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CEDULAS HIPOTECARIAS

Concepto y mecanismo de los títulos negociados en el mercado bursátil

Concepto

Las cédulas hipotecarias son valores que ofrecen una rentabilidad fija, y que son emitidos
por entidades financieras. Es decir, la persona que contrata una cédula hipotecaria recibe
una rentabilidad a cambio del dinero que ha invertido en este tipo de valores.

Mecanismo

Las cédulas hipotecarias se emiten con la garantía de la cartera de préstamos hipotecarios


de la entidad financiera. Es decir, las cédulas están garantizadas con el conjunto de
préstamos hipotecarios que tiene la entidad financiera. De este modo, solo pueden ser
emitidas por entidades de crédito oficial, cajas de ahorro y sociedades de crédito
hipotecario.

Tipos

 Cédulas hipotecarias con garantía especial: se emiten con la garantía de uno o


varios préstamos hipotecarios en concreto, que deben estar identificados.

 Cédulas hipotecarias con garantía global: están garantizadas con todos los
préstamos de la entidad financiera, a excepción de aquellos préstamos que estén
respaldando cédulas hipotecarias con garantía especial.

Características de las cédulas hipotecarias

- La Cédula hipotecaria se emite en escritura pública y con ella una entidad


financiera busca financiación, pagando por ello un interés gracias al capital que
recibe.
- Generalmente, son títulos que se suelen amortizar en un período de 1 a 3 años.

- Existen analistas que la consideran como un activo del mercado monetario y


otros que no, ya que no son tan fácilmente convertibles en dinero si lo
comparamos con un repo o una operación simultánea.

Características financieras de c/u de los títulos que se negocian en bolsa


Emisor: Unicamente podrán emitir cédulas hipotecarias los bancos, las
mutualistas, cooperativas de ahorro y crédito y sociedades financieras,
legalmente constituidos, que se encuentren bajo el control y vigilancia de la
Superintendencia de Bancos.

Plazo: Su plazo de vencimiento puede ser inferior a un año ni mayor a treinta


años.

Amortización: Todo pago por concepto de amortización de capital podrá


efectuarse con Cédulas emitidas por la misma institución financiera, siempre
que correspondan a la misma serie y, al semestre en que se otorgó el préstamo
que se paga o a semestres anteriores.

Cuantía: Deben ser emitidos en denominaciones de Cien dólares de los Estados


Unidos de América.- Es decir que un documento de Cédula Hipotecaria puede
tener el valor de $100.00; $500.00; $1,000.00; $5,000.00 y de hasta $10,000.00.

Interés

Plazo Tipo de interés

Desde 1,20 % TIN


Hasta 15 años
TAE 1,963 % a 15 años

Desde 1,40 % TIN


Entre 16 y 20 años
TAE 2,161 % a 20 años

Desde 1,55 % TIN


Entre 21 y 25 años
TAE 2,348 % a 25 años

Desde 1,70 % TIN


Entre 26 y 30 años
TAE 2,569 % a 30 años

Desembolso: El cliente del crédito podrá realizar abonos al capital o


precancelaciones una vez concurrido el primer año del préstamo, y estos abonos
deben ser mayores a $100.00 de los Estados Unidos de América ó múltiplos
mayores a esta cantidad.
Pago: El deudor tendrá derecho, en cualquier momento, o al tiempo de los pagos
regulares, a hacer pagos adicionales de todo o parte del saldo de su préstamo.

Forma de pago: Mensuales

Garantía: La garantía hipotecaria que se constituya para caucionar un préstamo


hipotecario de amortización gradual con emisión de Cédulas recaerá sobre
bienes inmuebles según la definición del Código Civil, debe tener el carácter
de primera hipoteca, y el avalúo del bien en ningún caso podrá tener un valor
inferior al 140% de la obligación garantizada y deberá ser efectuado por peritos
idóneos nombrados por el Directorio de la institución financiera emisora. Los
avalúos habilitarán la escritura de emisión y los peritos serán responsables
civilmente hasta por culpa leve por el contenido de sus informes periciales.
No podrán emitirse Cédulas con respaldo de bienes inmuebles de propiedad de
la institución financiera emisora y de sus partes vinculadas.

Períodos de gracia: Este pago adicional o total, en ningún caso se lo podrá


realizar dentro del primer año de la emisión de las Cédulas Hipotecarias.
Ningún pago adicional será menor de cien dólares de los Estados Unidos de
América, y los de mayor cantidad serán múltiplos de esta suma. Cada semestre
empezado se considerará vencido, para efectos del pago.

Riesgo: El comprador de una titulización estaría expuesto al riesgo de crédito


del individuo o entidad que pidió el crédito hipotecario que forma parte de la
base de la titulización.

Cálculo de precio y rendimientos de valores negociados en bolsa

Se calculan utilizando el sistema de amortización francés. Este sistema de cálculo hace


que la cuota que pagas cada mes sea lo más estable posible. Solo puede variar si cambia
el tipo de interés o si realizas reembolsos anticipados.

Para calcular las cuotas con este sistema usamos la siguiente fórmula: (C*i/m)/(1-
(1+i/m)^(-m*n)), en la que C es la cantidad prestada, i es el tipo de interés nominal anual,
m el número de cuotas anuales y n los años en los que vas a devolver el préstamo.
Valor nominal: El valor nominal será el equivalente a cien dólares de los Estados Unidos
de América o de sus múltiplos, redondeado a la fracción más próxima.

Valor real: el valor real será resultado de una medición, considerando el impacto de otras
variables como la inflación.

Valor líquido: El valor líquido es la diferencia entre el valor de su casa y la cantidad que
aún debe por ella.

Intereses devengados: Los intereses devengados por las Cédulas Hipotecarias se pagarán
a sus tenedores. Terceras personas no podrán oponerse al pago, a menos que aleguen la
pérdida de la cédula respectiva y rindan caución ante la institución financiera emisora.

Flujos de fondos: Aspecto fundamental en la titularización es el análisis del flujo de


fondos proyectado, pues éste constituye el factor decisorio para conocer el monto de
recursos con el que se cuenta.

Fecha valor: La fecha valor es la fecha a partir de la cual comienza a generar intereses de
manera efectiva un abono en la cuenta o cuando deja de generarlos un adeudo.

Fecha de vencimiento: No podrán emitirse Cédulas Hipotecarias con vencimiento inferior


a un año ni superior a treinta años; y, éstas deberán ser negociadas a través del mercado
bursátil del país.

Bibliografía

https://www.bbva.es/finanzas-vistazo/ef/hipotecas/cedulas-hipotecarias.html

https://economipedia.com/definiciones/cedula-hipotecaria.html

https://www.derechoecuador.com/ley-que-regula-la-emision-de-cedulas-hipotecarias

http://repositorio.ucsg.edu.ec/bitstream/3317/1980/1/T-UCSG-PRE-ECO-GES-94.pdf