RAZONES FINANCIERAS: INTERPRETACIÓN,

EJEMPLOS Y FÓRMULAS

Las razones financieras son una herramienta utilizada en la contabilidad y

finanzas con el fin de evaluar la situación económica por la cual está atravesando
la empresa.
También son conocidos como indicadores financieros, hacen parte del análisis
financiero. las razones financieras se basan en los estados financieros de la
empresa, son de extrema importancia puesto que generan un análisis profundo
de la entidad y su capacidad para responder ante las obligaciones, también
sirven para ayudar en la toma de decisiones, por otra parte, al ser indicadores
permiten realizar comparativas entre periodos para poder deducir cambios en el
comportamiento económico.

Tabla de contenido
 Clasificación de las razones financieras
o ⭐ RAZONES DE LIQUIDEZ
 CAPITAL DE TRABAJO
 ÍNDICE DE SOLVENCIA
 PRUEBA ÁCIDA
 ROTACIÓN DE INVENTARIOS
 ROTACIÓN DE CARTERA O ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR
 ROTACIÓN DE CUENTAS POR PAGAR
o ⭐ RAZONES DE ENDEUDAMIENTO
 RAZÓN DE ENDEUDAMIENTO
 RAZÓN PASIVO-CAPITAL
o ⭐ RAZONES DE RENTABILIDAD
 MARGEN BRUTO DE UTILIDAD
 MARGEN DE UTILIDADES OPERACIONALES
 MARGEN NETO DE UTILIDADES
 ROTACIÓN DE ACTIVOS
 RENDIMIENTO DE LA INVERSIÓN
 RENDIMIENTO DEL CAPITAL COMÚN
 UTILIDAD POR ACCIÓN
 DIVIDENDOS POR ACCIÓN
o ⭐ RAZONES DE COBERTURA
 COBERTURA TOTAL DEL PASIVO
 RAZÓN DE COBERTURA TOTAL

Clasificación de las razones financieras

Las principales razones financieras se pueden clasificar en distintos grupos, a

continuación, definiremos cuales son esos grupos, cuál es su interpretación,
como es el análisis mediante ejemplos y las fórmulas necesarias para
calcularlas:
 Razones de liquidez
 Razones de endeudamiento
  Razones de rentabilidad
 Razones de cobertura

⭐ RAZONES DE LIQUIDEZ

Sirven para identificar la capacidad que tiene la empresa para hacer frente a sus
obligaciones financieras a corto plazo a medida que estas se vencen. Es
necesario conocerlos siguientes conceptos para una mayor comprensión de las
fórmulas:

Activo corriente: Son los activos que se pueden convertir en dinero en menos de
un año, por ejemplo: los inventarios, cartera o inversiones.

Pasivo corriente: Son los pasivos que la empresa debe pagar en un plazo
máximo de un año, por ejemplo: proveedores o créditos a corto plazo.
Dentro de las razones de liquidez podemos encontrar:

CAPITAL DE TRABAJO

Fórmula:
Capital neto de trabajo (CNT) = Activo corriente – Pasivo corriente

Interpretación:

Si el resultado obtenido después de aplicar la fórmula es positivo quiere decir

que la empresa cuenta con los activos suficientes para cubrir sus deudas a corto
plazo, en la medida que el resultado positivo sea mayor es un buen indicador
para la empresa.

Ejemplo:
Activo corriente: 5,000
Pasivo corriente: 2,000

5,000 – 2,000 = 3,000 CNT

Interpretación del ejemplo: Sí la empresa tuviese que pagar todas las deudas a
corto plazo le quedaría un excedente de 3,000.

ÍNDICE DE SOLVENCIA

Fórmula:
Índice de solvencia = Activo corriente / Pasivo corriente

Interpretación:

Entre más alto sea el resultado, tendrá mayor capacidad para pagar sus
obligaciones, el nivel óptimo de solvencia es de 1,5 en adelante.

Ejemplo:
Activo corriente: 5,000
Pasivo corriente: 2,000

5,000 / 2,000 = 2,5

Interpretación del ejemplo: La empresa cuenta con un índice de solvencia del 2,5
por ende puede responder sus obligaciones sin afectar la solvencia.

Otra interpretación puede ser: la empresa dispone de 250 pesos para pagar cada
peso de deuda.

PRUEBA ÁCIDA

Fórmula:
Prueba ácida = (Activo corriente – Inventarios) / Pasivo corriente

Interpretación:

Este índice busca determinar la solvencia, pero excluyendo los inventarios, para
las empresas de servicios el valor entre este indicador y el de solvencia, existe
una baja diferencia debido a la poca cantidad de inventarios que se maneja en
las empresas de servicios.

Ejemplo:

Activo corriente: 5,000

Inventarios: 3,000
Pasivo corriente: 2,000

(5,000 – 3,000) /2,000 = 1

Interpretación del ejemplo: Por cada peso que debe la empresa tiene 100 para
cubrirlos, sin disponer del inventario.

