P=150,000.

00

F= 50,000.00

Del futuro lo traigo al presente:

CC1=-150,000.00-50,000.00(P/F,0.05,10)

𝑃 1
=
𝐹 (1 + 𝑖)𝑛

P/F = -50000*(1/(1+0.05)^10)

Costo recurrente cuando son

periódicos: 5000 y 8000. Y los costos
no recurrentes son: 150000 y 50000.
A=-15000(A/F,0.05,13)=

𝐴 𝑖
=
𝐹 (1 + 𝑖)𝑛 − 1
 VALOR PRESENTE CON GRADIENTE ARITMETICO

1. 𝐹 = 𝑃(1 + 𝑖)𝑛 ………………… F/P ……

1
2. 𝑃 = 𝐹 [(1+𝑖)𝑛 ] …………………P/F ….

(1+𝑖)𝑛 −1
3. 𝑃 = 𝐴 [ 𝑖(1+𝑖)𝑛
] ………………. P/A…..

𝑖(1+𝑖)𝑛
4. 𝐴 = 𝑃 [(1+𝑖)𝑛 ] ……………… A/P …..
−1

(1+𝑖)𝑛 −1
5. 𝐹 = 𝐴 [ 𝑖
] ……………… F/A ….

𝑖
6. 𝐴 = 𝐹 [(1+𝑖)𝑛 ] ……………… A/F ….
−1

GRADIENTE ARITMETICO PARA CALCULAR EL VALOR PRESENTE Y VALOR ANUAL

(1+𝑖)𝑛 −𝑖𝑛−1
7. 𝑃 = 𝐺 [ ] ……………… P/G ….
𝑖 2 (1+𝑖)𝑛

1 𝑛
8. 𝐴 = 𝐺 [ 𝑖 − (1+𝑖)𝑛 −1] ……………… A/G ….

GRADIENTE GEOMETRICO (pág. 54)

1+𝑔 𝑛
1−( )
1+𝑖
𝑃 = 𝐴1 [ ] , para 𝑖 ≠ 𝑔
𝑖−𝑔

𝑛
𝑃 = 𝐴1 [1+𝑖] , para 𝑖 = 𝑔

g= tasa de cambio

A1= Primera anualidad

EJEMPLO N° 6.4 (PAGINA 157)

VA=-9000-20000(A/P,0.08,12)-2000(A/P,0.08,12) (P/F,0.08,4)-2000(A/P,0.08,12)(P/F,0.08,8)

FACTORIZANDO
VA=-9000-20000(A/P,0.08,12)-2000(A/P,0.08,12)((P/F,0.08,4)+(P/F,0.08,8))+8000(A/F,0.08,12)

VA=-11.571 (adquirimos la maquina Hamilton)

EJEMPLO N° 6.5 (PAGINA 158)

La Ofi cina de Reciclaje de Estados Unidos considera tres propuestas para incrementar la capacidad del canal de desagüe
principal en una región agrícola de Nebraska. La propuesta A requiere dragar el canal con el propósito de remover el
sedimento y la maleza acumulada durante los años anteriores de la operación. La capacidad del canal tendrá que
mantenerse en el futuro cerca del fl ujo máximo para el que se diseñó, como consecuencia del incremento de la
demanda de agua. La Ofi cina tiene planes de comprar equipo de dragado y accesorios con un valor de $650 000. Se
espera que el equipo tenga una vida de 10 años con un valor de rescate de $17 000. Se
estima que los costos anuales de operación totalizarán $50 000. Para controlar la maleza en el canal y las orillas se
rociarán herbicidas que no dañan el medio durante la temporada de riego. Se espera que el programa de control de
maleza tenga un costo anual de $120 000.
La propuesta B consiste en recubrir el canal con concreto, lo cual tendrá un costo inicial de $4 millones. Se supone que
el recubrimiento será permanente, aunque habrá necesidad de un mantenimiento mínimo cada año con un costo de
$5 000. Además, se harán reparaciones del recubrimiento cada cinco años con un costo de $30 000.
La propuesta C consiste en instalar una nueva tubería por otra ruta. Los cálculos son un costo inicial de $6 millones, $3
000 de mantenimiento anual para el derecho de paso y una vida de 50 años.
Compare las alternativas sobre la base del valor anual con una tasa de interés de 5% anual.
Solución

