Apalancamiento Financiero y Operativo

John Martinez Espinoza

Finanzas de Corto Plazo

Instituto IACC

11 de octubre de 2019
 Desarrollo

En base al siguiente estado de resultado

EERR Monto
Ingresos OP 35.000.000
Cto Vta 22.000.000
Margen de Contribución 13.000.000
Gastos fijos 5.000.000
Utilidad Op. UAII 8.000.000

 La empresa en cuestión le solicita que pueda calcular el apalancamiento operativo y

financiero, junto con ello, se le pide que interprete cada resultado

Para complementar el trabajo quiero dar una breve explicación del concepto de Apalancamiento
Operativo que es uno de los tantos términos que utilizamos en el área financiera contable. Este en
particular lo que pretende es aumentar la rentabilidad de la misma, con los movimientos generados
entre los costos variables y los costos fijos, los que se verán reflejados en los costos generales de
la empresa
Podemos decir que el apalancamiento operativo aumenta los aportes de los Costos fijos para luego
obtener una mayor rentabilidad asociada a la producción, estos últimos actúan como una palanca
para conseguir un cambio porcentual en los FEO y el VPN

Según los datos proporcionados en el estado y la siguiente formula:

Grado de Apalancamiento Operativo

GAO MC
UAII
13.000.000 = 1,65
8.000.000

Puedo interpretar este resultado, que por cada 1% de crecimiento de las ventas, antes de
impuestos e intereses esta crese un 1,625% lo que le entregara un mayor beneficio económico
Por su parte podemos referirnos al Apalancamiento Financiero como al grado de compromiso
que una empresa tiene con sus deudas y como estas son utilizadas para alcanzar una inversión las
que posteriormente, su resultado tendrá un impacto importante sobre las utilidades por acción
(UPA) y el retorno sobre el capital
En otras palabras, el apalancamiento financiero adquiere deuda externa, para lograr alcanzar u
mayor porcentaje de rentabilidad

Según los datos proporcionados en el estado y la siguiente formula:

Grado de Apalancamiento Operativo

MC /BN
Margen de contribución
BE -Interés de la deuda

En este caso el factor guarda relación a las deudas y su grado de compromiso con la empresa
por lo que al no tener deuda el grado de apalancamiento sería igual a 0, ya que no podemos
analizar el efecto que alcanzan las deudas sobre el beneficio neto.

Para concluir podemos señalar que mientras el apalancamiento operativo se apoya en los costos
fijos para aumentar sus negocios, el financiero en los variables y dependerá del volumen de las
ventas para comprobar si el endeudamiento valió la pena, aunque el operativo también tiene sus
riesgos ya que los costos fijos se tienen que asumir independiente de la cantidad de ingresos
que se obtengan. Esto se debe a que la GAO afecta a la UAII y la GAF ala UDII (utilidades
disponibles para los accionistas)

Por esta razón entiendo que ambos apalancamientos tienes sus ventajas y desventajas, pero en
lo personal creo que el financiero, permite a quinees lo toman alcanzar un mayor número de
proyectos que de no tomar esta iniciativa, no podrían alcanzar, por no contar con mayores
recursos.
 Mencione los tipos de flujos de caja existentes y entregue las diferencias entre ellos

El concepto de flujo de caja (informe financiero) muestra los ingresos y egresos en valores
que presenta una empresa o persona en un tiempo determinado de análisis sea este un futuro
proyecto a realizar el cual debe ser evaluado financieramente o incluso la solicitud de
financiamiento para el mismo de parte de entidades bancarias por lo que esta variable
proporciona el grado de liquidez con que se cuenta, al momento de ser requerido. Lo que podrá
determinar si la empresa por ejemplo nuestra liquidez o un excedente del efectivo, por lo que
es observado como un informe financiero donde se pueden conocer los gastos por cobranza
pago de préstamos, telefonía, por lo que podemos identificar los siguientes tipos de liquidez
según su participación en la gestión

- Operacionales
- Inversión
- Financiamiento de empresas en operación y proyectos
- Personales

Estos flujos permitirán según su área por ejemplo cuando adquirir materia prima como
comprar (contado o crédito), si será necesario cumplir con los compromisos pactados o si
será necesario reprogramar entre otros usos.

Los flujos de cajas se pueden clasificar según su liquides en tres tipos:

 Flujos de caja operacionales

También descrito como operativo se relaciona con la cantidad de efectivo que genera una
empresa producto de las actividades económicas que esta obtenga por lo que se puede
identificar por medio del ejercicio de su actividad cuánto es el que ingresa y sale de caja
como ejemplo los ingresos por ventas y gastos financieros.
 Flujo de caja de inversión

Las inversiones cuentan con entradas y salidas de dinero productos de las mismas, las
variaciones que se generan por lo recibido o pagado, pueden ser utilizado la liquidez que
presentan en la compra por ejemplo de maquinaria o inversión en propiedades.

 Flujo de caja de financiamiento

Circulación del efectivo recibido o pagado productos de actividades financieras

propiamente tal como por ejemplo el pago de créditos, pago de dividendos.
Como diferencias entre ellos puedo manifestar que parten primero de la generación de
liquidez y como esta se genera, donde se produce y el por qué se producen, ambos tienen
una regla que les permitirá ser rentables, que los ingresos siempre deben ser superiores a
los egresos los que le permitirá según el tipo de flujo la proyección de un periodo,
permitiéndole tomar determinaciones importantes para el negocio de la empresa o en lo
personal.
A pesar que estos flujos y sus informes no son considerados en el corto plazo como un
análisis de rentabilidad, se podrían llegar a considerar en un largo plazo.
Mientras el Operacional visualiza lo recibido y pagado según sea su actividad económica
de la empresa el de Inversión los gastos de capital incurridos. El de financiamiento como
su nombre le indica sea este en el sistema bancario, por pagos de cuentas o compra de
acciones. Para concluir podría decir que cada tipo de flujo permite analizar para quien los
solicita o interpreta la viabilidad de un proyecto de inversión de acuerdo sea su perspectiva
financiera.

Para poder elaborar estos flujos de cajas, se deben cumplir con ciertos procesos o
etapas, como describir o llevar un control de todos los ingresos diariamente, así también
como las salidas de cajas o egresos, para poder relacionarlos y obtener resúmenes de estos
como información resumida. Se pueden utilizar planillas especialmente confeccionadas
para el orden que se quiere obtener, para posteriormente contar con esta información y
obtener proyecciones y elaborar hipótesis de lo que puede pasar en el futuro.
La idea del uso de esta información es prevenir imprevistos de liquidez tomando
decisiones oportunas para generar más negocios o solicitar recursos para estos.
 Bibliografía

Para referenciar este documento considere.

IACC (2012) apalancamiento operativo, financiero y flujo de caja semana 3

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