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Rapport pays Le système bancaire

marocain et ses règles
prudentielles
Analystes „ Résumé
Sonia Trabelsi • Le système bancaire marocain est relativement
+216 71 840 902 concentré et majoritairement contrôlé par le
sonia.trabelsi@maghrebrating.com.tn
secteur privé. Les six plus importantes banques
Oumnia Benaddi détenaient approximativement 86% des actifs
+44 20 7417 4311 bancaires du pays à fin juin 2005 et une part du
oumnia.benaddi@fitchratings.com marché des dépôts de près de 88%.

• Tous les établissements de crédit marocains sont

étroitement contrôlés par la banque centrale du
Maroc (Bank Al Maghrib – BAM) et le
ministère des Finances (MdF). Un nouveau
cadre réglementaire régissant l’activité de
l’ensemble des établissements de crédit ainsi
que de nouveaux statuts pour la BAM devraient
être promulgués début 2006. La loi bancaire
d’avril 1967 amendée en 1993 sera refondue
avec, pour principaux changements, un
renforcement de l’indépendance de la BAM
ainsi qu’un élargissement de ses pouvoirs de
réglementation, supervision et sanction. La
nouvelle loi inclura dans le champ de
supervision de la BAM certains organismes
publics engagés dans des missions spécifiques et
qui, jusque là, n’en relevaient pas (Caisse des
Dépôts et de Gestion, Caisse Centrale de
Garantie, Caisse d’Epargne Nationale). Les
fonctions des organes consultatifs que sont le
Conseil National de la Monnaie et de l’Epargne
(CNME) ainsi que le Comité des Etablissements
de Crédit (CEC) devraient également subir des
modifications. La mise en place de mesures
spécifiques relatives aux établissements de
crédit en situation de cessation de paiement est
également attendue. Il est enfin prévu de mettre
en oeuvre à fin 2007 les recommandations de
l’Accord de Bâle II.

• L’Etat marocain ne contrôlait que 29% des

actifs du système bancaire à fin juin 2005 par
l’entremise, principalement, de la plus
importante banque commerciale marocaine et
d’institutions financières spécialisées. Avec la
libéralisation du secteur bancaire entamée dans
les années 90, les banques publiques ont subi
une intensification de la concurrence de la part
des banques privées dont la rentabilité a été
croissant. Elles ont manifesté des problèmes de
qualité d’actifs d’une telle ampleur qu’ils ont
entraîné une recomposition du paysage bancaire

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marocain dans le sens d’une concentration
encore en cours. La restructuration des banques
du secteur public et l’assainissement de leurs
bilans se fait progressivement alors que les
principales banques privées poursuivent leur
croissance, organique et externe.
• La présence d’actionnaires étrangers dans les
banques marocaines est importante et représente
22% du total des actifs bancaires à fin juin 2005.
Trois des cinq principales banques du pays sont
majoritairement contrôlées par des institutions
financières françaises de premier plan.
• L’activité des banques marocaines est
principalement domestique. La plupart des
banques ciblent le segment supérieur des
entreprises marocaines alors que les PME, plus
vulnérables, éprouvent plus de difficultés à
accéder aux financements bancaires. La
concurrence s’intensifiant dans le secteur
bancaire, les marges d’intermédiation tendent à
se réduire. Les principales banques privées
recherchent toutes à renforcer leur rentabilité en
se développant dans le secteur relativement peu
risqué de la banque de détail.
• La BAM estime les créances non performantes
du système bancaire marocain à 17,8% du total
des crédits à fin juin 2005. Ce ratio s’établit à
11,4% pour les banques commerciales et à
41,6% pour les institutions financières
spécialisées. Le taux de couverture des créances
non performantes par les provisions n’atteignait
que 59,6% à juin 2005 (47,1% pour les banques
spécialisées, 71 ,7% pour les banques
commerciales). Des règles plus strictes en
matière de classification des créances et de
couverture des risques par les provisions ont été
édictées par la BAM en janvier 2003. Le
renforcement de la qualité de leurs actifs est une
priorité pour les institutions financières
publiques spécialisées même si ce processus
devrait prendre un certain temps.
„ Aperçu sur l’environnement
économique
Après des performances satisfaisantes en 2003 où la
croissance du PIB marocain s’est établie à 5,2%, en
2004 la croissance était en léger repli à 4,2%. En
dépit de la marche satisfaisante des secteurs du
tourisme, des télécommunications et de la
construction, les autorités marocaines ont révisé
fortement à la baisse leur prévision de croissance
pour 2005 (1,8% à fin 2005). Ceci s’explique par
l’impact négatif de la sécheresse et de la hausse des
cours du pétrole sur l’économie marocaine dès la fin
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de l’année 2004 et en 2005. La croissance du PIB
prévue par le gouvernement pour 2006 dans une
fourchette de 4,4 à 5,4%, pourrait encore subir les
effets de la hausse des cours du pétrole, de
l’intensification de la concurrence sur certains
secteurs industriels (textile) et de la persistance
d’une économie au ralenti dans l’Union européenne,
principal débouché des exportations du Maroc.
L’économie marocaine reste freinée par sa grande
dépendance au secteur agricole (15 à 20% du PIB)
dont la production est fortement exposée au risque
de sécheresse. Les prévisions de récolte pour 2006
sont juste moyennes.
Les taux d’intérêt se sont inscrits dans une large
tendance à la baisse depuis 2001 aidés en cela par les
excédents de liquidité du système financier.
L’inflation est faible et reste stable (1,5% en 2004).
La demande de crédit s’est établie en hausse de
14,9% à fin 2005 contre 6,8% en 2004 et 7,9% en
2003. La confiance des ménages s’est renforcée en
2005 et leur consommation a enregistré une
progression de 9,8% (2004 : 9%, 2003 : 4,9%,
2002 :3,7%) principalement tirée par la hausse des
salaires des employés du secteur public. Le chômage,
avec un taux supérieur à 11%, reste un sujet de
préoccupation.
Le gouvernement marocain poursuit son programme
de réformes structurelles et de libéralisation de
l’économie. La modernisation de l’industrie et du
secteur des services vise à stimuler la croissance et la
création d’emplois. Les privatisations sont
activement menées.
Les réserves de change du Maroc sont fortes et
bénéficient des importants transferts des travailleurs
marocains émigrés et des investissements étrangers
dans le cadre du programme de privatisation. Ce
confortable matelas de devises, combiné à une
gestion active de la dette extérieure, procure au pays
une bonne capacité de service de sa dette extérieure.
Le gouvernement essaye de contenir le déficit public
en réduisant les effectifs de la fonction publique et
en améliorant l’efficacité du système fiscal.
„ Descriptif du système bancaire
marocain
Par référence aux critères internationaux, le système
bancaire marocain est relativement développé et bien
réglementé. De récentes opérations de consolidation
ont entraîné une forte concentration du système
bancaire. Ainsi, les six plus importantes banques
marocaines contrôlaient près de 80% des crédits
octroyés et 83% des dépôts collectés à fin juin 2005,
alors que les trois premières représentaient 63,8%
des actifs du secteur à fin juin 2005. Les banques
marocaines offrent une gamme large, bien que peu