Como se trata de una inversión para un proyecto permanente, se calcula el VA para un ciclo de todos los costos
recurrentes. Para las propuestas A y C, los valores de RC se calculan con la ecuación (6.3), con nA = 10 y nC = 50,
respectivamente. Para la propuesta B, RC es sencillamente igual a P(i).
Propuesta A
RC del equipo de dragado:
–650 000(A/P,5%,10) + 17 000(A/F,5%,10) $ –82 824
Costo anual del dragado –50 000
Costo anual del control de maleza –120 000
Total: $–252 824
Propuesta B
RC de la inversión inicial: –4 000 000(0.05) $–200 000
Costo de mantenimiento anual –5 000
Costo de reparación del recubrimiento:
–30 000(A/F,5%,5) :–5 429 ………..CRR=-30000(A/F,0.05,5)=

Total: $–210 429

Propuesta C

…………………50 años
0 1 2 3 4 5 6 7 8

A=3000 A=3000 A=3000 A=3000 A=3000 A=3000 A=3000 A=3000 A=3000

P=-6000000
RC de la tubería: –6 000 000(A/P,5%,50): $–328680
Costo de mantenimiento anual: –3 000
TotaL. $–331 680
Se elige la propuesta B como resultado de que su VA de costos es el menor.

La mejor alternativa la letra B

EJEMPLO N° 6.6 (PAGINA 159)

Al final de cada año, todos los propietarios y empleados de la cooperativa Bell County Utility reciben un bono según
las utilidades netas de la cooperativa en el año anterior. Bart acaba de recibir un bono de $8 530. Planea invertirlo en
un programa de anualidades que paga 7% anual. Los planes de largo plazo de Bart son renunciar a su trabajo en la
cooperativa cuando aún sea lo bastante joven para iniciar su propio negocio. Parte de los gastos de su vida futura se
pagarán con los réditos que el bono de este año genere durante los años que todavía pase en la cooperativa.
a) Con una hoja de cálculo determine el retiro al final del año que puede anticipar (a partir de un año después de que
renuncie) y que continuará para siempre. Él piensa trabajar otros 15 o 20 años.
b) Determine la cantidad que Bart debe acumular después de 15 y 20 años a fi n de generar $3 000 anuales para siempre.

F= A=3000 A=3000

0 1 2 3 4 5 6 7 8 …………… 15
A=? A=? A=? A=? A=?
P=-6'000,000

P=8530
n=15
i=0.07
F=?
F=P(1+i)n

F=8530(1+0.07)15
F=23,534.54

A=23,534.54(0.07)
A=1647/año

A=3000
i=0.07
P=?

P=A/i = 3000/0.07

P=42857

EJEMPLO N° 6.7 (PAGINA 161)

En la década de 1860, General Mills Inc. y Pillsbury Inc. comenzaron a participar en el negocio de la harina en las
ciudades gemelas de Mineápolis y St. Paul, Minnessota. En la década de 2000 a 2010, General Mills compró a Pillsbury
con una combinación de efectivo y acciones por más de $10 mil millones e integró las líneas de productos. Los
ingenieros en alimentos, diseñadores de comida y expertos en seguridad hicieron muchas estimaciones de costo a
medida que determinaban las necesidades de los consumidores y la capacidad combinada de la compañía para producir
y omercializar con tecnología y seguridad apropiadas nuevos productos alimenticios.
En este punto sólo se dispone de estimaciones de costo, no ingresos ni utilidades.
Suponga que se realizaron las siguientes estimaciones de los costos principales con base en un estudio de seis meses
sobre dos nuevos productos que podrían tener una vida de 10 años para la compañía. Use el análisis del CCV con una
TMAR de 18% para dicha industria, a fi n de determinar el tamaño del proyecto en términos de VA. (El tiempo se indica
en años del producto. Como todas las cifras son costos, no van precedidas de un signo de menos.)

