RANKIA – Análisis de Estados de Flujos de Efectivo

Registra todo el dinero que sale y entra en una empresa a lo largo de un periodo y mide la capacidad
de generar caja / efectivo de una empresa.

Importancia:

 Utiliza el criterio de caja: Se reconocen los ingresos y gastos cuando son reconocidos.
 Permite observar el crecimiento y disminución de deuda: Cuando emite deuda representa
una entrada de efectivo y cuando paga el principal de una deuda esto representa una salida
de caja.
 Podemos observar la inversión real realizada por la empresa y si ha realizado desinversiones
 Observar los dividendos pagados durante un ejercicio

FREE CASH FLOW

Es el dinero que genera el negocio, una vez han sido deducidos los costes de producción, y con el
que se paga a los acreedores (intereses de deuda), accionistas (dividendos) e inversiones de
crecimiento.
Tenemos la siguiente información:

 Cash Flow de explotación

 Coste de la deuda: Intereses pagados por cada una de las deudas que tiene contraída la
empresa.
 Capex (Capital expenditures): Inversiones que lleva a cabo una empresa de manera interna.
 Inversiones de crecimiento: Son las inversiones en empresas del grupo y asociadas. Si se
realiza una inversión adicional en estas empresas (aumentar la participación) se tendrá un
porcentaje mayor de los beneficios futuros.
 Aumento / Disminución deuda: Se refiere al pago del principal de préstamos (devolución y
amortización) y a la emisión de deuda nueva.
 Pago de accionistas
Márgenes y ratios del FCF

Mayores valores de los márgenes significan una mayor eficiencia

 Margen FCF = FCF / Ventas

 Margen FCF Accionista = FCF Accionista / Ventas
 Margen FCF SH = FCF Stake Holders / Ventas

Menores valores de los ratios siguientes significan mayor flujo de caja para poder pagar dividendos
e inversiones de expansión.

 Ratio Capex = (-) Inversiones mantenimiento / CFE Exintereses

 Ratio Intereses = (-) Coste de deuda / FCF

Si la suma de los dos siguientes valores es menor a uno la empresa puede afrontar estos pagos sin
aumentar deuda ni consumir efectivo ni realizar desinversiones, es decir, puede pagar ambas
magnitudes con el FCF del accionista.

 Ratio Crecimiento = (-) Inversiones de expansión / FCF Accionista

 Ratio Dividendos = (-) Dividendos pagados / FCF Accionista