TÍTULOS Y

OPERACIONES DE
CRÉDITO
Competencia Disciplinar:
Redacta textos en términos precisos y claros en los ámbitos de su desempeño profesional, de
manera responsable y con compromiso. Concilia intereses públicos y privados en la gestión y
negociación y de diversa índole con ética y responsabilidad.
Introducción a la asignatura.

■ La asignatura de títulos de crédito está

regulada por la Ley General de Títulos y
Operaciones de Crédito del 26 de agosto de
1932, que derogó los capítulos relativos del
Código de Comercio.
Unidad I Títulos de Crédito
■ Competencia: En está unidad analizaremos el marco jurídico de los títulos de
crédito de acuerdo con la Doctrina y a la Ley General de Títulos y Operaciones de
Crédito.

Derecho Mercantil
❖ Es la rama del Derecho que regula las relaciones de los individuos que ejecutan actos de
comercio o que tienen el carácter de comerciantes. (Art. 1, 3 y 4 , Código de Comercio)
Fuente: Puente y Calvo.

Definición y/o concepto de Títulos de Crédito

❖ Son Títulos de crédito los documentos necesarios para ejercitar el derecho literal que en ellos
se consigna. (Antigua Ley: y están destinados a circular)
Fuente: Art. 5° LGTOC
Características de los Títulos de Crédito
■ 1.- Literalidad
Consiste en lo que no esta en el título-valor o no sea expresamente
reclamado por el mismo no puede tener influencia sobre el derecho.
■ 2.- Legitimación
Es la posibilidad de que se ejercite el derecho por el tenedor del título,
aún cuando no sea en realidad el titular jurídico del derecho conforme a las
reglas del derecho común.
■ 3.- Principio de Incorporación
El derecho esta incorporado al título en tal forma que el ejercicio del
derecho está condicionado a la tenencia del documento y el derecho no es
sino un accesorio del propio documento.
■ 4.- Autonomía
Consiste en el que adquiere un título de crédito de buena fe, adquiere un
derecho nuevo, no derivado, de tal modo que no le pueden afectar las
relaciones que hayan mediado entre el tenedor y los poseedores anteriores,
por tanto no le son oponibles las excepciones personales que hubieran podido
invocar a un antecesor.
■ 5.- Circulación
Consiste en que esta clase de documentos circulan trasmitiéndose de
una persona a otra mediante el endoso o mediante la entrega material del
documento solamente si se trata de documento “al portador”.
Fuente (Puente y Calvo, Derecho Mercantil)
Otras características de los Títulos de Crédito según
Gómez Gordoa
■ Los títulos de crédito tienen siete características o principios generales.

1.- La integración
2.- La Incorporación
3.- La Legitimación
Características
4.- La Literalidad
5.- La Autonomía
6.- La Abstracción
7.- La Sustantividad
1.- La Integración: consiste en que en el titulo de crédito deben constar
textualmente todos los actos cambiarios exigidos o autorizados por la Ley.
En conclusión…son todos los actos relativos al mismo que deben incluirse
en el; que en términos generales solo lo que conste en el texto del
documento tiene validez.
Ejemplo: La letra de cambio.
2.- La Incorporación: el derecho es consustancial al documento y esta
indisolublemente unido a el desde el momento en que se cumplen los
requisitos solemnes señalados por la Ley, se opera una transformación y se
eleva el documento o simple pedazo de papel a la categoría de titulo de
crédito o titulo valor. Esto se da como determina la definición del articulo
5° LGTOC el documento es necesario para ejercitar el derecho incorporado,
que en el se identifica.
Ejemplo: si perdemos una moneda de oro, perdemos su valor;
si perdemos el titulo de crédito, perdemos el derecho.
3.- La legitimación: es la característica que tiene el titulo de crédito, según la ley de su
circulación, de facultar a quien lo posee para exigir del suscriptor o endosante en su
caso, el pago de la prestación en el consignada y de autorizar al obligado a solventar
válidamente su deuda a favor del tenedor.
Ejemplo: una letra, un pagaré o un cheque al portador.

4.- La Literalidad: el articulo 5° de la LTOC califica de literal al derecho consignado en

los títulos de crédito. A lo que es lo mismo es todo aquello que mira a su contenido,
extensión y modalidades; es decir en su esencia y en su forma es decisivo
exclusivamente el elemento objetivo del tenor del titulo.
Ejemplo: es todo lo consignado o escrito en el titulo.

