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UNIVERSIDAD NACIONAL DEL ALTIPLANO

FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES Y


ADMINISTRATIVAS

ESCUELA PROFESIONAL DE ADMINISTRACIÓN

CURSO: ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

TEMA: PAPELES COMERCIALES

LICENCIADA: Zoraima Laura Castillo

PRESENTADO POR:

 CASTILLLO MARIN, Evelyn Morelia


 MAMANI HALANOCA, Jherssy Antonio
 PANTIGOSO ALANOCA, Lizbeth Evelyn
 QUIZA MAMANI, Lisbeth

SEMESTRE: VII

PUNO-PERU

2019
INTRODUCCIÓN
PAPELES COMERCIALES

Los papeles comerciales son instrumentos de deuda a corto plazo (menos de un


año) emitidos por las empresas en el mercado de valores, generalmente, para
financiar sus actividades cotidianas. Dichas empresas normalmente cuentan con una
buena historia crediticia y los instrumentos son emitidos al descuento.
(superintendencia de banca, 2019)

Los papeles comerciales son instrumentos de deuda a corto plazo (menos de un


año) emitidos por las empresas en el mercado de valores, generalmente, para
financiar susactividades cotidianas (capital de trabajo). Dichas empresas
normalmente cuentan conuna buena historia crediticia y los instrumentos son
emitidos al descuento. Los cuales están regulados por la ley Nº 27287, Ley de títulos
y valores. (Flores, Vargas, & Tamayo, 2018)

Son pagares ofrecidos públicamente en el mercado de valores y emitidos por


sociedades anónimas, limitadas y entidades públicas, no sujetos a inspección y
vigilancia de la superveniencia bancaria. Su vencimiento no puede ser inferior a 15
días ni superior a 9 meses. La rentabilidad la determina el emisor de acuerdo con las
condiciones del mercado.

TIPOS

Según (Flores, Vargas, & Tamayo, 2018) Los papeles comerciales se clasifican en 2
grupos, por un lado, están los documentos descontables y por otro lado esta los
documentos anticipables. La diferencia entre ambos radica básicamente en el terreno
fiscal, jurídico y legal de la operación puesto que desde el punto de vista monetario
ambos son iguales (mismo coste).

Documentos descontables. - la diferencia con los documentos anticipables es que


estos son aquellos que se pueden endosar, es decir, transmitir a un tercero para que
sea este quien lo cobre o quien lo reclame en caso de impago.

Dentro de los documentos descontables podemos destacar:

1. Pagare ala orden. -es un documento de pago valido y muy usado en las
operaciones comerciales de nuestro país, en caso de llevar el documento o
descontar (obtener anticipadamente dinero del banco) el banco nos lo timbra
(tiene coste ya que se paga el impuesto de trasmisiones patrimoniales). Este
documento está sujeto a la ley cambiaria del cheque.
2. Letra de cambio. - es un documento de pago como el pagare solo que la
letra de cambio tiene más poder de ejecución en caso de impago. Tiene
mayor fuerza ejecutiva que el pagare lo cual reduce los tiempos de espera
para conseguir el cobro. La letra de cambio a diferencia del pagare la imite el
acreedor. Este documento está sujeto a la ley cambiaria del cheque.

Se suele utilizar bastante en la compra de inmuebles, mas ahora donde los


promotores son los que están financiando a los particulares la adquisición de sus
viviendas.

3. Recibo comercial. –es el documento de pago más habitual ya que la mayoría


de las empresas solo imiten pagares, letras en determinados casos y en
donde el volumen de las operaciones suele ser alto. este documento también
se puede descontar si los llevamos a banco. El inconveniente de este
documento de pago en comparación con el pagare a la orden de la letra de
cambio es que pierde la fuerza ejecutiva que tienen los dos primeros. lo
habitual cuando se impaga un recibo comercial y el acreedor decide ir por la
vía judicial es actuar a través de los llamados de procesos monitorios o juicios
monitorios los cuales según el caso no son necesaria la presencia de abogado
y procurador.
4. Cheque conformado. -lo emite el banco, es completamente seguro puesto
que el banco le retiene el deudor la cantidad que tiene que pagar a su
acreedor (Uceda, 2016)

IMPORTANCIA

Para (Uceda, 2016) las empresas pueden considerar la utilización del papel
comercial como fuente de recursos a corto plazo, no solo porque es menos costoso
que el crédito bancario sino también porque constituye un complemento de los
préstamos bancarios usuales. El empleo juicioso del papel comercial puede ser otra
fuente de recursos cuando los bancos no pueden proporcionarlos en los periodos de
dinero apretado cuando las necesidades exceden los límites de financiamiento de los
bancos. Los autores (Flores, Vargas, & Tamayo, 2018) indican que Hay que recordar
siempre que el papel comercial se usa primordialmente para financiar necesidades
de corto plazo, como es el capital de trabajo, y no para financiar activos de capital a
largo plazo.

PRINCIPALES CARACTERISTICAS

Los papeles comerciales son pagares ofrecidos públicamente en el mercado de


valores.

Permiten el acceso a recursos de corto plazo a través del mercado de capitales.

Son una fuente de finciaciacion de corto plazo y una alternativa diferente para el
inversionista frente a otras opciones que hay en el mercado como: Repos, Factoring,
créditos y tesorería.

Plazos usualmente hacia un año.

El monto depende del emisor, usualmente en múltiplos de mil o diez mil.