sophistiquée, de services bancaires traditionnels
comprenant les dépôts, le financement du commerce
extérieur et les crédits. Les services bancaires
électroniques se développent et une grande variété de
produits est proposée aux particuliers, comme les
crédits à la consommation et les cartes de crédit.
Toutefois, certaines restrictions réglementaires sont
imposées aux banques résidentes marocaines en
matière d’offre de produits de change, de trésorerie
et de marché des capitaux ainsi que de financement
des entreprises.
Les activités du secteur bancaire marocain sont
actuellement gouvernées par la loi bancaire de 1993,
mais une nouvelle loi bancaire devrait être
promulguée très prochainement. L’une des
principales nouveautés introduites en son temps par
la loi de 1993 avait été d’abolir la segmentation des
institutions financières imposée par la précédente
réglementation. Les banques marocaines sont ainsi,
en majorité, des banques universelles. Le système
bancaire marocain compte actuellement 11 banques
commerciales (universelles) résidentes et 6 banques
commerciales non résidentes (off-shore). Il existe en
outre 4 institutions financières publiques spécialisées,
2 banques d’affaires, 22 sociétés de crédit à la
consommation, 8 sociétés de crédit-bail, 2 sociétés
d’affacturage et 8 diverses institutions financières
non bancaires. Les banques commerciales privées
dominent le secteur avec près de 79% du total des
crédits octroyés.
Les 4 institutions financières publiques spécialisées
représentent environ 13,8% des actifs du système
bancaire marocain. Elles ont été créées pour
satisfaire à des objectifs spécifiques tels que le
financement du secteur agricole, de l’hôtellerie, de
l’immobilier ainsi que celui de certains secteurs
d’activité économique considérés prioritaires pour le
développement du pays par les autorités marocaines.
Elles sont actuellement autorisées à offrir toute la
gamme de services des banques commerciales.
La présence d’actionnaires étrangers est importante
dans le système bancaire marocain, avec une
présence notable d’intérêts français qui traduit les
liens historiques unissant les deux pays. Des groupes
bancaires français de premier plan tels que BNP
Paribas, Société Générale et Crédit Lyonnais ont des
stratégies de développement actives sur les marchés
d’Afrique du Nord, motivées par la possibilité
d’activités à plus forte marge, l’existence de flux
commerciaux et économiques ainsi qu’une langue
commune. Même si les restrictions légales à la
participation des étrangers au capital de banques
marocaines ont été levées depuis les années 90, ces
participations restent soumises à l’accord préalable
des autorités marocaines.
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Degré de libéralisation
La réforme du secteur financier a constitué l’une des
mesures phares du programme de réformes
structurelles du pays engagé dans les années 90 avec
le soutien du FMI et de la Banque Mondiale.
Jusqu’en 1991, la monnaie et le crédit étaient
directement contrôlés par le gouvernement, les taux
d’intérêt étaient administrés et les marchés de
capitaux sous-développés. Les mouvements de
capitaux étaient étroitement réglementés et
l’investissement étranger dans le secteur financier
était l’objet de restrictions. La libéralisation du
système bancaire marocain a été engagée dans le
cadre de la réforme financière de 1991. Depuis lors,
l’allocation du crédit est devenue libre et la banque
centrale a commencé à utiliser des méthodes
indirectes pour contrôler les taux d’intérêt et la
masse monétaire. Avec la fin du contrôle direct et
discrétionnaire du crédit, les autorités monétaires ont
introduit des principes de marché dans leur gestion
des liquidités et de l’allocation du refinancement.
Dans le même temps, les efforts de développement
du marché des capitaux ont été axés sur
l’introduction de nouveaux instruments financiers de
marché et la réforme du marché des actions. Avec la
libéralisation et la dérégulation des activités
financières, les acteurs du marché ont pu s’engager
dans des prises de risque plus importantes. La loi de
1993 est venue clarifier les responsabilités en
matière de supervision des secteurs bancaire et
financier. Elle accordait également une plus grande
autonomie à la BAM, ce qui a permis à cette dernière
de maintenir une ferme réglementation du secteur
bancaire. La réglementation prudentielle a ainsi été
renforcée sur des éléments clés tels que la
concentration des risques de crédit, les risques de
marché et de liquidité et ce, conformément aux
normes internationales. Les règles de Bâle I relatives
à l’adéquation des fonds propres ont été
progressivement mises en oeuvre avec, toutefois, une
adaptation locale pour les risques de marché qui ne
requièrent pas tous une allocation de fonds propres.
Une nouvelle réglementation devrait prochainement
corriger cet écart par rapport aux normes
internationales. Des sanctions en cas d’infraction aux
réglementations du secteur bancaire ont été définies
et un fonds de garantie des déposants a été créé.
Toutefois, le secteur bancaire marocain reste
étroitement contrôlé par les autorités marocaines.
Les licences pour l’exercice de l’activité bancaire
sont délivrées par le ministère des Finances. Les
opérations suivantes sont soumises à l’approbation
des autorités : fusion d’institutions financières,
acquisition de participations majoritaires dans leur
capital, réduction de leur capital, vente d’une
proportion importante de leurs actifs pouvant

