de http://proactivo.com.pe/gastos-
financieros-y-perdidas-cambiarias-golpean-a-empresas-de-consumo-masivo/

Arca Continental Lindley. (s.f.). Arca Continental Lindley. Obtenido de

http://www.arcacontinentallindley.pe/

Gestores de Riesgo y Morosidad. (23 de Junio de 2010). Obtenido de

http://www.gestoresderiesgo.com/colaboradores/%C2%BFpuedo-trabajar-con-un-
fondo-de-maniobra-negativo

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 “Análisis Y Evaluación Financiera
de Laive S.A”

ANEXOS

SE ANEXARA EL
ESTADO DE
RESULTADOS, ESTADO
DE S.F Y FLUJO DE
EFECTIVO