TOMA DE DECISIONES

Actividad 3 Evaluativa

Análisis de la toma de decisiones de la venta ISAGEN

Este trabajo va dirigido a:

FREDY MORENO RINCON

NRC: 5206

PRESENTADO POR

Rafael De Jesús Atencio Castillo ID: 284575

Compañera
Compañera

Corporación Universitaria Minuto de Dios

Administración de Empresas
Sexto semestre
2019

Bogotá D.C Colombia 20 diciembre de 2020

 INTRODUCCIÓN

La toma de decisiones es una de las funciones directivas que empleamos desde la alta
dirección en las jefaturas e incluso del día a día en los mandos intermedios, ya sean
estratégicas u operativas cada una de las causas, las cuales deben estar alineadas a los
objetivos que se han planteado o que se han presentado desde un comienzo o el final de cada
uno de los desarrollos y procesos empleados en la toma de decisiones y acciones que se
pueden generar, esto es lo que lleva a los directivos la mayor parte de su tiempo a tomar
iniciativas y propuestas, pues se están analizando problemas y tomando decisiones.

Para hacerlo se debe llevar un proceso donde entre más complejas sean las decisiones que se
afrontan en nuevas situaciones, se debe realizar un análisis donde se describa de forma
operativa los problemas, para lo cual se dispone de instrumentos guía, para determinarlas
posibles causas.

Instrumento es en términos empresariales, la diferencia entre una situación prevista, esperada

y una situación real no coincidente y que puede aplicarlo a la práctica totalidad de las
situaciones que puedan darse en su organización de manera que se describa de forma muy
clara y muy específica evitando no tomar las mejores decisiones para lo que se debe iniciar
un proceso que inicia recogiendo toda la información significativa al alcance sobre la
situación analizada, buscando obtener la máxima información y beneficios de los resultados
esperando , para mejor conocimiento y igualdad en cada uno de los labores realizados en la
mejor toma de decisión.

Partiendo desde este principio planteado por el docente, se desarrollará la actividad

relacionada con la compra y la venta de la empresa colombiana Imagen, para lo que
utilizaremos uno de los métodos utilizados para la toma de decisiones, específicamente el
Método mediante antítesis.
 CONTEXTUALIZACIÓN ISAGEN

ISAGEN, desde sus inicios

ISAGEN nace en 1995 producto de una separación parcial de la sociedad Interconexión

Eléctrica (ISA) dando origen a la sociedad Ecogen que posteriormente pasaría a llamarse
ISAGEN S.A. ESP. Desde su consolidación ha intentado venderse, asimilando muchos
golpes operativos y financieros a pesar de que “desde 2003 ha girado al Ministerio de
Hacienda 1,12 billones de pesos en dividendos, y otros 1,07 billones en impuestos pagados
a la Dian en los últimos 15 años” como lo dice El Colombiano en su artículo – ISAGEN; 20
años con el aviso puesto de “se vende”

Para los 90’s, durante la crisis energética que sufrió Colombia, el estado publicó decretos y
leyes que permitieron la participación del sector privado en la generación de electricidad
mediante la figura de generadores independientes, convirtiendo la generación y
comercialización en actividades competitivas y reparándolas del negocio de transporte por
redes.

Para 1996 la Central hidroeléctrica Chivor ubicada en el departamento de Boyacá se

privatizó lo que permitió pre-pagar deudas y compromisos financieros con el Guavio.
Años más tarde, durante el gobierno de Andrés Pastrana el 7 de septiembre de 1999 salió el
decreto que aprobaba la venta del 79,2 por ciento de la generadora, propiedad de la Nación
y de la FEN, por lo que el Gobierno esperaba 818.880 millones de pesos. Entre los interesados
estuvieron las multinacionales Unión Fenosa (España), y AES y Enron (Estados Unidos), así
como Empresas Públicas de Medellín (EPM), que era accionista de ISAGEN. Pero se limitó
su participación a esta última hasta un 47 por ciento, por una supuesta “defensa de la
competencia” que alegó el entonces ministro Luis Carlos Valenzuela. Finalmente, ambas
pretensiones devinieron en una sentencia de la Corte Constitucional del 14 de septiembre de
2000, que suspendió la privatización.