5.- La Autonomía: el titulo de crédito endosado, destinado a circular y puesto ya en

circulación, es independiente y autónomo respecto del negocio que le dio origen y lo
que vale y obliga es únicamente lo que esta inserto en el mismo. (art. 8, 14, 31, 32, 79,
87, 97 y 111 de la LGTOC)
6.- La Abstracción: consiste en la inoponibilidad de excepciones y defensas derivadas
del negocio causal de un titulo de crédito contra cualquier tenedor de buena fe que no
este ligado con el.
Concepto de defensa: es la contestación de la pretensión que se funda en la negación
del elemento de hecho o de derecho de la pretensión.
Concepto de excepción: es la contestación de la pretensión que se funda en un hecho
que tiene eficacia extintiva o impeditiva del efecto jurídico afirmado como fundamento
de la pretensión.

7.- La Sustantividad: por sustantividad se entiende dos cosas en los títulos: la primera,
que en virtud de este principio llamado también de independencia, todos y cada uno de
los actos integrados en un titulo valen en si y por si mismos con independencia
reciproca; y segunda, que los títulos tienen en si mismos vida jurídica plena, por lo que
bastándose a si mismos no necesitan, ni pueden ni deben integrarse a ningún otro
documento.
Clasificación y criterios en la LGTOC
■ El Derecho Mercantil justifica haber sido en un principio, una rama del Derecho, que
aunque hermana siamesa del Derecho Civil, fue aplicable solo a una casta o categoría
de personas dedicadas a una actividad especial, la intermediación en el cambio con
propósito de “lucro”: los Comerciantes.

Ejemplo.-
Contratos de Seguros: Cumplimiento de Contrato Mercantil; responsabilidad Civil Objetiva
y/o Daño Moral (Sustantividad Mercantil).

Según el criterio que predominantemente se tome como punto de partida para determinar el
ámbito de aplicación de las normas relativas al Derecho Mercantil: el sujeto de derecho que
realiza ciertas actividades características o el acto de comercio en si, se dice de aquel que
es subjetivo u objetivo.
Mas por regla general, nunca este criterio es absoluto en la legislación, sino que se
toma uno de esos criterios principalmente, pero sin abandonar, en cierto modo, algunos
elementos del otro. Tal es el caso del Código de Comercio en vigor, que aunque
sustenta un criterio objetivo, no lo hace en sentido absoluto (aplicación de toda la
Legislación Mercantil o civil, sea el caso).

Concretando la cuestión a la clasificación del derecho Mercantil diremos que, a pesar

de que este pertenece a la rama del derecho Privado, pueden señalarse ciertas
características afines al Derecho Público tratándose del Derecho Marítimo y por la
tendencia moderna que en el Derecho Mercantil adquiere, en ciertos países totalitarios,
en el aspecto conocido por Derecho Mercantil Marítimo.
Clasificación de los Títulos de Crédito
■ Por su contenido

Los títulos de crédito pueden ser de tres especies atendiendo a su contenido:

a) Títulos que dan derecho a una suma de dinero, como los Bonos de Deuda Pública, la Letra
de cambio, el pagaré, el cheque, las obligaciones, etc.

b) Títulos que dan derecho a cosas muebles diversos del dinero, como el certificado de
deposito que representa la propiedad de mercancía o bienes depositados en un Almacén
General de Depósitos; la carta de reporte y el conocimiento de embarque que dan derecho
a la entrega de la mercancía o bienes que han sido objeto de un contrato de transporte
terrestre o marítimo respectivamente.
La ley les llama títulos representativos de mercancías y se caracteriza: porque dan derecho a
bienes distintos del dinero; porque se emiten contra entrega de los bienes a que dan
derecho; por que el obligado según el título esta en posesión de los bienes que este ampara.
Los títulos representativos de mercancías atribuyen un verdadero derecho real sobre las
mercancías por ellos amparadas.

c) Títulos sociales que atribuyen a su tenedor la calidad de socio; es el caso de las acciones
de sociedades anónimas o en comandita por acciones. Según la Ley General de Sociedades
Mercantiles los títulos de las acciones sirven para acreditar y transmitir la calidad y los
derechos de socio (art. 111). Los títulos sociales también se conocen con el nombre de
títulos de participación.
■ Por la persona del emitente
Cuando el emisor de un título de crédito es una persona moral de Derecho Público; ya se la
Nación, los Estados o los Municipios, se habla de títulos de deuda pública; ejemplos: los
Certificados de la Tesorería de la Federación (CETES), los Petrobonos, los Pagares de la
Tesorería de la Federación en dólares E.U.A.
Si el emisor es persona física o moral de Derecho Privado (un comerciante, una sociedad
mercantil), se llaman títulos de deuda privada.