compromettre leur situation financière, ainsi que tout
changement dans leur périmètre d’activité. Selon la
loi bancaire, toute ouverture d’une filiale ou d’une
agence hors du territoire marocain est soumise à
l’accord du ministère des Finances. Toute acquisition
d’une participation de plus de 50% dans le capital
d’une institution financière est également soumise à
l’accord des autorités.
Relations entre banques et gouvernement
Le gouvernement marocain contrôlait six banques à
fin 2004, dont la Banque Centrale Populaire (BCP)
qui fait partie du Crédit Populaire du Maroc, le plus
important groupe bancaire commercial marocain.
Les autres banques publiques ont été créées pour
financer les secteurs d’activité définis comme
prioritaires par le gouvernement marocain tels que le
logement et le tourisme à travers le Crédit
Immobilier et Hôtelier (CIH), l’agriculture à travers
le Crédit Agricole du Maroc (CAM précédemment
nommé Caisse Nationale du Crédit Agricole CNCA),
l’industrie à travers la Banque Nationale de
Développement Economique (BNDE) et les
collectivités locales à travers le Fonds d’Equipement
Communal (FEC). Toutes ces institutions financières
ont été mises en difficulté avec la promulgation de la
loi bancaire de 1993 qui a mis en lumière leurs
problèmes de qualité des actifs, de solvabilité et de
liquidité. Une série de décisions de crédit
imprudentes et de faiblesses révélées dans les
systèmes de contrôle ont abouti à la fin des années
90 et début des années 2000 à une forte détérioration
de la rentabilité de ces banques publiques dont
certaines n’étaient plus en mesure de satisfaire au
minimum réglementaire en matière de ratio de
solvabilité. Dans le cadre d’un plan à long terme
visant à restaurer la compétitivité et la rentabilité du
secteur bancaire public, les autorités marocaines ont
entrepris une restructuration de ces banques
comportant des opérations de fusion (fusion en 2005
de la Banque Marocaine pour l’Afrique et l’Orient
(BMAO) avec le CAM), de cessions d’actifs (cas de
la BNDE), de recapitalisations (cas du CIH et de la
BNDE). L’amélioration de la qualité des actifs de
ces banques a conduit à d’énormes efforts de
constitution de provisions. Les banques privées ont
été mises à contribution par les autorités pour
soutenir cette restructuration des banques publiques
à travers leur octroi de crédits à long terme aux
conditions du marché. Fitch estime que le devenir de
ces banques publiques reste incertain. Leur qualité
d’actifs est encore particulièrement faible avec un
ratio de créances non performantes de 41,6% à fin
juin 2005. La couverture de ces risques par les
provisions est faible (47,1% à juin 2005) et la
rentabilité ainsi que les fonds propres de ces banques
ne permettent pas de couvrir leurs insuffisances de
provisions. La résolution de ce problème constituera
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vraisemblablement une entreprise de longue haleine
compte tenu de son énorme coût pour le
gouvernement marocain.
Organismes financiers spécifiques
Outre les banques, le gouvernement marocain a créé
trois organismes financiers spécifiques pour financer
les secteurs d’activité prioritaires. Ces organismes ne
relèvent pas de la supervision de la BAM mais
directement du ministère des Finances.
Caisse Centrale de Garantie
Elle garantit les crédits octroyés aux projets estimés
d’intérêt national par le gouvernement marocain.
Caisse de Dépôt et de Gestion
Elle gère les dépôts spéciaux de certains organismes
publics et agit en tant qu’investisseur institutionnel
pour le compte de l’Etat. Elle gère également
certains fonds de retraite.
Caisse d’Epargne Nationale
Elle fait partie de la Poste marocaine et a été créée
pour collecter de l’épargne. Il est prévu qu’elle soit
transformée en banque.
Degré de bancarisation
La bancarisation est faible au Maroc. A fin 2004, on
comptait une agence bancaire pour 15 000 habitants
et selon les estimations seuls 24% de la population
marocaine utilisaient les services d’une banque. Le
potentiel d’extension de cette bancarisation reste
limité par le faible niveau de vie et d’éducation de la
population marocaine.
Degré d’intermédiation
Les banques dominent l’industrie marocaine du
crédit. Dans la mesure où le crédit est leur principale
activité, les marges d’intérêt constituent leurs
principales sources de revenus alors que les
commissions, les frais bancaires et les produits
d’activités de marchés n’y contribuent que
faiblement. L’essentiel des revenus autres que les
marges d’intérêt provient du financement du
commerce international ou du marché des capitaux.
Suite à la réforme du secteur financier intervenue au
début des années 90, les marchés des actions et de la
dette ont été dynamisés par la privatisation de la
Bourse de Casablanca, l’établissement d’autorités
indépendantes de supervision ainsi que l’introduction
de nouveaux instruments financiers tels que les
certificats de dépôt, les billets de trésorerie, les
OPCVM et les obligations. La réglementation du
marché des actions a été révisée en 2004 et les
autorités essayent de développer les marchés
financiers dont elles escomptent qu’ils apporteront
dans le futur une plus grande contribution au
financement de l’économie.