ISAGEN hoy

La subasta fue anunciada en diciembre de 2015 por el gobierno del presidente Santos. Esta
se realizaría entre dos oferentes, Colbún y el fondo de inversión canadiense Brookfield. El
11 de enero de 2016, Colbún anuncia su retiro de la subasta, y a pesar de esto, el gobierno
procede con la venta de ISAGEN, la cual se realiza el 13 de enero al fondo Brookshield en
subasta de único postor, durante evento llevado a cabo en la Bolsa de Valores de Bogotá el
13 de enero. Brookfield compró ISAGEN a un precio de 6.48 billones de pesos colombianos
por el 57.6% de participación que poseía el gobierno colombiano. Este monto fue propuesto
por el Presidente de Colombia.

Producir energía solar fotovoltaica

Según como indica El Espectador “se pasa a depender de las acciones de los privados para
expandir la oferta energética, las empresas estatales han mostrado ser el principal instrumento
con que ha contado el país para garantizar una oferta energética eficiente y confiable”, por lo
que con la venta de ISAGEN las posibilidades de mejorar la oferta de energía se reducen lo
que podría convertirse en una oportunidad para invertir energía solar fotovoltaica en las
empresas colombianas e incluso a nivel doméstico. Buscando nuevas alternativas de
producción de electricidad con herramientas como la energía solar que realmente necesita de
una muy baja inversión y cuenta con recursos ilimitados como la radiación solar, sería posible
recuperar la eficiencia energética y mejorar la competencia en el mercado.

Causas determinantes que llevaron al estado a la venta de ISAGEN

El gobierno nacional en cabeza de su presidente Juan Manuel Santos han presentados varias
razones o alternativas que los llevaron a la toma de decisión de la venta de las acciones las
cuales se presentaran a continuación y con el fin de demostrar que la venta de ISAGEN
producida en el país una gran inversión futura para el desarrollo de sí misma como
inversiones extranjeras:

1. Las condiciones que presenta el mercado energético en Colombia son excelentes. Por
esta razón ISAGÉN se convierte en un activo muy atractivo tanto por su solidez
financiera y eficiencia en la producción de energía, por lo cual el estado ha decidido
vender su participación a un precio muy beneficioso para el país, ya que genera
excelentes porcentajes de rentabilidad y beneficios.

2. La Venta de ISAGEN permitirá financiar futuras inversiones o proyectos en

infraestructura de gran relevancia para la economía del país, como las vías 4G,
permitiendo también traducir estos proyectos en inversión social y reducción de la
tasa de desempleo, y algo muy importante permitirá que Colombia sea atractiva ante
la inversión extranjera.
3. El precio de la venta de ISAGEN cumplió con las expectativas del gobierno, ya que
se vendió a un buen precio el cual es de $6,5 billones, es importante tener en cuenta
que la venta no se hizo con el primer comprador, si no que se hizo por medio de
subasta donde se vendió a la mejor oferta.

4. En ningún momento las tarifas de consumo de energía afectaran el bolsillo de los

colombianos o los consumidores por la venta, ya que el sector energético, es un sector
con una estructura normativa reguladora muy especial, que protege los intereses de
los usuarios.

5. Colombia necesita infraestructura moderna para ser competitiva en un mundo

globalizado y seguir impulsando la industria, el sector agropecuario y el turismo. La
venta de ISAGEN permitirá financiar unos 25 proyectos por $ 25 billones de pesos y
que generarán unos 200.empleos. Entre estos se encuentran:

 La doble calzada entre Ibagué y Cajamarca para completar el paso de la

Cordillera Central en doble calzada.

 La doble calzada entre Chirajara y Villavicencio para mejorar la

comunicación entre Bogotá y los Llanos.

 La doble calzada entre Barbosa y Cisneros, incluyendo los dos nuevos túneles
de La Quiebra, para comunicar a Medellín con el Magdalena Medio en Puerto
Berrio.

 La doble calzada entre Galapa y Bayunca para terminar la conexión en doble

calzada entre Barranquilla y Cartagena.

 La doble calzada entre Ciénaga y el Puente Puma-rejo para terminar la doble

calzada entre Barran-quilla y Santa Marta.
 Argumentos a favor y encontrar de la venta de ISAGEN

Por más que el Gobierno defienda la venta de Isagén como una operación que busca optimizar
los recursos con los que cuenta el país para la construcción de infraestructura, la iniciativa
suscita debate, con voces a favor y en contra.