ROTACIÓN DE INVENTARIOS

Fórmula:

Rotación de inventarios = Costo de mercancías vendidas / Promedio de

inventarios

Nota: el promedio de inventarios se podrá calcular tomando el valor inicial del

periodo, sumándolo con el valor final del periodo y dividirlo en dos, por ejemplo,
saldo de inventarios a enero 800 Saldo de inventarios a diciembre 1,200. El
promedio es igual a 1,000 puesto que (800+1,200) =2,000 y 2,000/2= 1,000.

Interpretación:

Con este indicador se puede saber cuántas veces se vendió el inventario, a

medida que el resultado de la fórmula aumente se presume una mejor
administración, se deberá dividir 12 en el resultado obtenido de la fórmula para
determinar el número de meses que roto el inventario.

Ejemplo:

Costo de mercancías vendidas: 6,000

Promedio de inventarios: 1,000

6,000/1,000 =6

Interpretación del ejemplo:

Los inventarios se vendieron cada 2 meses (12/6) “12 dividido en el resultado de

la fórmula”, por ende, se concluye que el inventario duro 2 meses en la bodega
antes de ser vendido.

ROTACIÓN DE CARTERA O ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR

Fórmula:
Rotación de cartera= Ventas a crédito / Promedio de cuentas por cobrar

Interpretación:

Este indicador busca calcular el tiempo que tardan las cuentas por cobrar para
convertirse en efectivo, es decir cuánto tardan los clientes en pagar, para obtener
este dato en meses se debe dividir 360 entre el resultado de la fórmula.

Nota: el promedio de cuentas por cobrar se podrá calcular tomando el valor inicial
del periodo, sumándolo con el valor final del periodo y dividirlo en dos, por
ejemplo, saldo de cuentas por cobrar a enero 2,500 y el saldo de cuentas por
cobrar a diciembre 1,500. El promedio es igual a 2,000 puesto que (2,500+1,500)
=4,000 y 4,000/2= 2,000.

Ejemplo:
Ventas a crédito: 80,000
Promedio de cuentas por cobrar: 2,000
80,000/2,000= 40

Interpretación del ejemplo: La empresa se tarde 9 días (360/40) “360 dividido en

el total de la fórmula” en recuperar su cartera.

ROTACIÓN DE CUENTAS POR PAGAR

Fórmula:
Rotación de cuentas por pagar = Compras a crédito / Promedio de cuentas por
pagar
Interpretación:

Este indicador busca calcular el tiempo que tardan la empresa en pagar sus
cuentas, para obtener este dato en meses se debe dividir 360 entre el resultado
de la fórmula.

Nota: el promedio de cuentas por cobrar se podrá calcular tomando el valor inicial
del periodo, sumándolo con el valor final del periodo y dividirlo en dos, por
ejemplo, saldo de cuentas por pagar a enero 500 y el Saldo de cuentas por pagar
a diciembre 100. El promedio es igual a 300 puesto que (500+100) =600 y 600/2=
300.

Ejemplo:

Compras a crédito: 30,000

Promedio de cuentas por pagar: 300

30,000/300= 100

Interpretación del ejemplo: La empresa tarda 3.6 días (360/100) “360 dividido en
el total de la fórmula” en pagar sus obligaciones.

⭐ RAZONES DE ENDEUDAMIENTO

Busca identificar el nivel de endeudamiento en el que se encuentra la empresa

para interpretar el financiamiento que tienen los acreedores con respecto a la
empresa, dando como resultado el nivel de riesgo en el que incurren estos
acreedores o socios.

Dentro de las razones de endeudamiento podemos encontrar:

RAZÓN DE ENDEUDAMIENTO

Fórmula
Razón de endeudamiento = Pasivo total / Activo total

Interpretación:

Mide la proporción de activos que se encuentran financiados por acreedores o

proveedores.

Ejemplo:
Pasivo total: 1,000
Activo total: 15,000

1,000 / 15,000 = 0,067

Interpretación del ejemplo: luego multiplicamos el resultado por 100 para tener
el valor en porcentaje: 0,067 x 100 = 6,7%

La empresa tiene un nivel de endeudamiento del 6,7% frente a su activo.

RAZÓN PASIVO-CAPITAL

Fórmula
Razón pasivo-capital = Pasivo a largo plazo / Capital

Interpretación:
Refleja la proporción que existe entre los activos que fueron financiados por
socios y los que fueron financiados por otros terceros, cuando el resultado es
superior a 1, se deduce que el financiamiento proviene en mayor medida por
terceros.

Ejemplo:
Pasivo a largo plazo: 1,300
Capital: 1,050
1,300 / 1,050= 1,24

Interpretación del ejemplo: La empresa se encuentra financiada en mayor

medida por terceros, lo que se traduce en menor autonomía financiera o un
mayor apalancamiento financiero.