Privatisations
Fitch estime que la poursuite de la privatisation du
secteur bancaire marocain sera lente. La plus
importante banque du pays, la BCP, a été
partiellement privatisée en juin 2004 par une offre
publique de vente (OPV) sur la Bourse de
Casablanca portant sur 20% de son capital. Hormis
cette opération, aucune privatisation majeure n’est
prévue à moyen terme. En effet, la restructuration
des banques publiques n’est pas encore achevée et
elles ne sont donc pas suffisamment attractives pour
des investisseurs privés.
„ Lois et organes de contrôle
Cadre légal
Les principes généraux gouvernant le système
bancaire marocain ont été fixés par la loi bancaire de
1993 (loi 1-93-147 du 6 juillet 1993) qui est venue
abroger et remplacer la loi précédente datant d’avril
1967. La loi de 1993 a supprimé la claire distinction
qui était précédemment de règle entre banques
commerciales (ou de dépôt) et institutions
financières spécialisées. Largement inspirée de
l’expérience internationale, la loi de 1993 a donc
introduit le concept de banque universelle autorisant
les banques à offrir tout type de produits et services
bancaires et mettant ainsi un terme à la segmentation
du marché entre banques commerciales et
spécialisées. Cette loi a aussi et pour la première fois
réglementé l’activité des institutions financières non
bancaires (crédit à la consommation, location longue
durée, crédit-bail…) au même titre que les banques.
La loi de 1993 s’est caractérisée par trois innovations
principales :
• Le cadre légal a été rationalisé,
• Trois organes ont été créés : CNME, CEC et la
Commission de Discipline des Etablissements
de Crédit (CDEC),
• Les épargnants et les emprunteurs ont été
protégés par un ensemble de mesures (création
d’un fonds de garantie, respect des règles de
gestion prudente, cadre institutionnel d’activité
des établissements de crédit…),
Suite à une revue du cadre légal régissant le système
bancaire marocain, une nouvelle loi bancaire a été
approuvée par le Parlement en octobre 2005. Cette
loi, qui devrait entrer en vigueur au début de l’année
2006, introduira les changements majeurs suivants :
• L’autonomie et l’étendue des pouvoirs de
contrôle et de supervision de la BAM ont été
renforcées en conformité avec les principes de
base des accords de Bâle.
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• Les prérogatives de contrôle de la BAM
couvriront dorénavant également les organismes
financiers spécifiques, les banques off shore, les
institutions de microcrédit. Pour certaines
institutions, la BAM se limitera à superviser les
aspects comptables et les règles de gestion
prudente.
• La composition et les prérogatives du CEC et
du CNME ont été complètement refondues.
• Une nouvelle obligation légale a été introduite
relative à la mise en place de contrôles internes
des risques de crédit, de marché, de taux, de
liquidité, de contrepartie et opérationnels.
• La mission des auditeurs a été étendue à la revue
des principes comptables et des règles de
gestion prudente et à l’évaluation des systèmes
de contrôle interne.
• Les règles prévalant en situation de crise ont été
modifiées : le gouverneur de la BAM s’est vu
attribuer le pouvoir de nommer un
administrateur temporaire et, en cas de situation
irrémédiablement compromise, de proposer la
liquidation judiciaire par un liquidateur nommé
par un tribunal. Précédemment ces prérogatives
étaient du ressort du MdF.
• La BAM s’est vue octroyer le droit d’adapter la
réglementation prudentielle au profil de risque
d’une banque.
• La protection des épargnants a été renforcée.
• Un comité spécial a été créé pour coordonner les
activités et les décisions des diverses institutions
en charge de la supervision du système financier
marocain.
Ministère des Finances
Le MdF est chargé de réglementer et superviser le
système bancaire en collaboration avec la BAM. Il
octroie et retire les licences bancaires. Il autorise les
fusions et acquisitions au sein du secteur bancaire.
Conseil National de la Monnaie et de
l’Epargne
Le CNME présidé par le Ministre des Finances a un
rôle consultatif en matière de politique monétaire et
de crédit.
Comité des Etablissements de Crédit
Le CEC, présidé par le gouverneur de la BAM, a un
rôle consultatif en matière d’octroi ou de retrait de
licences bancaires, de fixation du capital minimum
des banques, de réglementation comptable et

prudentielle, de prises de participation au capital
d’entreprises et de fusions entre banques.
Bank-Al-Maghrib (BAM)
La BAM a été créée en 1959, peu de temps après
l’indépendance du pays. Son gouverneur est nommé
par le Roi. Actuellement les prérogatives et pouvoirs
de la BAM sont :
• Pouvoir exclusif d’émission de monnaie pour le
compte du royaume ;
• Refinancement des banques et prêteur de dernier
recours ;
• Gestion des réserves de change du pays ;
• Gestion des comptes du Trésor et de ses
émissions sur les marchés de capitaux ;
• Sauvegarde de la stabilité et de la convertibilité
du dirham ;
• Contrôle et supervision des établissements de
crédit, de leurs filiales et de toutes les entités
juridiques qu’ils contrôlent ;
• Etablissement de règles de comptabilité pour les
établissements sur recommandation du Conseil
National de la Comptabilité si nécessaire ;
• Contrôle de l’information financière publiée par
les établissements de crédit conformément aux
obligations fixées par la loi bancaire de 1993.
Les banques sont tenues de fournir à la BAM des
états financiers mensuels, trimestriels, semestriels et
annuels ainsi que des états financiers consolidés
semestriels et annuels. La BAM a en outre le pouvoir
de mener des inspections dans les établissements de
crédit. Ces inspections ne sont pas menées selon un
calendrier précis ou à intervalles réguliers. Fitch a
été informée qu’il pouvait s’écouler parfois des
délais considérables (jusqu’à trois ans) entre deux
inspections de la BAM. Dans ce cas, Fitch estime
qu’un régime d’inspection plus strict permettrait
d’assurer un contrôle plus efficace des banques.
La loi bancaire de 1993 confère à la BAM des
pouvoirs plutôt limités. En vertu de cette loi, elle n’a
pas le pouvoir direct de fixer de nouvelles
réglementations ni d’octroyer ou de retirer les
licences bancaires. Elle ne peut qu’intervenir au
travers de recommandations adressées au ministère
des Finances et au CEC. Cette situation sera
modifiée par la nouvelle loi bancaire qui va étendre
les pouvoirs de la BAM. Celle-ci pourra intervenir
dans les changements majeurs d’actionnariat ou les
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nominations de présidents ou de directeurs généraux.
Fitch s’attend à ce que la nouvelle loi bancaire et la
révision des statuts de la BAM élargissent son
autonomie en matière de supervision du système
bancaire. Dans cette perspective, la BAM devrait se
retirer complètement du capital des établissements
de crédit marocains et ne plus intervenir dans leur
gestion.
Protection des clients
Protection des dépôts
La nouvelle loi bancaire devrait renforcer la
protection des déposants en assouplissant les
procédures de mise en jeu de cette protection. Un
Fonds Collectif de Garantie des Dépôts (FCGD)
avait déjà été institué par la loi de 1993 (article 56),
de même qu’un mécanisme de soutien aux
établissements de crédit en difficulté. L’objet du
FCGD est de fournir aux déposants une garantie de
leurs dépôts conformément aux dispositions de la loi
de 1993. Il permet d’octroyer des avances
remboursables aux établissements de crédit qui
connaissent des difficultés. Il intervient dans les cas
où la banque est placée sous administration
provisoire et qu’un plan de sauvetage a été présenté
au MdF et jugé acceptable par lui. Toutes les
banques marocaines collectant des dépôts doivent
adhérer au FCGD. La BAM gère ce fonds et contrôle
le déroulement des actions entreprises en situation de
crise. Les contributions fixées par le MdF sont d’au
maximum 0,25% des dépôts collectés. La garantie
accordée aux déposants est plafonnée à 50 000 MAD.
Historique du soutien extérieur accordé
aux banques marocaines
L’article 56 de la loi de 1993 stipule qu’en cas de
nécessité, le gouverneur de la BAM peut inviter les
actionnaires principaux d’une banque connaissant
des difficultés (ceux détenant plus de 5% du capital)
à lui apporter leur soutien financier. Si nécessaire, la
BAM peut également en appeler à la solidarité de
l’ensemble des banques de la place pour soutenir
leur consoeur en difficulté et ce, à travers l’octroi de
crédits à conditions spéciales ou la prise de
participation au capital de cette banque en difficulté.
Depuis la fin des années 1990, il y a eu plusieurs cas
de banques en difficulté. Dans la majorité de ces cas,
les autorités se sont employées par divers moyens à
permettre la poursuite des opérations de ces banques
et la prévention de pertes pour les déposants. Ces
moyens consistaient généralement à faire racheter la
banque en difficulté par une institution financière
plus puissante ou à faire recapitaliser la banque par
ses principaux actionnaires. Les principaux exemples
ont été :