La tasa de rendimiento es definida a través de una subasta pública y es espesada


por lo general en términos efectivos. (MEF, 2012)
USOS:

- El papel se vende a través de un agente.


- Primera calidad: clientes confiables.
- Calidad media: clientes solo un poco menos confiables.
- En algunos casos la misión se ve acompañada por una línea de crédito.

VENTAJAS Y DESVENTAJAS

Los autores (Flores, Vargas, & Tamayo, 2018) indican que los papeles comerciales
presentan las siguientes ventajas y desventajas:

VENTAJAS

- El papel comercial es una fuente de financiamiento menos costosa que el


crédito bancario.
- Sirve para financiar necesidades a corto plazo, como el capital de trabajo.
- Da oportunidad a las empresas de agilizar sus operaciones comerciales.

DEDESVENTAJAS

- Las emisiones de papel comercial no están garantizadas.


- Deben ir acompañados de una línea de crédito una carta de crédito en
dificultades de pago.
- La negociación acarrea un costo por concepto de una tasa prima.

¿Cuál es la diferencia entre los Papeles Comerciales y los Bonos?

PAPELES COMERCIALES LOS BONOS


Son emitidos a corto plazo, es Son emitidos a plazos mayores de
decir, a plazos no mayores de un un año, pudiendo ser éstos
año (siendo muy usuales los de 90 inclusive de varias décadas.
y 180 días).
Debido a su breve plazo, los Los bonos, por su parte, entregan
papeles comerciales sólo pagan el intereses mediante pagos o
interés al vencimiento (cupón cero). cupones generalmente trimestrales
o semestrales.
Las empresas recurren a los En tanto que recurren a los bonos
papeles comerciales para financiar para financiar activo fijo y otras
capital de trabajo y otros inversiones de largo aliento.
requerimientos corrientes.
En el Perú, ambos instrumentos son emitidos en soles o dólares, y
colocados en el mercado primario del mercado de capitales, donde son
adquiridos por los diversos inversionistas institucionales (AFP, bancos,
empresas de seguros, fondos mutuos, fondos de inversión e
instituciones públicas) y por personas naturales.

EMISIÓN DE PAPELES COMERCIALES

Los papeles comerciales son instrumentos de deuda que no otorgan a quien los
posee derechos de propiedad sobre los activos de la empresa que lo emite. Su
emisión se rige por la Ley de mercado de capitales, la cual señala explícitamente que
a los efectos de dicha Ley se entenderá por papeles comerciales los valores
representativos de deudas emitidos por sociedades mercantiles destinados a la
oferta publica, y cuyo plazo de vencimiento no sea inferior a quince (15) días ni
superior a trescientos sesenta días (360). Ahora bien, en su carácter de sociedades
anónimas, las instituciones bancarias están autorizadas a emitir papeles comerciales,
siempre y cuando la emisión se destine a oferta publica; es decir la que se haga al
público, a sectores o a grupos determinados por cualquier medio de publicidad o de
difusión.

Los papeles comerciales son emitidos al portador y en masa y su emisión debe ser
aprobada por no menos de dos terceras partes de los miembros de la junta
administradora del respectivo banco. Por ser instrumentos de corto plazo
generalmente son colocados a descuentos, por lo cual no generan intereses
explícitos. (Bello, 2007)

FACTORES DE RIEGOS DE PAPELES COMERCIALES


El (MEF, 2012) presenta los siguientes factores de riesgo:

- El riesgo de crédito depende de la solvencia y liquidez del emisor.


- Al ser un instrumento negociable, este efecto a riego de mercado antes del
vencimiento por variaciones en la curva de rendimientos.
- No se puede disponer de los fondos invertidos con el emisor, razón por la cual
el riesgo de liquidez depende de la liquidez del instrumento particular en el
mercado secundario, que no suele ser muy activo. (MEF, 2012)

CONCLUSION

Actualmente lo papeles comerciales, son una fuente de financiamiento importante


para las industrias ya que aportan al financiamiento de activos a corto ´plazo,
contribuyendo a que la empresa receptora del bien pueda solventar una crisis
económica dada en un determinado momento de ciclo productivo de la misma.

BIBLIOGRAFÍA
Bello, G. (2007). OPERACIONES BANCARIAS. VENEZUELA: TEXTO S.A.

Flores, J., Vargas, A., & Tamayo, J. (2018). Mercado de Capitales. Corporacion De
Estudios tecnicos del Norte del Valle, 11.

MEF. (31 de julio de 2012). mef.gob.pe. Obtenido de mef.gob.pe:


https://www.mef.gob.pe/contenidos/tesoro_pub/gestion_act_pas/Manual_instru
mentos_financieros.pdf

superintendencia de banca, s. y. (2019). sbs.gob.pe. Obtenido de sbs.gob.pe:


http://www.sbs.gob.pe/supervisados-y-registros/empresas-
supervisadas/informacion-sobre-supervisadas/sistema-privado-de-pensiones-
supervisadas/valorizacion-de-instrumentos/indice/conceptos-
fundamentales/instrumentos-de-renta-fija/tipos-de-instrumentos-de-d

Uceda, J. (2016). El financiamiento en las micro y pequeñas empresas del sector


industria- rubro elaboración de productos de panadería, en la urbanización
nicolás de garatea, nuevo Chimbote, 2015. . Facultad de Ciencias Contables
Financieras y Administrativas-Universidad Catolica Los Angeles Chimbote, 70.

Ley Nro. 27287. Diario oficial el peruano, Lima, Perú, 19 de junio del 2000.

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