Estudio de hábitos de los consumidores (año 0) $0.5 millones

Diseño preliminar del producto alimenticio (año 1) 0.9 millones

Diseño preliminar de la planta y equipos (año 1) 0.5 millones
Diseño detallado del producto y pruebas de
mercadotecnia (años 1 y 2) 1.5 millones cada año
Diseño detallado de la planta y equipos (año 2) 1.0 millones

Adquisición del equipo (años 1 y 2) $2.0 millones cada año

Modernizaciones del equipo (año 2) 1.75 millones
Compras de nuevo equipo (años 4 y 8) 2.0 millones (año 4) + 10% anual por compra en adelante
(no es periódico por eso no se considera periodicidad =A, cando es inversión no es periodicidad . periodicidad es
cuando es operación y mantenimiento.)
Costo de operación anual del equipo (COA, años 3 a 10) 200 000 (año 3) + 4% anual de ahí en adelante

Mercadotecnia, año 2 $8.0 millones

años 3 a 10 5.0 millones (año 3) y −0.2
millones anuales de entonces en adelante
sólo el año 5 3.0 millones adicionales
Recursos humanos, 100 nuevos empleados durante $20 por hora (año 3) + 5% anual
2 000 horas por año (años 3 a 10)
Término y eliminación (años 9 y 10) $1.0 millones cada año

SOLUCION

Fase de adquisición:
Definición de requerimientos: estudio del consumidor
VP = $0.5
Diseño preliminar: producto y equipo
VP = 1.4( P_F ,18%,1) = $1.187
Diseño detallado: prueba del producto y mercadotecnia, y equipos
VP = 1.5( P_A ,18%,2) + 1.0( P_F ,18%,2) = $3.067 (no es periódico)

Nota: Se trabaja con A porque es periódico y F porque no es periódico.

EJERCICIO

6.6 Una hipoteca deportiva es una manera innovadora de financiar programas deportivos que requieren
efectivo, por medio de permitir que los fanáticos de los equipos paguen una “hipoteca”por el derecho de
comprar buenos asientos en los juegos de futbol para varias décadas con los precios de los boletos de la
temporada bloqueados en los precios actuales. En Notre Dame, el periodo del precio bloqueado es de 50
años. Si un fanático paga $ 130 000 por la “hipoteca” ahora (es decir, en el año 0), cuando los boletos
cuestan $290 cada uno, ¿cuál es el costo anual equivalente de los boletos durante el periodo de 50 años
con una tasa de interés de 8% anual?

VA=-130000(A/P,0.08,50)-250 = -10916.60

6.8 Hace ocho años, Ohio Valley Trucking compró un camión de gran capacidad en $115 000 a fi n de
proporcionar servicios de movimiento de tierras. La compañía lo vendió hoy en $45 000. Los costos de
operación y mantenimiento fueron de $10 500 por año, en promedio.
Una reparación completa al fi nal del año 4 tuvo un costo adicional de $3 600. Calcule el costo anual del
camión con 8% de interés por año.

6.9 La reparación mayor del sistema de suspensión de un carro de cinco años de antigüedad cuesta $2 000
porque la garantía expiró después de tres años de poseerlo. El costo del mantenimiento periódico ha sido
de $800 cada dos años. Si el dueño dona el vehículo a la asistencia pública después de ocho años de tenerlo,
¿cuál es el costo anual equivalente de las reparaciones y el mantenimiento en el periodo de ocho años en
que se poseyó? Use una tasa de interés de 8% anual y suponga que el propietario pagó $800 por el
mantenimiento inmediatamente antes de donar el carro en el año 8.

6.10 Hace 10 años, Jacobson Recovery compró un trituradoren $285 000 para compactar vehículos de 18
ruedas.
Anticipaba un valor de rescate de $50 000 después de 10 años. Durante este tiempo sus ingresos anuales
promediaron $52 000.
a) ¿Recuperó su inversión y tuvo una tasa de rendimiento del 12% anual?
b) Si el costo anual de OyM fue de $10 000 el primer año y se incrementó de manera constante $1 000 por
año, ¿el VA fue positivo o negativo con 12% anual? Suponga que se obtuvo el valor de rescate de $50 000.