■ Por la forma de su emisión

Con este criterio los títulos de crédito pueden clasificarse en títulos que se emiten en forma
singular y títulos que se emiten en serie o en masa. “Los primeros son títulos con
individualidad y circunstancias propias en cada documento, en lo referente a su contenido.
Los segundos constituyen un género que abarca determinado número, más o menos grande
de documentos, que llevan idéntica individualidad o contenido uniforme”.
Son títulos singulares el cheque, el pagare, la letra de cambio; por el contrario, se emiten en
serie las acciones, las obligaciones, los bonos de deuda pública. Esta clasificación es
interesante en virtud de que ciertas operaciones de crédito sólo pueden celebrarse respecto
de títulos del segundo grupo que tienen la cualidad de ser fungibles, si se prescinde del
número ordinal de cada título; es el caso del reporto o del deposito bancario de títulos con
transmisión de la propiedad.

■ Por la forma de su circulación

La ley los clasifica desde este punto de vista en títulos al portador y títulos nominativos (art.
21). En realidad las categorías son tres: títulos al portador, títulos nominativos (no
negociables) y títulos a la orden.
Los Títulos de crédito se consideran cosas mercantiles; así lo declara la Ley en su articulo 1° y
agrega: “Su emisión, expedición, endoso, aval o aceptación y las demás operaciones que en
ellos se consiguen, son actos de comercio”. Los títulos de crédito, como cosas pueden ser
objeto de toda clase de contratos, negocios y relaciones jurídicas, que tendrán
necesariamente naturaleza mercantil si se consignan en el título.
Fuente (Puente y Calvo)
Otra clasificación según Gómez Gordoa
a) Nominados e Innominados según su forma de regulación en la ley.
Los primeros están reglamentados nominal, especifica, expresamente uno por uno, por
ejemplo la Letra de Cambio, el pagaré, el cheque, el certificado de deposito, el bono de
prenda y todos los títulos de carácter colectivo, como los bonos financieros, los certificados
de participación, etc.

Los innominados, en cambio, no tienen una regulación especial y propia si no que solo
encuadran genéricamente dentro del espíritu de la ley pero sin contravenir su letra. Derivan
de esto los usos bancarios y mercantiles que consagra la fracción tercera del art. 2° de la
LTOC como fuentes del Derecho mercantil y quedan comprendidos dentro de la definición
que el art. 5° formula de los títulos de crédito, que resulta genérica al no limitarse con
expresiones como “a los que está ley se refiere”; “a los que esta ley señala”; “a los que esta
ley regula”; y en cuanto exista un documento que tenga las características de los títulos de
crédito “como documentos necesarios para ejercitar el derecho literal que en ellos se
consigna” en conclusión…estamos frente a un titulo de crédito.
b) Nominados, a la orden y al portador; según su forma de circulación.
Son nominativos, conforme al art. 23 de la LTOC; los expedidos a favor de una persona
cuyo nombre se consigna en el texto mismo del documento.
El titulo “a la orden”, no difiere entonces del “nominativo” toda vez que esté estando
destinado a circular, queda a su vez a su disposición para transferirlo a un tercero (en
cualquier tipo de endoso).
Al portador son la identificación mas perfecta del concepto de titulo-valor, en tanto
“son cosas mercantiles” que se transmite por su sola entrega, o sea por tradición (art.
69 de la LTOC).
c) Personales, obligacionales y reales, según la clase del derecho incorporado.
Los personales llamados también corporativos, son los que dan a su tenedor una
calidad personal de miembro de una corporación, como las acciones de una sociedad
anónima, calidad de las que derivan, a demás de la de accionista otros derechos, como
el de voz y voto, intervención, reclamación, interpelación, impugnación, etc.
Obligacionales, son los que facultan a exigir el pago de una deuda, como la letra de
cambio, etc.
Reales o representativos, son los que contienen un derecho real sobre algún bien,
como el certificado de deposito o los certificados de participación inmobiliaria, que dan
derecho a los bienes muebles depositados o mercancías cuya prioridad circula con el
titulo en el caso de los certificados de deposito y en el de los certificados de
participación inmobiliaria a derechos reales de propiedad, usufructo, rendimientos, etc.

d) Singulares y colectivos según su forma de creación.

Los singulares llamados también individuales, y son aquellos que nacen cada uno
separadamente por virtud de un acto jurídico de creación, ejemplo: una letra de
cambio.
Los colectivos, son aquellos llamados también como títulos seriales, en serie o en
masa, nacen múltiples y también de un solo acto jurídico de creación, ejemplo: las
acciones de una sociedad anónima, las obligaciones, los certificados de participación,
etc.