• CAM: Suite à des problèmes majeurs de qualité
d’actifs, la banque a mis en oeuvre en 1997 un
plan de sauvetage fortement soutenu par le
gouvernement ainsi qu’en témoignent les
recapitalisations massives réalisées en 1998
(250 millions de MAD), en 2001 (1,2 milliard
de MAD) et en 2005 (1,1 milliard de MAD).
Une augmentation supplémentaire de capital de
1 milliard de MAD est prévue sur la période
2006-08.
• Société Marocaine de Dépôts et de Crédits
(“SMDC”): En 1993, la BAM a organisé le
sauvetage de cette banque à travers une
importante augmentation de capital souscrite par
de grandes banques, principalement publiques
(dont la BCP). En 2001, alors que la SDMC
était toujours en difficulté, la BCP a racheté la
participation des actionnaires étrangers et pris le
contrôle de la banque avant de l’absorber à la fin
de 2002.
• CIH: La crise du secteur du tourisme au début
des années 90, combinée aux exigences
réglementaires de la loi bancaire de 1993 ont eu
un impact sévère sur le CIH. Suite aux dotations
aux provisions massives requises par le
régulateur, la banque a enregistré de très
importantes pertes au cours des dernières années.
Le gouvernement a conçu un plan majeur de
restructuration et de recapitalisation pour le CIH,
comprenant un soutien financier de ses
actionnaires publics (BCP et la Caisse des
Dépôts et de Gestion, une institution financière
publique de premier plan). Ce plan prévoyait des
augmentations de capital ainsi que des crédits
octroyés par d’autres banques avec la garantie
de l’Etat. En novembre 2005, la CDG, qui
détenait 35,3% du capital du CIH, a racheté les
22,2% détenus par la BCP ainsi que d’autres
investisseurs et pris le contrôle de la banque. En
décembre 2005, la CDG a lancé, via une holding,
une offre publique d’achat (« OPA ») sur les
actions qu’elle ne détenait pas encore. Le plan
de la CDG prévoyait que la banque française
Groupe des Caisses d’Epargne acquière 35% du
capital de la holding, les 65% restant détenus
par la CDG, ce qui devait permettre à l’Etat de
maintenir un étroit contrôle sur le CIH. Le plan
de restructuration comportait également le
transfert en 2006, du stock de créances non
performantes sur une entité légale spécifique
garantie par la CDG. Néanmoins, l’offre a été
déclarée infructueuse à sa date de clôture.
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Taux d’intérêt maximum applicable aux
crédits
Ce taux, calculé selon les règles fixées par la BAM
est contrôlé par celle-ci pour prévenir l’application,
par les établissements de crédit, de taux usuriers.
„ Réglementation prudentielle
Parallèlement à la libéralisation du secteur financier
et au développement des activités bancaires, des
modifications notables ont été introduites dans la
réglementation prudentielle marocaine depuis la fin
des années 90. Le MdF et la BAM encouragent les
banques à se doter de procédures de contrôle des
risques plus strictes et à se préparer aux changements
liés à l’entrée en vigueur de Bâle II. Toutefois, la
réglementation prudentielle marocaine reste plus
quantitative que qualitative. La nouvelle loi bancaire
donnera à la BAM le pouvoir de différencier
l’application des normes prudentielles entre les
banques en fonction de leur profil de risque.
Règles comptables
Les établissements de crédit sont soumis à une
réglementation comptable spécifique se différenciant
des règles communes applicables aux entités
commerciales. Ces règles sont établies dans la
Charte comptable des établissements de crédit avec
des guides d’application spécifiés par la BAM. En
coopération avec les banques, la BAM étudie la
migration progressive vers les normes IFRS
(International Financial Reporting Standards).
Tous les établissements de crédit collecteurs de
dépôts du public sont tenus de publier annuellement
un rapport d’activité et des états financiers
individuels et consolidés. Ils doivent également
publier semestriellement des états financiers
individuels et consolidés. Les états financiers
annuels et semestriels doivent être certifiés par deux
auditeurs. Les états financiers comprennent le bilan,
l’état de résultat, le tableau de formation du résultat,
le tableau des flux de trésorerie et l’état des
engagements hors bilan. Les états financiers
individuels et consolidés annuels doivent être publiés
respectivement le 31 mai et le 30 juin au plus tard,
après la clôture de l’exercice. Les états financiers
individuels et consolidés semestriels doivent être
respectivement publiés le 30 septembre et le 31
octobre au plus tard.
D’une manière générale, l’information rendue
publique (« public disclosure ») par les banques
marocaines reste insatisfaisante et sa publication
tardive. Même pour les banques où cette information
publique est assez complète, des éléments importants
tels que les détails sur le portefeuille de créances
improductives ou la couverture des risques par les