⭐ RAZONES DE RENTABILIDAD

Este indicador permite identificar el grado de rentabilidad de la empresa frente a;

sus ventas, activos o capital aportado.

Dentro de las razones de rentabilidad podemos encontrar:

MARGEN BRUTO DE UTILIDAD

Fórmula
Margen bruto de utilidad = (Ventas – costo de ventas) / Ventas

Interpretación:
Refleja el margen de utilidad alcanzado luego de haber cancelado los
inventarios, además es una de las razones financieras más usadas.

Ejemplo:
Ventas: 4,000
Costo de ventas: 1,500
(4,000-1,500) /4,000= 0,62

Luego se multiplica por 100 para obtener el porcentaje.

Interpretación del ejemplo: La empresa cuenta con un margen del 62% luego de
cancelar sus existencias.

MARGEN DE UTILIDADES OPERACIONALES

Se reflejan las utilidades netas obtenidas por la empresa en cada venta que
realiza, para ello se debe tomar el valor de la venta y restar todos los gastos
y costos incurridos directos e indirectos, la formula puede variar en función de
cada empresa.

MARGEN NETO DE UTILIDADES

Se debe tomar el valor total de las ventas y restar todos los gastos directamente
relacionados.

ROTACIÓN DE ACTIVOS

Fórmula
Rotación de activos= ventas / activos

Interpretación
Muestra el número de veces que rotaron los activos en un año, para
representarlo en días; se debe dividir 360 entre el resultado de la formula.

Ejemplo
Ventas: 10,000
Activos: 2,500
10,000/2,500= 4

Interpretación del ejemplo: Los activos rotan cada 90 (360/4) días.

RENDIMIENTO DE LA INVERSIÓN

Fórmula
Rendimiento de la inversión= Utilidad neta luego de impuestos / total activos

Interpretación
Refleja la rentabilidad con base a los activos.

Ejemplo

Utilidad neta luego de impuesto: 800

Valor total de activos: 15,000

800/15,000 = 0.053 luego se multiplica por 100 para convertir en porcentaje.

0.053 X 100 = 5.3%
Interpretación del ejemplo: Los activos reflejan una rentabilidad del 5.3%.

RENDIMIENTO DEL CAPITAL COMÚN

Fórmula
Rendimiento del capital común = (Utilidades netas después de impuestos –
Dividendos preferentes) / Capital contable – Capital preferente

Interpretación
Refleja la utilidad obtenida por el capital.

UTILIDAD POR ACCIÓN

Fórmula
(Utilidad para acciones ordinarias / número de acciones ordinarias)

Interpretación
Refleja la rentabilidad que deja cada acción de la empresa.

Ejemplo

Utilidad para acciones ordinarias: 800

Número de acciones: 1.200
800/1.200 = 0.66 luego se multiplica por 100 para convertir en porcentaje. 0.66
X 100 = 66%

Interpretación del ejemplo: Cada acción ordinaria deja posee una rentabilidad del
66%.

DIVIDENDOS POR ACCIÓN

Fórmula
Dividendos por acción = Dividendos pagados / Número de acciones ordinarias
vigentes

Interpretación
Esta refleja valor que se cancela a cada socio o accionista al repartir sus
utilidades.

Ejemplo

Dividendos pagados: 3,600

Número de acciones ordinarias vigentes: 1,200
3,600/1,200 = 3

Interpretación del ejemplo: Cada acción brinda una utilidad de 3.

⭐ RAZONES DE COBERTURA

Este índice principalmente busca determinar la capacidad para pagar cargos fijos
resultante de deudas adquiridas por la empresa.

Dentro de las razones de cobertura podemos encontrar:

COBERTURA TOTAL DEL PASIVO

Fórmula
cobertura total del pasivo= Ganancias antes de intereses e impuestos / Intereses
más abonos al pasivo principal.

Interpretación
Refleja la capacidad que tiene la empresa para hacer frente a los intereses y el
abono de capital a las mismas obligaciones.

RAZÓN DE COBERTURA TOTAL

Fórmula
razón de cobertura total= Utilidades antes de pagos de arrendamientos,
intereses e impuestos / Intereses + abonos al pasivo principal + pago de
arrendamientos

Interpretación

Principalmente refleja la capacidad que tiene la empresa para cubrir todos sus
gastos financieros tanto temporales como fijos.

En conclusión Las razones financieras más básicas, importantes y utilizadas son

las razones de liquidez, endeudamiento y rentabilidad, puesto que muchas
empresas no ven reflejada la necesidad de aplicar las razones de cobertura a
sus operaciones, aun así la empresa debe determinar que necesidades desea
evaluar para poder saber con veracidad que razones aplicar en sus casos
particulares, puesto que de las 4 razones financieras que existen, una empresa
podría usar solo una si lo considera necesario.