PRODPLAST S.A.

BUCURESTI

RAPORT DE ANALIZA

1. Informatii generale
Adresa : str. Ziduri Mosi, nr. 23, Bucuresti, sect.2
Telefon : 021-252.35.78
Fax : 021-252.36.17
e-mail : office@prodplast.ro
Pagina web : www.prodplast.ro
Nr inregistrare R.C. : J40/161/1991
CF : R108
Persoana de contact actionariat : Anghel Roxana.

2. Raport de analiza
Efectuat pe baza rezultatelor societatii la 31.12.2001.

Obiectul principal de activitate.

Infiintata in 1957 sub denumirea de Fabrica de Mase Plastice Bucuresti, Din 1990
functioneaza ca societate pe actiuni, cu denumirea "PRODPLAST" S.A.
Principalul obiect de activitate al PRODPLAST este producerea si comercializarea
produselor din mase plastice. Principalele categorii de produse realizate de societate sunt:
- prelucrate PVC;
- produse injectate;
- prelucrate din polietilena;
- matrite si SDV-uri;
In anul 2002, exportul a inregistrat o reducere de cca. 10 % datorita reducerii
exporturilor de prelucrate polietilena, ca urmare a concurentei produselor similare din Asia de
Sud – Est pe pietele vest europene.

Principalii clienti:

DACIA Pitesti
ARPECHIM Pitesti
ICME Bucuresti

1
 Principalii concurenti interni:

ROMCARBON Buzau
MOLDOPLAST Iasi

Principalii furnizori:

OLTCHIM Rm. Valcea

La sfarsitul anului 2002, principalele date din bilant si din contul de profit si
pierdere sunt:

Cifra de afaceri 456.067.524

Profitul brut 20.940.699
Profitul net 17.672.641
Datorii totale 67.850.427
Activ total 200.940.659
Capital social 58.281.780

Profitul brut la finalul anului 2002 reprezinta o scadere fata de 2001 cu 5,33% (19,63%
daca luam in considerare rata inflatiei din 2002, de 17%). Comparativ cu estimarile din BVC
pe 2002, profitul brut este mai mare cu 58%. Rezultatul net a inregistrat o diminuare cu 3,5%
(18,08%). Aceasta scadere se datoreaza unei cresteri mai lente a veniturilor (18,08% si 0,24%
in termeni reali) fata de cheltuieli (19,44% in termeni nominali si 1,4% in termeni reali).
Cifra de afaceri a inregistrat o crestere de 18,72% (0,78%) fata de anul 2001.
Productia fizica a crescut de la 14.871 tone in 2001 la 14.932 tone in 2002.
Diminuarea profitului are drept cauza transformarea profitului financiar de la finalul
anului 2001 de 4.998.787 mii lei intr-o pierdere de 3.006.051 mii lei pe pacursul anului 2002,
desi rezultatul din exploatare a inregistrat o crestere de 40%. Veniturile financiare ale societatii
au fost cu 1.840.440 mii lei (datorita diminuarii veniturilor din diferentele de curs aferente
operatiilor comerciale si ale disponibilitatilor in valuta, ca urmare a evolutiei diferite a cursului
$/leu pe cei doi ani comparati), in timp ce cheltuielile financiare au crescut cu 6.164.398 mii
lei (datorita dobanzilor la creditul de investitii si reevaluarii creditului contractat in euro).
Profitul net al societatii si-a continuat si in 2002 evolutia descrescatoare inceputa in
2001.
Capitalul social al PRODPLAST nu a suferit modificari pe parcursul anului 2002.

Principalii indicatori sintetici:

Pentru indicatorii calculati in functie de curs s-a avut in vedere o valoare a acestuia de
75.000 lei.

2
 Profit net pe actiune pe curs 34.37%
Activ net pe actiune pe curs 258.8%
Solvabilitate 2,96
Lichiditate imediata 95,02%
Rentabilitate 4,59%

Solvabilitatea
Se calculeaza dupa formula ACTIV TOTAL / DATORII TOTALE si are valoarea de
2,96, ceea ce arata capacitatea mare a societatii de a-si acoperii datoriile totale din activele
totale. Din activul total, ajustat cu diferenta dintre cheltuieli in avans si venituri in avans,
92.332.378 mii lei (45,95%) reprezinta active imobilizate, iar 108.528.959 mii lei (54%) active
circulante. Datoriile companiei sunt de 67.850.427 mii lei, iar structural sunt formate in
proportie de 39,66% din datorii comerciale cu scadenta mai mare de 1 an, restul de 60,34%
fiind datorii comerciale curente. Societatea nu are datorii financiare la finalul anului 2002.

Lichiditatea
Lichiditatea imediata = (TREZORERIA POZITIVA / DATORII CURENTE) x 100 =
95,02% atesta o capacitate foarte mare a societatii de a acoperii datoriile curente din lichiditati.
Datoriile cu scadenta mai mica de 1 an pot fi acoperite aproape in totalitate cu numerar. La
analiza fluxului de numerar pe anul 2002, soldul de la sfarsitul perioadei este de 38.879.630
mii lei, cu 28.246.329 mii lei mai mare decat cel de la inceputul perioadei. Cresterea neta a
numerarului, de 10.633.301 mii lei se datoreaza in principal activitatii de exploatare, care s-a
incheiat cu un sold de 25.216.530 mii lei, in timp ce activitatile de investitii si finantare s-au
incheiat cu solduri negative, datorita in principal achizitiilor de imobilizari si rambursarii
imprumuturilor pe termen scurt.

Lichiditatea curenta =
=[(IMOBILIZARI FINANCIARE + ACTIVE CIRCULANTE NETE + TREZ. NETA) pe actiune] / CURS x
100= 217%

Profitabilitatea
a. Profitabilitatea economica a activului
(PROFIT NET / ACTIV TOTAL) x 100 = 8,79%. Valoarea indica o profitabilitate mica
a activului.

b. Rentabilitatea investitiei
(PROFIT NET pe actiune / CURS) x 100 = 34.37%.

3
 Rentabilitatea exercitiului financiar
R = (PROFIT BRUT / CIFRA DE AFACERI) x100 = 4,59%.
Exercitiul financiar 2002 se caracterizeaza printr-o rentabilitate mica. Cresterea cifrei
de afaceri, concomitent cu scaderea profitului brut in 2002 a avut ca efect deteriorarea
rentabilitatii societatii fata de anul 2001, cu 11,66 puncte procentuale.

Gradul de evaluare al pietei

Se calculeaza dupa formula (CAPITALIZAREA BURSIERA / CIFRA DE AFACERI)
x 100 si are valoarea de 11.3%.

Un alt indicator este (ACTIV NET pe actiune / CURS) x 100 si este egal cu 258.8%
Societatea are un activ net pe actiune de 194.103 lei.

Eficienta activului
Se calculeaza dupa formula (CIFRA DE AFACERI / ACTIV TOTAL) x 100 si releva
gradul in care activele societatii realizeaza activitate economica (numarul de rotatii ale
activului). O valoare de 226,97% atesta faptul ca activul participa la mai mult de doua cicluri
de productie in cadrul unui exercitiu financiar, durata medie de rotatie a activului in cadrul
exercitiului financiar fiind de 161 zile.

Situatia echilibrului financiar al societatii:

Mii lei
FOND DE RULMENT 67.669.508
NECESAR DE FOND DE RULMENT 28.768.846
TREZORERIA NETA 38.900.662

Sumele arata o situatie de echilibru financiar al societatii. Fondul de rulment, calculat

ca diferenta dintre capitalul permanent si activele imobilizate, acopera necesarul de fond de
rulment, ramanand si o diferenta ce se reflecta in trezoreria neta. Rata de finantare a capitalului
circulant, calculata ca raport dintre fondul de rulment si activele circulante este de 62,35%,
reflectand o situatie buna; in teorie este acceptata ca optima o valoare de 50%, in cazul
PRODPLAST facandu-se simtita o usoara subutilizare a capitalului permanent in activitatea de
productie.
Cresterea de 18,02 miliarde lei a activelor circulante a fost acoperita de o crestere cu
14,7 miliarde lei a fondului de rulment, ameliorandu-se rata de finantare a activelor circulante
in jurul valorii de cu 3,83 puncte procentuale.
Aceasta situatie atesta faptul ca societatea are puterea de a-si finanta activitate curenta
si dezvoltarea viitoare din surse proprii, fara sa faca apel la creditare prin banci sau alte
institutii financiare, lucru care se observa si din valoarea mare a trezoreriei nete.
Viteza de rotatie a debitelor-clienti in anul 2002 a fost in medie de 17,6 zile, fata de 13
zile in 2001, iar viteza de rotatie a creditelor-furnizori a fost de 23,9 zile, fata de 21,7 in 2001.
Se mentine si in acest an o durata redusa de incasare a creantelor comparativ cu cea de achitare

4
a facturilor, ceea ce are ca efect mentinerea echilibrului financiar al societatii, a posibilitatilor
de finantare pe termen scurt fara a apela la imprumuturi bancare.