provisions ou encore le ratio de solvabilité ne sont
pas rendus publics. Fitch considère qu’une
publication plus complète et plus rapide de
l’information par les banques amènerait ses
dirigeants à se concentrer plus précocement sur des
aspects clés de la gestion de l’établissement de crédit.
Participation des établissements de crédit
dans des entreprises non bancaires
Un établissement de crédit n’est pas autorisé à
détenir, directement ou indirectement, une
participation dans une entreprise non bancaire
excédant 10% de ses fonds propres et 30% du capital
(ou des droits de vote) de cette entreprise. En outre,
l’ensemble des participations détenues par un
établissement de crédit ne peut excéder 50% de ses
fonds propres. Ces restrictions ne s’appliquent pas
aux entreprises dont l’activité est connexe à celle de
l’établissement de crédit, aux entreprises de
prestation de services qu’elles contrôlent, aux
sociétés d’investissement et de capital risque ainsi
qu’aux sociétés de portefeuille (holding).
Qualité des actifs et division des risques
Le contrôle de la qualité des actifs s’est amélioré
depuis 2001 avec l’obligation pour les
établissements de crédit d’évaluer régulièrement la
qualité de leurs portefeuilles de crédits sur la base
d’une échelle de notation interne. Même si la
fréquence des revues et les critères fondant l’échelle
de notation n’ont pas été clairement définis, ceci a eu
le mérite d’introduire une nouvelle culture du risque
au sein des banques et des procédures plus strictes de
gestion du risque de crédit.
Les engagements sur un même emprunteur (défini
comme un individu ou un groupe d’entreprises) autre
que l’Etat, ne peuvent excéder 20% des fonds
propres d’un établissement de crédit. En outre, tout
engagement représentant plus de 5% des fonds
propres de l’établissement de crédit doit faire l’objet
d’une déclaration trimestrielle à la BAM.
Actifs problématiques et provisions
En 1993, a été introduite une réglementation sur la
classification des créances et les provisions.
Plusieurs amendements ont été depuis lors apportés à
cette réglementation, le dernier datant de décembre
2004, en vue de renforcer la qualité des actifs des
banques bien que Fitch estime que ces règles ne
soient pas très conservatrices. Cette réglementation
détermine les critères de classification des créances
non productives et le montant des provisions à
affecter à chaque type de créance.
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Financial Institutions
La classification des engagements au bilan et en hors
bilan est basée sur deux séries de critères :
quantitatifs (défaut de paiement du principal et des
intérêts aux échéances contractuelles) et qualitatifs
(situation financière du débiteur, environnement
opérationnel problématique, problèmes de gestion
interne). Les créances classées saines sont celles qui
se remboursent à due échéance. Les créances
classées problématiques sont celles qui présentent un
risque de non recouvrement. Les créances
problématiques se répartissent en deux types : les
créances irrégulières et les créances en souffrance.
Les créances sont classées irrégulières lorsqu’elles
sont entièrement couvertes par la valeur pondérée
des garanties qui y sont adossées. Les seules
garanties acceptables sont dans ce cas : une garantie
en espèces (dépôt à vue ou à terme), une garantie de
l’Etat ou d’un fonds gouvernemental de garantie des
crédits ou d’une autre institution financière, un
nantissement de titres émis ou garantis par l’Etat, un
nantissement de titres émis par l’établissement de
crédit lui-même, une hypothèque sur un bien
immobilier ou un nantissement de véhicule. Lorsque
ces conditions ne sont pas satisfaites, les créances
sont classées en souffrance. La classification d’une
créance dans la catégorie en souffrance implique que
toutes les autres créances sur ce débiteur doivent
aussi être classées en souffrance. Seules les créances
en souffrance doivent être provisionnées. Les
créances en souffrance sont subdivisées en trois
classes :
• Créances pré-douteuses : Créances présentant
un retard de paiement du principal et des intérêts
compris entre 90 et 180 jours, ou en présence de
sources d’inquiétude ou en l’absence
d’information financière actuelle sur le débiteur.
Ces engagements doivent être provisionnés à
hauteur de 20%.
• Créances douteuses : Créances présentant un
retard de paiement du principal et des intérêts
compris entre 180 et 360 jours, ou relatives à
des entreprises en difficulté ou sous
administration judiciaire. Ces engagements
doivent être provisionnés à hauteur de 50%.
• Créances compromises : Créances présentant
un retard de paiement du principal et des intérêts
excédant 360 jours, ou sur des entreprises ayant
perdu plus de 75% de leurs fonds propres ou
contre lesquelles l’établissement de crédit a
engagé une procédure judiciaire de
recouvrement. Ces engagements doivent être
provisionnés à hauteur de 100%. Les crédits à
remboursement mensuel sont classés dans cette
catégorie dès que le retard de paiement excède
270 jours. Les crédits rééchelonnés sont classés

dans cette catégorie dès que le retard de
paiement excède 180 jours.
Les provisions spécifiques sont déterminées sur la
base du montant de l’engagement sous déduction de
la valeur pondérée des éventuelles garanties qui y
sont adossées, ainsi que des agios réservés. Les
provisions relatives aux créances classées
compromises doivent être évaluées au cas par cas. La
pondération de la valeur de la garantie est de 100%
pour une garantie en espèces, ou une garantie de
l’Etat ou d’un fonds gouvernemental de garantie des
crédits, ou un nantissement de titres émis ou garantis
par l’Etat, ou un nantissement de titres émis par
l’établissement de crédit lui-même. Les garanties
bancaires ou émises par des fonds de garantie non
gouvernementaux sont pondérées à 80% de leur
valeur. Les hypothèques enregistrées ainsi que les
nantissements de véhicules sont pondérés à 50% de
leur valeur. Les garanties pondérées à 80% et à 50%
subissent en outre une dépréciation annuelle de leur
valeur selon des règles fixées par la BAM.
Radiation de créances
Les radiations de créances par les banques
marocaines sont plutôt rares, car il n’y a pas
d’incitation fiscale à le faire. En outre, les radiations
ne sont autorisées que pour des créances totalement
provisionnées et pour lesquelles un jugement a été
rendu confirmant que tous les recours possibles ont
été épuisés. En pratique, un tel processus est très lent
et les tribunaux marocains sont réputés être lents
dans l’exécution des jugements. En conséquence, les
bilans des banques marocaines sont généralement
alourdis par un niveau important de vieilles créances
improductives et entièrement provisionnées.
Adéquation des fonds propres
Un capital minimum libéré de 100 millions de MAD
est requis pour créer une banque. Pour les
institutions financières non bancaires, ce minimum
varie de 100 000 à 20 millions de MAD selon le type
d’activité exercée. La loi de 1993 a instauré des
normes concernant l’adéquation des fonds propres
des établissements de crédit sur une base non
consolidée. En janvier 1997, cette réglementation a
été étendue au niveau consolidé. Le ratio de
solvabilité des banques a été fixé à un minimum de
8% conformément aux normes de Bâle I.
Les fonds propres admis pour le calcul du ratio de
solvabilité sont constitués des fonds propres de base
et des fonds propres complémentaires. Une
définition complète de ces fonds propres est jointe en
annexe 2. Certaines déductions doivent être opérées
au niveau des fonds propres de base pour le calcul du
ratio de solvabilité, notamment les participations
détenues dans d’autres institutions financières. Les
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Financial Institutions
dettes subordonnées à maturité déterminée
(minimum cinq ans) ne doivent pas représenter plus
de 50% des fonds propres complémentaires. Ces
derniers ne doivent pas excéder les fonds propres de
base. L’exigence en capital relative aux risques de
taux et de change en hors bilan peut être calculée
selon la méthode du risque courant (« mark to
market ») ou celle du risque initial. Les deux
méthodes prévoient de pondérer les risques encourus
en fonction de la qualité de crédit de l’émetteur et la
maturité originelle (méthode du risque initial) ou
résiduelle (méthode « mark to market ») de chaque
instrument financier.
Les engagements sur l’Etat marocain ou sur les états
de pays de l’OCDE sont pondérés à 0% dans le
calcul du ratio de solvabilité. Les engagements sur
les institutions financières marocaines, multilatérales
ou de pays de l’OCDE sont pondérés à 20%. Dans le
calcul du ratio de solvabilité, les risques pondérés
s’entendent nets des éléments suivants :
amortissements et provisions sur actifs immobilisés,
provisions pour risques sur des engagements hors
bilan en souffrance, garanties reçues de l’Etat
marocain, garanties reçues d’organismes publics de
garantie, garanties en espèces, nantissement de titres
émis par l’Etat et nantissement de titres de dette émis
par la banque elle-même.
L’exigence en capital pour les risques de taux en
hors bilan est nulle pour les titres émis par des Etats
ou lorsque la méthode de « mark to market » est
utilisée pour les titres de maturité inférieure à 1 an.
Sinon, l’exigence en capital est respectivement de
0,1 à 1% et de 0,2 à 5% pour le risque de taux et
pour le risque de change en fonction de la maturité
de l’instrument financier.
La BAM a organisé des ateliers de travail sur les
trois piliers de Bâle II et mené des discussions avec
les banques marocaines pour évaluer leur capacité à
mettre en oeuvre l’approche standard ou l’approche
interne « Internal Ratings Based” (IRB) pour
l’évaluation des risques. Une nouvelle
réglementation sera progressivement introduite par la
BAM en conformité avec les exigences de Bâle II.
Ceci devrait permettre aux banques marocaines de
mettre graduellement en place de nouvelles
procédures, systèmes et outils pour calculer leurs
exigences en fonds propres selon l’approche IRB. En
attendant, la BAM prévoit la mise en oeuvre vers la
fin 2007, des trois piliers de l’accord de Bâle II en
utilisant l’approche standard pour l’évaluation du
risque de crédit. Il est attendu que seules quelques
banques affiliées à des groupes bancaires
internationaux utilisent l’approche IRB à court terme,
alors que pour les autres elle ne sera mise en oeuvre
qu’à moyen terme.

Liquidité et réserve obligatoire
Le MdF a introduit en octobre 2000, une exigence en
termes de ratio de liquidité. Ce ratio est défini
comme le rapport entre les actifs réalisables
pondérés (espèces, dépôts interbancaires, titres émis
par l’Etat, actions de sociétés cotées …) et les passifs
exigibles pondérés (emprunts interbancaires, dépôts
à vue, titres de dette de maturité inférieure à un
mois…). Ce ratio doit en permanence être maintenu
à un niveau supérieur ou égal à 100%. Récemment,
certaines banques n’ont pas été en mesure de se
conformer à ce ratio, du fait de l’importante part des
dépôts à vue et des réserves obligatoires au sein de
leurs passifs. Ce problème est étudié par la BAM et
des changements sont attendus dans la définition du
ratio de liquidité.
Les ratios de liquidité (définis comme Actifs
réalisables / Dépôts + Emprunts sur le marché
monétaire) sont généralement assez faibles au sein
des banques marocaines hormis quelques exceptions.
En effet, les banques cherchent à maintenir une forte
proportion de prêts au sein de leurs actifs alors que
leurs titres liquides et leurs placements
interbancaires représentent souvent moins de 20% du
total de leurs actifs. La gestion de la liquidité ne
constitue pas une priorité pour les banques
marocaines à l’exception de quelques banques
privées, la majorité des banques estimant toujours
pouvoir compter sur le refinancement de la banque
centrale en cas de tensions sur leur trésorerie.
Financial Institutions
institutions financières de mener leurs propres
investigations internes, de mettre en place des
procédures permettant de bien connaître leurs clients
et de signaler toute transaction suspicieuse en les
documentant et en conservant ces rapports. Le
contrôle interne des banques a été renforcé pour
lutter contre le blanchiment d’argent et toutes autres
activités illégales ou suspectes. Une loi complète sur
le blanchiment d’argent est en cours d’élaboration et
devrait être promulguée vers la fin de 2006.
Organisation professionnelle
Conformément à loi bancaire de 1993, tous les
établissements de crédit doivent adhérer à
l’organisation professionnelle dont ils relèvent. Pour
les banques, c’est le Groupement Professionnel des
Banques du Maroc, alors que pour les sociétés de
crédit à la consommation et de crédit bail, il s’agit de
l’Association Professionnelle des Sociétés de
Financement.

