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Baruk Industries carece de efectivo y tiene obligaciones por deuda actual de $36
millones. El valor de mercado de sus activos es de $81 millones, y la empresa no
tiene otras obligaciones. Imagine que los mercados de capital son perfectos.
b. ¿Cuántas acciones nuevas debe emitir Baruk para reunir el capital necesario para
pagar su obligación por deuda?
8. Hawar International es una empresa de envíos con precio actual de $5.50 por
acción y 10 millones de ellas en circulación. Imagine que la compañía anuncia
sus planes para reducir los impuestos corporativos a través de obtener un
préstamo de $20 millones y hacer una recompra de acciones.
a. Con mercados de capital perfectos, ¿cuál será el precio por acción después de
hacer este anuncio? Suponga que Hawar paga una tasa de impuesto corporativa de
30%, y que los accionistas esperan que el cambio en la deuda sea permanente.
Sería el mismo precio, $ 5.50 / acción, porque las transacciones financieras no crean
valor.
c. Imagine que las únicas imperfecciones son los impuestos corporativos y los costos
de dificultades financieras. Si el precio por acción sube a $5.75 después de hacer el
anuncio, ¿cuál es el VP de los costos por dificultades financieras en que incurrirá
Hawar, como resultado de esta deuda nueva?