3. Structura actionariatului:

PAS PRODPLAST 39,99%

DAYLONG HOLDING LTD. 15,89%
GHESAF SRL 7,11%
SIF 4 3,36%
ALTI ACTIONARI 33,65%

Observatii:
- PAS actionar semnificativ;
- grad ridicat de atomizare a actionarilor;
- peste 32% din actiunile societatii sunt detinute de un numar de 4.806 persoane fizice, la
data de referinta 31 martie 2003.
De mentionat faptul ca S.C. PRODPLAST S.A. detine titluri de participare in actiuni la
SC Romtatay SA Bucuresti in proportie de 45,54% din capitalul social al societatii.

4. Politica de dividend

1999 2000 2001 2002

Profit net/actiune 68.022 38.630 26.710 25.774
Dividend brut/actiune 3.000 4.500 3.050 5.000

De regula, societatile unde PAS este cel putin actionar semnificativ acorda dividende in
fiecare an. Ratele dividendului in cei patru ani au fost: 4,41%; 11,65%; 11,42%; 19,40%. Anul
acesta, data de referinta a fost 31 martie.

5. Bugetul de venituri si cheltuieli previzionate

Profitul brut estimat este de 17.334.000 mii lei, cu 17,22% mai mic decat cel realizat in
2002. Una din cauzele estimarii unui profit mai mic este sporirea sumei destinate investitiilor.
Profitul net estimat in bugetul pe anul 2003 este de 12.844 mil. lei, cu 27,32% mai mic
decat cel realizat in 2002 si se propune a fi repartizat astfel:
- repartizarea in dividende a 2.057 mil. lei (aprox. 3000 lei / actiune);
- surse proprii de finantare 10.787 mil. lei.
Anul acesta societatea doreste continuarea programului de investitii; suma totala a
investitiilor estimate a se realiza este 16.445.000 mii lei, cu 1.859.000 mii lei mai mult decat
realizarile anului trecut. Investitiile vor fi finantate in proportie de 97,75% din surse proprii.
Programul de productie fizica pe anul 2003 este propus la nivelul de 14.614 tone,
aproape de nivelul realizarilor din anul 2002 (14.932 tone). Acest program a fost stabilit tinand

5
cont atat de comenzile si de contractele cunoscute pana in prezent, cat si de estimarile in
domeniul livrarilor care se pot realiza in 2003.
Cu toate acestea, programul este “optimist”, avand in vedere reducerile la clienti
importanti (ICME Bucuresti – realizare partiala a granulelor PVC pe instalatie proprie, DACIA
Pitesti – la modelele noi participarea Prodplast este redusa, Arpechim Pitesti - realizare folii
PE pe instalatii proprii).

6. Dosar cu informatii importante

In anul 2002, S.C. Prodplast S.A. a inregistrat cea mai mare investitie in active
imobilizate din ultimii 8 ani prin punerea in functiune a instalatiilor achizitionate de la firma
Waeschle – Coperion. Valoarea de inventar a acestei investitii este de 39.495.589,9 mii lei
(utilaje, marcaj CS, asistenta tehnica si montaj). Valoarea totala a investitiilor puse in functiune
in 2002 este de 42.662.528 mii lei, care pe langa investitia Coperion – Waeschle mai cuprinde
o instalatie de racire apa, compresoare aer, motostivuitoare, electrostivuitoare.

7. SWOT

Puncte tari
- PAS majoritar (acordare de dividende);
- situatie favorabila a echilibrului financiar;
- lichiditate mare;
- interes pentru cresterea calitatii.

Puncte slabe
- continuarea diminuarii profitului;
- profitabilitate redusa.

Oportunitati
- posibilitatea cresterii calitatii in urma investitiilor si astfel patrunderea pe noi piete;

Amenintari
- concurenta straina;
- riscul esecului investitiilor.

Sursele din care au fost preluate date in vederea intocmirii acestui raport sunt:
 Bilantul contabil incheiat la 31 decembrie 2002 + anexe;
 Contul de profit si pierdere la 31 decembrie 2002 + anexe;
 Bugetul de Venituri si Cheltuieli pentru anul 2003;
 Raportul anual al Consiliului de Administratie pe anul 2002;
 Raportului auditorului financiar;
 Alte surse (presa, internet etc.).