La venta de Isagén, que le puede generar a la Nación recursos de entre 4,7 billones y 9,3
billones de pesos, es una de las pocas alternativas que existen, según el Estado, para financiar
los proyectos de las nuevas concesiones viales de cuarta generación, el plan más ambicioso
de inversión en infraestructura de transporte que ha emprendido Colombia.

Lo bueno

Infraestructura
El Gobierno argumenta que la Financiera de Desarrollo Nacional, FDN, apalancará los
recursos que se obtienen por venta de acciones de Isagén hasta 5 veces, por lo que los recursos
de esa empresa podrán convertirse en 25 billones que se podrían invertir en la construcción
de las vías de cuarta generación en el país.

Comercio exterior y turismo

Debido a la construcción de estas nuevas y modernas vías, según el Gobierno, se generaría
un incremento generalizado del transporte interregional, así como mayor turismo, mayor
tráfico de pasajeros, y mayor comercio exterior. Crecerían las exportaciones y se generaría
un efecto muy positivo sobre la distribución del ingreso.

Empleo
El Gobierno mantiene la idea de que con los recursos de la venta del 57,6 por ciento de las
acciones de la firma se generará empleo. Según este, los recursos son necesarios para los
grandes proyectos de infraestructura, que generarán miles de empleos por todo el país.

Crecimiento de la economía
La ANI (Agencia Nacional de Infraestructura) estima que en la etapa de construcción el
proyecto 4G genera por lo menos 1.5 puntos adicionales del PIB por año y que en total puede
aportará alrededor de 5 puntos del PIB en forma permanente si se tienen en cuenta los
beneficios en reducción del costo de transporte, tiempo de viaje y competitividad que se
derivan de ejecución del 4G. La infraestructura hará posible que industrias y explotaciones
mineras o agroindustriales que hoy no se llevan a cabo por los altos costos del transporte
entren a producir.
Lo malo

Privatización de los servicios públicos

Según sus más acérrimos críticos la venta de Isagén traería serias desventajas con respecto a
la privatización de servicios públicos. Según estos, la privatización del servicio público de
energía eléctrica no solo limitaría el control del Estado sobre los precios de este servicio, sino
que también haría que el Estado deje de recibir ganancias por los dividendos que produce
esta compañía, por cerca de medio billón de pesos anuales. La Contraloría afirma que Isagén
es una empresa estratégica para el mercado energético nacional, que ayuda al Estado en la
provisión de este servicio público, garantizando la cobertura nacional, el control de mercado
e incluso incidir en la oferta nacional.

Limita la expansión eléctrica

Otra desventaja que tendría la venta de Isagén, según sus críticos, es que se pasa a depender
de las acciones de los privados para expandir la oferta energética. Las empresas privadas del
sector registran en los últimos 25 años escasa inversión en generación cuando no ven
utilidades inmediatas, generando inestabilidad en el sistema eléctrico y poniendo en riesgo
la incipiente industrialización nacional, aseguran. Y argumentan que Isagén es una de las
pocas empresas que está incursionando en nuevos proyectos energéticos, con 7 proyectos en
estudio, que incluyen energía limpia, como la eólica.

Endeudarse

Como alternativa a la venta de Isagén, la Contraloría le propone al Gobierno que se logre

financiar la construcción de la cuarta generación de concesiones viales. Sería un mayor
endeudamiento de la Nación, bien en el mercado interno o en los mercados internacionales,
pudiéndose garantizar su pago con los futuros dividendos de la empresa.

Titularizar los dividendos

La idea sería entregar los dividendos del Gobierno en Isagén por los próximos 10 años para
recibir recursos frescos para invertir en las vías 4G. Así el Gobierno quedaría con la
participación en Isagén y podría tener un cierre financiero de las vías 4G.
 BIBLIOGRAFÍA

https://www.isagen.com.co

https://www.telesurtv.net/news/10-claves-sobre-la-venta-de-la-empresa-colombiana-
Isagen--20160113-0022.html

https://www.portafolio.co/opinion/redaccion-portafolio/analisis-venta-isagen-28760