Mensuellement, la BAM exige des banques qu’elles

placent en réserve obligatoire une portion de leurs
ressources. Cette réserve est rémunérée au taux de
0,75%. Elle doit être égale à 16,5% du total de leurs
dépôts à vue, dépôts d’épargne, dépôts à terme,
certificats de dépôts et autres titres de dettes
particuliers de maturité inférieure à 3 mois.

Positions de change
Les positions de change ouvertes et non couvertes ne
peuvent excéder 10% des fonds propres de la banque
pour chaque devise. Toutes devises confondues,
cette position ne peut excéder 20% des fonds propres
de la banque. Les « stop losses » sont fixés à 3% de
chaque position avec déclaration obligatoire à la
BAM.

Blanchiment d’argent
Conformément à la législation marocaine, toute
ouverture de compte auprès d’une banque doit être
accompagnée d’une justification de l’identité du
titulaire du compte. La réglementation des changes
impose à toute personne traversant la frontière avec
des devises de les déclarer mais cette réglementation
n’est pas strictement appliquée. En décembre 2003,
la BAM a émis une circulaire recommandant aux
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 Financial Institutions
„ Annexe 1

Principaux indicateurs de l’économie marocaine

Population (2004): 29,8m
PIB (2004): USD 53,990m
1999 2000 2001 2002 2003 2004(e)
Croissance du PIB reel (%) -0,1 1,0 6,3 3,2 5,5 4,2
Prix à la consommation (Moy. 0,7 1,9 0,6 2,8 1,2 1,5
annuelle%)
Epargne nationale brute (% du PIB) n.d. 21,2 25,5 25,0 25,7 25,1
Taux d’intérêt à court terme (%) 5,6 5,4 4,4 3,0 3,2 2,4
Masse monétaire 10,3 8,4 14,2 6,3 8,6 7,5
Taux de change MAD - USD (Moy. 9,80 10,63 11,30 11,02 9,6 8,9
annuelle)
Taux de change effectif réel (Indice 119,6 123,0 118,0 117,6 115,3 114,2
des prix à la consommation base 100
en 1990)
Taux de change effectif réel (Variation 1,0 2,8 -4,1 -0,3 -1,3 -0,6
annuelle en %,+= Appréciation)

Taux de chômage (%) 14,5 13,7 12,8 12,5 11,4 10,8

Solde comptes courants (USDm) -171 -501 1606 1477 1593 986
Solde comptes courants (en % du -0,5 -1,4 4,8 4,1 3,6 2,0
PIB)

Dette extérieure (USDbn) 19,8 18,0 15,9 15,7 16,8 16,6

Dette extérieure (% du PIB) 56,1 53,9 47,8 40,9 35,1 30,8
Dette domestique (% du PIB) 45,6 47,3 45,8 48,1 50,1 51,0
Dette publique totale (% du PIB) 81,3 81,5 74,7 71,4 68,5 65,8
Réserves brutes (USDbn) 5,7 4,8 8,4 10,1 13,9 16,3

* USD1=8,2177MAD à fin 2004

Source: Fitch, FMI and IIF.

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 Financial Institutions
„ Annexe 2

Définition réglementaire du capital selon la BAM

Fonds Propres de Base (Tier 1) • Capital libéré
• Primes d’émission, de fusion, d’apport
• Réserves
• Report à nouveau créditeur
• Profit net de l’exercice courant net des dividendes distribués

Déductions du Tier 1 • Part non libérée du capital

• Actions propres détenues
• Actifs incorporels nets des amortisements et provisions pour
dépréciation
• Frais d’établissement
• Pertes nettes de l’exercice courant
• Report à nouveau débiteur

Déductions du Tier 1 (sur une base consolidée) • Intérêts minoritaires

Fonds Propres Complémentaires (Tier 2) • Ecarts de réévaluation

• Subventions et fonds publics non remboursables, fonds spéciaux de
garantie
• Provisions pour risques généraux
• Réserves latentes des opérations de leasing ou de location avec
option d’achat
• Dette à durée indéterminée (remboursement possible uniquement sur
demande de l’emprunteur et soumis à une préavis de cinq ans,
remboursement soumis à approbation de la BAM, paiement des
intérêts peut être différé, le principal et les intérêts non versés
peuvent être utilisés pour absorber les pertes éventuelles),
remboursement du capital et des intérêts est, en cas de mise en
liquidation de l’établissement, subordonné à toutes autres dettes)
• Dette subordonnée à durée déterminée i.e. de maturité minimum de
cinq ans (remboursement possible uniquement sur demande de
l’emprunteur, remboursement soumis à approbation de la BAM,
remboursement anticipé possible uniquement en cas de liquidation,
remboursement du capital et des intérêts est, en cas de mise en
liquidation de l’établissement, subordonné à toutes autres dettes)

Déductions du Tier 2 • Participations dans d’autres institutions financières

• Créances à durée indéterminée sur des institutions financières
• Créances subordonnées à durée déterminée sur des institutions
financières

Sur une base consolidée, les intérêts minoritaires, l’écart d’acquisition, l’écart de conversion, les différences sur mise en
équivalence sont ajoutés au fonds propres de base si ils sont positifs et déduits s’ils sont négatifs.
Restrictions sur le calcul des fonds propres:
• Les fonds propres complémentaires ne peuvent excéder les fonds propres de base
• Les dettes subordonnées inclues dans les fonds propres complémentaires ne peuvent excéder 50% des fonds propres
complémentaires. Cette limite est réduite de 20% par an au cours des cinq dernières années avant l’échéance finale.
Source: BAM

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