CAMPBELL SOUP COMPANY

Forecasted Neraca

Forecast Reported
$million YEAR 12 YEAR 11 YEAR 10 YEAR 9
Cash and cash equivalents - 99.4 178.9 80.7 120.9
Accounts receivable 553.8 527.4 624.5 538.0
Inventories 775.6 706.7 819.8 816.0
Other current assets 105.5 105.5 140.5 126.6
Total current assets 1,335.5 1,518.5 1,665.5 1,601.5
Plant assets, net of depreciation 1,963.8 1,790.4 1,717.7 1,540.6
Other long-term assets 840.1 840.1 732.4 790.0
Total assets 4,139.4 4,149.0 4,115.6 3,932.1

Payable to suppliers and others 529.4 482.4 525.2 508.2

Notes payable 173.4 282.2 202.3 271.5
Accrued liabilities 429.1 408.7 491.9 392.6
Accrued income taxes 51.3 67.7 46.4 30.1
Dividend payable 37.0 37.0 32.3 29.7
Total current liabilities 1,220.2 1,278.0 1,298.1 1,232.1
Long-term debt 653.7 772.6 805.8 629.2
Deferred income tax and other liabilities 305.0 305.0 319.9 292.5
Total liabilities 2,179 2,355.6 2,423.8 2,153.8

Preferred stock - - - -
Capital stock 20.3 20.3 20.3 20.3
Capital surplus 107.3 107.3 61.9 50.8
Earnings retained and cumulative translation adjustments 2,103.2 1,936.2 1,716.8 1,777.9
Capital stock in treasury - 270.4 - 270.4 - 107.2 - 70.7
Total shareowners’ equity 1,960.4 1,793.4 1,691.8 1,778.3
Total liabilities and shareholders’ equity 4,139.4 4,149.0 4,115.6 3,932.1

Accounts receivable turnover* 11.76 11.76 9.94 10.54

Inventory turnover* 5.80 5.80 5.19 4.90
Accounts payable turnover* 8.49 8.49 8.11 7.87
Accruals turnover 15.18 15.18 12.62 14.45
Taxes payable/Tax expense 25.46% 25.46% 26.51% 32.23%
Financial leverage (Total assets/Stockholders’ equity) 2.11 2.31 2.43 2.21
Dividends paid per share 1,083 1,083 0.982 0.671
Capital expenditures 390.9 361.10 387.60 284.10
Capital expenditures/Sales 6.00% 5.82% 6.25% 5.01%
Depreciation expense 217.40 208.60 200.90 192.30
Reported
YEAR 8 YEAR 7 YEAR 6
85.8 145.0 155.1
486.9 338.9 299.0
664.7 623.6 610.5
125.5 330.4 270.2
1,362.9 1,437.9 1,334.8
1,508.9 1,349.0 1,168.1
737.8 310.5 259.9
3,609.6 3,097.4 2,762.8

446.7 374.8 321.7

138.0 93.5 88.9
236.9 182.1 165.9
41.7 43.4 49.6
- - -
863.3 693.8 626.1
525.8 380.2 362.3
325.5 287.3 235.5
1,714.6 1,361.3 1,223.9

- - -
20.3 20.3 20.3
42.3 41.1 38.1
1,907.6 1,721.5 1,528.9
- 75.2 - 46.8 - 48.4
1,895.0 1,736.1 1,538.9
3,609.6 3,097.4 2,762.8

10.00 13.25 14.34

5.10 5.10 5.05
7.60 8.49 9.58
20.55 24.66 25.84
28.37% 25.44% 30.24%
1.90 1.78 1.80
0.81 0.71 0.81
245.30 303.70 235.30
5.04% 6.76% 5.49%
170.90 144.60 126.80
 CAMPBELL SOUP COMPANY
Forecasted Income Statement

YEAR 12 Repor
$million Forecast YEAR 11
Net Sales 6,514.3 6,204.1
Cost of Good Sold 4,494.9 4,095.5
Gross Profit 2,019.4 2,108.6
Marketing, selling administrative, R&D expenses 1,385.2 1,319.2
Interest & other expenses 128.1 122.0
Earning before taxes 506.2 667.4
Taxes on earning 201.5 265.9
Cumulative loss (gain) from accounting change - -
Net earning 304.7 401.5

Shares outstanding 127.0 127.0

Selected ratios:
Sales Growth 5.0% -0.03%
Gross profit margin 31.00% 33.99%
Selling, general, and administrative expenses/Sales 21.26% 21.26%
Depreciation expenses/Prior year plant assets (net) 12.14% 12.14%
Interest and other expenses/Sales 1.97% 1.97%
Taxes on earning/Earning before taxes 39.84% 39.84%

ANALISIS DUPONT
adalah analisis yang digunakan untuk mengukur pengembalian aset dan modal
Dupont on ROA menganilisis margin laba bersih dan perputara
Dupont on ROE (Pengembangan Dupont ROA dengan
menambah elemen ekuitas) mereview, menganilisis margin laba bersih dan
Net profit margin
mengurangi beban
mengurangi cogs
UP COMPANY
me Statement

