Aluminio y Madera S.A.

Bases
Inversión Crecimiento
Capital de Trabajo 140.0 Incremento Ingresos 15%
Instalaciones 380.0 Incremento Gastos 13%
Maquinaria 820.0
Tasa Reinversión 12.0%
Ingreso Operacional 1,400.0 WACC 26.3%
Gasto Operacional 800.0 Costo Patrimonio 32.6%

Financiación
Monto Tasa Plazo (Años)
Crédito Cuota Fija 500 24% 5

Comentario:

Dado que en la Evaluación Financiera de Proyectos se

supone una repartición de los flujos de caja libres, el
Balance General del proyecto considerado
individualmente, reflejará en muchos casos que existe
un resultado de ejercicios anteriores negativo.
 Aluminio y Madera S.A.

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

Bases
Incremento Ingresos 0% 15% 15% 15% 15%
Incremento Gastos 0% 13% 13% 13% 13%

Inversión
Inv. Propiedad, Planta y Equipos 1,200
Inv. Capital de Trabajo 140 18 21 23 26
Necesidad de Capital de Trabajo 140 158 179 202 228

Depreciación
Depreciación Instalaciones 76 76 76 76 76
Depreciación Maquinaria 164 164 164 164 164

Financiación
Crédito Cuota Fija Monto 500.0 Tasa (EA) 24.0% Plazo (A) 5
Desembolso 500 0 0 0 0 0
Saldo 500 438 361 265 147 0
Pago Intereses 120 105 87 64 35
Amortización Capital 62 77 96 118 147
Total Cuota 182 182 182 182 182

Resultados Proyecto

Estado de Resultados (P&G)

Ingreso Operacional 1,400.0 1,610.0 1,851.5 2,129.2 2,448.6
-Gasto Operacional 800.0 904.0 1,021.5 1,154.3 1,304.4
-Depreciación 240.0 240.0 240.0 240.0 240.0
Utilidad Operativa 360.0 466.0 590.0 734.9 904.2
-Impuestos 126.0 163.1 206.5 257.2 316.5
Utilidad Operativa después de Imp. 234.0 302.9 383.5 477.7 587.7

Flujo de Caja Operación

Ingresos Operacionales 1,400.0 1,610.0 1,851.5 2,129.2 2,448.6
-Egresos Operacionales 800.0 904.0 1,021.5 1,154.3 1,304.4
-Impuestos 126.0 163.1 206.5 257.2 316.5
Flujo de Caja Operación 474.0 542.9 623.5 717.7 827.7

Flujo de Caja del Proyecto

-Inversión Propiedad, Planta y Equ 1,200.0
-Inversión Capital de Trabajo 140.0 18.2 20.6 23.2 26.3 0.0
+Flujo de Caja Operación 474.0 542.9 623.5 717.7 827.7
+Venta Activos 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
+Liquidación Capital de Trabajo 228.3
Flujo de Caja -1,340.0 455.8 522.3 600.2 691.4 1,056.0

Tasa Reinversión 12.0%

Tasa Descuento 26.3%
 Aluminio y Madera S.A.

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

TIR 34.0%
TVR o TIRMod 24.7%
VPN 247.2

Resultados Inversionista

Estado de Resultados (P&G)

Ingreso Operacional 1,400.0 1,610.0 1,851.5 2,129.2 2,448.6
-Gasto Operacional 800.0 904.0 1,021.5 1,154.3 1,304.4
-Depreciación 240.0 240.0 240.0 240.0 240.0
Utilidad Operativa 360.0 466.0 590.0 734.9 904.2
-Gasto Financiero 120.0 105.1 86.6 63.7 35.2
 Cálculo del Costo de Capital

Monto Tasa Kd
Crédito 500 24.0% 24.0%

D/(D+P) Kdt
Deuda 500 37.3% 15.6% WACC
Patrimonio 840
D+P 1,340 P/(D+P) Ke 26.28%
62.7% 32.64%

Rm $ 28%
Rf $ 16%

D/P 0.595
t 35% Prima Mdo 12% Prima Proy
Beta Op. 1 Beta Ap 1.3869048 16.6%