Reported
YEAR 10 YEAR 9 YEAR 8 YEAR 7 YEAR 6
6,205.8 5,672.1 4,868.9 4,490.4 4,286.8
4,258.2 4,001.6 3,392.8 3,180.5 3,082.7
1,947.6 1,670.5 1,476.1 1,309.9 1,204.1
1,324.9 1,118.6 1,012.8 884.9 782.5
443.3 445.4 74.7 7.1 34.4
179.4 106.5 388.6 417.9 387.2
175.0 93.4 147.0 170.6 164.0
- - - 32.5 - -
4.4 13.1 274.1 247.3 223.2

126.6 129.3 129.3 129.9 129.5

9.41% 16.50% 8.43% 4.75%

31.38% 29.45% 30.32% 29.17%
21.35% 19.72% 20.80% 19.71%
13.04% 12.74% 12.67% 12.38%
7.14% 7.85% 1.53% 0.16%
97.55% 87.70% 37.83% 40.82%

sis margin laba bersih dan perputaran total aset biasanya dianalisis bersama sama karena mempengaruhi langsung pengembalian aset

menganilisis margin laba bersih dan perputaran total aset, rasio total aktiva terhadap total ekuitas biasanya dianalisis bersama sama karen
sung pengembalian aset

analisis bersama sama karena mempengaruhi langsung pengembalian ekuitas

Perhitungan Du Pont System
Forecast Reported
YEAR 12 YEAR 11 YEAR 10 YEAR 9 YEAR 8 YEAR 7 YEAR 6
1. Dengan ROI
Net earning 304.7 401.5 4.4 13.1 274.1 247.3 223.2
Net Sales 6,514.3 6,204.1 6,205.8 5,672.1 4,868.9 4,490.4 4,286.8
Total assets 4,139.4 4,149.0 4,115.6 3,932.1 3,609.6 3,097.4 2762.8
Du Pont ROI 0.07361 0.09677 0.001069 0.003332 0.075936 0.079841 0.080788

2. Dengan ROE
ROI 0.07361 0.09677 0.001069 0.003332 0.075936 0.079841 0.080788
Total Aset 4,139.4 4,149.0 4,115.6 3,932.1 3,609.6 3,097.4 2,762.8
Total Ekuitas 1,960.4 1,793.4 1,691.8 1,778.3 1,895.0 1,736.1 1,538.9
Du Pont ROE 0.155427 0.223876 0.002601 0.007367 0.144644 0.142446 0.145039
 Analisis Du Pont menggabungkan rasio-
rasio aktivitas dan profit margin, dan
menunjukkan bagaimana rasio-rasio
tersebut berinteraksi untuk menentukan
profitabilitas aktiva-aktiva yang dimiliki
perusahaan. Jika rasio perputaran
dikalikan dengan margin laba penjualan,
hasilnya adalah tingkat pengembalian
aktiva (ROA) atau sering disebut juga
tingkat pengembalian investasi (ROI)
(Sawir, 2005:28). ROI menunjukkan
kemampuan perusahaan menghasilkan
laba dari aktiva yang digunakan (Sartono,
2012:123). Perhitungan ROI dengan
menggunakan analisis Du Pont System
sebagai berikut:
Analisis Du Pont System bisa dimodifikasi atau dikembangkan l
dengan memasukkan utang/modal untuk menghitung Retun
(Hanafi,2004:51). Du Pont System memperlihatkan bagaiman
perputaran aktiva dan profit margin dikombinasikan untuk me
Return On Equity (ROE) (Atmaja, 2008:419)”. “Keunggulan dar
Pont yang dimodifikasi ini adalah perusahaan dapat memecah
ke dalam bagian margin laba (margin laba bersih), bagian efis
pemanfaatan aset efisiensi penggunaan aktiva (perputaran to
dan bagian penggunaan leverage (pengganda ekuitas)” (Siege
2003:110). “Return on equity atau return on net worth me
kemampuan perusahaan memperoleh laba yang tersedia bagi
saham perusahaan (Sartono, 2012:124)”.Perhitungan ROE
menggunakan Du Pont System yang dimodifikasi, seperti b
 imodifikasi atau dikembangkan lebih lanjut
modal untuk menghitung Retun On Equity
stem memperlihatkan bagaimana hutang,
margin dikombinasikan untuk menentukan
ja, 2008:419)”. “Keunggulan dari rumus Du
alah perusahaan dapat memecah ROE-nya
(margin laba bersih), bagian efisiensi dari
nggunaan aktiva (perputaran total aktiva),
age (pengganda ekuitas)” (Siegel dan Sim,
ity atau return on net worth mengukur
mperoleh laba yang tersedia bagi pemegang
o, 2012:124)”.Perhitungan ROE dengan
tem yang dimodifikasi, seperti berikut: